2022年中國顯示產(chǎn)品行業(yè)重點企業(yè)分析：合力泰VS達華智能VS海信視像[圖]

一、基本情況對比

顯示產(chǎn)品是實現(xiàn)人機互動、人人互動的最基本的交互媒介，也是現(xiàn)在人類生產(chǎn)、生活中所必不可少的工具。目前顯示產(chǎn)品技術種類眾多，有CRT（陰極射線管），PDP(等離子顯示器)，LCD（液晶顯示器)，LED(發(fā)光二極管），電泳顯示(E-ink 顯示）等；產(chǎn)品形態(tài)有平面顯示，柔性顯示等。顯示面板行業(yè)屬于顯示產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，產(chǎn)品主要是顯示模組或者裸面板，通過B2B的方式賣給下游整機廠。所以顯示面板產(chǎn)品的分類主要還是從需求端和應用端出發(fā)，以下游整機廠生產(chǎn)的產(chǎn)品應用類別進行分類。LCD顯示傳統(tǒng)的應用類型有電視，監(jiān)視器，筆記本電腦，手機等，隨著現(xiàn)在技術的發(fā)展，顯示產(chǎn)品類別也越來越多。合力泰、達華智能和海信視像是我國顯示產(chǎn)品行業(yè)的重點企業(yè)。

合力泰VS達華智能VS海信視像基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經(jīng)營情況對比

2019-2023年第一季度合力泰和達華智能的資產(chǎn)總額都呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，而海信視像的資產(chǎn)總額保持著逐年上升的態(tài)勢。合力泰的資產(chǎn)總額由2019年的342.77億元下降到2023年第一季度的214.56億元，減少了37.40%；達華智能的資產(chǎn)總額由2019年的54.70億元下降至2023年第一季度的45億元，減少了17.73%；海信視像的資產(chǎn)總額由2019年的292.75億元增長至2023年一季度的410.94億元，增長率達40.37%。

2019-2023年第一季度三家企業(yè)資產(chǎn)總額（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

受疫情的影響，2019-2023年一季度合力泰的營業(yè)收入呈現(xiàn)出下降的趨勢，合力泰2023年一季度的營業(yè)收入為18.44億元，同比下降45.92%，主要系電子消費市場需求放緩，出貨量和價格下降所致。

2019-2022年期間，由于處于新舊業(yè)務整合階段，達華智能的營業(yè)收入呈現(xiàn)出波動下降的態(tài)勢，2023年一季度達華智能的營業(yè)收入為6.78億元，同比增長98.08%，主要系本期大型系統(tǒng)集成項目收入確認所致。

由于多品牌矩陣運作成功、對應產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結構優(yōu)化，管理體系變革提效等舉措的有效施行，以及經(jīng)營全球化發(fā)展戰(zhàn)略的推動使得國外主營業(yè)務收入占比不斷提高，海信視像的營業(yè)收入在2019-2022年逐年穩(wěn)步上升，2023年一季度海信視像的營業(yè)收入為114.83億元，同比增長12.75%。

2019-2023年一季度三家企業(yè)營業(yè)收入（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

疫情爆發(fā)，原材料價格上漲以及人工成本上升提高了企業(yè)的營業(yè)成本。2019-2022年期間合力泰的營業(yè)成本呈波動下降的趨勢。2023年一季度合力泰的營業(yè)成本為18.99億元，同比下降39.86%，實現(xiàn)由盈轉虧，主要系電子消費市場需求放緩，出貨量下降所致。

達華智能的營業(yè)成本在2019-2022年期間同樣呈波動下降的趨勢，2023年一季度達華智能的營業(yè)成本為5.97億元，同比增長94.45%，主要系本期大型系統(tǒng)集成項目收入確認結轉對應成本所致。

2019-2022年海信視像的營業(yè)成本呈波動上升的趨勢，2023年一季度海信視像的營業(yè)成本為93.97億元，同比增長11.65%。

2019-2023年三家企業(yè)營業(yè)成本（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

受到疫情和國際貿易摩擦影響，核心原材料價格上漲、供應短缺，導致企業(yè)成本有所上升，拉低了企業(yè)的毛利率水平。2019年-2022年合力泰的毛利率波動幅度最為劇烈，整體呈急速下降的局面，2023年一季度合力泰毛利率為-3.01%，出現(xiàn)由盈轉虧的局面。

達華智能的毛利率呈V字變動，在2021年下降至最低點8.2%，得益于公司的戰(zhàn)略調整，去除掉落后產(chǎn)能， 2022年達華智能的毛利率提高至9.62%，達華智能2023年一季度的毛利率為11.93%，同比增長1.64%。

2019-2022年海信視像的毛利率呈先降后升的趨勢，隨著疫情的有效控制，海信視像的毛利率在2022年出現(xiàn)增長，較2019年上升了0.26%，海信視像2023年一季度的毛利率為18.12%，同比增長0.76%。

2019-2023年第一季度三家企業(yè)毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業(yè)務布局對比

隨著顯示行業(yè)的高速發(fā)展，顯示技術不斷成熟更新，以及智能手機和各種智能設備的創(chuàng)新發(fā)展，市場對于顯示產(chǎn)品的需求不斷增加，顯示產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模逐年上漲，顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景可觀。合力泰主要為以智能手機為主的通訊設備提供顯示類產(chǎn)品，但由于國內以及全球智能手機市場趨于飽和，智能手機的出貨量出現(xiàn)大幅下降，導致有效需求不足，合力泰的顯示產(chǎn)品業(yè)務不斷下滑，顯示產(chǎn)品業(yè)務的毛利率由2019年的17.04%下降至2022年的1.36%。

2019-2022年合力泰顯示產(chǎn)品業(yè)務情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

達華智能以“通信網(wǎng)”和“數(shù)字屏”為核心業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，其中數(shù)字屏業(yè)務所占的比重最大，數(shù)字屏業(yè)務的變動極大程度上影響了達華智能整體的經(jīng)濟效益。2020年，全球經(jīng)濟形勢錯綜復雜，貿易糾紛變化不定，全球經(jīng)濟貿易增速顯著放緩，突發(fā)疫情給達華智能的經(jīng)營管理帶來一定壓力，同時達華智能的流動性存在一定危機，使得2019-2022年達華智能的顯示產(chǎn)品業(yè)務變動較大，營業(yè)收入呈現(xiàn)下降態(tài)勢，達華智能顯示產(chǎn)品業(yè)務的毛利率由2019年的12.88%下降至2022年的8.37%。

2019-2022年達華智能顯示產(chǎn)品業(yè)務情況

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海信視像的主要業(yè)務包括智慧顯示終端業(yè)務和新顯示新業(yè)務。2021年海信視像立足經(jīng)營全球化發(fā)展戰(zhàn)略，靈活調整業(yè)務布局，最大限度把握市場機遇，提質增效持續(xù)顯效，運營效率進一步提高，費用率降低。公司的顯示產(chǎn)品營業(yè)收入在2019-2022年期間增長迅速，由2019年的309.97億元增長至2022年的405.49億元，增長率高達30.82%，毛利率的變動則較為平穩(wěn)，較2019年上升了0.64%。

2019-2022年海信視像顯示產(chǎn)品業(yè)務情況

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四、研發(fā)投入情況對比

從三家企業(yè)的研發(fā)投入情況來看，合力泰的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為1254人和8.83億元，分別為9.41%和7.41%；達華智能的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為587人和0.95億元，占比分別為27.69%和5.45%；海信視像的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為3232人和20.80億元，占比分別為20.15%和4.55%。達華智能的研發(fā)人員占比在三家企業(yè)中排名第一，而合力泰的研發(fā)投入占比最大。

2022年三家企業(yè)研發(fā)投入情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、產(chǎn)銷量情況

由于疫情爆發(fā)，核心原材料價格大幅上漲、供應短缺，智能手機市場需求下降的影響，合力泰的產(chǎn)銷量呈現(xiàn)出大幅下降的趨勢，2022年合力泰的產(chǎn)銷量分別為84454.11萬pcs和85345.10萬pcs。

受公司新舊業(yè)務整合、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的影響，達華智能的產(chǎn)銷量整體處于下降態(tài)勢，2022年達華智能的產(chǎn)銷量分別為1289.04萬pcs和1288.80萬pcs。

由于中國市場的行業(yè)優(yōu)化刺激了高端產(chǎn)品的需求，以及海信視像在軟件服務方面的不斷升級，有效滿足了不同的用戶需求等因素的影響，2022年海信視像的產(chǎn)銷量較2021年大幅提升，2022年海信視像的產(chǎn)銷量分別為2582.95萬pcs和2593.94萬pcs。

2019-2022年三家企業(yè)產(chǎn)銷量及庫存量情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.thewallstreetmoneymachine.com）發(fā)布的《中國顯示產(chǎn)品行業(yè)市場供需態(tài)勢及發(fā)展前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產(chǎn)業(yè)咨詢機構，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。