2017年中國地?zé)捫袠I(yè)產(chǎn)能及煉油行業(yè)供需情況分析【圖】

    1、進口資質(zhì)倒逼地?zé)挳a(chǎn)能退出

    2016年我國全面放開了地?zé)捲瓦M口權(quán)，但申請審批的前提是企業(yè)要先行關(guān)停所有 200 萬噸以下小煉油。在 17 家企業(yè)總計獲批 6813 萬噸配額，產(chǎn)量大幅提升的同時，淘汰的落后產(chǎn)能也超過 2000萬噸。另外大量合規(guī)企業(yè)的獲批，也使得還在進口高價劣質(zhì)油的小煉廠成本劣勢越發(fā)明顯，通過市場競爭的方式也在倒逼其退出。目前我國 200 萬噸以下的小產(chǎn)能高達 1.4 億噸，占比 19%，遠高于美國的 3%。這些產(chǎn)能無論是成本控制還是環(huán)保處理能力都遠遜色于大煉廠，能夠生存主要就是靠低環(huán)保標準和偷逃部分消費稅。對進口原油的合規(guī)產(chǎn)能來說，已經(jīng)很難逃稅，國家今年新出臺的調(diào)油用混芳征收消費稅新規(guī)，也堵死了還在進口燃料油小廠逃稅的法律漏洞。華北地區(qū)環(huán)保標準又在不斷提升，未來小煉廠將很難生存，大概率會逐年退出。

地?zé)捄蛢赏坝烷_工率變化

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國地?zé)捫袠I(yè)運營態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報告》

中國煉油產(chǎn)能規(guī)模分布情況（億噸）

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美國煉油產(chǎn)能規(guī)模分布情況（億噸）

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    2、油品升級加速了地?zé)捦顺?/p>

    現(xiàn)階段國內(nèi)成品油雖然總量過剩，但高標號油品卻結(jié)構(gòu)性供給不足。我國地?zé)捚髽I(yè)普遍規(guī)模偏小，產(chǎn)能超過 500萬噸的只有4家企業(yè)，相應(yīng)工藝上催化裂化和延遲焦化占比過高，高標號油品對應(yīng)的加氫能力有明顯不足。今年全面普及國5用油后，山東具備國5汽油生產(chǎn)能力的企業(yè)只有 11 家，占比尚不足 30%，能生產(chǎn)國5柴油更是只有6家，占比僅為15%。而環(huán)保部規(guī)劃 2 年內(nèi)還要全面升級至國 6，甚至9月就要求北方污染嚴重的兩省26市提前升級為國 6 汽油，預(yù)計明年大多數(shù)城市就有可能進入國6時代。屆時不達標產(chǎn)能要新增連續(xù)重整、加氫催化等諸多裝置才能達標，這也意味著巨額的資本開支。以中石化九江石化為例，800 萬噸油品升級改造工程項目由常減壓、硫磺回收、渣油加氫、加氫裂化及 PSA、煤制氫、空分等 8 套主體裝置和公用系統(tǒng)工程組成，總投資高達70億元。如此高投入對于規(guī)模小、資金實力弱、負債率高的地?zé)捚髽I(yè)而言無疑非常困難，在未來油品不斷升級的“軍備競賽”中被淘汰出局的概率越來越大。

我國成品油升級歷程

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2015年我國原油加工裝置結(jié)構(gòu)（萬噸）

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    3、地?zé)捝舷掠味贪迕黠@

    除了煉廠能力偏弱以外，地?zé)挳a(chǎn)能在上游基礎(chǔ)設(shè)施和下游加油站配套方面也有嚴重不足。以我國地?zé)挻笫∩綎|為例，其最主要的原油進口碼頭青島港 16 年使用負荷已經(jīng)達到 86%，年初地?zé)挼脑堰M口更是造成長達 2 個月的油輪壓港，港口條件嚴重限制了產(chǎn)能釋放。另外山東成品油需求為 0.6億噸，周邊汽運可以覆蓋的河南市場缺口為 1000 萬噸，總計市場規(guī)模只有 0.7 億噸左右，遠小于省內(nèi)上億噸的產(chǎn)能規(guī)模。而且山東境內(nèi)加油站也主要掌握在兩桶油手中，兩者總計擁有3600余座，地?zé)拕t僅有 400 余座，銷售網(wǎng)絡(luò)也無法匹配其產(chǎn)能規(guī)模，很大程度上還要依靠兩桶油的銷售渠道。但今年兩桶油開工率已經(jīng)降至近 5 年的低位，甚至局部地區(qū)還爆發(fā)了同地?zé)挼膬r格戰(zhàn)，寄希望于其進一步加大對地?zé)挼耐獠闪坎⒉滑F(xiàn)實。

我國主要原油進口港的裝載量統(tǒng)計（百萬噸）

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    4、我國煉油有望維持高景氣

    地?zé)捠Ｓ嗟匿N售渠道就只有出口，但由于運費偏高且不熟悉海外市場，16 年國家給予的 167 萬噸出口配額，地?zé)拰嶋H使用率不足 60%。而且地?zé)挸隹诒举|(zhì)上是兩頭在外，污染卻留在國內(nèi)，并不符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，所以今年我國沒有再給予地?zé)捜魏纬隹谂漕~。未來除非地?zé)捘軌虺浞终?，大?guī)模淘汰落后產(chǎn)能，提升環(huán)保標準，否則出口配額也難有大的增長。因此綜合而言，山東地?zé)挼挠行Мa(chǎn)能預(yù)計很難超過 0.8 億噸，相應(yīng)我國今年真實開工率已經(jīng)接近 80%，并不是很低。未來幾年如果我們假設(shè)國內(nèi)需求增速為 3%，出口每年增長 1000 萬噸，地?zé)捗磕晖顺?500 萬噸，對應(yīng) 19年開工率仍在 80%以上的較高水平，景氣相比目前并不會有明顯下滑。

未來3年我國煉油行業(yè)供需平衡表

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