智研精品報(bào)告

2018年中國(guó)鋁業(yè)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)【圖】

鋁業(yè) 管小紅 2018-01-03 08:48 來(lái)源：智研咨詢

一、鋁業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）鋁價(jià)市場(chǎng)景氣度分析

鋁行業(yè)最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，2018年鋁行業(yè)具有價(jià)值投資機(jī)會(huì)，主要邏輯是今年的供給側(cè)改革已經(jīng)全面修復(fù)行業(yè)基本面，產(chǎn)能過(guò)剩、違法違規(guī)以及非公平競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象都得到了有效的治理，預(yù)計(jì)2018年上半年電解鋁將出現(xiàn)短缺，下半年緊平衡，電解鋁價(jià)格具有上漲動(dòng)力，上市鋁企將全面受益，盈利能力大幅改善。

鋁價(jià)最低點(diǎn)已過(guò) ，整體向上

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國(guó)鋁型材市場(chǎng)深度調(diào)查及未來(lái)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

有色金屬產(chǎn)業(yè)最差時(shí)間已過(guò) ，景氣度大趨勢(shì)向上

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

從2011年下半年到2015年年底，鋁行業(yè)在需求不足、供給過(guò)剩的大環(huán)境下經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4年的低迷期，期鋁價(jià)格從18645元/噸跌至9550元/噸，跌幅達(dá)49%，大部分鋁企虧損嚴(yán)重，月產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在這一背景下，各大鋁企紛紛開(kāi)始了自身的改革措施，大范圍實(shí)施彈性生產(chǎn)，使得鋁價(jià)觸底反彈。

2016年起，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革被提出，以煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)為首的旨在削減無(wú)效產(chǎn)能、規(guī)范行業(yè)發(fā)展的改革迅速開(kāi)啟，電解鋁作為有色金屬行業(yè)中產(chǎn)量最大、用途最廣泛的金屬，也開(kāi)始醞釀這一具有歷史意義的重要改革。上半年鋁錠庫(kù)存的下降和下半年資金和成本推升的作用下，鋁價(jià)連創(chuàng)新高。

2017年是鋁行業(yè)供給側(cè)改革的“元年”：隨著環(huán)保部、發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家能源局聯(lián)系六地政府聯(lián)系發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》以及發(fā)改委、工信部、國(guó)土資源部、環(huán)保部聯(lián)系發(fā)布《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)工作方案的通知》，鋁行業(yè)供給側(cè)改革正式拉開(kāi)帷幕。鋁行業(yè)中違法違規(guī)產(chǎn)能被清除，供給過(guò)剩局面得到了極大的改善，鋁價(jià)最高點(diǎn)接近2011年的水平。在公平競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境下，鋁行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)以往“冰火兩重天”的景象；在“總量控制”的監(jiān)管思路下，總產(chǎn)能將得到有效控制。

縱觀最近幾年鋁行業(yè)的變遷，從高峰到低谷，中間走過(guò)了許多波折，然而，當(dāng)度過(guò)了2015年年底有色金屬最艱難的時(shí)刻，在中央到地方政府全面調(diào)控以及全行業(yè)共同努力下，我們可以清晰的看到一幅涅槃重生的畫(huà)面。如今，站在歷史的新起點(diǎn)，有充分的理由相信，未來(lái)的鋁行業(yè)將是一個(gè)全新的、充滿朝氣、健康向上的行業(yè)。

（二）2018年鋁業(yè)市場(chǎng)需求增速預(yù)測(cè)

電解鋁下游主要用于交通、建筑、電力等領(lǐng)域，我國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家各領(lǐng)域需求占比有所不同。發(fā)達(dá)國(guó)家以美國(guó)為例，41%的原鋁用于交通領(lǐng)域，20%用于包裝，15%用于建筑，8%用于電子，7%用于機(jī)械，6%用于耐用品，3%用于其他領(lǐng)域。中國(guó)的鋁消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，建筑占28%，交通占18%。未來(lái)主要的增長(zhǎng)領(lǐng)域包括汽車輕量化、軌道交通等領(lǐng)域。

美國(guó)鋁消費(fèi)結(jié)構(gòu)中交通領(lǐng)域占四成

中國(guó)鋁消費(fèi)結(jié)構(gòu)中建筑占三成

由于鋁材應(yīng)用廣泛，對(duì)其他金屬可替代性強(qiáng)，鋁的需求增速一般比GDP增速高1-3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)2018年GDP增速為6.6%，鋁需求增速8%，預(yù)期均值為3780萬(wàn)噸。

鋁需求增速高于GDP增速（左側(cè)單位：萬(wàn)噸）

（三）鋁業(yè)產(chǎn)能增速換檔

1、過(guò)去20年，電解鋁產(chǎn)能高速增長(zhǎng)

21世紀(jì)第一個(gè)十年是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的十年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以每年兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)，政府主導(dǎo)型的基建投資、城鎮(zhèn)化建設(shè)以及工業(yè)化大發(fā)展拉動(dòng)了所有大宗商品的需求。我國(guó)鋁工業(yè)在這一大背景下開(kāi)啟了國(guó)產(chǎn)化、規(guī)?；牡缆?，總產(chǎn)能從264萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2300萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到24%，在全球的產(chǎn)能占比從10%增長(zhǎng)到50%。

金融危機(jī)過(guò)后，在政府穩(wěn)增長(zhǎng)投資的帶動(dòng)下，全國(guó)重工業(yè)領(lǐng)域又啟動(dòng)了新一輪的大干快上項(xiàng)目，其中電解鋁產(chǎn)能從2300萬(wàn)噸增長(zhǎng)到4220萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10.6%，全球占比超過(guò)50%。而隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，金屬的需求增速逐步下降，從而造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，鋁價(jià)下跌幅度達(dá)到50%。

過(guò)去20年中國(guó)電解鋁產(chǎn)能高速增長(zhǎng)（單位：千噸）

1996年中國(guó)電解鋁產(chǎn)能占比

2016年中國(guó)電解鋁產(chǎn)能占比

2、電解鋁產(chǎn)能增速逐年下降

2011年后，中國(guó)GDP增速下降到8%以內(nèi)，2014年，習(xí)近平總書(shū)記正式提出“新常態(tài)”概念，標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)從速度、結(jié)構(gòu)、動(dòng)力三個(gè)方面均呈現(xiàn)出新的局面。在這一背景下，中國(guó)鋁工業(yè)也進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)期。盡管在之前大規(guī)模投資的拉動(dòng)下，產(chǎn)能仍在增長(zhǎng)，但新增投資卻在逐年下降，產(chǎn)能增速也得到了有效的控制。

電解鋁產(chǎn)能增速逐年下降

二、政府出臺(tái)多項(xiàng)文件控產(chǎn)能，執(zhí)行力度空前嚴(yán)格

鋁行業(yè)是重要的工業(yè)金屬行業(yè)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的一環(huán)，針對(duì)行業(yè)發(fā)展的亂象，政府出臺(tái)過(guò)多項(xiàng)治理文件。隨著供給側(cè)改革的開(kāi)始，政府加大了政策的執(zhí)行力度。政府主要從以下三個(gè)方面規(guī)范行業(yè)：1、技術(shù)要求：提高耗電量大的企業(yè)的電價(jià)，嚴(yán)禁各地自行出臺(tái)優(yōu)惠電價(jià)；2、手續(xù)要求：對(duì)于手續(xù)不完善的開(kāi)工項(xiàng)目采取不得開(kāi)工、停止建設(shè)、辦理項(xiàng)目備案的措施，規(guī)范行業(yè)審批流程；3、環(huán)保要求：對(duì)于環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)、限產(chǎn)、整改的措施。

政府部門出臺(tái)多項(xiàng)政策治理行業(yè)

時(shí)間	部門	政策文件	主要內(nèi)容
2013.10	國(guó)務(wù)院	《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》（41號(hào)文）	堅(jiān)決遏制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張、清理整頓違規(guī)產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能；淘汰16萬(wàn)安培以下的預(yù)焙槽，對(duì)于噸鋁耗電大于13700千萬(wàn)時(shí)的企業(yè)，電價(jià)上浮10%，嚴(yán)禁各地出臺(tái)優(yōu)惠電價(jià)。
2015.6	發(fā)改委、工信部	《關(guān)于印發(fā)對(duì)鋼鐵、電解鋁、船舶行業(yè)違規(guī)項(xiàng)目處理意見(jiàn)的通知》（1494號(hào)文）	對(duì)2004年-2013年5月前違規(guī)在建的電解鋁項(xiàng)目采取停建措施，對(duì)違規(guī)建成項(xiàng)目辦理備案。
2016.6	國(guó)務(wù)院辦公廳	《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》（42號(hào)文）	嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能等量或減量置換方案；鼓勵(lì)電冶聯(lián)營(yíng)，自備電廠要承擔(dān)并足繳政府性基金等費(fèi)用；向可再生能源富集地區(qū)建設(shè)試點(diǎn)。
2017.2	環(huán)保部、發(fā)改委、財(cái)政部、能源局、北京、天津、河北、河南、山西、山東政府	《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》	在北京、天津、河南、河北、山東、山西省中共28個(gè)城市（后河南政府新增3市），在采暖季限產(chǎn)30%，炭素企業(yè)限產(chǎn)50%。
2017.4	發(fā)改委、工信部、國(guó)土資源部、環(huán)境保護(hù)部	《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)工作方案的通知》（656號(hào)文）	6個(gè)月內(nèi)分四個(gè)階段清理2013年5月后違法違規(guī)項(xiàng)目以及未落實(shí)1494號(hào)文處理意見(jiàn)的項(xiàng)目。
2017.5	發(fā)改委、能源局	《關(guān)于開(kāi)展燃煤自備電廠規(guī)范建設(shè)及運(yùn)行轉(zhuǎn)型督查的通知》	督查組對(duì)新疆、內(nèi)蒙古、甘肅、廣西、江蘇、山東進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，對(duì)于燃煤自備電廠的規(guī)模、現(xiàn)狀和存在問(wèn)題，兩部門的目標(biāo)是“全面摸清”，進(jìn)一步促進(jìn)自備電廠的規(guī)范管理。
2017.8	環(huán)保部、發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、交通運(yùn)輸部、能源局、工商局、質(zhì)監(jiān)局以及六地政府	《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》	全面完成《大氣十條》考核指標(biāo)，建設(shè)完善的空氣質(zhì)量檢測(cè)網(wǎng)絡(luò)體系、加快推進(jìn)“散亂污”企業(yè)及集群綜合整治等。

2017年下半年開(kāi)工產(chǎn)能下降明顯

三、2018年電解鋁市場(chǎng)供需情況預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)2018年上半年平均運(yùn)行產(chǎn)能為3618萬(wàn)噸，產(chǎn)量為1809萬(wàn)噸，需求量為1890萬(wàn)噸，短缺81萬(wàn)噸，下半年平均運(yùn)行產(chǎn)3727萬(wàn)噸，產(chǎn)量1864萬(wàn)噸，需求量1890萬(wàn)噸，短缺26萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量3673萬(wàn)噸，需求量3780萬(wàn)噸，短缺107萬(wàn)噸。目前十二地現(xiàn)貨庫(kù)存170萬(wàn)噸，估計(jì)隱性庫(kù)存10萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2018年年底前顯性庫(kù)存將減少到73萬(wàn)噸。

2018上半年供需平衡測(cè)算（單位：萬(wàn)噸）

2018下半年供需平衡測(cè)算（單位：萬(wàn)噸）

2018全年供需平衡測(cè)算（單位：萬(wàn)噸）

2018年鋁供需平衡測(cè)算（單位：萬(wàn)噸）

-	2018上半年	2018下半年	2018全年
期初運(yùn)行產(chǎn)能	3580	3655	3580
期末運(yùn)行產(chǎn)能	3655	3799	3799
產(chǎn)量	1809	1864	3673
需求量	1890	1890	3780
短缺/過(guò)剩	-81	-26	-107
期初庫(kù)存	170	99	170
隱形庫(kù)存（估計(jì)值）	10	0	0
期末庫(kù)存	99	73	73

（一）2018年上半年產(chǎn)能較當(dāng)前產(chǎn)能略有上漲，但仍低于需求量

截至到2017年10月份，全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能為3621萬(wàn)噸，到2018年采暖季末影響產(chǎn)能的因素主要有采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能、新投產(chǎn)能和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能。預(yù)計(jì)采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能為150.42萬(wàn)噸，新投產(chǎn)產(chǎn)能150.5萬(wàn)噸，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能33.7萬(wàn)噸，到2018年采暖季末總運(yùn)行產(chǎn)能合計(jì)約3655萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2018年鋁需求增速為8%，需求量為3780萬(wàn)噸左右。

2018年電解鋁產(chǎn)能構(gòu)成

1、預(yù)計(jì)采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到150萬(wàn)噸

《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》（2+26）指的是京津冀大氣污染傳輸通道，包括北京、天津、石家莊、唐山、廊坊、保定、滄州、衡水、邢臺(tái)、邯鄲、太原、陽(yáng)泉、長(zhǎng)治、晉城、濟(jì)南、淄博、濟(jì)寧、德州、聊城、濱州、菏澤、鄭州、開(kāi)封、安陽(yáng)、鶴壁、新鄉(xiāng)、焦作、濮陽(yáng)。截至到2017年10月份，這些城市電解鋁總運(yùn)行產(chǎn)能為1100萬(wàn)噸，如果魏橋采暖季限產(chǎn)，則限產(chǎn)量為330萬(wàn)噸，如果魏橋采暖季不限產(chǎn)，則限產(chǎn)量為150萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)2+26+3文件將在采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能150.42萬(wàn)噸

企業(yè)名稱	預(yù)計(jì)限產(chǎn)量（萬(wàn)噸）	企業(yè)名稱	預(yù)計(jì)限產(chǎn)量（萬(wàn)噸）
河南萬(wàn)基鋁業(yè)股份有限公司	17.4	登電集團(tuán)鋁合金有限公司	1.2
伊川電力集團(tuán)豫港龍泉鋁業(yè)公司	18	河南永登鋁業(yè)有限公司(陽(yáng)城)分公司	2.34
陜縣恒康鋁業(yè)有限公司	3.6	山東信源鋁業(yè)有限公司	34.5
焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限公司	10.8	山東信發(fā)華源鋁業(yè)有限公司	8.7
河南神火(集團(tuán))有限公司	9.9	山東信發(fā)華信鋁業(yè)有限公司	4.35
河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司	13.65	山東華宇鋁電有限公司	6
林州市林豐鋁電有限責(zé)任公司	7.2	鄒平鋁業(yè)有限公司	1.83
鄭州發(fā)祥鋁業(yè)有限公司	1.2	太原東鋁鋁材有限公司	3
登電集團(tuán)鋁合金有限公司	1.2	山西兆豐鋁業(yè)有限責(zé)任公司	6.75
合計(jì)	150.42	-	-

2、預(yù)計(jì)采暖季結(jié)束前新投產(chǎn)產(chǎn)能150.5萬(wàn)噸

根據(jù)各鋁企新產(chǎn)能投放計(jì)劃，預(yù)計(jì)2018年二季度前新投產(chǎn)產(chǎn)能為150.5萬(wàn)噸。山東信源鋁業(yè)已建好15萬(wàn)噸產(chǎn)能，預(yù)期今年年底前可投產(chǎn)；新疆建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)八師天山鋁業(yè)新產(chǎn)能已投產(chǎn)13萬(wàn)噸，剩余7萬(wàn)噸預(yù)計(jì)今年年底前可投產(chǎn)；廣西蘇源投資股份有限公司新產(chǎn)能8.5萬(wàn)噸，已投產(chǎn)5萬(wàn)噸，剩余3.5萬(wàn)噸年底前可投產(chǎn)；貴州華仁鋁業(yè)新產(chǎn)能50萬(wàn)噸，已投產(chǎn)12.5萬(wàn)噸，剩余37.5萬(wàn)噸預(yù)計(jì)采暖季結(jié)束前可投產(chǎn)。

預(yù)計(jì)采暖季末前新投產(chǎn)產(chǎn)能150.5萬(wàn)噸

企業(yè)名稱	預(yù)計(jì)采暖季前新投產(chǎn)產(chǎn)能（萬(wàn)噸）	企業(yè)	預(yù)計(jì)2018年3月前新投產(chǎn)產(chǎn)能（萬(wàn)噸）
山東信源鋁業(yè)有限公司	15	貴州華仁鋁業(yè)有限公司	37.5
新疆建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)八師天山鋁業(yè)有限公司	7	廣西華磊新材料有限公司	30
廣西蘇源投資股份有限公司	3.5	霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司	5
內(nèi)蒙古華云新材料有限公司	15	山西中鋁華潤(rùn)有限公司	12.5
內(nèi)蒙古創(chuàng)元金屬有限公司	25	-	--
合計(jì)	150.5	-	-

3、預(yù)計(jì)采暖季結(jié)束前復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能33.7萬(wàn)噸

根據(jù)各企業(yè)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2018年采暖季結(jié)束前復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能33.7萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)采暖季結(jié)束前復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能33.7萬(wàn)噸

（二）2018年下半年產(chǎn)能有所增加，供需緊平衡

今年有部分企業(yè)新建產(chǎn)能因政策影響無(wú)法投產(chǎn)，這些產(chǎn)能2018年下半年有望投產(chǎn)，總計(jì)144.3萬(wàn)噸。我這些產(chǎn)能在2018年上半年投產(chǎn)的概率較小，主要原因是采暖季有限產(chǎn)政策，如果2018年供給側(cè)改革力度和環(huán)保督查力度邊際減弱，則企業(yè)有可能在采暖季結(jié)束后準(zhǔn)備投產(chǎn)，實(shí)際投產(chǎn)日期有可能到2018年下半年，總產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到3799萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)2018年新投產(chǎn)產(chǎn)能（萬(wàn)噸）

預(yù)計(jì)2018年新投產(chǎn)產(chǎn)能144.3萬(wàn)噸

企業(yè)名稱	預(yù)計(jì)2018年新投產(chǎn)產(chǎn)能（萬(wàn)噸）	點(diǎn)評(píng)
內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材有限公司	20	受政策影響，投產(chǎn)時(shí)間不確定
魏橋鋁電集團(tuán)	61	受政策影響，投產(chǎn)時(shí)間不確定
甘肅中瑞鋁業(yè)有限公司	1.3	啟動(dòng)時(shí)間不確定
興仁縣登高鋁業(yè)有限公司	6	因事故暫停，短期難復(fù)產(chǎn)
包頭市蒙泰鋁材有限公司	10	推遲投產(chǎn)
營(yíng)口忠旺鋁業(yè)有限公司	46	受政策影響，投產(chǎn)時(shí)間不確定
合計(jì)	144.3	-

四、電解鋁庫(kù)存情況分析

現(xiàn)貨庫(kù)存成為壓制電解鋁價(jià)格上漲，到2018年開(kāi)工旺季來(lái)臨有望顯著下降。其中新疆地區(qū)在去年年底到今年上半年鋁庫(kù)存快速下降，而同期上海、無(wú)錫、南海地區(qū)庫(kù)存有明顯上升，鞏義、杭州、鲅魚(yú)圈地區(qū)庫(kù)存也有上升，但絕對(duì)值較小?？梢钥闯鰩?kù)存呈“東升西降”的局面。新疆地區(qū)產(chǎn)量大，但庫(kù)存下降，說(shuō)明庫(kù)存從西部轉(zhuǎn)移到了東部。

庫(kù)存總體上升的主要原因有兩點(diǎn)：1、上半年開(kāi)工率高，產(chǎn)量大；2、下半年鋁加工企業(yè)受到環(huán)保督查，拿貨意愿不足。隨著采暖季限產(chǎn)的開(kāi)始，短期庫(kù)存不會(huì)出現(xiàn)明顯上升，2018年環(huán)保壓力邊際減弱，到開(kāi)工旺季來(lái)臨庫(kù)存有望持續(xù)下降。

電解鋁庫(kù)存東升西降（單位：萬(wàn)噸）

電解鋁庫(kù)存有望下降（單位：萬(wàn)噸）

五、、氧化鋁從小幅過(guò)剩走向平衡

（一）氧化鋁與電解鋁開(kāi)工率剪刀差將收窄

2017年氧化鋁開(kāi)工率呈現(xiàn)W形，目前在90%，處于兩年高位，電解鋁開(kāi)工率先高后低，目前在79%，處于兩年低位，隨著過(guò)去4個(gè)月來(lái)電解鋁和氧化鋁開(kāi)工率剪刀差擴(kuò)大，氧化鋁從短缺轉(zhuǎn)變?yōu)樾》^(guò)剩。

電解鋁和氧化鋁開(kāi)工率剪刀差將收窄。因?yàn)殡娊怃X總產(chǎn)能在“減量置換”和“等量置換”的政策下，難以提高，運(yùn)行產(chǎn)能在采暖季結(jié)束后會(huì)小幅提高；氧化鋁生產(chǎn)彈性較大，當(dāng)價(jià)格下降后生產(chǎn)商會(huì)降低開(kāi)工率。

電解鋁與氧化鋁開(kāi)工率剪刀差持續(xù)擴(kuò)大4個(gè)月，未來(lái)有望