2017年中國固定資產(chǎn)投資及社會融資規(guī)模分析【圖】

    （一）固定資產(chǎn)投資累計增速微幅下降、工業(yè)增加值累計增速企穩(wěn)

    固定資產(chǎn)投資累計增速微幅下降。2017年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增長7.30%，增速環(huán)比下降0.20個百分點(diǎn)；2017年10月當(dāng)月完成額同比增長3.16%，增速環(huán)比下降3.05個百分點(diǎn)。

    （二）社會融資規(guī)模環(huán)比大幅下降，M2增速環(huán)比降至8.80%創(chuàng)新低

    社會融資規(guī)模環(huán)比大幅下降，M2增速環(huán)比微幅下降。從社會融資規(guī)模來看，10月份社會融資規(guī)模為1.04萬億元，同比增加17.17%，環(huán)比下降43.35%。從貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)來看，M2余額同比增長8.80%，增速環(huán)比微幅下降0.40%；M1余額同比增長13.00%，增速環(huán)比小幅下降1.00%。2017年10月社會融資規(guī)模增速大幅下降，對實(shí)體貸款仍是社融主要支撐；M1、M2逆剪刀差為4.20%，較上月下降0.60個百分點(diǎn)，M1增速小降但仍維持高速，而金融監(jiān)管的加強(qiáng)及繳稅、國債地方債發(fā)行使財政存款高增帶動M2增速微幅下降，M1、M2逆剪刀小幅回落。

17年1-10月份固定資產(chǎn)投資完成額累計增速微幅下降

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國固定資產(chǎn)貸款市場專項(xiàng)調(diào)研及投資前景預(yù)測報告》

2017年1-10月份工業(yè)增加值累計增速企穩(wěn)

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2017年10月份M1增速環(huán)比小幅下降、M2增速微幅下降

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2017年1-10月份黑色金屬固投完成額累計增速環(huán)比小幅上升

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    （三）中采PMI指數(shù)連續(xù)十六月位于擴(kuò)張區(qū)間，供需格局趨好

    中采PMI指數(shù)微幅上升。中國物流與采購聯(lián)合會公布的11月制造業(yè)PMI指數(shù)為51.80%，較上月上升0.20個百分點(diǎn)，指數(shù)連續(xù)16月位于擴(kuò)張區(qū)間。2016年10月以來中采PMI持續(xù)維持在51.00%以上，顯示國內(nèi)生產(chǎn)和需求狀況明顯好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定基礎(chǔ)增強(qiáng)，下半年經(jīng)濟(jì)走勢繼續(xù)保持穩(wěn)定向好，預(yù)計PMI延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢。

    生產(chǎn)指數(shù)小幅上升，新訂單指數(shù)小幅上升，新出口訂單指數(shù)小幅上升，進(jìn)口指數(shù)小幅上升。11月份，生產(chǎn)指數(shù)為54.30%，較上月統(tǒng)計上升0.90個百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為53.60%，比上月上升0.70個百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為50.80%，環(huán)比上升0.70個百分點(diǎn)；進(jìn)口指數(shù)為51.00%，環(huán)比上升0.70個百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)小幅上升，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長；新訂單指數(shù)小幅上升，表明制造業(yè)市場需求景氣度持續(xù)，新出口訂單小幅上升，連續(xù)13月位于榮枯線上方?？傮w而言，內(nèi)需外需仍處高位，生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張。進(jìn)口指數(shù)小幅上升，工業(yè)進(jìn)口仍呈擴(kuò)張跡象。

    產(chǎn)成品庫存與上月持平 ，原材料庫存指數(shù)微幅下降。11月份，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.10%，與上月統(tǒng)計持平；原材料庫存指數(shù)為48.40%，較上月統(tǒng)計下降0.20%。產(chǎn)成品庫存維持于收縮區(qū)間，需求回暖仍然強(qiáng)于生產(chǎn)帶動庫存進(jìn)一步消化，產(chǎn)成品補(bǔ)庫速度不及廠商銷售速度；原材料庫存指數(shù)微幅下降，仍位于榮枯線下方，原材料補(bǔ)庫速度不及廠商生產(chǎn)速度。購進(jìn)價格指數(shù)降幅明顯，采購量指數(shù)微幅上升。11月份，原材料購進(jìn)價格指數(shù)為59.80%，環(huán)比下降3.60個百分點(diǎn)，維持枯榮線之上；原材料采購量指數(shù)為53.50%，環(huán)比上升0.30個百分點(diǎn)。原材料價格持續(xù)下降，企業(yè)購進(jìn)價格出廠價格差距持續(xù)增大；企業(yè)采購指數(shù)微幅上升，持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，工業(yè)利潤高帶來的激勵抵消采暖季限產(chǎn)政策的影響，企業(yè)采購需求仍處于擴(kuò)張區(qū)間。

11月份中采PMI指數(shù)微幅上升

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    11月份生產(chǎn)指數(shù)小幅上升，新訂單指數(shù)小幅上升，新出口訂單指數(shù)小幅上升，進(jìn)口指數(shù)小幅上升

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11月份產(chǎn)成品庫存與上月持平，原材料庫存指數(shù)微幅下降

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11月份購進(jìn)價格指數(shù)降幅明顯，采購量指數(shù)微幅上升

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