2017年中國(guó)利率走勢(shì)及房地產(chǎn)按揭利率分析【圖】

    2016年年底以來(lái)，資金面持續(xù)收緊，2017年4月25日政治局會(huì)議就“維護(hù)國(guó)家金融安全”主題進(jìn)行集體學(xué)習(xí)，并提出維護(hù)金融安全6項(xiàng)仸務(wù)，體現(xiàn)了自上而下對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的高度重視。金融去杠桿背景下，實(shí)際利率持續(xù)攀升，2017年11月全國(guó)首套房按揭利率平均達(dá)5.36%，連續(xù)11個(gè)月攀升。從M2增速來(lái)看，前11月M2增速同比增長(zhǎng)9.1%，較2016年全年下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，增速持續(xù)收窄。短期來(lái)看，市場(chǎng)利率仍有望延續(xù)高位。從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，正式步入加息周期；2016年12月、2017年3月、6月、12月再次加息，美國(guó)持續(xù)加息將制約國(guó)內(nèi)流動(dòng)性松動(dòng)空間。從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率普遍超過(guò)5%，十年期國(guó)債亦到達(dá)近4%的高位，成本端抬升制約按揭利率下行空間。

美國(guó)國(guó)債收益率逐步上行

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國(guó)內(nèi)十年期國(guó)債利率持續(xù)上行

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按揭利率逐步走高

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同業(yè)存單發(fā)行利率維持高位

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M2增速持續(xù)收窄

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前11月個(gè)人按揭貸款到位資金同比下降1.6%

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