2017年中國計算機行業(yè)營收增速及市場前景分析（圖）

    一、2017年前三季度業(yè)績回顧

    （一）計算機行業(yè)收入成長性持續(xù)

    從營收增速分布看，2017Q3有185家上市公司實現(xiàn)營收增長，2016Q3為183家。2017Q3營收增速超過100%的公司較2016Q3減少了3家。
2016Q3大部分公司都集中在-10%-50%的區(qū)間，有142家；2017Q3在-10%~50%區(qū)間的有153家，增加11家，而在-20%~60%區(qū)間的有176家，占比達83%。

計算機行業(yè)2017年Q3、2016年Q3營收增速分布（單位：家）

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國計算機市場研究及投資前景預(yù)測報告》

    剔除增速>100%和<-100%的個股，從營收增速中位數(shù)來看，2017Q3較2016Q3略有下降，但從近5年趨勢來看，呈現(xiàn)逐漸向上的趨勢?？梢钥吹剑?016年的并購交易并沒有持續(xù)促進公司整體營業(yè)收入的大幅增長。17Q3營收增速中位數(shù)為16.82%，較2016Q3下降1.98個百分點。

計算機行業(yè)近5年Q3營收增速中位數(shù)變化

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    （二）行業(yè)凈利潤及扣非凈利潤增速呈現(xiàn)不同程度的放緩

    1、2017Q3行業(yè)凈利潤增速分布更為均勻，更多公司位于較低增速區(qū)間

    從凈利潤增速分布看，2017Q3有148家公司實現(xiàn)了凈利潤的同比增長，2016Q3為158家。同時，2017Q3計算機行業(yè)凈利潤增速兩極分化加大，增速大于100%的公司有27家，較2016Q3減少22家；增速低于-100%的公司有10家，較2016Q3減少2家。其中，在增速超過100%的公司中，50%的公司是由于并表的因素，30%是由于內(nèi)生增長。

計算機行業(yè)2017年Q3、2016年Q3凈利潤增速分布（單位：家）

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    剔除增速>100%和<-100%的個股，2017Q3行業(yè)凈利潤增速中位數(shù)為6.72%，較16Q3下降8.92個百分點，增長有所放緩?？梢钥吹?，2016年的并購交易仍為公司的運營帶來了一定的摩擦成本。

計算機行業(yè)近5年Q3凈利潤增速中位數(shù)變化

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    2、2017Q3行業(yè)扣非凈利潤增速中位數(shù)有較大幅度下滑，較16Q3下降4.48個百分點

    2017Q3扣非凈利潤增速為正的公司有129家，較2016Q3減少8家。

    增速在0-60%的公司，2017Q3有102家，2016Q3有93家；

    增速在-50%~0的公司，2017Q3有51家，2016Q3有39家。

計算機行業(yè)2017年Q3、2016年Q3扣非凈利潤增速分布（單位:家）

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    剔除增速>100%和<-100%的個股，2017Q3扣非凈利潤增速中位數(shù)為6.58%，較16Q3下降4.48個百分點。這一特點與凈利潤增速的情況基本一致，可以看出并表因素逐漸減弱。

計算機行業(yè)近5年Q3扣非凈利潤增速中位數(shù)變化

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    二、關(guān)鍵財務(wù)指標分析

    （一）盈利能力分析

    從圖可以看出，無論是采用中位數(shù)法還是整體法，近3年計算機行業(yè)前三季度整體毛利率波動較大：

    整體法下，17Q3行業(yè)毛利率40.37%，較16Q3下滑0.85個百分點；

    中位數(shù)法下，17Q3行業(yè)毛利率38.64%，同比下降0.87個百分點。

    在整體法下，17Q3凈利率下降幅度更大，較16Q3下降1.63個百分點，但從長期趨勢看，可以理解為回歸常態(tài)水平，除16年外，其他年份凈利潤率水平相對均衡（16年并表擾動因素較大）；而在中位數(shù)法下，17Q3凈利率僅較16Q3下降0.28個百分點。

計算機行業(yè)近5年Q3毛利率變化

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計算機行業(yè)近5年Q3凈利率變化

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    2017Q3期間費用率中位數(shù)為28.59%，較2016Q3提升0.4個百分點，近3年期間費用率中位數(shù)都在持續(xù)增長。而將期間費用拆分來看，近年來其中位數(shù)變化并不明顯：

    2017Q3的管理費用率較2016Q3下降0.04個百分點，銷售費用率和財務(wù)費用率分別上升0.61%和0.15%。

計算機行業(yè)近5年Q3期間費用率中位數(shù)變化情況

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計算機行業(yè)近5年Q3三項期間費用率中位數(shù)變化情況

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