2017年中國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景分析及預(yù)測(cè)（圖）

    2017年前三季度，我國(guó)上市機(jī)場(chǎng)整體流量增速穩(wěn)中有降，各機(jī)場(chǎng)之間增速變化有一定同步性。分機(jī)場(chǎng)來(lái)看，流量增速受時(shí)刻釋放、空域瓶頸等因素，呈現(xiàn)略微差異。其中，白云機(jī)場(chǎng)增速最快，旅客吞吐量同比增長(zhǎng)10.0%；而上海機(jī)場(chǎng)同比增長(zhǎng)僅為5.3%。

機(jī)場(chǎng)主要標(biāo)的2017年前三季度業(yè)績(jī)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)查及未來(lái)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

上市機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量增速

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    從業(yè)績(jī)結(jié)果來(lái)看，可以明顯發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能充裕并且處于樞紐地位的機(jī)場(chǎng)盈利增長(zhǎng)較快，經(jīng)營(yíng)結(jié)果產(chǎn)生了一定的分化。樞紐地位的機(jī)場(chǎng)，雖然流量增速受限于時(shí)刻資源增速低位徘徊，但商業(yè)價(jià)值正處于爆發(fā)階段，成為近期機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更主要的動(dòng)力。受到廣州進(jìn)境免稅店招標(biāo)結(jié)果超預(yù)期催化，樞紐機(jī)場(chǎng)紛紛調(diào)整其商業(yè)資源，爭(zhēng)取機(jī)場(chǎng)自身商業(yè)價(jià)值最大化。

    2017年上海機(jī)場(chǎng)前三季度流量低位增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)航空性收入增速維持3%左右水平。結(jié)合總營(yíng)收增長(zhǎng)14.9%，預(yù)計(jì)非航收入增速達(dá)到25%左右。另一方面，深圳機(jī)場(chǎng)的廣告業(yè)務(wù)毛利較高，同樣貢獻(xiàn)了較大的業(yè)績(jī)彈性。伴隨相較更為良好的成本控制，上海機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)Q3歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)42.7%、27.9%，業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，定位較低的廈門空港由于沒(méi)有高流量增長(zhǎng)支撐，體量較小商業(yè)價(jià)值也沒(méi)有達(dá)到爆發(fā)的階段，盈利開(kāi)始與其他上市機(jī)場(chǎng)產(chǎn)生差距，2017年前三季度同比僅增長(zhǎng)1.2%。

    白云機(jī)場(chǎng)方面，2018年T2航站樓投產(chǎn)后，新增非航收入預(yù)計(jì)覆蓋新增成本，并提供利潤(rùn)增量，業(yè)績(jī)大概率穿越機(jī)場(chǎng)傳統(tǒng)周期。

機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有周期性

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