2017年中國(guó)電解鋁行業(yè)產(chǎn)量及市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)分析（圖）

    10月21日~27日SMM噸鋁均價(jià)上漲至16190元，較前一周上漲114元/噸。鋁價(jià)重心抬升并未扭轉(zhuǎn)電解鋁企業(yè)平均利潤(rùn)壓榨事實(shí)，10月前三周國(guó)內(nèi)氧化鋁均價(jià)較9月上漲11%，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格上漲4%，價(jià)值煤炭?jī)r(jià)格居高不下，電解鋁完全成本逼近16000元/噸，電解鋁噸鋁利潤(rùn)收窄至300元以內(nèi)。

電解鋁成本構(gòu)成（10月27日）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》

鋁價(jià)與噸鋁利潤(rùn)走勢(shì)

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    01年以來(lái)，全球電解鋁產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，由2001年2451萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2016年5889萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為6.02%。08年金融危機(jī)至16年電解鋁增量主要由中國(guó)貢獻(xiàn)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為11.65%，16年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量占比53.7%

2001-2016全球&中國(guó)電解鋁產(chǎn)量（單位：千噸）

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    受采暖季影響9月產(chǎn)量同比增速下降至7.9%；前9月國(guó)內(nèi)電解鋁合計(jì)產(chǎn)量2740.3萬(wàn)噸，同比增加18.4%，9月國(guó)內(nèi)電解鋁年化產(chǎn)能3551.5萬(wàn)噸。

    國(guó)內(nèi)庫(kù)存雖仍處于歷史高位，但最近一周連續(xù)下降。10月23日國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存報(bào)151.20萬(wàn)噸，較10月19日下降2.3萬(wàn)噸，較10月16日下降4.4萬(wàn)噸。電解鋁庫(kù)存的連續(xù)下降，表明國(guó)內(nèi)電解鋁供需關(guān)系在逐步轉(zhuǎn)變。

電解鋁月度產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)

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國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存

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    截至10月19日，中國(guó)電解鋁有效產(chǎn)能4574.2萬(wàn)噸，開工3641.1萬(wàn)噸，開工率79.60%。據(jù)統(tǒng)計(jì)預(yù)計(jì)全年供改影響減產(chǎn)量411萬(wàn)噸，采暖季影響產(chǎn)能1196萬(wàn)噸，考慮產(chǎn)能利用率及4個(gè)月的時(shí)長(zhǎng)，影響產(chǎn)量109萬(wàn)噸，其中17年41萬(wàn)噸。SMM統(tǒng)計(jì)18年新增產(chǎn)能360萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)17年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量3600萬(wàn)噸，18年3780萬(wàn)噸。海外電解鋁近6年僅以0.64%年均復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

2015-2018海外&中國(guó)電解鋁產(chǎn)量預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)噸）

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    電解鋁需求——建筑

    近年來(lái)建筑用鋁占中國(guó)鋁需求比重始終在30%以上。建筑用鋁大多用于生產(chǎn)鋁門窗、鋁幕墻、結(jié)構(gòu)件、裝飾板等。過去三年建筑用鋁年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.36%。這個(gè)數(shù)據(jù)基本和房地產(chǎn)開發(fā)速度相當(dāng)。

2013-2016中國(guó)建筑用鋁量（萬(wàn)噸）

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房屋開發(fā)投資完成額與建筑用鋁同比（%）

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    以鋁合金門窗為例，根據(jù)我國(guó)鋁型材協(xié)會(huì)以及中國(guó)建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)門窗面積占房屋面積17%，而鋁合金門窗占比48%，每平方米鋁合金門窗耗費(fèi)電解鋁8kg。則16年房屋施工面積758974.8萬(wàn)m2將耗費(fèi)495萬(wàn)噸電解鋁。

    2017年年初以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形式較好，1~9月房屋開發(fā)投資完成額同比增長(zhǎng)8.10%，假設(shè)17、18年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為6%，以此預(yù)估建筑用電解鋁需求增速。

2017-2018中國(guó)建筑用鋁需求預(yù)測(cè)

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    電解鋁需求——交通運(yùn)輸

    交通用鋁主要集中于汽車與軌道交通。目前中國(guó)普通汽車平均用鋁量為105Kg/輛；新能源汽車鋁化率達(dá)到30%以上，平均用鋁量將達(dá)到630Kg；軌道交通包括動(dòng)車組和地鐵兩大類。目前90%的動(dòng)車組車輛都采用了鋁合金車體，鋁合金車體重量在8.5-10噸/車廂；此外每截車廂內(nèi)飾大約用1000公斤鋁合金材料；城規(guī)交通中，每截鋁合金車廂的車體重約6-7噸，內(nèi)飾用鋁合金材料約750kg/車廂。

2013-2016年中國(guó)交運(yùn)業(yè)電解鋁需求（單位：萬(wàn)噸）

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    從汽車用鋁看，按照我國(guó)汽車產(chǎn)量計(jì)算用鋁量，近5年汽車產(chǎn)量年均增速達(dá)到8.81%，但由于過去5年汽車產(chǎn)量年均增速存在較大波動(dòng)，因此在預(yù)測(cè)17年及以后的汽車產(chǎn)量時(shí)，根據(jù)最新的汽車產(chǎn)量增速14.46%進(jìn)行調(diào)整，加權(quán)平均計(jì)算后，我們假設(shè)17年后我國(guó)汽車用鋁量復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到8%。新能源汽車的產(chǎn)量上升更會(huì)帶來(lái)鋁需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)每年保持大約24%的年復(fù)合增速。在軌道交通方面，未來(lái)高鐵運(yùn)營(yíng)里程還將增加1.1萬(wàn)公里，帶來(lái)至少1.1萬(wàn)輛動(dòng)車組的新增需求，每輛動(dòng)車組有8或16截車廂，預(yù)期復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到8.64%；截至2016年末，我國(guó)城軌交通運(yùn)營(yíng)總里程4152公里，預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)城市軌道交通運(yùn)營(yíng)總里程將達(dá)到8177km，列車密度6.3輛/km，每輛車6到8截編組，年復(fù)合增幅將達(dá)到14%。

2017-2019年中國(guó)交運(yùn)業(yè)電解鋁需求預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)噸）

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    電解鋁需求——電力電子

    電力電子鋁消耗主要由鋁合金電纜和電力電子用鋁箔組成。2015年中國(guó)電力電纜產(chǎn)量為5.58千萬(wàn)公里，其中鋁合金電纜占比4%，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)鋁合金電纜占比將達(dá)到55%，預(yù)計(jì)占比年均復(fù)合增長(zhǎng)率為30.53%，因此預(yù)測(cè)2017年電力電纜用鋁量為482萬(wàn)噸。電力電子用鋁箔消耗量2005年為8.4萬(wàn)噸，2015年為58.6萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.44%，因此預(yù)測(cè)電力電子用鋁箔2017年消耗量為86萬(wàn)噸。所以電力電子用鋁消耗量2017年預(yù)測(cè)量為569萬(wàn)噸。

2014-2018年中國(guó)電力電子業(yè)電解鋁需求（單位：萬(wàn)噸）

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    電解鋁需求——包裝

    包裝鋁消耗主要由包裝用鋁箔和包裝容器組成。包裝用鋁箔消耗量2005年為9.75萬(wàn)噸，2015年為94.73萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25.59%，因此預(yù)測(cè)包裝用鋁箔消耗量2016年為118.93萬(wàn)噸，2017年為149.37萬(wàn)噸。包裝容器鋁板帶消耗量2005年為20萬(wàn)噸，2015年為78萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.58%，因此預(yù)測(cè)包裝日期鋁板帶消耗量2016年為89.37萬(wàn)噸，2017年為102.40萬(wàn)噸。所以包裝用鋁消耗量2017年預(yù)測(cè)量為208.34萬(wàn)噸，2018年預(yù)測(cè)量為251.82萬(wàn)噸。

2015-2018中國(guó)包裝業(yè)電解鋁需求（萬(wàn)噸）

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    國(guó)內(nèi)電解鋁供需平衡表

    國(guó)內(nèi)電解鋁供需平衡表（萬(wàn)噸）

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海外電解鋁供需平衡表（萬(wàn)噸）

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全球電解鋁供需平衡表（萬(wàn)噸）

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