2018年中國(guó)IVD市場(chǎng)發(fā)展前景分析【圖】

    2017 年 IVD 行業(yè)整體行情表現(xiàn)欠佳，主要原因一方面是傳統(tǒng)的生化診斷產(chǎn)品增速下降，而且生化產(chǎn)品在國(guó)產(chǎn) IVD 企業(yè)中占比又較大；另一方面 IVD 上市公司前期過(guò)高的估值需要時(shí)間消化，估值和業(yè)績(jī)雙重壓力導(dǎo)致板塊行情較弱。

IVD 生產(chǎn)企業(yè) 2017 年漲跌幅（截止 11 月 27 日）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國(guó)（IVD）體外診斷行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》

    IVD 市場(chǎng)保持 15%以上增長(zhǎng)， 細(xì)分領(lǐng)域分化明顯。 2017 年我國(guó) IVD 市場(chǎng)總規(guī)模預(yù)計(jì)約 600 億元。受市場(chǎng)規(guī)?；鶖?shù)低、醫(yī)療服務(wù)需求增長(zhǎng)、檢測(cè)技術(shù)更新?lián)Q代等因素推動(dòng)， 我國(guó) IVD 市場(chǎng)仍將保持超越醫(yī)藥行業(yè)平均的增速， 預(yù)計(jì)未來(lái)三年復(fù)合增速約為 15%。

我國(guó) IVD 市場(chǎng)規(guī)模及增速估計(jì)

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    化學(xué)發(fā)光將是未來(lái) 3-5 年國(guó)產(chǎn)替代的主要戰(zhàn)場(chǎng)。 IVD 細(xì)分領(lǐng)域較多，生化和免疫兩大領(lǐng)域在臨床占比最大。 國(guó)內(nèi)生化試劑生產(chǎn)較為成熟， 國(guó)產(chǎn)替代基本完成，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈。相比之下， 免疫診斷則處于國(guó)產(chǎn)對(duì)進(jìn)口替代、 化學(xué)發(fā)光對(duì)傳統(tǒng)酶聯(lián)免疫方法學(xué)替代的黃金時(shí)期。 一方面，化學(xué)發(fā)光國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品占比不到 10%， 90%以上的市場(chǎng)被進(jìn)口廠家壟斷， 進(jìn)口替代空間較大。 另一方面，免疫診斷在整個(gè) IVD 市場(chǎng)中占比超過(guò) 30%，預(yù)計(jì) 2016 年市場(chǎng)空間超 200 億，化學(xué)發(fā)光替代酶聯(lián)免疫已是趨勢(shì)， 相對(duì)于增速放慢的生化產(chǎn)品仍將保持 25%以上的快速增長(zhǎng)。率先布局者優(yōu)勢(shì)明顯。 由于化學(xué)發(fā)光系統(tǒng)封閉化特點(diǎn)，率先布局的公司依靠前期投入的儀器，已進(jìn)入試劑放量增長(zhǎng)期，包括上市公司安圖生物、邁克生物，非上市公司新產(chǎn)業(yè)、邁瑞醫(yī)療等，這 4 家公司已成為化學(xué)發(fā)光第一梯隊(duì)；科華生物、利德曼布局相對(duì)較晚，目前試劑銷售還未出現(xiàn)放量，屬第二梯隊(duì)；而尚未布局化學(xué)發(fā)光的企業(yè)則將錯(cuò)失這一輪由化學(xué)發(fā)光帶動(dòng) IVD 高速增長(zhǎng)期。

全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光儀銷量比較

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    從經(jīng)銷流通的角度來(lái)看， 終端的銷售模式從單一儀器試劑銷售向集約化打包采購(gòu)發(fā)展。 這種打包采購(gòu)模式符合醫(yī)院控制整體費(fèi)用，通過(guò)帶量采購(gòu)降低成本的需求。對(duì)于 IVD 公司來(lái)說(shuō)， 只有具備完善的產(chǎn)品線才能滿足醫(yī)院客戶的需求。推薦邁克生物， 具備全產(chǎn)品線+化學(xué)發(fā)光+渠道外延三重優(yōu)勢(shì)。 公司通過(guò)前期代理國(guó)外品牌產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了生化、免疫、血液、微生物、分子診斷全線覆蓋，且較早投入自主研發(fā)了化學(xué)發(fā)光檢測(cè)儀器， 目前試劑銷售收入處于高速增長(zhǎng)期。銷售渠道上，立足西南逐步在全國(guó)通過(guò)合作設(shè)立子公司的方式打入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)， 外延并購(gòu)持續(xù)貢獻(xiàn)并表業(yè)績(jī)。