2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)證券發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)向傳統(tǒng)金融并線，金融子行業(yè)的邊界進(jìn)一步消失?？缃鐦I(yè)務(wù)、產(chǎn)融結(jié)合愈加頻繁，證券公司的目標(biāo)客群、獲客策略也不再非此即彼

    互聯(lián)網(wǎng)證券模式確立，行業(yè)前景依然樂觀。整體而言互聯(lián)網(wǎng)證券可以分為三類：①、借助互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)的新興券商，如東方財(cái)富證券、老虎證券、富途證券等。這類券商對(duì)營(yíng)業(yè)部依賴程度相對(duì)不高，主要以網(wǎng)絡(luò)為載體提供開戶、交易、信息咨詢等服務(wù)，邊際成本相對(duì)更低。例如通過收購(gòu)西藏同信證券后改名的東方財(cái)富證券，依托東方財(cái)富網(wǎng)原有的客戶積累導(dǎo)流，截至2017 年10 月經(jīng)紀(jì)份額達(dá)到1.75%排名第18，兩融份額0.84%排名第27，相比2016 年初經(jīng)紀(jì)0.53%、兩融0.12%的市場(chǎng)份額均有大幅度提升。②、給傳統(tǒng)券商的業(yè)務(wù)線上化提供系統(tǒng)等信息化服務(wù)，例如恒生電子，除了給券商提供核心交易系統(tǒng)，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司云紀(jì)致力于打造新經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式下的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，除了能為個(gè)人投資者提供具有社交及娛樂屬性的股票投資選擇模式，還為券商提供與交易業(yè)務(wù)相匹配的資訊推送、智能投顧等功能。③、炒股工具及社區(qū)類應(yīng)用，如同花順、百度股市通、騰訊自選股及雪球網(wǎng)等。

    以東方財(cái)富證券為例，通過原有東方財(cái)富網(wǎng)的用戶導(dǎo)流以及低傭金率的吸引，其股票交易份額快速提升，已經(jīng)相當(dāng)于中型券商規(guī)模，業(yè)內(nèi)排名第18。但股票經(jīng)紀(jì)作為券商所有業(yè)務(wù)板塊中最為低價(jià)、同質(zhì)化的類型，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)顯然不是東財(cái)?shù)奈ㄒ荒康?。?jù)觀察，自2017 年以來公司營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量依然翻倍，這一方面是為了在創(chuàng)業(yè)板以及兩融開戶等方面符合監(jiān)管臨柜要求，另一方面也為進(jìn)一步推廣兩融、資管等業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。當(dāng)然，與經(jīng)紀(jì)份額排名更高、營(yíng)業(yè)部數(shù)量清一色200 以上的同行相比，東財(cái)已經(jīng)算相對(duì)輕資產(chǎn)的類型了，同時(shí)，每個(gè)營(yíng)業(yè)部的平均投顧數(shù)量也遠(yuǎn)低于同行。

    二、基金代銷競(jìng)爭(zhēng)依舊，行業(yè)整體盈利能力受影響

    第三方基金代銷機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展。①、2012 年2 月證監(jiān)會(huì)公布首批第三方基金銷售牌照名單，好買、眾祿、諾亞、東方財(cái)富等四家機(jī)構(gòu)同時(shí)獲批。第三方渠道機(jī)構(gòu)采取和基金公司合作的形式開展基金代銷業(yè)務(wù)，在基金銷售銀行一家獨(dú)大的情形下給基金代銷行業(yè)注入新的力量。②、余額寶等“寶寶類”爆款產(chǎn)品的推出以及網(wǎng)絡(luò)支付環(huán)境的普及完成了用戶教育，為網(wǎng)銷基金提供了必要的發(fā)展環(huán)境；2013 年8 月《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》取消了舊規(guī)基金申購(gòu)和贖回費(fèi)率不能低于

    三、折的硬性規(guī)定，這一規(guī)定為第三方代銷平臺(tái)后續(xù)采取申購(gòu)費(fèi)一折優(yōu)惠甚至部分產(chǎn)品免申購(gòu)費(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)打法掃除了政策障礙。③、互聯(lián)網(wǎng)以及計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，尤其是快捷支付、移動(dòng)支付等新的支付方式與以前網(wǎng)銀必備的U 盤、安全鎖、插件等手段相比大幅簡(jiǎn)化交易過程，優(yōu)良的線上購(gòu)買體驗(yàn)為行業(yè)增長(zhǎng)提供了持續(xù)的助力。

    截至2017 年11 月最新數(shù)據(jù)，在包括銀行、券商、期貨以及獨(dú)立第三方平臺(tái)等全部383 個(gè)基金銷售機(jī)構(gòu)中，獨(dú)立第三方銷售平臺(tái)達(dá)到115 個(gè)，與2012 年首批4 家相比增加超過28倍，占全部基金代銷機(jī)構(gòu)比例超過30%，

2017 年11月全部第三方銷售平臺(tái)

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獨(dú)立第三方基金銷售機(jī)構(gòu)達(dá)到115 家，占全部基金銷售機(jī)構(gòu)數(shù)量30%

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國(guó)證券經(jīng)紀(jì)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    2017年1-8月自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比突破30%， 成為券商第一大收入來源，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、兩融利息收入分別位居第二和第三。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑最為明顯，從2015年的46.8%降至28.4%，降幅接近20個(gè)百分點(diǎn)，這主要是市場(chǎng)成交量和傭金雙雙下滑帶來的結(jié)果。

2017 年 1-8 月證券行業(yè)業(yè)務(wù)收入（億元）

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股票基金交易市場(chǎng)份額集中度持續(xù)提升

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