智研精品報(bào)告

2018年中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)【圖】

銀行業(yè) 銀管小紅 2018-01-17 07:12 來(lái)源：智研咨詢

一、上市銀行同業(yè)資產(chǎn)及應(yīng)收款投資變化情況

上市銀行同業(yè)資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)類(lèi)投資分別壓縮1.3萬(wàn)億和1萬(wàn)億

上市銀行同業(yè)資產(chǎn)及應(yīng)收款投資變化情況

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)銀行市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及投資前景分析報(bào)告》

二、2018年債務(wù)格局展望

社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

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社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)

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債務(wù)收斂背景下，銀行擴(kuò)表步入低速區(qū)。非標(biāo)邊際企穩(wěn)促M(fèi)2增速見(jiàn)底：預(yù)計(jì)增速在9-9.5%區(qū)間，上市銀行生息資產(chǎn)增長(zhǎng)低位小幅恢復(fù)：預(yù)計(jì)增速7.4%左右（同比+1.2pcts）

分層利率顯示當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性分布不均

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銀行大類(lèi)資產(chǎn)配置參考利率存在局部倒掛

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2018年廣義信貸增速上限（嚴(yán)格情境）及1H17實(shí)際增速

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三、2018年量、價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)同步改善，預(yù)計(jì)2018年行業(yè)盈利同比增速回升至9.65%

16家上市銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度分析

-	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017e	2018e	2019e
營(yíng)業(yè)收入	42.86%	24.58%	1.99%	26.23%	27.22%	16.23%	12.15%	14.47%	9.32%	0.53%	2.02%	8.60%	9.08%
- 規(guī)模	17.29%	16.41%	22.01%	17.93%	14.53%	12.45%	9.62%	8.50%	8.14%	12.48%	5.92%	4.93%	5.54%
- 息差	23.46%	0.74%	-25.41%	3.91%	5.23%	0.36%	-1.83%	1.32%	-3.13%	-16.34%	-2.93%	1.76%	0.82%
- 非息收入	2.10%	7.43%	5.38%	4.39%	7.47%	3.42%	4.36%	4.65%	4.31%	4.39%	-0.96%	1.92%	2.72%
營(yíng)業(yè)支出	28.07%	-15.55%	17.61%	9.20%	2.67%	1.03%	0.40%	-6.12%	-8.08%	-0.97%	1.09%	1.83%	0.80%
- 稅金及附加	21.67%	-1.92%	0.09%	4.57%	1.30%	0.32%	0.25%	-0.47%	-0.44%	4.63%	26.46%	0.03%	-0.01%
- 業(yè)務(wù)管理費(fèi)	2.28%	-3.99%	-9.43%	0.91%	0.41%	0.11%	0.04%	-1.68%	-0.94%	-0.43%	-0.57%	0.02%	-0.66%
- 資產(chǎn)減值損失	4.12%	-8.73%	27.32%	3.72%	0.97%	0.60%	0.11%	-3.36%	-6.26%	-3.81%	-0.99%	0.17%	0.07%
凈利潤(rùn)增速	75.39%	28.99%	18.22%	33.33%	28.96%	17.35%	12.82%	7.76%	1.91%	2.50%	4.05%	10.01%	9.83%

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四、銀行業(yè)資產(chǎn)擺布方向

2018年銀行的資產(chǎn)配置策略或適度轉(zhuǎn)向積極：①負(fù)債來(lái)源偏緊格局導(dǎo)致成本仍面臨壓力，銀行追求資產(chǎn)收益率②宏觀經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)為銀行資產(chǎn)配置策略提供靈活操作空間

16家上市銀行貸款余額結(jié)構(gòu)

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16家上市銀行貸款增量構(gòu)成

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四、銀行業(yè)信貸趨勢(shì)

2017年住房按揭略有回落，信用卡等保持積極增長(zhǎng)

住房按揭：2017年上半年個(gè)人住房貸款新增1.71萬(wàn)億，相比去年上半年的2.07萬(wàn)億略有回落

信用卡貸款：14家銀行上半年增加5377億，繼續(xù)保持快速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)（2016年上半年新增2884億）

2018年隨著三四線城市房地產(chǎn)去庫(kù)存接近尾聲，住房按揭繼續(xù)擴(kuò)張的空間有限，而信用卡、消費(fèi)金融或?qū)⒊蔀殂y行零售信貸投放的首選方向

14家上市銀行個(gè)人貸款余額結(jié)構(gòu)

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14家上市銀行個(gè)人貸款增量構(gòu)成

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五、銀行業(yè)凈息差穩(wěn)中略升

2018年的預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)銀行業(yè)2018年行業(yè)凈息差穩(wěn)中略升，預(yù)計(jì)2018年16家上市銀行平均凈息差有望回升至2.00%，較2017年上升3BPs

16家上市銀行凈息差變化（單季）

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金融機(jī)構(gòu)各類(lèi)貸款利率變化

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預(yù)計(jì)2018年行業(yè)凈利息收入增長(zhǎng)恢復(fù)至8.4%。受益于息差回升、資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴(kuò)張，凈利息收入增速恢復(fù)至2015年以前水平，同比增長(zhǎng)在2017Q3基礎(chǔ)上提升至8-9%左右。（2017Q1和上半年同比-2.34%和+1.08%）。

16家上市銀行凈凈息差預(yù)測(cè)（當(dāng)年累計(jì)）

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16家上市銀行凈利息收入增速預(yù)測(cè)

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非息收入2017年3季度已開(kāi)始改善，2018年著重多元化，包括信用卡、電子支付、投資銀行、財(cái)富管理、綜合金融子公司等。

預(yù)計(jì)16家上市銀行2018年非息收入平均增速將恢復(fù)至5-10%。

16家上市銀行非息收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

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六、2017年表觀風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)走勢(shì)分析

2017年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下降：17Q3降至1.63%，在這一過(guò)程中甚至有部分銀行已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)不良貸款余額和比率的雙降（如招商、農(nóng)行）

潛在風(fēng)險(xiǎn)數(shù)：關(guān)注率和逾期率17Q2分別降至2.3%和3.17%，表明銀行業(yè)未來(lái)整體的風(fēng)險(xiǎn)暴露壓力的逐步減弱

銀行不良貸款率變化

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16家上市銀行關(guān)注率和逾期率變化

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17Q3測(cè)算的16家上市銀行實(shí)際不良增量約1455億，較前兩個(gè)季度略有增加（Q1和Q2分別為1374億和1361億），不過(guò)與2016年的四個(gè)季度相比仍有減少。

在積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)暴露的同時(shí)，銀行也繼續(xù)通過(guò)核銷(xiāo)、轉(zhuǎn)出等手段來(lái)處置問(wèn)題資產(chǎn)，17Q3達(dá)到1356億（Q1和Q2分別為1026億和1263億）

16家上市銀行實(shí)際不良增量（單季）

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16家上市銀行不良生成率變化（單季）

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宏觀經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)以及銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的驅(qū)動(dòng)下，資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢(shì)明確，存量風(fēng)險(xiǎn)壓力有望得到有效緩解。

PMI：連續(xù)多個(gè)季度回升，2017年10月穩(wěn)定在51.6%；

工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額：從2016年下半年以來(lái)增速持續(xù)好轉(zhuǎn)，盡管近期略有回落，但仍在20%以上；

企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)：煤炭、鋼鐵、有色等多個(gè)周期性行業(yè)的上市公司EBIT/有息負(fù)債”繼續(xù)回升

工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益明顯好轉(zhuǎn)

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部分傳統(tǒng)行業(yè)“EBIT/有息負(fù)債”變化

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六、新增業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)性改善的關(guān)鍵

按揭和消費(fèi)信貸快速增長(zhǎng)，測(cè)算2017年“居民貸款余額/當(dāng)年可支配收入”比例將接近110%，杠桿率情況來(lái)看2018年風(fēng)險(xiǎn)可控但需要約束

居民部門(mén)杠桿水平變化

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上市銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)系數(shù)變化

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預(yù)計(jì)2018年16家上市銀行平均不良率為1.53%，較2017年下降0.09pct

2018年上市銀行風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)前瞻

-	不良貸款率			撥備覆蓋率			撥貸比			信用成本
-	2016	2017E	2018E	2016	2017E	2018E	2016	2017E	2018E	2016	2017E	2018E
工行	1.62%	1.56%	1.51%	136.69%	150.83%	167.40%	2.22%	2.36%	2.53%	0.69%	0.85%	0.84%
建行	1.52%	1.52%	1.47%	150.36%	170.51%	195.21%	2.29%	2.58%	2.86%	0.81%	0.98%	0.93%
農(nóng)行	2.37%	1.90%	1.70%	173.40%	201.14%	213.70%	4.12%	3.82%	3.62%	0.85%	0.88%	0.69%
中行	1.46%	1.41%	1.35%	162.82%	162.58%	169.38%	2.38%	2.30%	2.29%	0.91%	0.77%	0.72%
交行	1.52%	1.51%	1.48%	150.50%	152.53%	158.35%	2.29%	2.30%	2.34%	0.73%	0.68%	0.69%
中信	1.69%	aaa%	aaa %	155.50%	aaa %	aaa %	2.62%	aaa %	aaa %	1.69%	aaa %	aaa %
招商	1.87%	1.62%	1.49%	180.02%	250.65%	324.20%	3.37%	4.05%	4.82%	2.12%	1.68%	1.65%
民生	1.68%	1.70%	1.67%	155.41%	161.74%	169.54%	2.62%	2.75%	2.84%	1.83%	1.23%	1.00%
興業(yè)	1.65%	1.58%	1.49%	210.51%	232.83%	252.32%	3.48%	3.68%	3.76%	2.40%	1.16%	0.95%
浦發(fā)	1.89%	2.37%	2.08%	169.13%	132.24%	140.80%	3.19%	3.13%	2.93%	1.87%	1.86%	1.88%
光大	1.60%	1.58%	1.57%	152.02%	162.16%	173.73%	2.43%	2.56%	2.73%	1.34%	1.02%	0.91%
華夏	1.67%	1.70%	1.71%	158.74%	158.95%	165.03%	2.65%	2.71%	2.83%	1.17%	1.15%	1.08%
平安	1.74%	1.74%	1.66%	155.36%	160.94%	178.73%	2.71%	2.80%	2.96%	3.38%	2.87%	2.78%
北京	1.27%	1.24%	1.21%	279.65%	245.12%	228.97%	3.55%	3.04%	2.77%	0.93%	0.75%	0.58%
南京	0.87%	0.86%	0.80%	457.34%	473.43%	513.45%	3.99%	4.06%	4.11%	2.44%	1.13%	1.01%
寧波	0.91%	0.90%	0.90%	351.41%	455.98%	554.95%	3.21%	4.12%	4.99%	1.81%	1.57%	1.43%
合計(jì)	1.70%	1.62%	1.53%	161.44%	174.94%	192.33%	2.75%	2.83%	2.95%	1.11%	1.05%	0.97%