2017年中國(guó)快遞物流行業(yè)發(fā)展概況及未來發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    1、回顧 2017 年：增速新常態(tài)的元年

    （1）行業(yè)增速開始換擋，市場(chǎng)信心從悲觀到逐漸恢復(fù)

    增速開始換擋，未來三年仍屬高速增長(zhǎng)。2010-2016 年，業(yè)務(wù)量復(fù)合增速高達(dá) 54%。2017 年前 10 個(gè)月增速“僅”29.1%，相較 2016 年同期（54.2%）明顯放緩。

    由于北京清查整治及其他省市可能效仿跟進(jìn)，短期內(nèi)（2017Q4）快遞行業(yè)增速會(huì)受影響。計(jì) 我們預(yù)計(jì) 2017 年全年業(yè)務(wù)量 410 億件左右，對(duì)應(yīng)增速為 31% 左右。

    網(wǎng)購(gòu)小額、多頻次新趨勢(shì)將一定程度抵消網(wǎng)購(gòu)交易額增速下滑所帶來的影響，未來3 年電商件仍是業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素。 預(yù)計(jì) 2017-2019 年復(fù)合增速 30% 左右，2019 年快遞業(yè)務(wù)量將突破 600 億件，此后將進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段（增速為 GDP 增速的 2 倍左右）。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《》

2010-2016 年快遞業(yè)務(wù)量復(fù)合增速高達(dá) 54%

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    市場(chǎng)信心從悲觀到逐步恢復(fù)：

    拋開春節(jié)因素，2017 3 月、4 月業(yè)務(wù)量增速僅為 28.1%和 25.7%，增速?gòu)倪^去 6年的 50%以上放緩至 30%左右。疊加網(wǎng)購(gòu)增速持續(xù)放緩，市場(chǎng)對(duì)快遞行業(yè)未來幾年的增速趨于悲觀，快遞公司股價(jià)開始從借殼之后的高位開始回調(diào)。

    2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善，旺季前提價(jià)釋放積極信號(hào)

    行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善。2017 年 10 月，CR8 達(dá)到 78.4，創(chuàng)近三年新高。我們認(rèn)為快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)持續(xù)改善：

    2019 年前后，三四線快遞將逐漸轉(zhuǎn)型或被淘汰出市場(chǎng)，CR8 持續(xù)提升；

    2020 年后，通達(dá)系之間大概率開始整合，CR4 有望達(dá)到 90 以上。

    考慮到目前通達(dá)系全部上市，充裕的資金將加大其內(nèi)部之間整合難度。我們認(rèn)為通達(dá)系之間的整合形式與推動(dòng)力或有不同：

    整合形式方面，也有可能是幾家建立一個(gè)類似集運(yùn)班輪聯(lián)盟，通過相對(duì)緊密的聯(lián)盟協(xié)作來提高議價(jià)能力、提高資源的利用率。

    推動(dòng)力方面，同時(shí)持有兩家快遞公司股份的資本有可能會(huì)是推動(dòng)整合的重要力量。如阿里系分別持股圓通速遞與百世物流，紅杉資本分別持股中通快遞與百世物流。

CR8 創(chuàng) 創(chuàng) 2014 年 年 9 月份以來新高

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    同城件均價(jià)同比增長(zhǎng)是最大的亮點(diǎn)。2017 年 1-10 月快遞均價(jià)跌幅收窄至 2.67%（去年同期為 6.24%），異地件均價(jià)跌幅收窄到 7.31%（去年同期 11.93%）， 同城件均價(jià)同比長(zhǎng) 增長(zhǎng) 3.97%。我們認(rèn)為單價(jià)跌幅持續(xù)收窄態(tài)勢(shì)明朗，未來單價(jià)有望企穩(wěn)回升：

    從加盟商網(wǎng)點(diǎn)來看，僅能保持 3%-5%的微利。疊加城市外賣配送推動(dòng)末端配送人力成本持續(xù)攀升，現(xiàn)行價(jià)格已無(wú)繼續(xù)下行空間（同城件均價(jià)連續(xù)兩年增長(zhǎng)便是佐證）。

    從總部來看，前六家市場(chǎng)份額相差不大，已無(wú)法通過價(jià)格戰(zhàn)大幅提升市占率。且 A股借殼上市均有業(yè)績(jī)承諾壓力，持續(xù)補(bǔ)貼加盟商網(wǎng)點(diǎn)的方式打價(jià)格戰(zhàn)動(dòng)力不足。

    韻達(dá)、中通旺季前宣布提價(jià)，其他幾家實(shí)際也有跟進(jìn)動(dòng)作，這反應(yīng)了行業(yè)漲價(jià)訴求。

    行業(yè)與異地件均價(jià)跌幅持續(xù)收窄，同城件均價(jià)持續(xù)提升

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    3、跨界實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，劍指綜合物流服務(wù)提供商

    在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，主要快遞公司通過加碼新業(yè)務(wù)，有望繼續(xù)獲得高速增長(zhǎng)：

    順豐前三季度重貨、冷運(yùn)、同城配及國(guó)際業(yè)務(wù)增速分別高達(dá) 85.9%、73.6%、25000%、39.1%，其中重貨、冷運(yùn)業(yè)務(wù)有望 3 年內(nèi)營(yíng)收突破百億元大關(guān)。

    韻達(dá)有序推進(jìn)以快遞為核心的“生態(tài)圈”建設(shè)，以多樣化的產(chǎn)品及服務(wù)打通上下游、畫大同心圓，在智能快遞柜、倉(cāng)配一體化及云倉(cāng)、跨境物流等方面持續(xù)開拓。

    圓通收購(gòu)先達(dá)國(guó)際物流，代表其對(duì)于國(guó)際業(yè)務(wù)的布局。與此同時(shí)，公司的航空機(jī)隊(duì)、快運(yùn)版圖都在穩(wěn)步推進(jìn)之中。

    申通圍繞“以快遞為基礎(chǔ)，拓展產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建生態(tài)圈”的發(fā)展思路，在倉(cāng)配一體化、冷鏈物流、智能快遞柜等方面進(jìn)行了有效的延伸。

    4展望 2018 年：轉(zhuǎn)型的步伐必將加速

    （1）資產(chǎn)變重是大趨勢(shì)，不同階段或存在對(duì)應(yīng)“最經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模”

    商家逐漸開始將物流服務(wù)作為購(gòu)物體驗(yàn)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。從訂單選擇權(quán)方面，一般電商平臺(tái)會(huì)推薦商家使用評(píng)分較高、投訴率較低的快遞企業(yè)，以保證物流體驗(yàn)，但最終的選擇權(quán)還是在于商家，商家可以根據(jù)需求自行選擇快遞公司發(fā)貨。

    阿里平臺(tái)中賣家差評(píng)原因調(diào)查

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    快遞企業(yè)加大固定資產(chǎn)投入，包括轉(zhuǎn)運(yùn)中心、信息系統(tǒng)及干線運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)等。其中處于關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)需大筆資金投入，以圓通上海計(jì)劃建造的轉(zhuǎn)運(yùn)中心為例，需要 15.7 億元，而其從建設(shè)到產(chǎn)能利用率達(dá)到一定水平需 2-3 年時(shí)間。因此， 我們認(rèn)為快遞公司基于當(dāng)前的產(chǎn)能水平，皆存在一個(gè)最佳經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模。而在新產(chǎn)能投入后，均存在一段業(yè)務(wù)相對(duì)不經(jīng)濟(jì)過程，至到業(yè)務(wù)規(guī)模量達(dá)到新產(chǎn)能所對(duì)應(yīng)最佳業(yè)務(wù)規(guī)模。

不同階段或存在對(duì)應(yīng)“最經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模”

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    （2）兩種模式各有千秋，但短期倉(cāng)配模式難以撼動(dòng)網(wǎng)絡(luò)快遞地位

    從需求端來看，隨著網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)呈現(xiàn)個(gè)性化趨勢(shì)，倉(cāng)配模式目前裹僅占電商件包裹 12%左右，短期內(nèi)也很難有幅度提升的空間：

    倉(cāng)配模式適合高流量、少單品的貨物，如家電、化妝品等，由于規(guī)模較大，單件庫(kù)存成本相對(duì)較低，一般會(huì)選擇設(shè)臵分倉(cāng)靠近客戶。

    網(wǎng)絡(luò)快遞模式適合低流量、多單品的貨物，如服裝、食品等，庫(kù)存成本高，銷售預(yù)測(cè)較難，無(wú)法設(shè)臵分倉(cāng)。

主要電商平臺(tái)模式選擇情況

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    從快遞公司來看，其自身也在拓展倉(cāng)配業(yè)務(wù)，如：中通快遞前三季度，收入端有約 10%就來自于大客戶的倉(cāng)配業(yè)務(wù)；順豐控股前三季度，收入端有約 6%來自于倉(cāng)配業(yè)務(wù)。

    （3）加速轉(zhuǎn)型，在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域中砥礪奮進(jìn)

    快遞企業(yè)越來越注重與其他行業(yè)企業(yè)的協(xié)同發(fā)展，開始拓展金融與商業(yè)業(yè)務(wù)。今年10 月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱指導(dǎo)意見）。指導(dǎo)意見中提出，鼓勵(lì)批發(fā)、零售、物流企業(yè)整合供應(yīng)鏈資源，構(gòu)建采購(gòu)、分銷、倉(cāng)儲(chǔ)、配送供應(yīng)鏈協(xié)同平臺(tái)。

    順豐提供的服務(wù)除了快遞倉(cāng)儲(chǔ)等物流主業(yè)務(wù)外，還提供很多增值服務(wù)，比如包裝服務(wù)、逆向物流、報(bào)關(guān)服務(wù)、金融服務(wù)等；

    今年2月，申通快遞與縣域農(nóng)業(yè)電商服務(wù)商安廚達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在市場(chǎng)開拓、安全農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城、完善城鄉(xiāng)配送網(wǎng)絡(luò)和優(yōu)化縣域物流快遞體系等方面開展深度合作。

    今年 4 月，圓通速遞對(duì)外公布了其旗下的電子商務(wù)平臺(tái)“媽媽商城”正式上線。今年8 月份，圓通速遞在上海開了一家生鮮便利店——媽媽菁選。