2017年中國教育行業(yè)從新三板看未來發(fā)展趨勢分析【圖】

    教育：政策打開成長空間，關(guān)注在線與素質(zhì)教育

    政策打開成長空間，資本 加速。 向頭部聚集。教育產(chǎn)業(yè)正持續(xù)受益于政策紅利的加速落地：一方面，新修訂的《民辦教育促進法》已于 2017 年 9 月 1 日正式實施，民辦非學歷教育類資產(chǎn)的證券化及擴張加速；另一方面，教育部等 11 部委發(fā)布《關(guān)于推進中小學生研學旅行的意見》，將研學旅行納入中小學教育教學計劃，打開了素質(zhì)教育的成長空間。

    隨著政策利好的逐步釋放，教育板塊投融資逐步回暖。2017Q3 一級市場教育板塊投資事件與規(guī)模分別為 96 次、66.84 億元，環(huán)比增長 28%、134.94%；從投資階段和規(guī)?？?，資本開始向頭部企業(yè)聚集，2017 年前三季度投資額在千萬級以上的占比達 77.34%；而綜合投資方向和成長性，在線與素質(zhì)教育板塊最值得關(guān)注，作為新三板市場在線教育和游學賽道的龍頭，新東方網(wǎng)和世紀明德 2017 上半年營收增速均保持在 30%以上。

2017 年前三季度教育板塊投資事件與投資額變動的情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2015-2017 年教育板塊單筆投資規(guī)模分布的情況

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    資本驅(qū)動下，線上產(chǎn)品與技術(shù)持續(xù)迭代。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施升級與新一代信息技術(shù)應(yīng)用，有利于具有優(yōu)質(zhì)教研資源的龍頭企業(yè)跨區(qū)域擴張，而資本驅(qū)動下線上產(chǎn)品與技術(shù)的持續(xù)迭代，更加速了這一進程。據(jù)統(tǒng)計，截至 2017 年 6 月底，我國在線教育用戶規(guī)模達 1.44 億人，同比增長 22.37%，其中手機在線教育用戶規(guī)模 1.20 億人，同比增速達 71.60%；在移動端用戶高增長的同時，教育龍頭加速了線上產(chǎn)品和直播技術(shù)的升級迭代。隨著全新 K12 線上平臺的推出，2017 上半年新東方網(wǎng)付費學生人次同比增長81.25%，高于 2016 全年 37.86%的增速，其中 K12 付費人次同比增長達 144.27%；作為北京地區(qū) K12 教育培訓龍頭，在線下小班培優(yōu)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，高思教育通過線上“愛學習+雙師課堂”模式推廣，實現(xiàn)了三四線城市 B 端業(yè)務(wù)的高增長：2016 年與2017 上半年愛學習收入增速保持在 190%以上，從而帶動整體營收增長穩(wěn)定在 50%左右水平。

2015-2017H1 手機在線教育用戶規(guī)模及使用率快速提升

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2016-2017H1 新東方網(wǎng)付費人次與營業(yè)收入變動

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2015-2017H1 高思教育小班培優(yōu)、愛學習增速對比

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    素質(zhì)教育熱度提升，游學賽道有望率先爆發(fā)。在政策與消費升級的雙重影響下，素質(zhì)教育熱度顯著提升，從一級市場資金投向看，2017 年前三季度素質(zhì)教育領(lǐng)域投資事件已經(jīng)超過 K12、IT 等職業(yè)教育，躍居第一位。而作為素質(zhì)教育的重要一環(huán)，游學賽道有望率先受益于家長消費意愿和滲透率的提升。據(jù)抽樣調(diào)查，在各培訓品類中，游學在學前和 K12 用戶中的滲透率分別為 13.5%、20.1%，但與龐大的中小學群體相比，現(xiàn)階段我國游學滲透率僅為 5%，提升空間巨大。作為國內(nèi)研學領(lǐng)域龍頭，接待游學人次不斷提升長，帶動營收快速增長，在滲透率加速提升的帶動下，營收高增長有望持續(xù)。

2017 年前三季度一級市場教育板塊細分領(lǐng)域投資熱度對比（次）

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2017 年各教育培訓品類在學前用戶中的滲透率

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2017 年各教育培訓品類在 K12 用戶中的滲透率

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每十萬人口各級學校平均在校生數(shù)（人）

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國教育市場評估及未來發(fā)展趨勢研究報告》