2018年中國(guó)有色金屬礦采選業(yè)行業(yè)發(fā)展走勢(shì)分析【圖】

    一、有色金屬礦采選業(yè)行業(yè)發(fā)展概況

    1、有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資情況分析

    在由投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí)代逐步退出以后，各行業(yè)的投資增速都有不同程度的下降，有色金屬也不例外。其中，有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額下降幅度較大，2017 年1-10 月投資完成額為955.87 億元，同比增長(zhǎng)-21.30%，而去年同期的投資完成額1217.46 億元，同比增幅為-8.70%。而有色金屬冶煉壓延及加工固定資產(chǎn)投資完成額下降幅度較去年同期有所減少，2017 年1-10 月投資完成額為4238.62 億元，同比增長(zhǎng)-4.60%，而去年同期的投資完成額4462.51 億元，同比增幅為-7.10%

有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)有色金屬礦采選市場(chǎng)研究及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

有色金屬冶煉壓延及加工固定資產(chǎn)投資完成情況

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    2、主要有色金屬產(chǎn)量走勢(shì)分析

    受我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)的政策影響下，我國(guó)主要有色金屬的月產(chǎn)量也出現(xiàn)逐步減少的趨勢(shì)。2017 年10月，我國(guó)十種有色金屬月產(chǎn)量為445.90萬噸，同比增幅為-3.30%，而去年同期的產(chǎn)量為454.80 萬元，同比增幅為3.20%

十種有色金屬月產(chǎn)量情況

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    二、銅行業(yè)發(fā)展情況分析

    1 、銅市場(chǎng)供需情況分析

    2016 年以來，銅礦由于罷工等突發(fā)事件影響導(dǎo)致供應(yīng)中斷的事件不斷，2017 年，這種情況更為嚴(yán)重。由于銅價(jià)較過去兩年已有一定幅度上漲，為努力爭(zhēng)取更好待遇，工會(huì)在談判陷入僵局時(shí)往往會(huì)將罷工作為重要武器。但是頻繁的罷工事件使得銅市場(chǎng)的供需出現(xiàn)了一定程度的短缺。2016 年，全球銅市場(chǎng)短缺10 萬噸左右，2017 年1-9 月，短缺約2 萬噸，尤其值得注意的是，自4 月份以來一直處于短缺狀態(tài)。

    由于銅價(jià)此前長(zhǎng)期位于底部，全球銅礦投資低迷，未來兩年投產(chǎn)的大型銅礦稀少。而現(xiàn)有的銅礦供應(yīng)中40%以上來自拉丁美洲，由于當(dāng)?shù)夭粩嗟牧T工影響，礦山的增產(chǎn)計(jì)劃屢屢受阻，全球銅礦供給的增速將持續(xù)放緩。而在需求方面，中美宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，銅需求呈現(xiàn)溫和上漲。預(yù)計(jì)未來銅金屬供需將維持緊平衡狀態(tài)，而罷工等突發(fā)事件將可能對(duì)供需關(guān)系造成影響。

銅供需平衡表

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    2、銅價(jià)將平穩(wěn)上漲

    2016 年4 季度，在中美經(jīng)濟(jì)改善，銅需求預(yù)期增加的前景下，銅價(jià)快速上行，LME3個(gè)月銅價(jià)從4800 美元/噸左右迅速上升到5800 美元/噸附近后開始震蕩。2017年下半年，在中國(guó)公布二季度GDP 好于市場(chǎng)預(yù)期，并且WBMS 發(fā)布了銅供應(yīng)短缺報(bào)告以后，市場(chǎng)炒作熱情被再一次引爆，LME3 個(gè)月銅價(jià)從5800 美元/噸左右快速上升到6800美元/噸附近，并數(shù)次越過7000 美元/噸。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)也與其基本同步，去年4 季度長(zhǎng)江有色市場(chǎng)銅現(xiàn)貨價(jià)從38000 元/噸拉升到48000 元/噸附近后開始震蕩，2017年下半年，又進(jìn)一步上升到53000 元/噸附近，并多次越過55000元/噸。

    引起銅價(jià)上漲的主要原因是由于對(duì)供應(yīng)的擔(dān)心以及庫(kù)存大降使得市場(chǎng)產(chǎn)生需求提高的判斷，引發(fā)了部分投機(jī)資金涌入推動(dòng)銅價(jià)上漲，實(shí)際上現(xiàn)在的的銅市場(chǎng)基本供需情況不能滿足銅價(jià)的大幅上漲。結(jié)合未來幾年的銅礦供應(yīng)增速以及市場(chǎng)需求情況，銅價(jià)短期寬幅震蕩，遠(yuǎn)期平穩(wěn)上漲。四季度迎來年度加工費(fèi)長(zhǎng)協(xié)談判，礦產(chǎn)商與冶煉商的博弈加劇，預(yù)計(jì)銅價(jià)將維持震蕩上行的走勢(shì)。

LME3 個(gè)月銅

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長(zhǎng)江有色市場(chǎng)銅現(xiàn)貨價(jià)

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    3、銅板塊的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況分析

    隨著銅產(chǎn)品的價(jià)格不斷走高，銅行業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)開始好轉(zhuǎn)。在營(yíng)業(yè)收入同比增速方面，銅行業(yè)從2016 年的7.47%提高到2017年三季度的11.89%；在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速方面，銅行業(yè)從2016 年的215.69%回落到2017年三季度的79.48%；在盈利能力方面，銅行業(yè)的銷售毛利率由2016 年的4.25%升高到2017年三季度的4.81%。

銅板塊的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比增幅

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銅板塊的營(yíng)業(yè)收入走勢(shì)

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銅板塊的利潤(rùn)走勢(shì)

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銅板塊銷售毛利率

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    三、鋁行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展情況分析

    1、鋁市場(chǎng)供應(yīng)情況分析

    2017年以來，在供給側(cè)去產(chǎn)能、環(huán)保督察日益趨嚴(yán)、十九大召開的情況下，電解鋁的產(chǎn)量未出現(xiàn)預(yù)期的減少，這與鋁價(jià)的高漲不無關(guān)系。在進(jìn)入采暖季限產(chǎn)減產(chǎn)執(zhí)行政策以后，電解鋁的產(chǎn)量增速開始明顯下降，2017 年1-10 月，電解鋁的累計(jì)產(chǎn)量為2723 萬噸，增速累計(jì)同比已降至2017年最低的3.70%。

原鋁（電解鋁）產(chǎn)量

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    2、鋁價(jià)走勢(shì)分析

    2017年以來，LME3 個(gè)月鋁價(jià)快速提升，從年初的1700 美元/噸左右快速上升到1900美元/噸附近，隨后進(jìn)入了半年左右時(shí)間的震蕩整理，8 月份再次快速上升到2100——2200 美元/噸附近并開始新的盤整。國(guó)內(nèi)的鋁價(jià)走勢(shì)也大致相同，2017 年三季度鋁價(jià)相較二季度大幅上行，七月份延續(xù)之前萬五以下窄幅震蕩走勢(shì)，8 月份成功完成跳躍式上漲，突破萬六，并以萬六為支撐震蕩整理，并延續(xù)至季末。長(zhǎng)江現(xiàn)貨價(jià)格在15500-16500 元/噸之間上下浮動(dòng)，高端觸16610 元/噸，創(chuàng)下2017年新高。八月滬鋁直線拉漲至萬六附近，主要是受市場(chǎng)傳言減產(chǎn)消息炒作，另外，因受環(huán)保督查、十九大召開等事件影響，部分鋁土礦停產(chǎn)，刺激氧化鋁價(jià)格，對(duì)成本方面支撐鋁價(jià)，鋁價(jià)漲勢(shì)難抑。九月份，以焦作為首2+26 城市，相繼提前表態(tài)采暖季限產(chǎn)減產(chǎn)執(zhí)行政策，帶動(dòng)鋁價(jià)在高點(diǎn)盤旋。目前已進(jìn)入采暖季，因前期被業(yè)界寄予厚望的冬季限產(chǎn)，沒有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，鋁價(jià)無利好支撐，加之國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格走弱，消費(fèi)持續(xù)低迷，鋁價(jià)略有回落。

    從基本面來看，受環(huán)保等因素影響，鋁加工下游開工較低，鋁錠消費(fèi)旺季滯后，鋁市場(chǎng)消費(fèi)淡季延續(xù)，需求難現(xiàn)樂觀，然而鋁錠庫(kù)存在減產(chǎn)實(shí)際發(fā)生情況下，上升放緩，這也表明減產(chǎn)帶來了一定的實(shí)際效果。供應(yīng)端，采暖季臨近，2+26+3 以焦作為首，率先提出減產(chǎn)限產(chǎn)提前執(zhí)行之舉，拉開采暖季減產(chǎn)序幕，表明未來采暖季將堅(jiān)定不移的在電解鋁企業(yè)發(fā)生限產(chǎn)減產(chǎn)事件，這將在未來一段時(shí)間內(nèi)利好鋁價(jià)。

長(zhǎng)江有色市場(chǎng)鋁現(xiàn)貨價(jià)

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LME3 個(gè)月鋁

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    3、 鋁板塊的主要財(cái)務(wù)情況分析

    隨著鋁產(chǎn)品的價(jià)格不斷走高，鋁行業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)亦開始好轉(zhuǎn)。在營(yíng)業(yè)收入同比增速方面，鋁行業(yè)從2016 年的9.82%提高到2017年三季度的39.33%；在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速方面，鋁行業(yè)從2016 年的156.39%提升到2017年三季度的208.35%；在盈利能力方面，鋁行業(yè)的銷售毛利率由2016 年的11.09%升高到2017年三季度的11.15%。

鋁板塊的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比增幅

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鋁板塊的營(yíng)業(yè)收入走勢(shì)

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鋁板塊的利潤(rùn)走勢(shì)

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鋁板塊銷售毛利率

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