2017年中國教育行業(yè)并購交易金額及融資數(shù)量情況分析【圖】

    一、教育行業(yè)二級市場并購交易金額

    2017年教育行業(yè)二級市場并購案有27例，合計投資金額約為154.96億元，與2016年相比（2016年前三季度二級市場并購資金達(dá)到163億元）有所回落。從并購領(lǐng)域來看，按并購交易金額排序，教育投資標(biāo)的集中在職業(yè)教育（開元股份收購恒企教育與中大英才、百洋股份收購火星時代、文化長城收購翡翠教育、中國高科收購英騰教育等）、國際教育（神州數(shù)碼收購啟行教育）、教育信息化（高樂股份收購異度信息、*ST愛富收購?qiáng)W威亞）和實體學(xué)校（中泰橋梁收購文凱興、皖新傳媒收購成都七中），交易金額分別為50.62億元、46.50億元、22.60億元和16.79億元。其中，單筆交易金額最大的為神州數(shù)碼收購啟行教育100%股權(quán)，交易價46.5億元。從交易方式來看，現(xiàn)金支付方式居多，現(xiàn)金交易的金額普遍低于5億元，少量高額的現(xiàn)金支付借助銀行并購貸款進(jìn)行，如科斯伍德收購龍門教育（7.69億元）、威創(chuàng)股份收購可兒教育（3.85億元）。從收購倍數(shù)來看，按最近一期業(yè)績承諾的金額計算，收購PE平均約為14X。具體來看，實體學(xué)校估值較高，成都七中（高達(dá)投資）收購PE約為20X；早教愛樂祺收購PE約為18X；幼教收購PE約為10-15X；K12課外輔導(dǎo)龍門教育收購PE約為15X；職業(yè)教育收購PE約為14-17X，其中東方時尚收購區(qū)域駕校估值倍數(shù)偏低，約為9X；教育信息化收購PE約為15-17X。

    同時，越來越多的上市公司將原有業(yè)務(wù)剝離，主業(yè)聚焦于教育。2017年，中泰橋梁將原有橋梁鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)作價6.39億元出售，集中資源和優(yōu)勢發(fā)展國際教育，構(gòu)建“實體學(xué)校+體育培訓(xùn)+營地教育+品牌輸出”的經(jīng)營模式；勤上股份將原有半導(dǎo)體照明業(yè)務(wù)作價13.5億元出售，擬進(jìn)一步通過并購教育服務(wù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加大教育業(yè)務(wù)布局；匯冠股份將所持旺鑫精密92%股權(quán)作價9.4億元出售，退出精密制造業(yè)務(wù)，聚焦發(fā)展教育裝備及教育服務(wù)，加快轉(zhuǎn)型速度；新南洋對數(shù)字電視公司進(jìn)行清產(chǎn)核資，繼續(xù)推進(jìn)非教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)整合的業(yè)務(wù)調(diào)整。

2017年教育二級市場細(xì)分行業(yè)并購交易金額（億元）

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    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國互聯(lián)網(wǎng)+教育行業(yè)競爭態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報告》

    二、教育行業(yè)一級市場行業(yè)融資數(shù)量

    自2013年以來，教育一級市場年融資數(shù)量一直保持在三位數(shù)：2013年全年融資數(shù)量剛剛過百，2014年便激增至268例，2015年達(dá)到高峰的489例，2016年市場遇冷，降到350例，2017年繼續(xù)去泡沫，前10個月融資數(shù)量為216例。整體來看，預(yù)計2017年教育一級市場融資數(shù)量仍將延續(xù)下降趨勢，但整體額度高于往年，說明教育行業(yè)單個項目的融資規(guī)模不斷增長，教育公司的體量不斷擴(kuò)大，行業(yè)在去泡沫化后逐步走向成熟。

教育一級市場年融資數(shù)量

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    結(jié)構(gòu)角度來看，2017年前10個月教育一級市場的投資熱點聚焦在K12、素質(zhì)教育、職業(yè)培訓(xùn)、教育信息化和早幼教。其中K12融資數(shù)量達(dá)到61例，接近2016年全年的64例，K12仍是最大的融資領(lǐng)域，2017年前10個月融資數(shù)量占比28%，明顯高于以前年度；素質(zhì)教育融資數(shù)量增長明顯，前10個月完成35例，已超過2016年全年的34例；職業(yè)培訓(xùn)在2016年市場融資遇冷的情況下，融資數(shù)量出現(xiàn)增長，完成61例，2017年略有下降，整體仍保持較高的融資熱度；早幼教融資已完成25例，較去年有明顯下滑。

3教育一級市場細(xì)分行業(yè)融資數(shù)量

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2017年1-10月教育一級市場細(xì)分行業(yè)融資數(shù)量占比

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