2017年中國醫(yī)藥行業(yè)集中度及發(fā)展趨勢分析【圖】

    一、創(chuàng)新藥：行業(yè)迎來歷史性機遇

    2016年以來國內(nèi)藥品監(jiān)管政策發(fā)生重大變化，為創(chuàng)新藥行業(yè)創(chuàng)造了空前的發(fā)展機遇。CFDA、衛(wèi)計委、人社部等有關部門針對過去制約行業(yè)發(fā)展的系列瓶頸進行了系列大刀闊斧地改革，涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、審評、生產(chǎn)及上市后的支付等整個環(huán)節(jié)。這些政策的不斷落地實施正在有力地推動國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)的快速發(fā)展。

國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)迎來歷史性機遇

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國醫(yī)藥行業(yè)市場深度分析及投資前景預測報告》

    二、零售藥店：中短期受益于行業(yè)集中度提升，長期受益于處方外流

    零售藥店板塊政策趨好催化內(nèi)生增速提升凈利潤改善。醫(yī)保資質(zhì)審批的逐漸放開，驅(qū)動未來整個市場快速增長。OTC 產(chǎn)品價格放開終端漲價，渠道利潤空間擴大，藥店受益盈利改善，隨著醫(yī)院藥占比醫(yī)保支付管控、招標進醫(yī)院驅(qū)嚴落標和高價藥藥企轉(zhuǎn)戰(zhàn)藥店，處方外流趨勢逐漸顯現(xiàn)，客流量和客單價雙雙提升，疊加藥店醫(yī)保資質(zhì)放開紅利釋放，藥店內(nèi)生增速提升。

    醫(yī)藥零售板塊正值集中度提升黃金時期。當前行業(yè)集中程度極低，龍頭企業(yè)規(guī)模較小，龍頭企業(yè)發(fā)揮資金優(yōu)勢跑馬圈地，內(nèi)生+外延并購驅(qū)動快速增長。疊加行業(yè)規(guī)范性提高，單體藥店及小連鎖在營改增新規(guī)下不具競爭優(yōu)勢，成為潛在并購或擠出對象。 零售藥店未來的 3-5年是外延式高成長黃金時期。

    行業(yè)集中程度低，龍頭企業(yè)規(guī)模小，2016年規(guī)模最大的國大藥房占比僅為 3%左右，CR3僅為8%，醫(yī)藥流通巨頭占比到20%，CR3為40%左右。美國CR3為近90%，日本CR3為25%左右。行業(yè)集中程度有待提升，龍頭企業(yè)成長空間大，行業(yè)正處于跑馬圈地關鍵期。

國內(nèi)藥店競爭格局（億元）

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醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)競爭格局

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美國藥店競爭格局（億元）

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日本藥店競爭格局

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    三、消費升級驅(qū)動新消費需求誕生及高品質(zhì)追求，關注醫(yī)療服務、生長激素及中藥品牌 OTC 領域

    1、醫(yī)療服務行業(yè)：消費升級時代，?？漆t(yī)療服務迎風飛揚

    整體來看，目前中國城鎮(zhèn)居民收入水平及醫(yī)療支出水平大概相當于 1970 年代的美國，即人均可支配收入大概在 3 萬元人民幣多一些（2016 年全國城鎮(zhèn)平均是 3.3 萬元人民幣）、醫(yī)療保健費用在個人消費支出中占比大概 6%-8%左右。 而此后在美國隨著收入的進一步提升，中產(chǎn)階級人群壯大，在醫(yī)療保健方面的支出占比也快速提升，到 2016 年已達到 16.9% 。對比之下可以看出，目前中國也正處在于消費升級、醫(yī)療保健支出開始加快增長的階段。

全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長情況（單位：元）

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中國城鎮(zhèn)居民人均醫(yī)療支出在消費支出中占比

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    結合國內(nèi)不同層級城市的發(fā)展水平，我們對一個消費型醫(yī)療服務產(chǎn)品的生命周期概括如下：一般來講，進入一線城市是導入期，向二線城市擴展的時候是成長期，這也是快速放量加快增長的階段；然后就是向三四線城市的下沉，這通常對應的是成長期的后半階段，增速會有下降（價格接受度、醫(yī)療資源的覆蓋需要時間等），但會以一個平穩(wěn)的速度保持很長時間的增長，特別是在三四線城市消費能力提升下會極大地拓展產(chǎn)品的發(fā)展空間和成長周期。在整個生命周期中，導入期解決的是技術成熟度、民眾認知度的問題，成長期解決的是價格敏感度的問題，隨著產(chǎn)品價格的下降與消費能力的提高，產(chǎn)品逐漸進入加快成長的階段。

消費型醫(yī)療服務產(chǎn)品的成長周期

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    展望未來，作為覆蓋人群最廣的三四線城市（人口占比合計超過50%）， 隨著其人均可支配收入的進一步提高，消費升級的趨勢正在加快，為民營醫(yī)療?？品招袠I(yè)的成長提供強勁的內(nèi)生動力。

中國各級城市人口占比

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