預(yù)計 2018 年國內(nèi)小麥產(chǎn)量下滑，但因國儲儲備上升及收儲價下滑， 小麥價格中樞將同樣走低， 價格波動范圍 2,300~2,700 元/噸，均價 2,475 元/噸， 同比下跌 3.6%。產(chǎn)量小幅下滑，國儲儲備上升： 2017 年全國小麥總產(chǎn)量 1.29 億噸，同比增 0.7%，產(chǎn)量增長因本年播種期間病蟲害較少，單產(chǎn)同比增 1.6%至 5,410 噸/公頃。但播種面積降 0.8%至 2,399 萬公頃， 源于小麥種植收益偏低， 2016 年小麥種植收益-82.2 元/畝，遠低于稻谷， 且差距持續(xù)放大。向前看， 預(yù)計 2018 年單產(chǎn)水平基本穩(wěn)定， 但種植面積繼續(xù)下滑約 2.0%， 小麥產(chǎn)量同步下滑 2.0%至 1.27 億噸。 與此同時，收儲制度下，小麥國儲庫存同樣升高，估算當前臨儲庫存余額約 6,000 萬噸，占年消費約 50%。雖小麥臨儲庫存余額在三大主糧中最為健康，但持續(xù)攀升的庫存量仍會對價格產(chǎn)生壓力。改革背景下，收儲價開啟下滑通道： 小麥作為主要口糧，預(yù)計短期內(nèi)收儲制度不會取消， 但小麥收儲價打破過去五年的穩(wěn)定狀態(tài)， 2018 年起開始下調(diào)。 發(fā)改委公布 2018年小麥收儲價為每 50 千克 115 元，比 2017 年下調(diào) 3 元，預(yù)計收儲區(qū)間為 5 月至 9月。 我們認為本次收儲價下調(diào)，背后源于改革背景下定價機制更多考慮真實市場供需，同時也間接調(diào)減小麥種植意愿和種植面積，防止臨儲庫存過快上漲帶來的壓力。從長期看，我們認為小麥收儲價將開啟下滑通道，現(xiàn)貨交易價格中樞也因此將逐步降低。預(yù)計均價同比向下， 年末季節(jié)性走高： 整體判斷， 雖小麥種植面積縮減利好價格，但難以彌補庫存上升、收儲價下調(diào)對小麥價格的沖擊，加之 2017 年小麥價格同比上行帶來的高基數(shù)，我們預(yù)計 2018 年小麥均價同比走低，且長期價格趨勢繼續(xù)看淡。 從季節(jié)性看，與稻谷類似， 7 月下旬小麥集中上市，價格預(yù)計跌至收儲價附近；年底隨面粉需求回暖，價格季節(jié)性走高。
國內(nèi)小麥產(chǎn)量及種植面積
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
小麥現(xiàn)貨收購價格
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
小麥玉米價差擴大
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
小麥供需平衡表
百 萬 噸 | 2013/14 | 2014/15 | 2015/16 | 2016/17 | 2017/18 E |
期 初 庫 存 | 44 | 46 | 59 | 70 | 80 |
產(chǎn)量 | 126 | 130 | 129 | 129.77 | 127 |
進口量 | 1 | 3 | 3 | 2 | 3 |
產(chǎn) 量 +進 口 | 127 | 133 | 132 | 132 | 130 |
消費 | 125 | 120 | 120 | 122 | 123 |
口糧 | 85 | 85 | 85 | 86 | 86 |
飼料用糧 | 17 | 11 | 11 | 11 | 8 |
工業(yè)用糧 | 14 | 14 | 14 | 15 | 18 |
其他 | 10 | 10 | 10 | 10 | 12 |
出口量 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
消 費 +出 口 | 125 | 120 | 120 | 122 | 123 |
期 末 庫 存 | 46 | 59 | 70 | 80 | 87 |
庫 存 消 費 比 | 36.90% | 49.40% | 58.40% | 65.90% | 70.80% |
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國小麥市場深度調(diào)查及未來前景預(yù)測報告》
智研咨詢 - 精品報告
2025-2031年中國小麥行業(yè)市場運行格局及前景戰(zhàn)略分析報告
《2025-2031年中國小麥行業(yè)市場運行格局及前景戰(zhàn)略分析報告》共十二章，包含2020-2024年中國小麥相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析，中國小麥行業(yè)重點企業(yè)分析，2025-2031年中國小麥行業(yè)投資前景分析預(yù)測等內(nèi)容。
公眾號
小程序
微信咨詢
