2017年中國工業(yè)企業(yè)行業(yè)產(chǎn)能利用率、各細(xì)分領(lǐng)域銷售利潤率及細(xì)分領(lǐng)域投資增速情況分析【圖】

    一、中國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率高位

    2017 年以來，我國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)回升。2017 年第三季度， 工業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)76.8%，為2013 年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來最高水平。工業(yè)企業(yè)利潤增速亦同比快速回升，自2016 年一季度利潤增速同比轉(zhuǎn)正，至2017 年三季度利潤增速達(dá)20%，單季度利潤增速為2011 年三季度以來的最高水平。

中國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率

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中國工業(yè)企業(yè)利潤同比增速

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    二、各細(xì)分領(lǐng)域占產(chǎn)業(yè)鏈利潤分析

    截至2017 年10 月末，化學(xué)原料及制品、醫(yī)藥制造、石油加工、化學(xué)纖維制造的固定資產(chǎn)投資分別占產(chǎn)業(yè)鏈固投比重為58%、25%、11%及6%， 利潤占比分別為51%、27%、19%及3%。

2017年前10個(gè)月各細(xì)分領(lǐng)域占產(chǎn)業(yè)鏈固投比重

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2017年前10個(gè)月各細(xì)分領(lǐng)域占產(chǎn)業(yè)鏈利潤比重

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    三、各細(xì)分領(lǐng)域銷售利潤率

    隨著油價(jià)底部回暖，石化、化工限產(chǎn)等因素影響，石油加工、化學(xué)原料及加工、醫(yī)藥制造及化學(xué)纖維制造等細(xì)分領(lǐng)域銷售利潤率緩慢回升，行業(yè)盈利能力達(dá)到近年最佳水平。

    隨著利潤率持續(xù)提升，石油加工、化學(xué)纖維制造等細(xì)分領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資由2015 年、2016 年同比減少變?yōu)?017 年同比增長；化工原料及加工、醫(yī)藥制造的固定資產(chǎn)投資在2017 年1-11 月雖分別小幅同比減少4.6%、4.3%，但隨著石化整體產(chǎn)業(yè)鏈盈利提升，企業(yè)利潤改善，固定資產(chǎn)投資的邊際增速有望改善。

各細(xì)分領(lǐng)域銷售利潤率（單位：%）

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細(xì)分領(lǐng)域投資增速（單位：%）

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    以中石油及中石化資本開支計(jì)劃為例，隨著油價(jià)底部回暖，兩公司2017 年資本開支計(jì)劃均已止住進(jìn)一步下行趨勢。2014-2016 年兩桶油資本開支計(jì)劃連續(xù)三年同比下滑，2017 年中石油/中石化資本開支計(jì)劃約1,913/985 億元，與2016 年資本開支計(jì)劃大致持平。

石油資本開支計(jì)劃/上一年度實(shí)際資本開支

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中石化資本開支計(jì)劃及實(shí)際資本開支情況

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