2018年中國玉米供需平衡情況及價(jià)格走勢(shì)分析【圖】

    一、玉米現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走勢(shì)

    2017年是玉米供給側(cè)改革的第二年，我國玉米嚴(yán)重供大于求的局面已經(jīng)有所改善，玉米現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)均呈現(xiàn)出穩(wěn)中偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

    2017/18年度我國新產(chǎn)玉米供給出現(xiàn)小幅缺口，表明我國玉米開始進(jìn)入供不應(yīng)求的階段，而隨著下游飼用玉米需求的回暖以及深加工產(chǎn)能的逐步釋放，判斷2018年整體玉米價(jià)格的走勢(shì)將強(qiáng)于2017年，玉米價(jià)格的上漲將帶來玉米種植面積上漲的預(yù)期。

2017年玉米現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走強(qiáng)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國玉米市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

    二、玉米供給情況分析：面積、產(chǎn)量雙減，新產(chǎn)玉米供給出現(xiàn)缺口

    1、 玉米面積、產(chǎn)量連續(xù)兩年下降，供給出現(xiàn)缺口

    自臨儲(chǔ)政策取消之后，我國玉米面積和產(chǎn)量連續(xù)兩年下降， 2017年玉米種植面積53167.8萬畝，比去年下降1971.8萬畝，降幅3.58%，較2015年累計(jì)減少4000萬畝，降幅7%。目前，玉米調(diào)減進(jìn)度比較順利，與2015年提出的調(diào)減5000萬畝的目標(biāo)已經(jīng)不遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)將有可能提前實(shí)現(xiàn)全部的調(diào)減任務(wù)。

2015-2017年國內(nèi)玉米種植面積情況

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2015-2017年國內(nèi)玉米產(chǎn)量情況

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2015-2017年國內(nèi)玉米單產(chǎn)情況

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2015-2017年國內(nèi)玉米生產(chǎn)變化情況

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    隨著玉米面積的調(diào)減，17年是近幾年來玉米供給首次出現(xiàn)缺口，國家糧油信息網(wǎng)在12月份《飼用谷物市場(chǎng)供需狀況月報(bào)》中預(yù)計(jì)2017/18年國內(nèi)玉米缺口為800萬噸；農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)預(yù)警專家委員會(huì)在12月發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品供需形式分析中預(yù)計(jì)缺口為457萬噸；中國玉米網(wǎng)預(yù)計(jì)缺口為483萬噸，與農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)接近，雖然幾大機(jī)構(gòu)給出的數(shù)據(jù)略有偏差，但都指明我國玉米自2008年臨儲(chǔ)政策實(shí)施以來開始出現(xiàn)供不應(yīng)求的局勢(shì)。

農(nóng)業(yè)部12月份玉米供需平衡表預(yù)測(cè)

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中國玉米網(wǎng)12月份供需平衡表預(yù)測(cè)

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    2017年我國東北地區(qū)總產(chǎn)量為8745萬噸，同比下降8.62%，播種面積為1277萬公頃，同比下降9.34%，每公頃畝產(chǎn)為6.8噸，同比上升1.54%；華北地區(qū)總產(chǎn)量為4831萬噸，同比上升1.95%，播種面積為864.1萬公頃，同比下降6.45%，每公頃單產(chǎn)為5.6噸，同比上升9.02%?？傮w來說今年東北玉米總產(chǎn)量下降，華北地區(qū)產(chǎn)量有恢復(fù)性增長(zhǎng)。

2017/18年度東華北玉米生產(chǎn)情況

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    截至12.22日，黑龍江省已售糧52%，同比加快14%，吉林省已售44%，同比加快14%；內(nèi)蒙古已售36%，同比加快14%；遼寧省銷售進(jìn)度偏慢，已售48%，同比放慢7%

東北四省商品玉米銷售進(jìn)度同比

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    2、20 17年拍賣成交率高，去庫存效果顯著

    17年5月5日到10月27日，臨儲(chǔ)玉米拍賣總計(jì)投放25周，成交量達(dá)5730萬噸，遠(yuǎn)超去年的2183萬噸，同時(shí)投放量超過9700萬噸，成交量為59%，其中，定向銷售累計(jì)投放240萬噸，累計(jì)成交211萬噸，平均成交率62.41%，成交均價(jià)1105元/噸；分貸分還累計(jì)投放3565萬噸，累計(jì)成交1970萬噸，平均成交率31.19%，成交均價(jià)1204元/噸；包干銷售累計(jì)投放5521萬噸，累計(jì)成交3294萬噸，平均成交率57.75%，成交均價(jià)1430元/噸。

    目前臨儲(chǔ)庫存剩余量主要為14、15年所產(chǎn)，其中2012年產(chǎn)剩余9.85萬噸，2013年產(chǎn)剩余90.6萬噸，2014年產(chǎn)剩余5238萬噸，2015年產(chǎn)剩余1.25億噸，庫存在質(zhì)量上還要考慮，12、13、14年的已經(jīng)開始面臨陳化的問題。

2017年臨儲(chǔ)玉米成交量分省占比圖

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近年臨儲(chǔ)玉米拍賣成交情況

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    3、進(jìn)口玉米及替代品減少

    我國玉米進(jìn)口量自2016年臨儲(chǔ)政策取消后開始逐年減少，我國進(jìn)口玉米的數(shù)量已連續(xù)兩年減少：2017年1-11月我國進(jìn)口玉米共236萬噸，比去年同期減少68萬噸。玉米替代品高粱、大麥、DDGS整體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，2017年1-11月，我國共進(jìn)口高粱490萬噸，同比去年減少24萬噸，大麥進(jìn)口828萬噸，同比去年略增加80萬噸，DDGS進(jìn)口減少幅度最大，17年1-11月共進(jìn)口38萬噸，同比減少262萬噸。

玉米進(jìn)口減少（單位：萬噸）

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高粱進(jìn)口數(shù)量遞減（單位：萬)

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大麥進(jìn)口數(shù)量

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DDGS進(jìn)口數(shù)量遞減

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   三、玉米需求情況分析：飼用及深加工需求回暖

    1、環(huán)保清查進(jìn)入尾聲，18年生豬存欄將企穩(wěn)回升

    養(yǎng)殖行業(yè)經(jīng)過了近兩年的環(huán)保清查，生豬存欄拐點(diǎn)日益臨近。在此輪環(huán)保清查中，大量的中小規(guī)模場(chǎng)及散養(yǎng)戶被陸續(xù)淘汰， 2016年環(huán)保禁養(yǎng)共削減了生豬存欄3600萬頭，其中南方水網(wǎng)地區(qū)調(diào)減生豬1600萬頭，預(yù)計(jì)2017年還將削減2000萬頭，目前各地對(duì)于生豬養(yǎng)殖污染的治理已進(jìn)入尾聲，由環(huán)保所帶來的存欄的壓欄現(xiàn)象在逐步減弱，環(huán)保的清查有利于養(yǎng)殖行業(yè)集中度的提升，預(yù)計(jì)到2020年規(guī)模養(yǎng)殖的程度將由16年的51%提升至62%。

母豬存欄數(shù)

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生豬存欄數(shù)

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    未來5-10年主要大型企業(yè)計(jì)劃出欄數(shù)量將達(dá)到2億頭。預(yù)計(jì)隨著生豬產(chǎn)能的逐步釋放，18年存欄將開始企穩(wěn)回升，生豬對(duì)飼料需求的提升將拉動(dòng)玉米的消費(fèi)。

    2、深加工盈利回暖，迎來產(chǎn)能投放周期

    工業(yè)消費(fèi)是玉米的第二大消費(fèi)，占據(jù)了25%，全國玉米深加工消耗玉米量大體在7000多萬噸，玉米深加工主要包括淀粉加工（占比68%）和酒精加工（16%），其次是味精、檸檬酸、賴氨酸和蘇氨酸等。玉米價(jià)格市場(chǎng)化后，玉米深加工企業(yè)在東北主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移和新建產(chǎn)能，加工能力顯著提升。全國將在2017年和2018年兩年建成2600萬噸以上的玉米加工能力；2017年底之前，全國玉米加工轉(zhuǎn)化能力增加近600萬噸，2018年年末計(jì)劃新增近2100萬噸，主要集中在東北尤其是黑龍江。

企業(yè)新增產(chǎn)能情況

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玉米深加工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

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玉米深加工企業(yè)加工能力

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    1）、淀粉加工開工率大幅提升，產(chǎn)能擴(kuò)張周期來臨

    淀粉加工盈利可觀，開工率大幅提升。

    2017年淀粉加工行業(yè)全年開機(jī)率基本維持在70%-80%之間運(yùn)行，其中開機(jī)率最高點(diǎn)為84.73%（第46周）、最低點(diǎn)為59.87%（第5周）。目前17/18年度的東北深加工補(bǔ)貼政策尚未落實(shí)，基于玉米淀粉加工企業(yè)的盈利尚可的情況下，預(yù)計(jì)2018年整體開機(jī)水平仍會(huì)在高位運(yùn)行。

    玉米淀粉產(chǎn)能擴(kuò)張迅速。

    17年新增玉米加工產(chǎn)能累計(jì)為1070萬噸，考慮到玉米淀粉的建廠周期。未來的5年，玉米淀粉的產(chǎn)能會(huì)從17年的3680萬噸上升到5000萬噸左右的水平，按照1噸玉米產(chǎn)0.67噸淀粉來算，加工消耗玉米將超過7000萬噸。

淀粉加工開工率大幅提升

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玉米淀粉加工利潤

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2017部分玉米淀粉企業(yè)加工產(chǎn)能擴(kuò)增計(jì)劃統(tǒng)計(jì)

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    2）、 燃料乙醇獲政策支持，產(chǎn)能新建待釋放

    到2020年，全國范圍內(nèi)將基本實(shí)現(xiàn)車用乙醇汽油全覆蓋。到2025年，力爭(zhēng)纖維素乙醇實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。

    我國汽油年產(chǎn)超1.2億噸，絕大部分為車用汽油，若按10%的比例添加燃料乙醇，燃料乙醇潛在需求量約在1200萬噸左右，按照1比3的比例來看，對(duì)玉米的需求量約為3600萬噸。2016年國內(nèi)8家指定燃料乙醇定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)的燃料乙醇產(chǎn)量240萬噸。國內(nèi)燃料乙醇的潛在缺口近千萬噸。

    目前，在國家政策的大力支持下，2017年燃料乙醇企業(yè)已投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)共420萬噸，新上產(chǎn)能180萬噸，合計(jì)產(chǎn)能600萬噸，燃料乙醇的逐步推廣將推動(dòng)對(duì)玉米的需求。

    四、玉米價(jià)格上升，

    在上游玉米播種面積和產(chǎn)量的雙調(diào)減下，下游養(yǎng)殖和深加工需求的提升下，預(yù)計(jì)，在臨儲(chǔ)玉米大量拍賣之前整個(gè)玉米市場(chǎng)將表現(xiàn)玉米缺口，玉米價(jià)格走勢(shì)整體偏強(qiáng)，臨儲(chǔ)拍賣開始后，玉米供給增多，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)適當(dāng)回落，玉米價(jià)格將會(huì)圍繞拍賣底價(jià)，

    玉米供給側(cè)改革提出后，很多農(nóng)民響應(yīng)政策的號(hào)召改種了其他作物， 17年轉(zhuǎn)種高粱和經(jīng)濟(jì)作物的農(nóng)戶取得了相對(duì)不錯(cuò)的收益，而其他大多則收益不佳，甚至虧損。華北的河南省，許多農(nóng)

玉米種植收益

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    玉米種植收益在17年價(jià)格提高和地租下降的背景下有所增加，在不考慮人工成本的情況下，每畝凈利潤達(dá)232元，比16年增加了100多元，且玉米作物相較于其他農(nóng)作物省力，機(jī)械化程度較高，18年有望促進(jìn)玉米種植面積回升。