我國復合肥產(chǎn)能大幅過剩，產(chǎn)能利用率維持在25%左右，2017年復合肥產(chǎn)能利用率降為24.12%。2017年以來，在環(huán)保高壓下等多種因素下，復合肥的成本有所上升，與此同時，下游農(nóng)產(chǎn)品價格走低導致了復合肥的利潤降低，行業(yè)中落后企業(yè)逐漸退出，行業(yè)集中度不斷提高。從2012年開始，我國復合肥產(chǎn)能一直處于增長階段，2017年，我國復合肥產(chǎn)能首次出現(xiàn)下降趨勢，產(chǎn)能為21000萬噸，同比減少3.67%；產(chǎn)量為5065萬噸，同比減少13.53%；行業(yè)開工率由2012年的26.77%下降至當前的24.12%。復合肥行業(yè)集中度逐漸提高，行業(yè)CR4從2009年的24.46%升高到2017年的32.38%。復合肥下游消費主要為農(nóng)用消費，消費占比100%。我國農(nóng)作物播種面積逐年增加，2017年中國農(nóng)作物播種面積為1.67億公頃，同比增加0.17%。隨著落后產(chǎn)能淘汰，行業(yè)集中度提高，疊加農(nóng)產(chǎn)品價格反彈，及原料成本支撐，預計2018年復合肥行業(yè)將景氣回升。公司復合肥業(yè)務(wù)營收占比已從2012年的33.52%下降至2017H1的14.98%，毛利占比從2012年的27.11%下降至2017H1的4.67%。
國內(nèi)復合肥產(chǎn)能下降
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國內(nèi)復合肥進出口情況
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國內(nèi)復合肥產(chǎn)能利用率偏低
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國內(nèi)復合肥行業(yè)集中度上升（CR4）
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中國農(nóng)作物播種面積情況
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玉米播種面積&玉米均價
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