2018年中國PTA行業(yè)市場需求趨勢分析【圖】

    一、服裝織造景氣帶動(dòng)滌綸需求旺盛，間接拉動(dòng)PTA增長

    聚酯滌綸在面料成本中占80%－90%，下游服裝和家紡行業(yè)對滌綸長絲的價(jià)格敏感度也相當(dāng)高。近年來，服裝和家紡行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級推動(dòng)著滌綸長絲行業(yè)朝高新技術(shù)纖維及差別化纖維的技術(shù)效益型方向發(fā)展。目前，紡織品服裝的復(fù)蘇形勢決定著民用滌綸長絲行業(yè)的發(fā)展走勢。

  今年滌綸市場無論是滌綸長絲還是滌綸短纖盈利都有個(gè)較明顯的回升，行業(yè)整體景氣向好，是下游紡織服裝回 暖，拉動(dòng)了上游滌綸原料的需求。同時(shí)由于棉花價(jià)格的進(jìn)一步走高，作為替代產(chǎn)品的滌綸短纖和半替代產(chǎn)品的滌綸長絲將會(huì)進(jìn)一步替代棉花市場。

滌綸POY價(jià)格與毛利/（元/噸）

資料來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國PTA市場分析預(yù)測及投資前景預(yù)測報(bào)告》

滌綸短纖價(jià)格與毛利/(元/噸)

資料來源：公開資料整理

    織造業(yè)是化纖產(chǎn)業(yè)的直接下游，生產(chǎn)出的滌綸長絲將會(huì)被送入織造廠進(jìn)行織造成布料。因此織造行業(yè)的運(yùn)行情況將大大的影響到對滌綸長絲的需求情況。2017年1-11月，我國織造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為35,983億元，同比增長-2.5%，主營業(yè)務(wù)毛利為3，666.50億元，同比增長了-3.9%。

我國織造業(yè)經(jīng)營情況

資料來源：公開資料整理

    2017年江浙織機(jī)負(fù)荷率基本在70%及以上，全年平均開工率為70.81%，而2015年和2016年負(fù)荷率在70%以上的日子十分短，全年平均開工率為65.56%和68.81%，充分說明下游織造行業(yè)整體的開工率上升，加大了對滌綸原料的需求。織造業(yè)的存貨占收入比也是持續(xù)在下降，織造行業(yè)在補(bǔ)庫存過程中，對滌綸的需求有一定的增長。

江浙織機(jī)負(fù)荷率/%

資料來源：公開資料整理

織造業(yè)庫存情況/億元

資料來源：公開資料整理

    2017年出口金額同比增長0.5%，從2008年到2017年出口的金額看上去是負(fù)增長原因在于美元一直在貶值，導(dǎo)致看上去出口額降低了。實(shí)際上看出口數(shù)量指數(shù)整個(gè)趨勢從2017年大部分月份出口數(shù)量指數(shù)在100以上，說明同比呈現(xiàn)增長趨勢，出口方面紡織服裝在回暖。

服裝和紡織品出口金額 /億美元

資料來源：公開資料整理

出口數(shù)量指紡織服裝、鞋帽制造業(yè)

資料來源：公開資料整理

    內(nèi)需方面服裝行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)補(bǔ)庫存的階段，零售需求緩慢增長。從2011年開始，線上購物對實(shí)體購物造成了沖擊，許多實(shí)體店紛紛倒閉進(jìn)行去庫存。到2016年關(guān)店的情況已經(jīng)止住，門店數(shù)量回穩(wěn)，說明線上對線下實(shí)體的沖擊基本已經(jīng)穩(wěn)定，行業(yè)格局調(diào)整告一段落，行業(yè)零售額同比增長2%，行業(yè)緩慢回暖。同時(shí)，可以看到商家的庫存量較前幾年同期要少，整體庫存呈現(xiàn)下降的趨勢，這個(gè)可以從紡織服裝、服飾業(yè)的的庫存營收比看出。服裝業(yè)去庫存階段已經(jīng)告一段落，進(jìn)入了新的補(bǔ)庫存階段，將會(huì)帶動(dòng)上游滌綸長絲的需求。

紡織服裝、服飾業(yè)主營收入與庫存情況/億元

資料來源：公開資料整理

服裝鞋帽、針、紡織品類零售額/

資料來源：公開資料整理

    二、滌綸新增產(chǎn)能與PTA需求情況分析

    2017 年我國滌綸長絲實(shí)際產(chǎn)能為3477 萬噸，直紡滌綸短纖產(chǎn)能為639萬噸，產(chǎn)能開工率分別為 75.9%和72.4%，同比提升4.4%與1.4%。滌綸產(chǎn)量合計(jì)3431.5萬噸，同比增長13.7%，2017年投產(chǎn)的滌綸長絲產(chǎn)能約有100萬噸，產(chǎn)能增速明顯放緩，原先破產(chǎn)的騰龍和紅劍合起來60萬噸產(chǎn)也復(fù)歸了市場；滌綸短纖產(chǎn)能基本不變。

滌綸產(chǎn)量情況/萬噸

資料來源：公開資料整理

    棉花作為紡織原料之一，其價(jià)格將會(huì)對滌綸的需求產(chǎn)生影響。滌綸短纖的下游與棉花直接重合，而滌綸長絲與棉花下游部分重合，滌綸是棉花的直接替代品。當(dāng)棉花價(jià)格與滌綸短纖價(jià)格之比在1.5以上的時(shí)候，滌綸具有成本優(yōu)勢。從目前的價(jià)格比來看，滌綸仍舊擁有較好的成本優(yōu)勢。

棉花與滌綸短纖價(jià)格/（元/噸）

資料來源：公開資料整理

    從2017年我國棉花播種面積來看，2017年播種面積同比降低-3.4%，未來棉花的種植面積進(jìn)一步降低，在可預(yù)見的2018年的產(chǎn)量將會(huì)低于2017年的產(chǎn)量，進(jìn)一步推動(dòng)棉花價(jià)格的增長。滌綸保持目前的價(jià)格的，將進(jìn)一步替代棉花的市場空間，使用量進(jìn)一步提升。

我國棉花種植面積/千公傾

資料來源：公開資料整理

    2018年滌綸新增產(chǎn)能計(jì)劃有400萬噸之多，2019年的滌綸計(jì)劃產(chǎn)能為140萬噸，將分別拉動(dòng)上游PTA需求約340萬噸和120萬噸。