2018年全球PDH產(chǎn)業(yè)市場供需及進出口分析【圖】

    PDH裝置對原料氣有著高純、低硫要求，國產(chǎn)丙烷由于主要來自煉廠，硫含量偏高，而進口丙烷主要來自中東、北美油氣田的高純、低硫LPG，主要來源國為阿拉伯聯(lián)合酋長國、卡塔爾、科威特、沙特阿拉伯、尼日利亞和美國等，2014~2017年我國進口丙烷總量分別為475.3萬噸、854.9萬噸、1053.5萬噸、1335.2萬噸。其中，2014~2017年從美國進口丙烷數(shù)量分別為75.26萬噸、269.4萬噸、300.56萬噸、337.50萬噸，分別占當年進口丙烷總量的15.8%、31.5%、28.5%、25.3%。2014~2017年從阿拉伯聯(lián)合酋長國進口丙烷數(shù)量分別為238.92萬噸、337.49萬噸、362.92萬噸、426.28萬噸，分別占當年進口丙烷總量的50.3%、39.5%、34.4%、31.9%。由于美國、卡塔爾等國家丙烷資源豐富、出口較多，擠占了阿聯(lián)酋的市場份額，導(dǎo)致阿聯(lián)酋出口到中國的丙烷占比減少。

近年我國丙烷進口國占比情況（%）

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國丙烷行業(yè)運營監(jiān)測與發(fā)展前景預(yù)測報告》

    根據(jù)中國石化公司數(shù)據(jù)，2015年全球丙烯產(chǎn)能約1.23億噸/年，消費量約9606萬噸。預(yù)計2015~2020年世界丙烯產(chǎn)能和需求量年均復(fù)合增長率分別為4.6%和4.5%的，到2020年產(chǎn)能和消費量將達到1.54億噸/年和1.2億噸，丙烯用途廣泛，下游消費領(lǐng)域主要是聚丙烯，其次是環(huán)氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸、異丙苯和丁辛醇等。

    全球丙烯的工業(yè)化生產(chǎn)工藝主要有石腦油裂解法、煉廠二次加工重（渣）油的催化裂化法、甲醇制烯烴（MTO/MTP）、PDH和烯烴歧化法等。隨著北美頁巖油氣開發(fā)，近兩年及今后一段時期，全球各地區(qū)采用傳統(tǒng)裂解和FCC裝置的丙烯份額均有所下降，而PDH所產(chǎn)丙烯份額逐步提升，預(yù)計全球PDH丙烯份額將由目前的5%提高至13%左右。尤其在北美和東北亞地區(qū)PDH所產(chǎn)的丙烯占丙烯總產(chǎn)量的比例將大幅提高，預(yù)計北美和東北亞PDH所占丙烯比重將由2015年的4%和3%分別提高到2020年的13%和15%。

全球丙烯產(chǎn)量結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及預(yù)測

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    2011年我國丙烯產(chǎn)量1622萬噸，進口量為176萬噸，表觀消費量為1844萬噸。2017年我國丙烯產(chǎn)量約2597萬噸，進口量為310萬噸，表觀消費量為2906萬噸。2011~2017年我國丙烯產(chǎn)量、表觀消費量和進口量年均復(fù)合增長率分別為8.16%、7.88%和9.94%。預(yù)計未來兩年我國丙烯產(chǎn)量和消費量仍然保持中速增長。

    從我國丙烯的供需來看，一方面是國內(nèi)丙烯資源短缺，產(chǎn)量不能滿足需求，丙烯有效產(chǎn)能增長落后于下游衍生物行業(yè)需求增長；另一方面，傳統(tǒng)的丙烯生產(chǎn)相對壟斷，丙烯生產(chǎn)企業(yè)旳下游配套裝置基本上可以消耗掉丙烯產(chǎn)量，國內(nèi)丙烯流通量不能滿足其他下游企業(yè)的需求，需求缺口較大。

我國丙烯供需現(xiàn)狀及預(yù)測（萬噸）

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    從我國丙烯產(chǎn)能結(jié)構(gòu)看，傳統(tǒng)工藝產(chǎn)能占比從2013年的85%下降到2015年的68%，PDH工藝產(chǎn)能占比則從3%迅速增長到13%，預(yù)計隨著“十三五”期間新建擬建PDH裝置的投產(chǎn)，PDH產(chǎn)能占比有望達到18%。

我國丙烯產(chǎn)能結(jié)構(gòu)及預(yù)測

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    PDH之所以成為我國化工領(lǐng)域重要的新興產(chǎn)業(yè)，一方面是由于其產(chǎn)品丙烯是重要的石化中間體，廣泛用于生產(chǎn)聚丙烯、丁醇、辛醇、丙烯腈、丙烯酸、環(huán)氧丙烷、異丙醇及異丙醇酸等，需求持續(xù)增長。另一方面，原料來源相對不受國家管控，而且可以利用北美、中東的過剩資源。此外，PDH具有工藝路線簡單、投資相對較小、工藝包很成熟等特點。因此，PDH產(chǎn)能近幾年快速增長，自2013年天津渤化集團第一套60萬噸/年P(guān)DH裝置投產(chǎn)到2017年我國PDH總產(chǎn)能已達514萬噸/年，產(chǎn)能年均復(fù)合增長率71.08%，預(yù)計到2020年我國PDH產(chǎn)能可達963萬噸/年。

    我們認為未來原油供需主要受OPEC減產(chǎn)、北美頁巖油增產(chǎn)及原油需求增速影響，預(yù)計2018年原油價格中樞60~70美元/桶，窄幅震蕩，而北美頁巖油開采使得丙烷供需偏寬松，其價格處于中低位。從我們跟蹤的數(shù)據(jù)看，近期PDH的原料丙烷和產(chǎn)品丙烯、下游PP的價格及價差上看，2017年底丙烷小幅回調(diào)，丙烯、PP與丙烷價差擴大，目前PP與1.2*丙烷價差已經(jīng)超過6000元/噸，丙烯與1.2*丙烷價差達4700元/噸，具有較好的利潤空間。

PP及丙烷價格及價差走勢

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丙烯與丙烷價格及價差走勢

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    乙烯是石化工業(yè)的基礎(chǔ)原料，是衡量一個國家石油化工發(fā)展水平的重要標志之一，其產(chǎn)品占石化產(chǎn)品的70%以上，主要用于生產(chǎn)下游衍生物高密度聚乙烯（HDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）、線性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、環(huán)氧乙烷/乙二醇（EO/EG）、二氯乙烷、苯乙烯、乙醇以及醋酸乙烯等多種化工產(chǎn)品。

    根據(jù)《2016年世界乙烯行業(yè)發(fā)展狀況與趨勢》中的數(shù)據(jù)顯示，2016年世界乙烯總產(chǎn)能約達1.62億噸/年，全球平均開工率為89.6%，高于上年的85%。世界主要地區(qū)新增乙烯產(chǎn)能減少，合計凈增產(chǎn)能約300萬噸/年。世界十大乙烯生產(chǎn)商的總產(chǎn)能已達9170萬噸/年，占世界乙烯總產(chǎn)能的56.6%。世界十大乙烯聯(lián)合裝置總產(chǎn)能為2256.6萬噸/年，占世界總產(chǎn)能的13.9%。

世界十大乙烯生產(chǎn)商

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    2016年世界乙烯消費量約為1.47億噸。未來幾年，隨著全球經(jīng)濟的逐步恢復(fù)，尤其是我國提出“一帶一路”戰(zhàn)略惠及沿線國家經(jīng)濟發(fā)展，全球乙烯需求將持續(xù)增加。到2025年全球乙烯需求將達到1.99億噸，較2016年增加35.37%，2016~2025年年均復(fù)合增長將達到3.4%，因此，在需求的拉動下，全球乙烯開工率仍將維持在較高的水平。

世界乙烯產(chǎn)能及預(yù)測情況

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世界乙烯消費及預(yù)測情況

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    根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年，我國乙烯產(chǎn)量1418.9萬噸，同比增長32.6%；表觀消費量1497.1萬噸，同比增長28.4%。到2017年，我國乙烯產(chǎn)量達到1821.8萬噸，同比增速2.28%；表觀消費量達到2036.9萬噸/年，同比增長4.63%。2010~2017年產(chǎn)量和表觀消費量年均復(fù)合增長率分別為3.64%和4.50%；在進口方面，2010年我國乙烯進口量81.5萬噸，2017年乙烯進口量215.7萬噸，進口規(guī)?？傮w擴大。根據(jù)石油和化學工業(yè)規(guī)劃院《我國烯烴產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀及“十三五”展望》所述，預(yù)計2020年我國乙烯產(chǎn)量3040萬噸，當量需求量為4800萬噸，未來我國乙烯供需仍有缺口。

2010-2017年我國乙烯產(chǎn)量、表觀消費量及進出口情況（萬噸）

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    乙烯的需求增長動力主要來源于聚乙烯消費的增長，聚乙烯消費比例也將繼續(xù)上升。2015年我國聚乙烯消費比例已經(jīng)超過60%，隨著經(jīng)濟發(fā)展，人均收入增加，電子商務(wù)和快遞業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，人均包裝和耐用品滲透率方面的提升將繼續(xù)促進聚乙烯消費增長，進而支撐乙烯消費需求增加。2017年聚乙烯樹脂消費量達到2553.71萬噸，同比增速超過7%。

2007-2017年聚乙烯表觀消費及增速情況

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    2017年，美國的乙烷產(chǎn)量達到了139萬桶/天，折合約4500萬噸，比起2016年的125萬桶/天（折合約3950萬噸）同比增加了11.2%，近四年年均復(fù)合增長率達到6.26%。2017年全年，美國的乙烷消費量也達到了119萬桶/天（約3750萬噸），同比增長6.25%。2017年，除滿足自身作為乙烯原料外，美國全年出口乙烷超過700萬噸。預(yù)計未來兩年，美國乙烷產(chǎn)量的增長率將分別達到20%與12%，預(yù)計2018年產(chǎn)量達到167萬桶/天（約5300萬噸），出口乙烷超過29萬桶/天（約1150萬噸），2019年產(chǎn)量將達到191萬桶/天（約6050萬噸），出口達到31萬桶/天（約1250萬噸）。

2013-2017年美國乙烷市場及預(yù)測情況（百萬桶/天）

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    頁巖氣伴生乙烷資源量過剩，以及隨之而來的乙烷價格走低，不但刺激了北美乙烯工業(yè)重新煥發(fā)活力，同樣也給世界其他地區(qū)乙烯工業(yè)優(yōu)化原料結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)業(yè)競爭力帶來了新的希望，從美國進口乙烷用于裂解裝置也被各國石化企業(yè)看好。截止至2017年底，全美目前NGL中乙烷的生產(chǎn)潛力（即伴生乙烷完全分離利用）約為199.3萬桶/天（超過4100萬噸/年），到2022年將達到287.9萬桶/天（接近6000萬噸/年）。美國中南部區(qū)域是美國NGL的主產(chǎn)區(qū)，約占目前全美產(chǎn)能潛力的63%左右，其次是東北部地區(qū)占據(jù)NGL產(chǎn)能潛力的18%。根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年的美國乙烷的實際產(chǎn)量約在2600萬噸左右，其中接近2200萬噸用于國內(nèi)乙烯生產(chǎn)，另有約350萬噸左右用于出口市場，因此，當前美國約有1500萬噸/年左右的乙烷富余潛能。

    雖然美國國內(nèi)對乙烷的利用也在不斷開發(fā)，但庫存仍然較大，因此美國也在尋求出口。據(jù)EIA的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2015年起，美國乙烷庫存水平持續(xù)攀升，且增速較快，2016年乙烷庫存達到4505萬桶，2017年更是進一步增加到5323萬桶，同比增速18.16%。預(yù)計2018年達到庫存峰值，此后在乙烷出口市場打開的情況下，庫存水平將于2019年小幅下滑到5495百萬桶。

2014-2017年及預(yù)測美國乙烷庫存壓力情況

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    美國目前擁有23.5萬桶/天出口能力，兩個乙烷終端港口便于發(fā)展出口業(yè)務(wù)。美國是目前乙烷的最大也是唯一的出口國，目前擁有兩個乙烷出口終端港口。第一家位于賓夕法尼亞洲的MarcusHook，出口量為35000桶/天，2016年3月開始投入運營。第二個乙烷出口終端位于德克薩斯州，這座出口終端裝置擁有20萬桶/天的出口能力，是第一個在海灣地區(qū)的乙烷出口終端，與北美眾多乙烯工廠距離較近，該終端有2個船舶位，可以容納VLGC船只?？亢脱b卸。