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2018年中國(guó)和美國(guó)GDP比重變化情況、中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)大豆行業(yè)進(jìn)出口的影響分析【圖】

大豆 2018-05-03 03:09

美東時(shí)間3月22日（北京時(shí)間3月23日凌晨），美國(guó)總統(tǒng)特朗普普簽署備忘錄，基于“301調(diào)查”結(jié)果，擬對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的約600億美元商品大規(guī)模征收高額關(guān)稅、對(duì)中資投資美國(guó)設(shè)限并在世貿(mào)組織采取針對(duì)中國(guó)的行動(dòng)等。北京時(shí)間3月23日，商務(wù)部發(fā)布了針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見(jiàn)，擬對(duì)自美進(jìn)口的約30億美元產(chǎn)品加征關(guān)稅，以平衡因美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失。對(duì)于美國(guó)一意挑起貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)絲毫不懼，及時(shí)、果斷迎戰(zhàn)。根據(jù)中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)應(yīng)領(lǐng)域來(lái)看，中國(guó)對(duì)美加征關(guān)稅商品主要集中在水果、干果、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品，美國(guó)對(duì)中國(guó)征稅商品主要集中在高性能醫(yī)療器械、新材料、新一代信息技術(shù)、新能源汽車等高科技領(lǐng)域。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)應(yīng)領(lǐng)域

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特朗普上任后推行貿(mào)易保護(hù)主義，并承諾縮減中美貿(mào)易逆差，自此對(duì)中國(guó)的貿(mào)易制裁行動(dòng)開始全面展開。2017年1月，特朗普上任后承諾縮減中美貿(mào)易逆差。2017年2月，美國(guó)商務(wù)部對(duì)中國(guó)不銹鋼板材反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查做出終裁，向有關(guān)中國(guó)企業(yè)征收最高分別為76.64%和190.71%的反傾銷和反補(bǔ)貼稅。2017年11月，美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布對(duì)來(lái)自中國(guó)的硬木膠合板作出反傾銷和反補(bǔ)貼肯定性終裁。2017年11月，美國(guó)商務(wù)部時(shí)隔25年首次主動(dòng)對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品展開反傾銷與反補(bǔ)貼調(diào)查，針對(duì)的是價(jià)值約6億美元的中國(guó)鋁產(chǎn)品。2018年1月，美國(guó)正式發(fā)布膠合板案反傾銷令和反補(bǔ)貼令，美國(guó)商務(wù)部終裁結(jié)果正式生效，即平均稅率206.34%，懲罰性稅率378.26%。2017年1月特朗普宣布對(duì)進(jìn)口光伏產(chǎn)品和大型洗衣機(jī)分別采取為期4年和3年的全球保障措施。2018年2月，美國(guó)商務(wù)部公布國(guó)家安全調(diào)查（232調(diào)查）報(bào)告。2018年2月，特朗普希望對(duì)鋁進(jìn)口實(shí)施最高10%的關(guān)稅，對(duì)鋼鐵進(jìn)口征收24%的全球性關(guān)稅。2018年3月，特朗普宣布將對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關(guān)稅。2018年3月，特朗普宣布暫時(shí)豁免對(duì)歐盟、阿根廷、澳大利亞、巴西、加拿大、墨西哥、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的鋼鋁關(guān)稅至5月1日。作為還擊，2018年2月，中國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。商務(wù)部表示，初步證據(jù)和信息顯示，受美國(guó)政府補(bǔ)貼提振，大量低價(jià)美國(guó)進(jìn)口高粱損害了中國(guó)高粱種植戶的利益。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的導(dǎo)火索為中美貿(mào)易嚴(yán)重失衡，且對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，中美貿(mào)易逆差占美國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額的比例較高，中國(guó)“順理成章”地成為推行貿(mào)易保護(hù)主義之后美國(guó)的頭號(hào)制裁國(guó)家。由海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，近三年來(lái)中美貿(mào)易順差近十年來(lái)呈現(xiàn)穩(wěn)步小幅上升的趨勢(shì)，由于近三年來(lái)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差持續(xù)收縮，中美貿(mào)易差額占中國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額的占比有大幅提升，2017年中美貿(mào)易差額為2758.12億美元，占中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總差額的65.53%，超過(guò)2015年20個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)和美國(guó)對(duì)雙方貿(mào)易差額統(tǒng)計(jì)存在差異，由美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，中美貿(mào)易差額占美國(guó)對(duì)外貿(mào)易總差額的比例存在年內(nèi)季節(jié)性波動(dòng)，整體穩(wěn)定在60%-70%之間，但美國(guó)對(duì)外出口的產(chǎn)品類別中，貨物是逆差，服務(wù)是順差，對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品中以貨物為主，因此中美貨物貿(mào)易逆差占美國(guó)貨物貿(mào)易逆差的比例要有所降低。

中國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額及中美貿(mào)易差額占比

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美國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額及中美貿(mào)易差額占比

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貿(mào)易戰(zhàn)的根本原因在于中國(guó)的快速崛起對(duì)美國(guó)第一大國(guó)地位造成威脅，貿(mào)易戰(zhàn)的打響也或許預(yù)示著中美關(guān)系已進(jìn)入修昔底德陷阱，美國(guó)或效仿上世紀(jì)80年代對(duì)日本貿(mào)易戰(zhàn)的手段，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行打擊壓制從而保證自身霸權(quán)地位。近期“臺(tái)灣旅行法”的簽署也印證了中美關(guān)系正在經(jīng)受考驗(yàn)。中國(guó)GDP增速遠(yuǎn)高于美國(guó)，按照當(dāng)前兩國(guó)的增速只需幾年就能持平，且中國(guó)GDP增速在全球位居前列，占全球GDP的比重則逐年提升。按照當(dāng)前的發(fā)展勢(shì)頭，中國(guó)崛起之快已經(jīng)對(duì)當(dāng)前第一大經(jīng)濟(jì)體造成威脅。此前，中美經(jīng)貿(mào)互為雙贏，也是保證中美關(guān)系穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。如今，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中存在更多不穩(wěn)定因素，中國(guó)進(jìn)行供給側(cè)改革，大力發(fā)展自給自足產(chǎn)業(yè)，并且實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略第一個(gè)十年的行動(dòng)綱領(lǐng)《中國(guó)制造2025》，著力推動(dòng)高新技術(shù)制造業(yè)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力全面提升，不僅對(duì)美國(guó)貿(mào)易依賴度減弱而且對(duì)美國(guó)出口市場(chǎng)也造成威脅，未來(lái)影響空間巨大，在這樣的背景下，貿(mào)易戰(zhàn)就此打響，并重點(diǎn)限制中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。貿(mào)易戰(zhàn)的打響意味著中美貿(mào)易關(guān)系不再穩(wěn)定，沒(méi)有貿(mào)易抗衡作為中美關(guān)系保護(hù)傘的情況下，修昔底德陷阱躍然眼前。

中國(guó)和美國(guó)GDP變化情況

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中國(guó)和美國(guó)GDP占全球GDP比重及變化情況

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2017年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易逆差商品前三位包括礦產(chǎn)品、仿首飾和硬幣以及植物產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品中的動(dòng)物產(chǎn)品也屬于貿(mào)易逆差商品，金額相對(duì)較小。2017年植物產(chǎn)品對(duì)外貿(mào)易逆差為363.10億美元。農(nóng)產(chǎn)品細(xì)分品種來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品中大豆進(jìn)口額和貿(mào)易逆差額遠(yuǎn)高于其他商品，2016年大豆進(jìn)口額高達(dá)339.81億美元，貿(mào)易逆差額達(dá)338.73億美元，出口額占貿(mào)易額比例極小，意味著我國(guó)大豆對(duì)外依存度較高。

2017年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額分行業(yè)（億美元）

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2016年中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口金額（萬(wàn)美元）排序

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2016年中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差（萬(wàn)美元）排序

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對(duì)美貿(mào)易差額中，植物產(chǎn)品對(duì)美貿(mào)易逆差最大，2017年我國(guó)植物產(chǎn)品對(duì)美貿(mào)易逆差額為153.68億美元，植物產(chǎn)品中部分細(xì)分類別貿(mào)易順差，部分類別貿(mào)易逆差，其中油籽、子仁等（主要為大豆）逆差最大為144.18億，占植物產(chǎn)品貿(mào)易逆差總額的93.82%。由于植物產(chǎn)品是中美貿(mào)易中最大逆差產(chǎn)品，因此成為本次中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美征稅類別的理論首選。但值得說(shuō)明的是，對(duì)美國(guó)某種農(nóng)產(chǎn)品加征進(jìn)口關(guān)稅可行的必要條件是現(xiàn)階段對(duì)該種產(chǎn)品的需求強(qiáng)度不高或者對(duì)外依賴度不高再或者存在可選的替代國(guó)家，這兩個(gè)必要條件需要重點(diǎn)考量，如果不滿足條件那么強(qiáng)制征稅以應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)將更加得不償失。

2017年中國(guó)對(duì)美貿(mào)易差額分行業(yè)（億美元）

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2017年中國(guó)對(duì)美貿(mào)易差額：植物產(chǎn)品細(xì)分品類（億美元）

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當(dāng)前中美貿(mào)易逆差中的主要商品是屬于植物產(chǎn)品類別中的大豆，判斷大豆成為下一步征收進(jìn)口關(guān)稅品種的主要依據(jù)包括前述分析的三個(gè)方面，其一國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)外大豆的需求強(qiáng)度，其二大豆對(duì)外依賴度，其三大豆進(jìn)口是否存在備選的可替代國(guó)家。

首先，國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量目前較低，進(jìn)口大豆用于國(guó)內(nèi)榨油和飼料，屬于必需品。

其次，我國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆依賴度較高。近年來(lái)我國(guó)進(jìn)口大豆在國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的占比大幅提升，目前基本穩(wěn)定在90%左右，2017年我國(guó)進(jìn)口大豆供給9700萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)大豆消費(fèi)量的87.55%，國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)量1420萬(wàn)噸，消費(fèi)量占比僅12.82%，因此大豆是我國(guó)嚴(yán)重進(jìn)口依賴型農(nóng)產(chǎn)品，進(jìn)口是國(guó)內(nèi)供給的主要來(lái)源，切斷進(jìn)口等同于切斷供應(yīng)。

最后，判斷我國(guó)大豆進(jìn)口是否存在除美國(guó)之外的可替代國(guó)家。全球大豆出口市場(chǎng)集中度較高，出口國(guó)主要為美國(guó)和巴西，2017年美國(guó)和巴西大豆出口量分別為5620萬(wàn)噸和7050萬(wàn)噸，分別占全球大豆出口總量的37%和47%，兩者合計(jì)占比達(dá)84%。另一方面，中國(guó)是全球最大的大豆消費(fèi)國(guó)和大豆進(jìn)口國(guó)，2017年中國(guó)進(jìn)口大豆總量為9700萬(wàn)噸，占全球大豆總出口量的64%，遠(yuǎn)超其他國(guó)家。中國(guó)大豆進(jìn)口國(guó)主要為巴西和美國(guó)，2017年中國(guó)從巴西和美國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量分別占總進(jìn)口量的39.39%和35.23%，合計(jì)占比74.61%。而另一方面中國(guó)分別均是美國(guó)和巴西的第一大進(jìn)口國(guó)，2017年美國(guó)和巴西出口大豆中中國(guó)進(jìn)口占比均在半數(shù)以上，分別為57.76%、60.51%。綜合上述分析，中國(guó)是全球頭號(hào)大豆消費(fèi)國(guó)家，美國(guó)和巴西是全球頭號(hào)出口國(guó)家，且中國(guó)進(jìn)口量在美國(guó)和巴西的出口份額中占比較高，轉(zhuǎn)移替代的空間較小，因此我們認(rèn)為，目前巴西出口市場(chǎng)空間有限、出口可替代性較弱，中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆依賴度較高，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)中國(guó)對(duì)美國(guó)強(qiáng)征大豆進(jìn)口關(guān)稅的可能性不大。

我國(guó)今年來(lái)大豆產(chǎn)量、進(jìn)口量和國(guó)內(nèi)消費(fèi)量及占比情況

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2017年大豆主要出口國(guó)家出口量及占比（百萬(wàn)噸）

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2017年全球出口市場(chǎng)中中國(guó)大豆進(jìn)口量（百萬(wàn)噸）及占比

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2017年巴西和美國(guó)出口大豆中中國(guó)進(jìn)口量（百萬(wàn)噸）及占比

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除大豆以外我國(guó)其他農(nóng)產(chǎn)品對(duì)外依存度不高，征收進(jìn)口關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和通脹水平影響不大。2017年我國(guó)大豆進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的比例為87.55%，遠(yuǎn)高于其他農(nóng)產(chǎn)品。其他農(nóng)產(chǎn)品中棉花、粗糧和大米進(jìn)口占比相對(duì)較高，2017年進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量比重分別為12.75%、6.53%、3.83%，玉米、豬肉和小麥進(jìn)口占比相對(duì)較小，分別為1.66%、3.00%、3.42%。由于主要進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品大豆當(dāng)前對(duì)美依賴度較高且其他農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口占比較小，短期來(lái)看中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)影響不大。我們認(rèn)為，當(dāng)前農(nóng)業(yè)板塊還是貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級(jí)的預(yù)期占主導(dǎo)，投資熱情還將持續(xù)升溫，配合當(dāng)前農(nóng)業(yè)多個(gè)細(xì)分板塊估值已回落至歷史低位，反彈力度有保障，我們對(duì)農(nóng)業(yè)整體行情繼續(xù)看好。

對(duì)農(nóng)業(yè)整體行情繼續(xù)看好。圖15：我

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近兩年在農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的積極推進(jìn)下，我國(guó)糧食種植結(jié)構(gòu)得到顯著優(yōu)化。過(guò)去兩年國(guó)家主要是引導(dǎo)玉米種植的調(diào)減，主要調(diào)減“鐮刀彎”地區(qū)的玉米種植。“鐮刀彎”地區(qū)是玉米種植非優(yōu)勢(shì)地區(qū)，包括東北北部冷涼地區(qū)、華北農(nóng)牧交錯(cuò)帶、西北干旱地區(qū)，還有西南石漠化地區(qū)。近兩年累計(jì)調(diào)減玉米種植面積5000萬(wàn)畝，主要增加大豆1900萬(wàn)畝，雜糧1000萬(wàn)畝，還有青貯玉米以及糧改飼1000多萬(wàn)畝。數(shù)據(jù)顯示我國(guó)玉米產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，庫(kù)存壓力也有了明顯緩解。由此可見(jiàn)，目前我國(guó)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已初顯成效，在貿(mào)易戰(zhàn)的刺激下將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，并且加征農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅本身也有利于國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，將對(duì)改革產(chǎn)生積極影響。未來(lái)方向是繼續(xù)堅(jiān)定不移穩(wěn)產(chǎn)能，?？诩Z，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)自給自足能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

我國(guó)玉米產(chǎn)量和進(jìn)口量近年來(lái)開始下降

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我國(guó)大豆產(chǎn)量近年來(lái)增速明顯提升

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中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)吹響號(hào)角，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎頭趕上，中美關(guān)系已然陷入修昔底德陷阱的背景下，我們認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)只會(huì)愈演愈烈且雙方不會(huì)輕易和解和罷休。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看中美貿(mào)易戰(zhàn)，博弈雙方中國(guó)屬于被動(dòng)一方，這主要是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，對(duì)關(guān)鍵進(jìn)口產(chǎn)業(yè)依賴性更強(qiáng)，而依賴性則來(lái)源于自身產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足。農(nóng)產(chǎn)品是對(duì)美最大貿(mào)易逆差類別，扭轉(zhuǎn)貿(mào)易戰(zhàn)被動(dòng)局面的根本出路就在于，加快全面提升我國(guó)農(nóng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力從而擺脫對(duì)美農(nóng)產(chǎn)品的依賴。我們認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)的打響已經(jīng)對(duì)政策制定者產(chǎn)生強(qiáng)烈反饋，結(jié)構(gòu)方面，在農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)取得階段性進(jìn)展的基礎(chǔ)上繼續(xù)加快推進(jìn)改革進(jìn)程，生產(chǎn)方面，土地流轉(zhuǎn)進(jìn)程將超預(yù)期加快，農(nóng)業(yè)規(guī)?；同F(xiàn)代化水平加快提升，帶動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率產(chǎn)生質(zhì)的飛躍，上游種業(yè)、農(nóng)墾更加突顯戰(zhàn)略價(jià)值，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，相關(guān)板塊估值中樞有望上移。

本文采編：CY321