2018年全球免稅行業(yè)銷售額快速增長趨勢分析【圖】

    一、出境游增長+政策推動+渠道差異，帶動全球免稅發(fā)展

    近年來全球免稅行業(yè)銷售額的同比增速較快，2016 年達到13%，12006-2015 年復合增長率達到8%2。2016 年世界最大的免稅經(jīng)營集團Dufry 銷售額同增28%（含WDF 并表因素影響），中國的日上和中免兩大集團分別同增13%和11%，相對而言無論是經(jīng)營體量還是同比增速都有提升空間。

    全球免稅行業(yè)快速發(fā)展的原因主要有三：（1）出境游風生水起，出境消費者數(shù)量持續(xù)增加；（2）各國政府積極推動；（3）渠道優(yōu)勢受電商沖擊較小。

    全球出境游人次維持較高速度增長，為各國免稅店提供穩(wěn)中有升的客流。預測17-19 年全球國際游客的增速約為8.1%、7.4%和5.6%。

2017-2019年全球各地區(qū)國際游客增長率預計

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國旅游產(chǎn)業(yè)競爭現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢報告》

2017-2019年全球各地區(qū)國際游客增長率預計

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    各國政府積極推動免稅事業(yè)，放寬免稅政策，頒發(fā)新免稅營業(yè)執(zhí)照，增設免稅店等。

亞洲各國放寬免稅政策，吸引消費者

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    渠道差異打造免稅行業(yè)壁壘

    34%的消費者在免稅店做出購買決定，購買行為具有臨時性。此外，消費者一般是在旅行途中、出境歸國等情境下進行免稅商品的購買，免稅店為消費者提供更好的便利性，相對于普通線下零售店，免稅店具有顯著的渠道差異化優(yōu)勢。盡管稅率調(diào)整和供應商價格戰(zhàn)略調(diào)整導致境內(nèi)外奢侈品價差縮小，免稅商品的價格優(yōu)勢收窄，但是受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道的差異性，免稅行業(yè)的核心競爭力仍在。

消費者大多在免稅店內(nèi)做出購買免稅品的決定

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    機場免稅渠道相對商場零售店、折扣店等渠道，受電子商務影響較小，增速較快。2017 年全球個人奢侈品消費增長情況分渠道來看，機場免稅增速為12%，僅次于電子商務。

機場免稅渠道受電子商務影響較小，增長速度較快

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    二、國人境外購買奢侈品規(guī)模大，回流國內(nèi)利好免稅行業(yè)

    中國人出境滲透率偏低，境外旅游消費支出居世界前列，在政策引導+境內(nèi)外價差縮小等因素的影響下，境外消費回流國內(nèi)。2016 年中國人全球奢侈品消費額達到1204 億美元，其中境外奢侈品消費額達到928 億美元（約合6400 億元人民幣），意味著中國人買走了當年全球近一半的奢侈品，同時連續(xù)五年超過70％的奢侈品購買發(fā)生在中國境外。3以韓國市場為例，韓國免稅市場中，市內(nèi)免稅店成為其主要組成部分；韓國市內(nèi)免稅對入境外國人消費群體依賴程度高。2014-2016 年，樂天免稅店整體銷售中，中國人消費占比逐年提高，2014 年為59%，2015 年為62%，2016 年上半年達到70%。4樂天免稅店韓國明洞總店2016 年銷售額達3.16 萬億韓元，其中2.6 萬億韓元來自中國游客。

不同國家及地區(qū)出境游滲透率情況

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中國國際旅游支出居世界前列

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    三、免稅業(yè)規(guī)模優(yōu)勢明顯，品類和渠道集中

    （1）免稅行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢顯著，行業(yè)格局集中化是趨勢：目前國內(nèi)免稅行業(yè)市場規(guī)模尚小，過度競爭不利于中國免稅公司在全球范圍內(nèi)的長遠發(fā)展,中國未來的免稅行業(yè)格局將走向集中而不是走向分散；（2）銷售品類日益集中化，香化占比逐年提升，占據(jù)最大份額；（3）機場渠道至關重要：Dufry 2016 年總銷售額中機場渠道占比超過90%，2017年前三季度已經(jīng)超過92%。