2018年中國零售藥店行業(yè)發(fā)展趨勢及市場前景預(yù)測【圖】

    藥店以便利性為核心，具備一定的經(jīng)濟(jì)性。零售藥店是當(dāng)前三大醫(yī)藥消費終端之一，上游連接醫(yī)藥制造商或批發(fā)商，下游為消費者提供藥品、醫(yī)療器械、保健品等醫(yī)藥健康產(chǎn)品。和醫(yī)院相比，零售藥店規(guī)模相對較小，可靈活布局，具有明顯的便利性優(yōu)勢；零售藥店競爭激烈，規(guī)模化的龍頭可借助較強(qiáng)的供應(yīng)鏈整合能力為消費者提供更具性價比的產(chǎn)品，因此也具備一定的經(jīng)濟(jì)性。

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    當(dāng)前藥店是醫(yī)藥銷售第二大終端，2017年實體藥店營收規(guī)模約3700億元。由于中國長期實行以藥補醫(yī)機(jī)制，醫(yī)院是藥品主流消費渠道（第一終端），藥店是第二終端，占全國1.4萬億藥品終端銷售的22%左右（2017年）。2017年，零售藥店中，實體藥店市場規(guī)模約3700億，藥品占比約80%；醫(yī)藥電商總規(guī)模約310億，藥品占比約45%（為行文方便，以下“藥店”概念僅指實體藥店）。

    長期看，藥店有望成藥品第一終端，空間可達(dá)萬億級別。為規(guī)避以藥養(yǎng)醫(yī)的道德風(fēng)險，醫(yī)藥分開在大部分發(fā)達(dá)國家是常態(tài)，藥店也是常見的藥品銷售第一終端。比如，日本醫(yī)療藥品（絕大部分為處方藥為）最大的銷售渠道為調(diào)劑藥局，占比為54.3%（CreconR&C，2014），醫(yī)療機(jī)構(gòu)渠道不足一半；美國最大的處方藥銷售渠道為零售藥店和郵購藥房，合計占比高達(dá)83.3%（IMS，2015），兩國處方藥銷售藥店份額均遠(yuǎn)高于中國（18.8%，門診處方藥）。隨中國醫(yī)藥分開政策的推進(jìn)，我們認(rèn)為國內(nèi)藥店也有成為藥品銷售第一終端的潛力。目前國內(nèi)藥店處方藥市場規(guī)模約1200億元，不考慮行業(yè)的基礎(chǔ)需求增長，僅考慮處方藥藥店渠道占比可達(dá)到美日水平，則國內(nèi)藥店整體市場空間就可達(dá)6147~8148億元。

中美日處方藥渠道銷售占比比較

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中國藥店潛在市場空間超過6000億

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國零售藥店行業(yè)競爭現(xiàn)狀及投資戰(zhàn)略研究報告》

    藥店行業(yè)增速基本穩(wěn)定在10~13%之間，增長穩(wěn)?。ㄋ幍晷袠I(yè)增速長期穩(wěn)健，且逐步快于醫(yī)院終端）。近年來，醫(yī)藥行業(yè)整體增速在招標(biāo)降價和醫(yī)?？刭M的影響下持續(xù)放緩，醫(yī)院端藥品市場規(guī)模增速放緩更快，已從2012年20%左右增長下滑到2017年8%，而藥店端受控費政策影響較小，增速雖有下滑，但整體保持穩(wěn)定，介于9-13%之間。事實上，藥店渠道是目前國家在推進(jìn)醫(yī)藥分開背景下重點鼓勵支持的子行業(yè)，具體包括試點電子處方外流、試點慢病長處方、推進(jìn)藥店分類管理等，同時藥品招標(biāo)限價壓力之下，上游廠家開發(fā)藥店渠道的意愿也逐年提升，可以預(yù)期在醫(yī)藥行業(yè)整體增速下行的大背景下，未來藥店行業(yè)將長期景氣。

藥店行業(yè)長期保持穩(wěn)定增長，但醫(yī)院藥品增速明顯下行

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    醫(yī)藥保健是消費升級的重點領(lǐng)域，藥店客單價提升趨勢明顯。消費升級基于人均收入水平提升的大背景，民眾開始從基本消費需求向高級消費需求切換。而作為馬洛斯需求理論中安全需求的重要代表，醫(yī)藥保健是消費升級的重點領(lǐng)域，具體表現(xiàn)為：1）人均醫(yī)療保健消費支出增速開始高于人均收入增速；2）醫(yī)療保健CPI開始明顯跑贏其他消費品類CPI。

城鎮(zhèn)居民收入與醫(yī)療保健支出增長率變動趨勢以及占比變化

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中國全行業(yè)CPI當(dāng)月同比變動情況（2013-01~2017-10，%）

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    藥店連鎖擴(kuò)張的另一層特有價值在于健康產(chǎn)品的信息不對稱較強(qiáng)，面對面服務(wù)的信賴度相對較高，同時大部分非慢病藥品的需求是緊急的，目前的純線上藥店的物流技術(shù)很難低成本地做到在1小時內(nèi)及時響應(yīng)本地的緊急購藥需求，因此布局便利的藥店是難以被醫(yī)藥電商取代的。在新零售產(chǎn)業(yè)大潮之下，藥店連鎖仍大有可為，電商（+互聯(lián)網(wǎng)手段）和藥店應(yīng)更多定義為互補而不是競爭。

中國藥店連鎖率近5年來加速提升（單位：家，%）

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四大上市連鎖藥店品類占比變化趨勢及比較（2012-2017H）

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    GSP標(biāo)準(zhǔn)提升+兩票制+營改增壓縮單體店和小型連鎖成長空間。2015年，新版GSP推行，其中對藥店的信息化倉儲、冷鏈管理、執(zhí)業(yè)藥師配備等都明顯提高要求，大批小藥店面臨退出危機(jī)，流通行業(yè)集中整治也加速了該進(jìn)程。同時，兩票制和營改增重點打擊了過票型的中小型醫(yī)藥經(jīng)銷商，這也堵住了大量單體店和小連鎖從中低價采購（不提供發(fā)票故低價）的渠道。此外，醫(yī)保定點審批轉(zhuǎn)為備案制，龍頭異地擴(kuò)張加速，地方保護(hù)主義削弱也加速淘汰單體店和小連鎖。

中國執(zhí)業(yè)藥師嚴(yán)重短缺，但正快速改善

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大型連鎖執(zhí)業(yè)藥師資源較豐富(2015，人/店)

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