2018年中國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)【圖】

    “十二五”期間，我國(guó)鐵路建設(shè)速度再次加快，營(yíng)運(yùn)里程和路網(wǎng)密度大幅提升。“十三五”期間，我國(guó)鐵路行業(yè)依舊保持高速發(fā)展。鐵路改革同樣為該階段一大亮點(diǎn)，鐵道部于2013年改制成立中國(guó)鐵路總公司，中國(guó)鐵路在運(yùn)價(jià)、貨運(yùn)組織、土地開(kāi)發(fā)等多方面進(jìn)行了較大變革。

    一、中國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程

    截至2017年底，中國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)12.70萬(wàn)公里，7年年均增加營(yíng)運(yùn)里程5124公里，7年復(fù)合增速4.8%。其中，普鐵總里程達(dá)到10.20萬(wàn)公里，年均增加營(yíng)業(yè)里程2286公里，7年復(fù)合增長(zhǎng)率2.47%。高鐵營(yíng)業(yè)里程達(dá)2.5萬(wàn)公里，年均增加營(yíng)業(yè)里程2838公里，7年復(fù)合增長(zhǎng)率25.38%。高速鐵路營(yíng)業(yè)里程占鐵路營(yíng)業(yè)里程的比重也由2011年的7.08%提高到2017年的19.69%，主要是因?yàn)樾略鲨F路里程中高鐵占比較高。

    2016年7月出臺(tái)的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》指出，到2020年，我國(guó)鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)公里，其中高速鐵路3萬(wàn)公里，覆蓋80%以上的大城市；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬(wàn)公里左右，其中高速鐵路3.8萬(wàn)公里左右；到2030年，基本實(shí)現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會(huì)高鐵連通、地市快速通達(dá)、縣域基本覆蓋的鐵路網(wǎng)絡(luò)。

2003-2020E鐵路營(yíng)業(yè)里程及同比增速

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2011-20120E高鐵營(yíng)業(yè)里程及同比增速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

    二、未來(lái)鐵路固定資產(chǎn)投資額維持高位

    全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額整體呈快速上升的趨勢(shì)，近10年復(fù)合增速達(dá)12.26%。2008-2010年，高鐵建設(shè)帶動(dòng)整個(gè)鐵路行業(yè)投資規(guī)?？焖偕仙?，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)年投資額一度達(dá)到8233億元。2011年，溫州動(dòng)車組事故導(dǎo)致高鐵建設(shè)被叫停，固定資產(chǎn)投資額同比大幅下降29.91%，其后幾年逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。2017年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額為8010億元，同比下降0.06%。

    根據(jù)十三五規(guī)劃，2016-2020年鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模在3.5萬(wàn)億到4萬(wàn)億之間，還需建設(shè)2.3萬(wàn)公里鐵路，其中高速鐵路還需建設(shè)0.5萬(wàn)公里。按照當(dāng)前鐵路建設(shè)成本計(jì)算，2021-2025年鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將在維持在3萬(wàn)億左右，鐵路總里程將增加2.5萬(wàn)公里，其中高速鐵路里程將增加0.8萬(wàn)公里。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)鐵路建設(shè)速度將隨著鐵路網(wǎng)逐漸完善而放緩，2018-2020年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將逐步小幅下降至7000億元左右的水平，“十四五”期間年均投資規(guī)模在6000億元左右。

全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成額及同比增速（億元）

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    全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額整體呈快速上升的趨勢(shì)，近10年復(fù)合增速達(dá)12.26%。2008-2010年，高鐵建設(shè)帶動(dòng)整個(gè)鐵路行業(yè)投資規(guī)?？焖偕仙?，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)年投資額一度達(dá)到8233億元。2011年，溫州動(dòng)車組事故導(dǎo)致高鐵建設(shè)被叫停，固定資產(chǎn)投資額同比大幅下降29.91%，其后幾年逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。2017年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額為8010億元，同比下降0.06%。

    根據(jù)十三五規(guī)劃，2016-2020年鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模在3.5萬(wàn)億到4萬(wàn)億之間，還需建設(shè)2.3萬(wàn)公里鐵路，其中高速鐵路還需建設(shè)0.5萬(wàn)公里。按照當(dāng)前鐵路建設(shè)成本計(jì)算，2021-2025年鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將在維持在3萬(wàn)億左右，鐵路總里程將增加2.5萬(wàn)公里，其中高速鐵路里程將增加0.8萬(wàn)公里。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)鐵路建設(shè)速度將隨著鐵路網(wǎng)逐漸完善而放緩，2018-2020年，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將逐步小幅下降至7000億元左右的水平，“十四五”期間年均投資規(guī)模在6000億元左右。

全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成額及同比增速（億元）

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    2017年隨著石濟(jì)高鐵正式運(yùn)營(yíng)通車，國(guó)家“四橫四縱”高鐵骨干網(wǎng)絡(luò)的最后一橫完美收官。2016年發(fā)布的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》提出了“八縱八橫”高鐵網(wǎng)主框架及城際鐵路的相關(guān)規(guī)劃。目前，“八縱”中的京哈-京港通道已接近成型，蘭（西）廣通道已全線開(kāi)工建設(shè)，沿海通道、京港（臺(tái)）通道、京昆通道基本完成規(guī)劃開(kāi)工建設(shè)，京滬通道、呼南通道和包（銀）海通道有待進(jìn)一步規(guī)劃。“八橫”部分，滬昆通道已基本通車成型，綏滿通道、陸橋通道、京蘭通道已完成規(guī)劃開(kāi)工建設(shè)，青銀通道、廈渝通道、廣昆通道、沿江通道部分線路還在規(guī)劃中。

    高鐵在建項(xiàng)目未來(lái)投資規(guī)模將超6000億，“十三五”建設(shè)任務(wù)或?qū)⒊~完成。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前在建且尚未通車的高鐵里程約8272公里，基本在2018-2020年建設(shè)完成。其中，2018-2020年中國(guó)高鐵新增里程分別為1524公里、2187公里和3643公里，三年合計(jì)7354公里，預(yù)期將超過(guò)“十三五”剩余5000公里的建設(shè)任務(wù)。我們通過(guò)對(duì)各項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度分析，預(yù)計(jì)2018-2020年高鐵建設(shè)投資規(guī)模分別為2733億元、2113億元、和1330億元，2021年以后投資規(guī)模為277億元。需要特別說(shuō)明的是，隨著高速鐵路建設(shè)規(guī)劃不斷新增，2-3年后投資規(guī)模和里程有望增加。

    隨著“八縱八橫”主干線路將逐步完成，中長(zhǎng)期鐵路建設(shè)增量將集中在城際鐵路方面，未來(lái)投資總額超過(guò)1萬(wàn)億。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，2018年以后通車的城際鐵路線路總里程約8500公里，其中，2018-2010年新增里程分別為1151公里、1580公里和2687公里，2021年以后通車?yán)锍踢_(dá)到3102公里。我們通過(guò)對(duì)各項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度分析，預(yù)計(jì)2018-2020年城際鐵路投資規(guī)模分別3282億元、2946億元和2257億元。城際鐵路2021年以后投資規(guī)模為1706億元，遠(yuǎn)期規(guī)劃投資規(guī)模及通車?yán)锍踢h(yuǎn)高于高速鐵路，間接表明未來(lái)投資重心向城際鐵路轉(zhuǎn)移。同樣需要說(shuō)明的是，隨著高速鐵路建設(shè)規(guī)劃不斷新增，2-3年后投資規(guī)模和里程有望增加。

2018-2021年高鐵及城際鐵路通車?yán)锍?br />

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2018-2021年高鐵及城際鐵路投資規(guī)模

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    三、貨運(yùn)及客運(yùn)價(jià)格分析

    2014年以前，鐵路運(yùn)價(jià)每年由發(fā)改委統(tǒng)一定價(jià)、調(diào)價(jià)。2015年，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整鐵路貨運(yùn)價(jià)格進(jìn)一步完善價(jià)格形成機(jī)制的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”），發(fā)改委將定價(jià)權(quán)下放鐵總?！锻ㄖ穼?guó)家鐵路貨物統(tǒng)一運(yùn)價(jià)率提高到15.51分/噸公里，并作為基準(zhǔn)價(jià)，允許上浮不超過(guò)10%，下浮不限。在上述浮動(dòng)范圍內(nèi)，鐵路運(yùn)輸企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)供求狀況自主確定具體運(yùn)價(jià)水平，鐵路貨運(yùn)價(jià)格改革已基本完成。
2017年12月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于深化鐵路貨運(yùn)價(jià)格市場(chǎng)化改革等有關(guān)問(wèn)題的通知》，標(biāo)志著鐵路貨運(yùn)市場(chǎng)化改革再進(jìn)一步。一方面，更多品類的運(yùn)輸產(chǎn)品實(shí)行市場(chǎng)化調(diào)節(jié)運(yùn)價(jià)、可由企業(yè)自主定價(jià)；另一方面，實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)的貨品，運(yùn)價(jià)上浮的空間加大，此前最高定價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)格上浮10%，此次改為允許基準(zhǔn)價(jià)格上浮15%。

    運(yùn)價(jià)方面，鐵路貨運(yùn)價(jià)格市場(chǎng)化已基本實(shí)現(xiàn)。由于運(yùn)輸成本上漲，2012年-2015年連續(xù)4次上調(diào)，基準(zhǔn)價(jià)達(dá)到15.51分/噸公里。2016年一季度受宏觀經(jīng)濟(jì)影響鐵路貨運(yùn)量下滑明顯，鐵路平均運(yùn)價(jià)下調(diào)1分/噸公里。2017年一季度，隨著經(jīng)濟(jì)向好、鐵路運(yùn)量回暖，貨運(yùn)價(jià)格恢復(fù)至2015年的水平。

運(yùn)價(jià)費(fèi)率變化圖（基價(jià)1：運(yùn)價(jià)號(hào)4）

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運(yùn)價(jià)費(fèi)率變化圖（基價(jià)2：運(yùn)價(jià)號(hào)4）

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    自1995年鐵路普客調(diào)價(jià)后，20多年內(nèi)從未上調(diào)價(jià)格，旅客票價(jià)基價(jià)率僅為約0.06元/公里，普快和特快列車硬座客公里票價(jià)約0.11元和0.14元。動(dòng)車及高鐵方面，動(dòng)車一等座、二等座客公里票價(jià)分別約為0.5元和0.3元，高鐵一等座、二等座客公里票價(jià)分別約為0.73元和0.45元。隨著鐵路運(yùn)營(yíng)成本提升，鐵路客運(yùn)提價(jià)大勢(shì)所趨。

    高鐵定價(jià)權(quán)下方至鐵總，并允許浮動(dòng)票價(jià)。2015年12月發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于改革完善高鐵動(dòng)車組旅客票價(jià)政策的通知》，其主要內(nèi)容為：1）高鐵動(dòng)車組列車一、二等座票價(jià)，由鐵路運(yùn)輸企業(yè)自主制定；2）商務(wù)座、特等座、動(dòng)臥等票價(jià)，繼續(xù)根據(jù)市場(chǎng)供求及競(jìng)爭(zhēng)情況實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)；3）可制定一、二等座無(wú)折扣的公布票價(jià)，可根據(jù)市場(chǎng)變化實(shí)行一定折扣。

    東南沿海鐵路提價(jià)，迎來(lái)高鐵運(yùn)價(jià)市場(chǎng)化開(kāi)端。2017年1月海南環(huán)島鐵路東線（三亞-?？冢┨醿r(jià)，二等座由83.5元上調(diào)至100元，提價(jià)幅度19.8%，一等座由99.5元上調(diào)至160元，提價(jià)幅度60.8%。東南沿海鐵路（寧波-深圳段）于2017年4月起提價(jià)，其中一等座普遍漲幅超50%，二等座漲幅則在16%-20%之間。高鐵運(yùn)營(yíng)已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)化階段，未來(lái)高鐵價(jià)格有望實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)票價(jià)，同時(shí)其他動(dòng)車、普鐵可能跟進(jìn)提價(jià)。

    普客成本核算基本完成，調(diào)價(jià)方案進(jìn)行時(shí)。2016年12月，國(guó)家發(fā)改委對(duì)外發(fā)布《鐵路普通旅客列車運(yùn)輸定價(jià)成本監(jiān)審辦法（試行）》（下稱《辦法》），普鐵調(diào)價(jià)已提上日程?！掇k法》首次明確了鐵路普客的定價(jià)成本核定機(jī)制，為鐵路總公司重新核定普客成本提供了依據(jù)。截至2017年6月，各路局已上報(bào)普客運(yùn)營(yíng)成本摸底情況至鐵總，我們預(yù)計(jì)下一步鐵總有望根據(jù)匯總材料，統(tǒng)一制定提價(jià)方案。

    2018年鐵路客運(yùn)改革將繼續(xù)深化，客運(yùn)方面主要的方向包括：1）普客提價(jià)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性方案落地、實(shí)施階段，我們預(yù)計(jì)可能的提價(jià)幅度在30%-50%左右。2）高鐵提速提價(jià)、行程市場(chǎng)化浮動(dòng)運(yùn)價(jià)可能將全面鋪開(kāi)，高鐵資產(chǎn)的盈利能力有所提升，將更好的吸引民營(yíng)資本投資建設(shè)鐵路行業(yè)、也有利于優(yōu)質(zhì)高鐵資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化，推進(jìn)混合所有制改革。

    四、貨運(yùn)量及客運(yùn)量分析

    貨運(yùn)方面，經(jīng)濟(jì)向好，鐵路貨運(yùn)量強(qiáng)勁反彈。2015-2016年，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)頹靡，鐵路貨運(yùn)量萎縮，同比分別下降11.92%和0.8%。2017年，受宏觀經(jīng)濟(jì)向好、大宗商品運(yùn)輸需求提升，受公路治理超載、環(huán)保限制汽運(yùn)煤等多因素影響，鐵路貨運(yùn)量呈現(xiàn)較快上漲趨勢(shì)。2017年，鐵路完成貨運(yùn)量36.89億噸，同比增速較2016年增加11.53個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到10.73%。

    主要大宗商品貨運(yùn)量（煤炭、鋼鐵及有色金屬、金屬礦石、石油及糧食等）占鐵路貨運(yùn)量比重較大，其中，煤炭為最主要產(chǎn)品。但近幾年該比重有小幅下跌的趨勢(shì)，2006-2016年從73.83%下降至68.58%。未來(lái)，我國(guó)鐵路將大力發(fā)展集裝箱運(yùn)輸、商品汽車、冷鏈運(yùn)輸、快云服務(wù)和多式聯(lián)運(yùn)等業(yè)務(wù)，大宗商品貨運(yùn)占比可能進(jìn)一步下降。

2006-2017鐵路貨運(yùn)量及同比增速

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主要大宗商品占鐵路貨運(yùn)量比重近70%

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    高鐵網(wǎng)絡(luò)完善進(jìn)一步提升客流量。2017年完成鐵路客運(yùn)量30.84億人次，同比上升9.56%。鐵路客運(yùn)量持續(xù)增長(zhǎng)的主要原因是高鐵網(wǎng)絡(luò)的逐漸貫通，鐵路出行便捷性逐步凸顯。2011年至2016年，高鐵客運(yùn)量占鐵路客運(yùn)量的比重由2008年的0.50%增長(zhǎng)到2016年的43.39%，五年新增高鐵客運(yùn)量增量占新增鐵路客運(yùn)總量的97.95%。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年鐵路客運(yùn)量依舊會(huì)保持較快增長(zhǎng)。

2006-2017鐵路客運(yùn)量及同比增速

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2011-2016新增鐵路客運(yùn)總量主要來(lái)源于高鐵

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