2018年中國石化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場前景預(yù)測【圖】

    一、國際油價底部復(fù)蘇，18年中樞60-70美元/桶 2017年以來全球經(jīng)濟(jì)增長提速帶動全球石油需求超預(yù)期增長，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測2018年全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步加速增長3.9%，而且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加廣泛，這將繼續(xù)提振全球石油需求增長。國際油價在OPEC超高的減產(chǎn)執(zhí)行率下，供需基本面大幅改善。同時該組織考慮進(jìn)一步延長減產(chǎn)時間，若能實(shí)現(xiàn)將使全球石油供需基本面長期處于緊平衡狀態(tài)，油價則有望進(jìn)一步走高。我們判斷2018年國際油價的運(yùn)行中樞繼續(xù)上移，對應(yīng)布倫特為60-70美元/桶。

近10年國際油價走勢

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國石化市場運(yùn)行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報告》

    二、乙烯新增產(chǎn)能有限，對外依存度提高，行業(yè)格局好 乙烯是化學(xué)工業(yè)之母，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋范圍極廣，表征了一個國家的化工產(chǎn)業(yè)實(shí)力。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國乙烯工業(yè)發(fā)展很快，產(chǎn)能迅速增長，成為僅次于美國的世界第二大乙烯生產(chǎn)國。截止2017年底，我國乙烯產(chǎn)量1822萬噸，同比增長2.28%；表觀消費(fèi)量2037萬噸，同比增長4.68%。受下游需求旺盛影響，我國乙烯對外依存度逐漸升高，而同時國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放較忙，未來兩年乙烯行業(yè)格局較好。

我國乙烯供需情況

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    傳統(tǒng)石腦油蒸汽裂解制乙烯裝置主要集中在東南沿海地區(qū)，其余集中分布于東北、華北、西北地區(qū)，所屬生產(chǎn)企業(yè)基本是以中國石化和中國石油為主。

主要的乙烯生產(chǎn)廠家

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    二、乙烯-石腦油價差保持高位，石油基路線盈利強(qiáng)勁 乙烯的工業(yè)制備方法一般分為石油基和煤基兩大類。目前，國內(nèi)乙烯/丙烯生產(chǎn)原料仍以石腦油為主，截至2017年底，中國石油基路線乙烯占乙烯總產(chǎn)能的77.3%。所以乙烯石腦油價差是石腦油路線乙烯丙烯盈利及景氣度的最直接指標(biāo)。受2014年國際油價大幅下跌影響，石腦油價格大幅走低，雖然同期乙烯價格也跟隨下降，但受下游需求旺盛影響，下降幅度小于石腦油，所以自2016年以來，乙烯石腦油價差一直保持在600美元左右的歷史高位。

乙烯-石腦油價差情況

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