2018年中國新能源汽車產銷量分析【圖】

    新能源汽車3月產銷量分別為67932輛和67778輛，同比增長分別為105.0%和117.4%，其中乘用車銷量為61393輛（純電動46217輛，插電混動15176輛），商用車銷量為6385輛（純電動5957輛，插電混動426輛）。2018年1-3月整體新能源汽車產銷量149998輛和142577輛，同比增長分別為156.9%和154.3%，一季度產銷增速亮眼，符合我們此前預測。2018年版國補新規(guī)在春季前2月13日落地后，給予車企4個月緩沖期，政策落地消除了預期的不確定性，預計車企相比2017年同期會積極加大生產節(jié)奏，從而有望帶來上半年新能源車產銷增速的不斷上行。

新能源汽車近年來月度產量（輛）

數據來源：公開資料整理

新能源汽車近年來月度環(huán)比增速

數據來源：公開資料整理

新能源乘用車近年來月度產量（輛）

數據來源：公開資料整理

新能源乘用車2017-2018年月度銷量結構（輛）

數據來源：公開資料整理

新能源客車近年來月度產量（輛）

數據來源：公開資料整理

新能源客車月度銷量結構（輛）

數據來源：公開資料整理

新能源專用車近年來月度產量（輛）

數據來源：公開資料整理

新能源專用車2017-2018年月度銷量結構（輛）

數據來源：公開資料整理

    結合3月產銷數據與基本面數據情況，我們判斷新能源車行業(yè)上半年景氣上行，我們認為4月有望迎來積分制細則和基本面數據等多重催化。1）雙積分制4月1日正式實施后，交易價值明確有望促進新能源車量價齊升。2）即將進行的補貼清算工作將進一步緩解產業(yè)現金流壓力，為產銷持續(xù)放量打下堅實基礎。3）下游的高增長有望帶來新能源車上游和中游部分環(huán)節(jié)一季報業(yè)績的高增長。新能源車整體行業(yè)長期邏輯不斷強化，行業(yè)成長確定性不斷加強推動板塊行情深化，將打開市場對2018年產銷量預期的向上空間。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國新能源汽車動力電池行業(yè)市場運營態(tài)勢及發(fā)展前景預測報告》