2017年我國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)利潤(rùn)水平預(yù)測(cè)【圖】

    2017年玻璃和紙箱均價(jià)上漲30%-50%，按照玻璃和紙箱占成本50%測(cè)算，全年白酒毛利率約54%，與報(bào)表端基本一致，可見(jiàn)成本端的變化對(duì)盈利能力的影響非常大。

2017年玻璃均價(jià)上漲38.8%

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+白酒行業(yè)潛力與投資風(fēng)險(xiǎn)建議分析報(bào)告》

2017年瓦楞紙均價(jià)上漲52%

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2017年白酒業(yè)務(wù)毛利率下降7.7pct

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白酒毛利率測(cè)算

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    低端酒基本不受三公消費(fèi)影響，過(guò)去5年牛欄山銷量復(fù)合增速達(dá)15%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，多年耕耘使其逐步成長(zhǎng)為全國(guó)化品牌。2017年白酒銷量增速加快至29%，已在河北、內(nèi)蒙、江蘇等18個(gè)省級(jí)區(qū)域形成億元級(jí)市場(chǎng)，其中福建、新疆等新興市場(chǎng)收入增速達(dá)50%以上，長(zhǎng)三角市場(chǎng)收入增速達(dá)70%以上，我們預(yù)計(jì)目前阜外市場(chǎng)收入占比提升至接近70%。

    白酒行業(yè)50元以下的低端酒有千億元規(guī)模，銷量占白酒行業(yè)約70%，主要以地產(chǎn)酒和散酒為主，盡管此價(jià)格帶消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)偏弱，但長(zhǎng)期來(lái)看需求量是比較穩(wěn)定的。隨著大眾消費(fèi)訴求回歸品質(zhì)和品牌，我們看到許多低端酒品牌逐步萎縮甚至淘汰，不乏上市酒企金種子酒，過(guò)去幾年收入持續(xù)下滑，渠道反饋牛欄山對(duì)其基地市場(chǎng)阜陽(yáng)亦有較大沖擊。我們認(rèn)為終端價(jià)在15元左右的大單品牛欄山（陳釀）性價(jià)比優(yōu)勢(shì)首屈一指，目前其在低端酒中的市占率約6%，看好未來(lái)牛欄山逐步收割低端酒市場(chǎng)的充足發(fā)展?jié)摿Α?/p>