2018年我國煤炭行業(yè)產(chǎn)量及市場需求分析【圖】

    2016年以來我國累計完成煤炭去產(chǎn)能5.4億噸，2018年計劃削減煤炭產(chǎn)能1.5億噸，由“總量性去產(chǎn)能”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能”。2017年，原煤產(chǎn)量35.2億噸，同比增長3.3%，成為自2014年以來的首次恢復(fù)性增長；全國煤炭企業(yè)庫存呈現(xiàn)全面下降態(tài)勢，2017年底庫存為6300萬噸，較2016年、2015年相比分別下降32%、48%。

煤炭生產(chǎn)和消費由下降轉(zhuǎn)為增長

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2017年底煤炭庫存較2016年初低下降近一半

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國煤炭行業(yè)市場研究與投資前景預(yù)測分析報告》

    2015年以來，受供給側(cè)改革和需求改善等影響，煤炭價格探底回升，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)由2015年年底的372元/噸增長到2016年底的593元/噸，增幅達59%；2017至2018年一季度，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)在560~610元/噸區(qū)間波動，維持在較高水平。2017年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入2.54萬億元，同比增長25.9%，利潤總額2959.3億元，同比增長290.5%（2016年同期利潤757.8億元）。

2016年下半年開始煤炭價格維持較高水平

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《》

    2017年底，煤炭企業(yè)相比2016年集中度進一步提高，前十家企業(yè)產(chǎn)量占43%。全國煤礦數(shù)量減少到7000處以下。30萬噸以下小型煤礦減少到3200處、產(chǎn)能3.2億噸/年左右。建成千萬噸級特大型現(xiàn)代化煤礦36處，產(chǎn)能6.12億噸/年；在建和改擴建千萬噸級煤礦34處，產(chǎn)能4.37億噸/年。建成、在建及改擴建礦井占總產(chǎn)能比例23.5%。

    煤炭生產(chǎn)格局進一步向資源稟賦好、競爭能力強的晉陜蒙甘寧地區(qū)集中，中東部地區(qū)一些開采條件差、煤質(zhì)差、資源枯竭的煤礦基本退出，煤炭生產(chǎn)集中在十四大煤炭基地。2017年，14個大型煤炭基地產(chǎn)量占全國的94.3%，同比提高0.6個百分點。內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆、貴州、山東、河南、安徽等8個億噸級省、區(qū)原煤產(chǎn)量30.6億噸，占全國產(chǎn)量的86.8%。其中，晉陜蒙三省區(qū)煤炭產(chǎn)量占全國的66.82%。煤炭去產(chǎn)能集中在中東部，新增產(chǎn)能集中在西部，導(dǎo)致煤炭供需區(qū)域矛盾凸顯。

    根據(jù)行政區(qū)劃、調(diào)入調(diào)出等因素將我國煤炭生產(chǎn)分為五個區(qū)域，即：華東區(qū)、華南區(qū)、東北區(qū)、晉陜蒙寧甘區(qū)、新青區(qū)。根據(jù)統(tǒng)計，2016年、2017年，煤炭凈調(diào)入的東北、華東、華南等中東部區(qū)域去產(chǎn)能總量達到3.6億噸，占五大區(qū)去產(chǎn)能的77.3%，煤炭凈調(diào)出的晉陜蒙寧甘區(qū)、新青區(qū)等西部地區(qū)去產(chǎn)能總量為1.05億噸，占五大區(qū)去產(chǎn)能的22.7%。按照各省區(qū)去產(chǎn)能規(guī)劃，到2020年，煤炭凈調(diào)入的東北、華東、華南等中東部區(qū)域去產(chǎn)能占五大區(qū)去產(chǎn)能的71.3%。

2016年、2017年去產(chǎn)能總量中東部、華東、華南三區(qū)域占77.3%

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“十三五”去產(chǎn)能目標中東部、華東、華南三區(qū)域占71.3%

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    對比2015年和2016年各區(qū)域煤炭調(diào)入調(diào)出情況，東北、華東、華南等調(diào)入?yún)^(qū)調(diào)入量明顯增長，分別增長2478.8萬噸、5482.86萬噸、1076.49萬噸；受煤炭消費總量下降影響，晉陜蒙寧甘調(diào)出量有所下降；新青區(qū)由調(diào)出區(qū)變?yōu)檎{(diào)入?yún)^(qū)。

    2016年1月-2018年3月，國家批復(fù)45個煤礦（含改擴建），產(chǎn)能合計24670萬噸，主要分布在晉陜蒙甘寧和新疆地區(qū)。由于新疆距離內(nèi)地較進，新疆的新增產(chǎn)能僅就近利用。晉陜蒙甘寧地區(qū)新增產(chǎn)能占全部的81.2%，且約3/4的煤礦已經(jīng)投產(chǎn)。如果2018年不再核準新煤礦，新增產(chǎn)能僅有約5000萬噸。

    煤炭供需格局變化、環(huán)渤海港口集體禁止汽運煤集港、進口煤政策限制等因素，深化了西煤東運、北煤南運的運輸格局，鐵路煤炭運輸量大幅增長。以鐵路運輸為例，2017年全年鐵路運輸21.55億噸，同比增長13.3%。2018年，鐵路運力或?qū)⒗^續(xù)影響煤炭供需及價格，我們認為2018年鐵路運輸規(guī)模有望進一步提高。

    近幾年來我國煤炭進口的變化走勢與國內(nèi)煤炭需求成同向變化，經(jīng)歷了一個由降轉(zhuǎn)升的“V”形變化。2013年我國煤炭進口量曾一度達到3.27億噸，之后連續(xù)下降，2014年下降到2.9億噸，2015年受《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》對劣質(zhì)煤進口控制影響，跌至2.04億噸。2016年，在國內(nèi)去產(chǎn)能政策影響下，煤炭進口出現(xiàn)較大幅度回升，全年進口量2.55億噸。2017年，煤炭需求復(fù)蘇，盡管對煤炭進口實行從嚴調(diào)控政策，但煤炭進口仍繼續(xù)增長到27090萬噸，但增幅回落至6.1%。

    從進口的季節(jié)性來看，每年夏季和冬季是進口量最大的兩個時段，增加用煤旺季的進口量成為緩解供應(yīng)緊張的一種選擇。2017年7月，中國事類口岸開始限制煤炭進口業(yè)務(wù)；之后隨著動力煤供應(yīng)緊張而陸續(xù)解除，在冬季供暖季完全解除限制；2018年3月底4月初，煤炭供暖季后，逐步開始限時進口煤，基本佐證了我們對進口煤起調(diào)峰作用的判斷。

每年夏季冬季為進口高峰（單位；萬噸）

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    我國煤炭消費主要用于燃煤發(fā)電、鋼鐵、化工和建材四大行業(yè)，其中電力行業(yè)用煤占52％左右，鋼鐵行業(yè)用煤占17％，化工行業(yè)用煤占7％左右，民用及其他用煤占11％。其中鋼鐵行業(yè)用煤主要為煉焦煤和噴吹煤，其他行業(yè)主要利用動力煤。

    鋼鐵和建材行業(yè)受經(jīng)濟“新常態(tài)”的影響，其產(chǎn)量將長期處于平臺期，對煤炭需求也將趨于穩(wěn)定或緩慢下降；電力行業(yè)用煤受“電能替代”、集中利用替代分散利用等發(fā)展趨勢影響，未來煤炭消費將進一步向電力集中，按照《煤電節(jié)能減排升級與改造行動計劃（2014—2020年）》（國辦發(fā)〔2014〕31號）提出的目標，到2020年電煤占煤炭消費比重將提高到60%以上，到2030年可能提高到70％左右；化工行業(yè)用煤將隨著現(xiàn)代煤化工技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)能釋放，未來占煤炭消費比重將逐步提高。

    在產(chǎn)能總體平衡的情況下，煤炭消費季節(jié)性波動對煤炭供需影響較大。鋼鐵和化工由于對生產(chǎn)的連續(xù)性要求較高，煤炭消費波動性很小；建材行業(yè)受冬季下游需求下降影響，用煤量僅短期下降；電力受夏季高溫和冬季供暖需求影響，電力行業(yè)用煤需求的波動性較為顯著；另外，冬季民用散煤用量較大，根據(jù)《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃（2017-2021年）》文件，北方地區(qū)冬季供暖散煤使用約4億噸，本文按照供暖季每個月1億噸用量考慮。

2017年煤炭消費中火電占52%

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2017年電力生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中火電占71%

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    夏季（6、7、8月）煤炭月均消費量與平時（3、4、5、9、10月）接近，冬季月均消費量（1、2、11、12月）月均消費量進高于平時和夏季。

    由于水電發(fā)電量約占全國的20%，同時水電發(fā)電量呈現(xiàn)年中高，年初年末低的倒“V”字形特點，一定程度減少了火電夏季用煤需求。我們認為，煤炭需求的波動性受水電來水量的影響較大，比如2017年上半年，水電發(fā)電量同比下降4.2%，減少發(fā)電量202億千瓦時，同期火電同比增長7.1%，煤炭價格淡季不淡，秦皇島港5500大卡動力末煤一路上揚至680元/噸以上。

電力行業(yè)煤炭消費波動性顯著

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冬季煤炭月消費量是其他時段的1.3倍

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水電發(fā)電量呈現(xiàn)倒“V”字形

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    現(xiàn)代煤化工是指以煤為主要原料生產(chǎn)多種清潔燃料和基礎(chǔ)化工原料的煤炭加工轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)主要包括煤制油（煤直接液化、煤間接液化）、煤制天然氣、煤制化學(xué)品（含烯烴、芳烴、乙事醇等）、低階煤分質(zhì)分級利用等領(lǐng)域。目前，我國現(xiàn)代煤化工技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化均走在了世界前列。

    煤液化項目盈虧平衡點分別在國際布倫特油價55-65美元/桶之間，低于其他非常規(guī)石油開發(fā)成本。當國際原油價格高于50美元/桶時，煤制烯烴項目具備成本競爭力；原油價格高于60美元/桶時，煤制芳烴項目具備成本競爭力；原油價格高于55美元/桶時，煤制乙事醇項目具備成本競爭力。當煤價低于200元/噸（坑口）時，煤制天然氣成本與進口中亞管道天然氣相比具有一定競爭力；當煤價低于370元/噸（坑口）時，煤制天然氣送至東南沿海地區(qū)與最新引進的LNG項目相比具有一定的競爭力。在目前國際油價70美元/桶，現(xiàn)代煤化工具有較好的經(jīng)濟性。

國際油價觸底回升，化工品價格與油價正相關(guān)

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    2017年2月，國家能源局發(fā)布《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)示范“十三五”規(guī)劃》，提出2020年，煤制油產(chǎn)能為1300萬噸/年、煤制天然氣產(chǎn)能為170億立方米/年、低階煤分質(zhì)利用產(chǎn)能為1500萬噸/年（煤炭加工量）。

    到2017年底，我國煤制油產(chǎn)能達到843萬噸/年，煤（甲醇）制烯烴產(chǎn)能達到716萬噸/年，煤制乙事醇產(chǎn)能達到341萬噸/年，煤制天然氣產(chǎn)能達到77.3億立方米/年。目前，我國已經(jīng)投產(chǎn)或者開展前期工作的煤制油、煤制烯烴、煤制乙事醇、煤制天然氣產(chǎn)能分別達到1927萬噸/年、1660萬噸/年、1200萬噸/年和837億立方米/年，主要分別在晉陜蒙寧甘地區(qū)和新疆。如果規(guī)劃項目有一半能夠落地，每年將增加2億噸煤炭需求。

截止2017年底已投產(chǎn)新型煤化工項目統(tǒng)計

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    2018年3月16日，山西省經(jīng)信委印發(fā)了《山西省現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展2018年行動計劃》，提出依托潞安集團16萬噸/年費托合成油蠟工程示范裝置和180萬噸/年高硫煤清潔利用油化電熱一體化示范項目（一期100萬噸），重點推進煤基費托合成高端油蠟與精細化學(xué)品升級示范；同時，加快推動焦煤集團60萬噸/年甲醇制烯烴、同煤集團60萬噸/年煤制烯烴示范項目建設(shè)。此外，還將依托晉煤集團100萬噸甲醇制汽油示范項目，開展甲醇制高清潔燃料示范，幵積極爭取開展百萬噸級的煤制芳烴（MTA）的產(chǎn)業(yè)化示范。未來隨著西部煤化工基地的建設(shè)，可外供的煤炭將進一步減少。

    夏季用電高峰有助于穩(wěn)定煤價，事季度煤價或企穩(wěn)；水電在每年7月仹達到峰值后緩慢回落，為煤電提高負荷騰出空間，煤價或上漲；疊加冬儲行情，受制于煤炭西煤東運和北煤南運的供需壓力，我們認為，下半年煤價或?qū)⑸蠐P。