2018年中國乳制品行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)及細(xì)分行業(yè)增速預(yù)測(cè)分析【圖】

    乳制品需求復(fù)蘇，行業(yè)增長提速。2018年上半年國內(nèi)乳制品行業(yè)整體表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，各細(xì)分品類均出現(xiàn)回暖跡象，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，17年1-6月液態(tài)類乳品和嬰幼兒配方奶粉的零售額同比增長7.3%和9.4%，增幅均高于去年同期水平，其中乳酸菌飲料和酸奶增速接近20%。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2018年低溫奶和常溫奶市場(chǎng)增速回升明顯。我們認(rèn)為，需求回暖主要是得益于三四線城市需求提升和消費(fèi)升級(jí)的共同作用。

2010-2021E年低溫奶市場(chǎng)及其增速預(yù)測(cè)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國乳制品行業(yè)市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

2010-2021E年常溫奶市場(chǎng)及其增速預(yù)測(cè)

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    三四線城市人均乳制品消費(fèi)仍處較低水平，未來存提升空間。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2018年上半年，三四線城鄉(xiāng)液態(tài)類乳品零售額同比增長9%，未來有望持續(xù)發(fā)力，成為拉動(dòng)乳品消費(fèi)規(guī)模增長的新引擎。

    17年上半年酸奶品類增速接近20%，高端UHT奶增速亦達(dá)雙位數(shù)，高端產(chǎn)品增速明顯高于乳制品行業(yè)平均水平。中國酸奶發(fā)展較晚主因渠道鋪設(shè)和冷鏈運(yùn)輸限制，隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完善和乳企渠道下沉，預(yù)計(jì)高端奶未來5年CAGR仍然可以保持15%以上較高水平，成為乳制品行業(yè)的重要增長點(diǎn)。

2011-2021E年乳制品細(xì)分行業(yè)增速預(yù)測(cè)

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    受國內(nèi)原奶價(jià)格低位的影響，國內(nèi)奶牛存欄量下降，國內(nèi)供給略有收縮。2014年國內(nèi)奶牛存欄量增速放緩，2016年奶牛存欄數(shù)為1413萬頭，同比下滑6.3%，雖單頭牛泌乳量提升略有彌補(bǔ)，但整體產(chǎn)能仍在收縮。這其中雖有奶牛飼料價(jià)格高、環(huán)保因素等因素影響，但主要原因在于2015年以來原奶價(jià)格維持在低位，奶農(nóng)養(yǎng)殖熱情下降。當(dāng)前仍處于原奶價(jià)格下行通道，疊加奶牛補(bǔ)欄周期較長，可預(yù)見未來供給端仍處收縮狀態(tài)。

2008-2016年國內(nèi)奶牛存欄數(shù)（萬頭）及其增速

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2011.1-2017.1年國內(nèi)生鮮乳價(jià)格走勢(shì)

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    全球原奶價(jià)格和大包粉價(jià)格上升，進(jìn)口液態(tài)奶和大包粉數(shù)量下降，國外供給亦呈收縮態(tài)勢(shì)。因受全球原料乳主產(chǎn)國產(chǎn)量回落和主進(jìn)口國需求上升的雙重影響，全球原奶價(jià)格和大包粉價(jià)格上升幅度較大，國內(nèi)液態(tài)類乳品的進(jìn)口規(guī)模受到一定影響。2018年上半年國內(nèi)液態(tài)類乳品的進(jìn)口量比上年同期下降18.6%，乳制品國外供給亦呈明顯收縮趨勢(shì)。

2011.1-2017.5年IFCN全球原料奶價(jià)格走勢(shì)

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2012.1-2017.1年恒天然奶粉拍賣價(jià)格走勢(shì)

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    目前，國內(nèi)市場(chǎng)有超過600家乳制品企業(yè)，虧損企業(yè)100家左右，對(duì)應(yīng)中國乳制品3000萬噸的市場(chǎng)規(guī)模。在成熟的美國市場(chǎng)，不超過300家乳制品企業(yè)可滿足超過8000萬噸的市場(chǎng)。14年下半年以來原奶價(jià)格下行，為乳制品公司提供了利潤空間，乳企為搶占市場(chǎng)份額進(jìn)行大幅度促銷，逼迫乳企紛紛進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)，銷售費(fèi)用高企壓縮利潤空間。A和H股上市的15家乳制品公司平均銷售費(fèi)用率25%，凈利潤率3.5%。

2010.1-2017.1年國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格變化和國內(nèi)乳企生存環(huán)境（元/千克）

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