2018年中國心臟支架行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】

    心血管疾病是世界范圍的頭號健康殺手，占全球總死亡人數(shù)的比例接近 30%。 2015 年全球心血管疾病患者達(dá)到 4.2 億， 1792 萬人因心血管疾病死亡，其中 892 萬人因缺血性心臟病死亡、 298 萬人因缺血性卒中死亡、 335 萬人因出血性或其他卒中死亡。中國約有 2.9 億心血管疾病患者而且數(shù)量持續(xù)增加，其中冠心病患者 1100 萬、肺原性心臟病 500 萬、心力衰竭 450 萬、風(fēng)濕性心臟病 250 萬，先天性心臟病 200 萬。每年心血管疾病死亡患者約 350 萬，占居民死亡總?cè)藬?shù)的 40%以上。 中國城市和農(nóng)村居民冠心病死亡率持續(xù)升高，農(nóng)村地區(qū)冠心病死亡率更加上升，到 2015 年已超過城市水平。急性心肌梗死（AMI）死亡率總體也呈上升態(tài)勢， 2012 年開始農(nóng)村地區(qū) AMI 死亡率明顯超過城市地區(qū)。

    老年人身體機(jī)能下降，心血管疾病發(fā)病率明顯升高。從接受 PCI 手術(shù)的患者年齡分布來看， 美國超過 60%的 PCI 患者年齡高于 60 歲，中國 PCI 患者的平均年齡為 62 歲。 全球老齡化進(jìn)程加快， 2015 年全球 65 歲以上老年人占比達(dá)到 8.5%，預(yù)計 2050 年將達(dá)到 16.7%；中國 65 歲以上老年人占比從 2010 年的 8.9%提升到 2017 年的 11.4%。 隨著老年人增加和心血管疾病患者數(shù)量增加， PCI 手術(shù)需求也會持續(xù)增長。

全球 65 歲以上老年人占比持續(xù)升高

資料來源：公開資料整理

中國 65 歲以上老年人占比持續(xù)升高

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    在全球醫(yī)療器械市場上，心血管醫(yī)療器械占比排名第二達(dá)到 13.1%。 2015 年全球心血管醫(yī)療器械市場規(guī)模為 421 億美元，預(yù)計 2022 年將達(dá)到 623 億美元，復(fù)合增速達(dá) 5.7%。中國心血管器械市場占比也排名第二，市占率約 11.2%。

2015-2022 年全球醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域增速

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    心血管器械產(chǎn)品眾多，包括心內(nèi)科、心臟介入、電生理器材、先天性心臟病器械等數(shù)十種醫(yī)療器械，行業(yè)天花板極高。全球龍頭企業(yè)雅培、美敦力、強(qiáng)生等的心血管器械產(chǎn)品線收入均為數(shù)十億美元。國內(nèi)的樂普醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療也是 10 億人民幣量級。柏盛國際在全球市場均具有較高的心臟支架占有率和知名度，但由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一， 90%的收入貢獻(xiàn)都來自于心臟支架。 此次交易完成后， 隨著控股股東藍(lán)帆投資和二股東北京中信豐富的并購?fù)顿Y經(jīng)驗，有望通過外延并購豐富柏盛國際的心血管器械產(chǎn)品線， 打開新的成長空間， 向國內(nèi)外心血管器械龍頭企業(yè)看齊。

心血管器械領(lǐng)域細(xì)分

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    PCI 手術(shù)是冠心病和心肌梗死的主要治療手段之一， 2016 年全球 PCI 手術(shù)量達(dá)到了 470 萬例，同比增長 3.3%，從 2010 年開始手術(shù)量就保持個位數(shù)增長。我們認(rèn)為全球發(fā)達(dá)國家的 PCI 手術(shù)基本穩(wěn)定，增速與各國診療人次數(shù)增速相同，估計保持 2-5%的增長，中國等發(fā)展中國家是全球 PCI 手術(shù)量增長的主要動力，估計增速超過 10%。中國人均 PCI 手術(shù)例數(shù)保持穩(wěn)定增長， 2017 年中國 PCI 手術(shù)量是 75 萬例，同比增長13%，估計未來仍將保持 15%的復(fù)合增速。 PCI 手術(shù)平均植入支架數(shù)趨于平穩(wěn)，基本維持在1.5 左右，與美國等發(fā)達(dá)國家持平。心臟支架植入量也隨著 PCI 手術(shù)量而保持同比例增長，2017 年植入量達(dá)到 111 萬支，同比增長 11%。

中國 PCI 手術(shù)平均植入支架量

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中國 PCI 手術(shù)例數(shù)增長趨勢

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中國心臟支架植入量增長趨勢

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    中國由于介入手術(shù)起步晚，人均 PCI 手術(shù)量與發(fā)達(dá)國家相比仍然處于較低水平。如美國每年 PCI 手術(shù)例數(shù)約 100 萬，每百萬人口的 PCI 手術(shù)例數(shù)約為 3135 例、日本約為 2047 例、中國僅為 484 例，美國和日本每百萬人口的 PCI 手術(shù)例數(shù)分別是中國的 6.5 倍和 4.2 倍?？紤]到各國心血管疾病流行病學(xué)數(shù)據(jù)接近， 中國人均 PCI 手術(shù)例數(shù)未來會向發(fā)達(dá)國家看齊，據(jù)此估計中國的 PCI 手術(shù)例數(shù)至少 3 倍成長空間，對應(yīng)峰值約為 264 萬例?？紤]到 PCI 手術(shù)平均支架植入量保持穩(wěn)定，估計未來心臟支架植入量將與 PCI 手術(shù)保持同步增長，估計未來復(fù)合增速將維持在 15%，也有至少 3 倍的成長空間。

2016 中美日三國人均 PCI 手術(shù)例數(shù)估計

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    心臟支架經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，各大企業(yè)之間不存在明顯的技術(shù)代差，行業(yè)格局基本穩(wěn)定，主要依靠新產(chǎn)品上市提升市場份額。從競爭格局來看，心臟支架行業(yè)集中程度較高，幾家龍頭企業(yè)就占據(jù)了主要的市場份額。全球市場上，雅培、波士頓科學(xué)和美敦力三家位列前三甲，市占率分別為 28%、 26%、 23%，柏盛國際位列第四，市占率為 7%。中國市場市占率排名前三的企業(yè)分別是樂普醫(yī)療（24%）、微創(chuàng)醫(yī)療（23%）和吉威醫(yī)療（20%，柏盛國際的全資子公司）， 3 家國產(chǎn)心臟支架企業(yè)的合計市占率已經(jīng)達(dá)到 67%，基本完成了進(jìn)口替代， 未來的趨勢是進(jìn)一步搶占進(jìn)口企業(yè)和其他國產(chǎn)小企業(yè)的市場份額。

全球心臟支架植入量市場格局

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中國心臟支架植入量市場格局

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    總體來看，我們認(rèn)為隨著全球老齡化步伐加快和心血管疾病發(fā)病率居高不下，全球 PCI手術(shù)量仍將保持個位數(shù)的穩(wěn)定增長，主要增長來自于發(fā)展中國家增速超過 10%，估計中國市場將保持 15%的復(fù)合增速，對比國外市場還有 3 倍成長空間。心臟支架行業(yè)競爭格局穩(wěn)定，集中度高， 龍頭企業(yè)通過技術(shù)和產(chǎn)品升級穩(wěn)步提升市占率和提高盈利能力。

    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國心臟支架市場供需預(yù)測及發(fā)展趨勢研究報告》