2017 年中國外資金融機(jī)構(gòu)營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)、營收結(jié)構(gòu)地區(qū)分布及對2018年下半年中國經(jīng)濟(jì)走勢展望【圖】

    一、外資金融機(jī)構(gòu)營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)、營收結(jié)構(gòu)地區(qū)分布

    外資控股國內(nèi)券商除了需要滿足《外商投資證券公司管理辦法》 以外，還應(yīng)滿足即將出臺的《證券公司股權(quán)管理辦法》，具體而言： 1）證券公司的控股股東應(yīng)當(dāng)符合凈資產(chǎn)不低于人民幣 1000 億元； 2） 最近 5 年原則上持續(xù)盈利，最近 3 年主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)不低于人民幣 1000 億元，主業(yè)凈利潤占凈利潤比例不低于 50%； 1 3） 具有良好的國際聲譽(yù)和經(jīng)營業(yè)績，近 3 年業(yè)務(wù)規(guī)模、收入、利潤居于國際前列，近 3 年長期信用均保持在高水平 。

    外資行進(jìn)入中國 找準(zhǔn)自身發(fā)展定位、具備某業(yè)務(wù)領(lǐng)域核心競爭能力的外資行有能力在全球市場脫穎而出。

    外資行進(jìn)入中國市場或在以下三方面仍具備優(yōu)勢： 1）高端財富管理：依托高質(zhì)量的服務(wù)水平，外資行能夠?yàn)閲鴥?nèi)客戶提供更加高標(biāo)準(zhǔn)、多樣化、定制化的財富管理服務(wù)； 2）業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)：應(yīng)中國企業(yè)及居民愈發(fā)強(qiáng)烈的“走出去”訴求，外資行能夠?yàn)閲鴥?nèi)客戶設(shè)計(jì)并提供更加全面的海外投融資、交易、資產(chǎn)配臵等一站式服務(wù)； 3） 業(yè)務(wù)拓展布局：外資準(zhǔn)入開放后，除戰(zhàn)略投資及設(shè)立合資券商外，外資行還可通過控股國內(nèi)券商的方式，進(jìn)一步拓展在華業(yè)務(wù)。但另一方面，相比于中國本土券商立足本地的區(qū)域優(yōu)勢，外資行在對中國市場的了解、渠道布局、客戶及企業(yè)資源積累方面仍有較大差距，同時資本融通及市場工具方面仍存在一定政策限制，短期或?qū)⒊钢馄涓偁巸?yōu)勢發(fā)揮。

    1、2017 年外資金融機(jī)構(gòu)營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

2017年野村控股營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

資料來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國金融行業(yè)市場供需預(yù)測及投資戰(zhàn)略研究報告》

2017年瑞銀集團(tuán)營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

資料來源：公開資料整理

2017年摩根大通營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

資料來源：公開資料整理

2017年高盛集團(tuán)營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

資料來源：公開資料整理

2017年摩根士丹利營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

資料來源：公開資料整理

2017年花旗集團(tuán)營收結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)分布

資料來源：公開資料整理

    2、2017 年外資金融機(jī)構(gòu)營收結(jié)構(gòu)地區(qū)分布

2016年野村控股財年凈收入地區(qū)分布

資料來源：公開資料整理

2017年瑞銀集團(tuán)營收地區(qū)分布

資料來源：公開資料整理

2017年摩根大通營收地區(qū)分布

資料來源：公開資料整理

2017年高盛集團(tuán)凈收入地區(qū)分

資料來源：公開資料整理

2017年摩根士丹利凈收入地區(qū)分布

資料來源：公開資料整理

2017花旗集團(tuán)營收地區(qū)分布

資料來源：公開資料整理

    二、外資金融機(jī)構(gòu)積極展望2018年下半年中國經(jīng)濟(jì)走勢

    中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢不改。數(shù)據(jù)顯示，上半年中國GDP同比增長6.8%，其中二季度增長6.7%，連續(xù)12個季度穩(wěn)定運(yùn)行在6.7%至6.9%的中高速區(qū)間。

    如今，2018年進(jìn)入“下半場”，多家外資行在肯定中國上半年經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌之余，更是對下半年的穩(wěn)定增長予以積極展望。他們普遍預(yù)期，中國全年GDP增速的基本目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)。

    1、中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

    紛繁的全球經(jīng)濟(jì)形勢下，平穩(wěn)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)基本面成為中國經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量發(fā)展軌道上前行的驅(qū)動力。

    從進(jìn)口的角度來看，下半年總體增長穩(wěn)健。一方面進(jìn)口增長的動力來自龐大的內(nèi)部需求；另一方面源于接下來擴(kuò)大內(nèi)需的政策落地，將會對進(jìn)口有一定支撐。

    中國近幾個月的出口增長非常強(qiáng)勁，從年初截至目前，出口增速在13%、14%左右，較去年有明顯抬升，外匯儲量也較為穩(wěn)定。

    6月下旬以來，人民幣對美元匯率出現(xiàn)急速回調(diào)行情。丁爽表示，美元走強(qiáng)的背景下，人民幣匯率由市場力量推動的確會在一定區(qū)間內(nèi)浮動，但不能僅僅關(guān)注人民幣對美元匯率，也要意識到人民幣對一籃子貨幣相對穩(wěn)定。

    另外，外資機(jī)構(gòu)6月以來“掃貨”中國債券的熱情高漲。最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末在中債托管的人民幣債券余額為12958.57億元。在繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄的同時，6月單月環(huán)比增持量高達(dá)870.85億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高，更加印證了海外對人民幣匯率乃至中國經(jīng)濟(jì)的長期信心。

    2、強(qiáng)大內(nèi)生潛力將持續(xù)發(fā)力

    數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國社會消費(fèi)品零售總額達(dá)到18萬億元人民幣，同比增長9.4%；最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為78.5%，比上年同期提高了14.2個百分點(diǎn)。

    中國擁有廣闊的市場空間，消費(fèi)升級的需求已成為經(jīng)濟(jì)增長的決定性力量。

    展望中國經(jīng)濟(jì)，渣打預(yù)計(jì)2018全年GDP增速可能維持在6.5%及以上，而摩根大通判斷下半年中國GDP經(jīng)濟(jì)增速時則更為樂觀。

    作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本的一個關(guān)鍵指標(biāo)，今年第一季度加權(quán)平均貸款利率提高了22個基點(diǎn)至5.96%?；ㄆ旒瘓F(tuán)首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛告訴記者，這一數(shù)據(jù)表明，中國既要解決一部分企業(yè)融資難、融資貴的問題，讓部分資金更愿意投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，又要將去杠桿的重點(diǎn)放在結(jié)構(gòu)性政策支持上，而不是全面放松。

    “目前人民銀行已實(shí)施多個結(jié)構(gòu)性貨幣政策，例如最近的兩次定向降準(zhǔn)，第一次是定向小微企業(yè)、綠色環(huán)保，第二次是支持債轉(zhuǎn)股。”朱海斌認(rèn)為人民銀行已在關(guān)注結(jié)構(gòu)性問題。

    在宏觀政策層面，渣打的觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策強(qiáng)調(diào)松緊適度和保持流動性合理充裕，其積極影響將在明年顯現(xiàn)出來。

    總體而言，外資金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，中國具備很強(qiáng)的處理宏觀經(jīng)濟(jì)的能力。