2018年中國(guó)主要電商經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析【圖】

    互聯(lián)網(wǎng)零售規(guī)模增速?gòu)?2013 年開(kāi)始下滑， 到 2017年增速為 21.28%， 4 年間增速減去大半。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)零售額進(jìn)行拆分可知， 包括淘寶、 天貓、聚劃算在內(nèi)的阿里巴巴集團(tuán)交易額占比長(zhǎng)期穩(wěn)定在 80%左右， 京東商場(chǎng)占比則由 2011 年 4.09%增長(zhǎng)至 2015 年的 12.18%，唯品會(huì)占比不足 1%， 2015年三家電交易額占比超 90%， 可以近似代表線上零售行業(yè)發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)零售交易額（萬(wàn)億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    2017年末中國(guó)電商月活1.5億（1Q18為1.6億）； 2017年GMV、收入、凈利各1.3萬(wàn)億、 3623億、 50億元

2017.12中國(guó)電商APP月活數(shù)（億人）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2017主要電商GMV（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2017主要電商收入（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2017主要電商凈利潤(rùn)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    雖然三家公司交易額 5 年內(nèi)持續(xù)上漲但增速均不斷下滑， 對(duì)實(shí)體零售行業(yè)份額蠶食速度不斷下降。 京東商城 2012 年獲客成本 65.30元/人， 到 2017 年達(dá) 226.10 元/人， 5 年復(fù)合增長(zhǎng)率 28.20%；阿里巴巴獲取一名新活躍用戶(hù)的成本由 2013 年 50.89 元提升至 2017 年 226.58 元， 4 年增長(zhǎng)近 3.5 倍。

阿里巴巴獲客成本分析

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

京東獲客成本分析

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    除獲客成本以外，電商在稅賦、倉(cāng)儲(chǔ)物流方面成本均不斷提升，阿里巴巴實(shí)際稅率 4 年間提升 8.6%，京東提升 5.1%，除阿里巴巴 2016 年處理阿里影業(yè)和阿里健康獲得 18.6 億元非納稅利潤(rùn)導(dǎo)致有效稅率降低外，整體稅率不斷提升。

實(shí)際稅率及倉(cāng)儲(chǔ)物流占比（%）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    2014、 2015 年， 實(shí)體百貨公司開(kāi)始積極調(diào)整門(mén)店業(yè)態(tài)，去百貨化、 提升體驗(yàn)業(yè)態(tài)占比成為趨勢(shì)。由于主要期間費(fèi)用租金和員工薪酬相對(duì)固定，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入向上周期，百貨同店收入每 1 個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)更大幅度的提升，假設(shè)營(yíng)收和成本增長(zhǎng) 1%，其他費(fèi)用保持不變，則凈利潤(rùn)的增幅可以達(dá)到 4.2%。得益于百貨龍頭公司對(duì)店面進(jìn)行持續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)、降本增效，同店數(shù)據(jù)不斷向好有望為未來(lái)業(yè)績(jī)帶來(lái)更高增速。

百貨公司凈利潤(rùn)彈性測(cè)算

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    2010 年后線上零售爆發(fā)式增長(zhǎng)主要源于消費(fèi)者對(duì)于低價(jià)商品的需求和生產(chǎn)廠商在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向時(shí)產(chǎn)生的不適而引發(fā)的新渠道訴求。

2018.6.7主要電商龍頭市值（億美元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    2010-2011 年，電商領(lǐng)域投資額分別增長(zhǎng)了近 8 倍、 5 倍，投資案件分別增長(zhǎng) 170%和 80%，大規(guī)模資本支持使線上零售迅猛發(fā)展，線上購(gòu)物人數(shù)及交易量節(jié)節(jié)攀升。到 2017 年底互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)已達(dá) 7.51 億人， 占總?cè)丝诒戎爻^(guò) 50%。線上零售額占社零總額比例由 2015 年初的 8.3%提升至 2018 年 16.49%，三年間提升一倍， 。

線上零售占社零總額比例（%）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2017中國(guó)線上零售市占率

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2017美國(guó)線上零售市占率

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2018年3月主要電商APP月活躍用戶(hù)數(shù)

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

京東、蘇寧、阿里活躍用戶(hù)對(duì)比（億人， 2011-1Q18）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

京東、蘇寧易購(gòu)、阿里巴巴GMV對(duì)比（億元， 2011-1Q18）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

京東、蘇寧、阿里、亞馬遜收入及增速對(duì)比（億元， 2010-1Q18）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    京東： 2017年GMV增37.8%；收入增39%，增速逐年放緩，其中直銷(xiāo)/服務(wù)收入增速均放緩；

    • 阿里： 2017年GMV28%，其中天貓?jiān)?6%，占比逐年升至44%；受新零售等驅(qū)動(dòng)，收入增58%，其中核心商務(wù)和云計(jì)算板塊均有較好增幅；

    • 亞馬遜： 2017年收入增31%，為2012年以來(lái)最高增速；服務(wù)收入增43.5%，云服務(wù)增43%；產(chǎn)品銷(xiāo)售增速延續(xù)回升態(tài)勢(shì)（25.3%）。

2012-2017京東GMV結(jié)構(gòu)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2012-2017阿里GMV結(jié)構(gòu)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2012-2017蘇寧GMV結(jié)構(gòu)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2011-2017京東收入結(jié)構(gòu)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2011-2017阿里收入結(jié)構(gòu)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2011-2017亞馬遜收入結(jié)構(gòu)（億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2010-1Q18京東、蘇寧易購(gòu)、阿里巴巴、亞馬遜毛利率對(duì)比（%）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

（2011-2017）京東、蘇寧易購(gòu)、亞馬遜存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

（2011-2017）京東、蘇寧易購(gòu)、亞馬遜應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

（2011-2017）京東、蘇寧易購(gòu)、亞馬遜應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

（2011-2017）京東、蘇寧易購(gòu)、亞馬遜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

（2011-2017）京東、蘇寧易購(gòu)、亞馬遜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理