2018年中國丙烯酸行業(yè)市場現(xiàn)狀及價格走勢分析【圖】

    丙烯酸是重要的有機合成原料及合成樹脂單體，是聚合速度非?？斓囊蚁╊悊误w。是最簡單的不飽和羧酸，由一個乙烯基和一個羧基組成。純的丙烯酸是無色澄清液體，帶有特征的刺激性氣味。它可與水、醇、醚和氯仿互溶，是由從煉油廠得到的丙烯制備的。大多數(shù)用以制造丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯、羥乙酯等丙烯酸酯類。丙烯酸及丙烯酸酯可以均聚及共聚，其聚合物用于合成樹脂、合成纖維、高吸水性樹脂、建材、涂料等工業(yè)部門。2017年10月27日，世界衛(wèi)生組織國際癌癥研究機構(gòu)公布的致癌物清單初步整理參考，丙烯酸在3類致癌物清單中。

    丙烯酸是重要的有機原料及合成樹脂單體，主要由丙烯氧化制備而成，其下游用途廣泛。丙烯酸可用于制備丙烯酸酯，主要種類有丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯等，終端應(yīng)用在膠粘劑、涂料等領(lǐng)域；此外丙烯酸精制后可以得到精酸，其下游SAP也是近年來新興的消費領(lǐng)域。

丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

丙烯酸主要用于膠粘劑、涂料、SAP等領(lǐng)域

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017年全球丙烯酸產(chǎn)能規(guī)模約為788.1萬噸/年，主要分布在中國、北美以及歐洲等地區(qū)。從生產(chǎn)企業(yè)來看，海外企業(yè)的丙烯酸產(chǎn)能相對比較集中，巴斯夫、陶氏化學(xué)、日本觸媒、阿科瑪以及LG化學(xué)等均具有較大規(guī)模丙烯酸產(chǎn)能。2011-2015年為丙烯酸產(chǎn)能的快速擴張期，全球產(chǎn)能從2011年的530.3萬噸/年快速擴至2015年的756.6萬噸/年，年均復(fù)合增速達9.3%；近年來全球丙烯酸產(chǎn)能投放節(jié)奏逐步放緩，2017年產(chǎn)能增速不足1%。

全球丙烯酸產(chǎn)能主要分布在中國、北美以及歐洲等地區(qū)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

全球丙烯酸生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能分布（除中國大陸外）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2007-2017全球丙烯酸消費量年均復(fù)合增速為4.0%。2017年總消費量大約為566.4萬噸，同比增長4.9%，隨著下游涂料、膠粘劑以及SAP等應(yīng)用的不斷增長，預(yù)計丙烯酸全球需求仍將保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，且未來亞太地區(qū)將成為丙烯酸需求的主要增長點。

全球丙烯酸產(chǎn)能及消費量數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2016年以來我國丙烯酸產(chǎn)能增速放緩。經(jīng)歷了長達三年的全行業(yè)低迷，部分國內(nèi)丙烯酸企業(yè)退出，且?guī)缀鯖]有新增產(chǎn)能，2017年國內(nèi)丙烯酸名義產(chǎn)能共計306.5萬噸/年，開工率回升至65.3%，若去除部分長期停產(chǎn)及臨時搬遷的產(chǎn)能，則實際開工率超過70%。

2016年以來我國丙烯酸產(chǎn)能增速放緩

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國丙烯酸進口量占表觀消費量比例較低

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2016年國內(nèi)丙烯酸進口量為3.00萬噸，同比減少14%，進口量持續(xù)減少；出口量為5.50萬噸，同比增長6%。

國內(nèi)丙烯酸進出口

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    丙烯酸下游主要用于丙烯酸酯（占比60%）和SAP領(lǐng)域（占比20%）。丙烯酸酯主要用于表面涂料和粘合劑，其中，2016年以來國內(nèi)涂料行業(yè)維持5-10%的增速。SAP下游主要用于嬰兒紙尿褲和女性衛(wèi)生用品，目前國內(nèi)SAP進口依存度高，未來SAP有望受益于進口替代和二胎政策帶動嬰兒紙尿褲需求增長。

丙烯酸下游需求

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2010-2012年為丙烯酸及酯行業(yè)盈利最佳的年份，因而行業(yè)產(chǎn)能大幅擴張，供需錯配使得2014-2016這三年的時間內(nèi)，行業(yè)里大部分公司都處于虧損的狀態(tài)。經(jīng)歷了多年的低迷，丙烯酸及酯行業(yè)景氣有望迎來拐點。根據(jù)我們對目前行業(yè)供需的分析，丙烯酸供給端不斷有產(chǎn)能退出，新增產(chǎn)能增速放緩，下游SAP、涂料以及膠粘劑等行業(yè)景氣向好，需求有望穩(wěn)步增加。整體產(chǎn)品價格有望穩(wěn)步向上，價差不斷擴大，萬華化學(xué)產(chǎn)品的盈利能力將得到進一步增強。

丙烯酸價差有望穩(wěn)步擴大

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國丙烯酸市場運營態(tài)勢及投資戰(zhàn)略咨詢報告》