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2018年中國新能源汽車產(chǎn)銷量統(tǒng)計(jì)分析及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)【圖】

新能源汽車 2018-08-16 05:57

消費(fèi)崛起離不開政策的引導(dǎo)，近些年來補(bǔ)貼政策加速向乘用車尤其是長續(xù)航、高能量密度的車型傾斜，推動(dòng)國內(nèi)車型結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2018年2月下發(fā)的《新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策》延續(xù)這一思路，同時(shí)設(shè)置政策調(diào)整的緩沖期，進(jìn)而使得緩沖期前后主銷車型結(jié)構(gòu)變化：1）乘用車，緩沖期內(nèi)低續(xù)航A00車型（下半年大幅退坡）、低帶電量插電混動(dòng)車型（受度電補(bǔ)貼限制）搶裝效應(yīng)顯著；緩沖期后補(bǔ)貼提升的A0/A級(jí)長續(xù)航車型、A00升級(jí)車型以及運(yùn)營市場(chǎng)將迎來放量。2）商用車：上半年是新能源公交采購淡季，僅部分舊車型小幅搶裝，目前主流車企已完成符合新政策的車型升級(jí)工作，預(yù)計(jì)三季度末到四季度將迎來客車集中放量期；專用車因緩沖期僅執(zhí)行2017年0.4倍補(bǔ)貼，上半年需求呈現(xiàn)凍結(jié)，預(yù)計(jì)下半年恢復(fù)放量。

故從終端銷售的結(jié)構(gòu)來看，緩沖期放量的主要為乘用車以及達(dá)不到2018年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的客車、專用車；而根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年1-5月A00級(jí)別的車型銷量為14.0萬輛，占比高達(dá)68%，其中銷量靠前的車型仍為EC180、江淮iEV6E、eQ等2017年主流的低續(xù)航車型，即緩沖期內(nèi)的需求增長主要為舊車型搶裝所致。

2018年1-5月EV乘用車的消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以A00為主（輛）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

緩沖期內(nèi)銷量靠前的主要低續(xù)航的舊車型（輛）

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根據(jù)2018年補(bǔ)貼政策，對(duì)于高能量密度、長續(xù)航的EV乘用車而言，新政策標(biāo)準(zhǔn)下補(bǔ)貼高于緩沖期內(nèi)。根據(jù)測(cè)算，在2018年第5、6批推薦目錄中（2017年及2018年1-4批推薦目錄已經(jīng)作廢），緩沖期后補(bǔ)貼有所提升的車型占到全部乘用車的58%以上，更是有12.3%的車型緩沖期后補(bǔ)貼增幅在48%以上；而從絕對(duì)金額上看，第6批推薦目錄公布的EV乘用車型平均基準(zhǔn)補(bǔ)貼（僅考慮續(xù)航里程）已高達(dá)4.3萬元，超過2017年各批次的平均補(bǔ)貼水平，高絕對(duì)額疊加補(bǔ)貼的邊際增長支撐緩沖期后乘用車放量。

今年第5、6批推薦目錄車型續(xù)航較去年大幅提升（單位：萬元）

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2018年各大車企均制定了較高的銷量目標(biāo)，并推出符合2018年補(bǔ)貼政策要求的新車型，緩沖期后的市場(chǎng)成為必爭之地。事實(shí)上，從2018年4月起車企對(duì)于新車型的產(chǎn)量儲(chǔ)備、渠道鋪貨已明顯提升，印證了終端對(duì)于新車型的旺盛需求。從銷量端看，乘聯(lián)會(huì)口徑下2018年5月北汽EX系列、榮威Ei5、奇瑞3xe等新車型銷量均進(jìn)入當(dāng)月銷量的前20位；從產(chǎn)量端看，合格證口徑下2018年4月起，新車型及升級(jí)車型快速放量，部分重點(diǎn)車型5月產(chǎn)量合計(jì)已占到全部EV乘用車的35%左右。考慮到今年新車型4月開始落地?cái)?shù)量明顯增多，廠家目前終端在手訂單充足，排產(chǎn)仍在快速爬坡，三季度“訂單紅利期”預(yù)計(jì)將呈快速放量。而四季度在季節(jié)性銷售旺季+補(bǔ)貼退坡前搶裝的拉動(dòng)下，產(chǎn)銷規(guī)模將達(dá)年內(nèi)峰值。

2018年5月車企加大新車型的渠道鋪貨力度（輛）

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2018年4月起整車企業(yè)新車型產(chǎn)量占比明顯提升

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商用車下半年需求恢復(fù)，4季度有望再迎搶裝。物流車方面，因年行駛里程較長，電動(dòng)物流車經(jīng)濟(jì)性已逐步體現(xiàn)，再加上運(yùn)營企業(yè)今年搶占路權(quán)、充電資源意愿強(qiáng)烈，我們判斷專用車市場(chǎng)需求較為旺盛。上半年因緩沖期內(nèi)補(bǔ)貼過低而壓制的需求有望在下半年快速恢復(fù)。客車方面，上半年以舊車型消納為主，下半年隨地方采購流程推進(jìn)、2019年預(yù)期的退坡刺激，四季度仍有望呈現(xiàn)年末搶裝行情。商用車需求平穩(wěn)增長，疊加乘用車新車型放量，預(yù)計(jì)下半年整車產(chǎn)銷將維持逐月上升的趨勢(shì)。

2018年國內(nèi)新能源汽車分車型逐月產(chǎn)量預(yù)測(cè)（單位：萬輛）

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傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季來臨，產(chǎn)業(yè)鏈景氣回升。從歷年產(chǎn)業(yè)景氣周期看，電動(dòng)車終端消費(fèi)主要集中在4季度，一方面由于上半年通常為車型升級(jí)調(diào)整期，另一方面則受到政策調(diào)整預(yù)期影響，在考慮到一定的生產(chǎn)周期下，中游產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)旺季將提前至3季度啟動(dòng)。

從歷史上看，3季度通常為電池、材料生產(chǎn)旺季

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2018年能量密度門檻提升，EV乘用車獲得1.1、1.2倍補(bǔ)貼所需的能量密度達(dá)140、160Wh/kg，客車、專用車則分別需要達(dá)到140、115Wh/kg，在此帶動(dòng)下，動(dòng)力電池能量密度顯著提升。

2018年補(bǔ)貼政策下能量密度標(biāo)準(zhǔn)明顯提升（Wh/kg）

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2018年新車型的能量密度持續(xù)上升

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從歷史上看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)通常于2季度起進(jìn)入加庫存周期，3季度排產(chǎn)強(qiáng)度達(dá)到峰值，年末集中消納庫存（2016年因“查騙補(bǔ)”政策影響，加庫存周期延后至3季度）。但2018年因緩沖期設(shè)計(jì)影響，上半年生產(chǎn)的舊標(biāo)準(zhǔn)中游電池、材料無法適應(yīng)下半年的需求，因而企業(yè)在1季度備戰(zhàn)緩沖期搶裝加庫存后，2季度產(chǎn)業(yè)降低庫存水平，排產(chǎn)疲弱，這也是上游資源價(jià)格在2季度有所走弱的原因。緩沖期后，一方面在新車型放量、備貨年末搶裝刺激下，產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入加庫存周期；另一方面，舊的電池、材料庫存因不適用緩沖期后的標(biāo)準(zhǔn)，不會(huì)對(duì)動(dòng)力類產(chǎn)品供給造成影響，進(jìn)一步增強(qiáng)3季度產(chǎn)業(yè)排產(chǎn)放量的確定性。

2017年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈2季度為加庫存周期

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2018年2季度，中游去庫存是鋰鈷資源價(jià)格下跌的原因之一

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綜合中游排產(chǎn)傳統(tǒng)旺季以及三季度補(bǔ)庫存效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)2018年3、4季度動(dòng)力電池裝機(jī)分別為15.2、22.5GWh，而產(chǎn)量則分別達(dá)到21.2、18.1GWh（考慮一定量超額生產(chǎn)以及未計(jì)入裝機(jī)的舊車電池更換），占到全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量的37%、31%，相較于2017年同比增長56%、46%。故綜合來看，在產(chǎn)銷增長、生產(chǎn)旺季及庫存周期三重要素疊加之下，判斷三季度電動(dòng)車板塊的景氣度將明顯提升，體現(xiàn)為下游放量、中游排產(chǎn)強(qiáng)度大幅上升、上游資源價(jià)格得到有力支撐。

預(yù)計(jì)2018年3季度動(dòng)力電池產(chǎn)量有望超過21GWh（GWh）

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站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)判斷，我們認(rèn)為政策不會(huì)對(duì)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)造成重大沖擊：1）財(cái)政承擔(dān)電動(dòng)車補(bǔ)貼壓力不大，在國內(nèi)電動(dòng)車補(bǔ)貼于2021年全面退出的假設(shè)下，測(cè)算得未來兩年補(bǔ)貼金額可維持在500億元左右，對(duì)應(yīng)支撐2020年200萬輛的年產(chǎn)量；這一體量帶來的財(cái)政壓力不大，政策超預(yù)期退出的概率較低；2）雙積分提供輔助支撐，新能源乘用車雙積分制度將于2019年正式執(zhí)行，將承接補(bǔ)貼退坡，支撐新能源乘用車產(chǎn)銷平穩(wěn)增長。

預(yù)計(jì)2018-2020年電動(dòng)車補(bǔ)貼金額維持在500億元左右