2018年中國啤酒行業(yè)競爭格局及價格對比分析【圖】

    一、 成本端：大麥與包材占比較高

    啤酒生產(chǎn)成本構(gòu)成較復(fù)雜：包材占50%：主要包括箱板紙及打包易拉罐（瓶裝可回收）；大麥15%、酒花 8%、大米5%。啤酒生產(chǎn)工藝流程可以分為制麥、糖化、發(fā)酵、包裝四個工序。

啤酒成本構(gòu)成

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國啤酒行業(yè)市場深度監(jiān)測及未來前景預(yù)測報告》

    二、現(xiàn)有競爭對手之間的競爭：鼎立格局愈發(fā)穩(wěn)固

    啤酒行業(yè)現(xiàn)有競爭對手之間的競爭：強。經(jīng)過多年的跑馬圈地，中國的啤酒行業(yè)集中度逐年提高，目前市場已經(jīng)形成了五家企業(yè)鼎立的競爭格局：前五大企業(yè)的銷量市占率從 2005 年的47%上升到了 2017 年的 77%。2017 年排在前五的企業(yè)依次為：華潤啤酒約 27%、青島啤酒超 18%、百威英博約 17%、燕京啤酒約 9. 5%、嘉士伯超 5%。按歷史市占率年均提高 2-3 個百分點預(yù)估，預(yù)計 2020 年國內(nèi)前五大企業(yè)的市占率將達到 85%，鼎立格局愈發(fā)穩(wěn)固。

    由于行業(yè)集中度已經(jīng)達到相當(dāng)高的程度 2015 年之后啤酒行業(yè)的大型并購數(shù)量漸少，加上國內(nèi)啤酒需求量增長停滯，以往小規(guī)模的新改擴建也逐漸停止，甚至部分企業(yè)主動關(guān)閉低效工廠，行業(yè)的新增產(chǎn)能下降。這些改變均有助于行業(yè)競爭態(tài)勢的改善。

預(yù)計2020中國TOP5啤酒行業(yè)集中度有望達85%

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啤酒企業(yè)TOP5鼎立，呈現(xiàn)強者恒強的格局

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    三、上游供應(yīng)商的議價能力：原物料行業(yè)分散度高

    啤酒是以發(fā)芽大麥（麥芽）為主要原料釀造的一類飲料，此外，包裝物在啤酒公司出廠成本中的占比極高。為了直觀反映出國內(nèi)啤酒公司的原物料在公司出廠成本中的占比，我們根據(jù)龍頭公司對外披露的數(shù)據(jù)并結(jié)合草根調(diào)研對行業(yè)的出廠成本構(gòu)成進行了估算。結(jié)果顯示：包裝物（含玻璃瓶、易拉罐、紙箱等）在中國啤酒企業(yè)的出廠成本中所占的比重最高，約為 50%，制造成本占比約 15%，麥芽成本占比約 12%，大米成本占比約 10%?？紤]到制造成本為固定成本，而國內(nèi)大米的價格為農(nóng)業(yè)部指導(dǎo)價格，波動不大，因此包裝物和大麥的價格變動將對國內(nèi)啤酒企業(yè)的出廠成本影響很大。但另一方面，鑒于包材和大麥的來源廣泛，因此我們認(rèn)為上游供應(yīng)商對啤酒商而言為弱。

2017年國內(nèi)啤酒出廠成本構(gòu)成預(yù)估

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    四、對標(biāo)進口啤酒，國產(chǎn)啤酒仍存提價空間

    根據(jù)數(shù)據(jù)，近 3 年進口啤酒平均價格為1055.6元/千升，做了如下假設(shè)：1.價格帶：中高端啤酒價格為進口均價的1.3倍、中低端啤酒價格為進口均價的 0.7倍；2.匯率：美元/人民幣=6.7；3.關(guān)稅：高端啤酒關(guān)稅 20%，其余 0-5%；4.消費稅：中高端啤酒—250元/升，其余—220元/升；5.終端價格：溢價 20%。

    未來進口啤酒價格區(qū)間存上行風(fēng)險。目前進口啤酒價處低位一個很重要的原因是進口啤酒關(guān)稅優(yōu)惠政策，未來政策變動可能引起價格帶上行。

2018年6月啤酒終端價格對比（元/噸）

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