在新能源汽車的增長，2018年龍頭電池廠總產(chǎn)能規(guī)劃接近翻倍，2020年又將翻一倍【圖】

    隨著新能源汽車的銷量的大力增長，隨之的電動(dòng)車的重要組成部分電池的需求量的大增。全球車企都在打造純電平臺(tái)，而日韓電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)同樣驚人。從2017年到2018年幾家龍頭電池廠總產(chǎn)能規(guī)劃接近翻倍，到2020年又翻一倍。以擴(kuò)產(chǎn)最多的LG化學(xué)為例，2017年產(chǎn)能只有18.6GWh，到2018年波蘭、南京工廠陸續(xù)量產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)34GWh，到2020年產(chǎn)能完全釋放，又將新增34GWh至68GWh，配套約130萬輛電動(dòng)車。加總起來LG化學(xué)、三星SDI、松下、寧德時(shí)代四家動(dòng)力電池廠商2020年產(chǎn)能總規(guī)劃190GWh，接近2017年55.3GWh產(chǎn)能。

    根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，8月，三元?jiǎng)恿﹄姵乜傃b機(jī)量為2.67GWh，寧德時(shí)代以0.97GWh的裝機(jī)量穩(wěn)居榜首，在三元?jiǎng)恿﹄姵乜傃b機(jī)量中的占比達(dá)36.3%，較上月繼續(xù)下滑3.9個(gè)百分點(diǎn)；比亞迪實(shí)現(xiàn)裝機(jī)0.64GWh，在三元?jiǎng)恿﹄姵乜傃b機(jī)量中的占比為23.9%，位居三元電池裝機(jī)第二位，占比較上月提升4.3個(gè)百分點(diǎn)；力神、孚能科技分別以0.25GWh、0.20GWh的裝機(jī)量位居第三、四位，在三元?jiǎng)恿﹄姵乜傃b機(jī)量中的占比分別為9.6%、7.6%。。

LG化學(xué)、三星SDI、松下、寧德時(shí)代四家總產(chǎn)能規(guī)劃（GWh）圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    根據(jù)規(guī)劃，動(dòng)力電池銷售收入復(fù)合增速31%。LG化學(xué)2016年電池銷售額31億美元（含3C），預(yù)計(jì)2023年可達(dá)到207億美元，約占全球電池市場(chǎng)（840億美元）份額25%。其中動(dòng)力電池銷售額2016年12億美元，預(yù)計(jì)到2023年達(dá)到143億美元，占集團(tuán)電池銷售份額69%。

LG化學(xué)電池銷售額預(yù)測(cè)（億美元）

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    LG化學(xué)擴(kuò)產(chǎn)最多，目標(biāo)動(dòng)力電池全球第一。LG化學(xué)全球產(chǎn)能規(guī)劃2018年34GWh，2019年50GWh,2020年68GWh，2021年突破100GWh。相比其他電池巨頭，LG化學(xué)擴(kuò)產(chǎn)最多，以2020年產(chǎn)能規(guī)劃來看，LG排名第一為68GWh，寧德時(shí)代排名第二50GWh，而松下、三星SDI分別為37、35GWh。

龍頭電池廠商2020年產(chǎn)能規(guī)劃（GWh）圖

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    三星SDI鋰電池收入增速超70%。其中鋰電池收入占比從2017年第一季度63%，上升到2018年第二季度76.8%。三星SDI注重電池品質(zhì)，能量密度提升較慢，在模組輕量化方面有優(yōu)勢(shì)，電池產(chǎn)品更加精致，質(zhì)保和項(xiàng)目管理能力強(qiáng)。三星一般兩到三年提升一次能量密度，原因之一是三星電池品質(zhì)優(yōu)異，2-3年才需要換代一次?？蛻粢詺W洲車企為主，訂單量小質(zhì)優(yōu)。三星訂單量雖只LG化學(xué)一半左右，但訂單品質(zhì)較高，供應(yīng)價(jià)格高于LG和寧德時(shí)代。

三星SDI鋰電池收入（十億韓元）圖

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    海外市場(chǎng)的放量除了提供巨大的增量市場(chǎng)空間，更為重要的是帶來產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑和利潤分配。從中報(bào)數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入海外供應(yīng)鏈的企業(yè)盈利優(yōu)于國內(nèi)供應(yīng)鏈。這里以電解液企業(yè)業(yè)績分析為例，上半年天賜電解液出貨量1.6萬，市占率穩(wěn)居第一，新宙邦出貨1.1噸。

    天賜出貨海外占比低，而新宙邦海外占比高。而從報(bào)表數(shù)據(jù)看，新宙邦上半年單價(jià)3.7萬/噸，比天賜高3000元/噸，毛利率27%，比天賜高4個(gè)多點(diǎn)。主要原因是上半年CATL國內(nèi)裝機(jī)量市占率已超40%，對(duì)下游議價(jià)能力極強(qiáng)。若僅僅依賴國內(nèi)市場(chǎng)，企業(yè)容易陷入“銷量增長陷阱”。

    不論是中游動(dòng)力電池廠商CATL還是上游材料供應(yīng)商，正經(jīng)歷著較為激烈的價(jià)格戰(zhàn)和行業(yè)洗牌，整體盈利能力出現(xiàn)下滑。2020年隨著新能源車的放量，電池廠和下游材料供應(yīng)商營業(yè)收入會(huì)出現(xiàn)高速增長，行業(yè)利潤率得到明顯提升。未來車企與動(dòng)力電池廠商的綁定或?qū)⒀葑優(yōu)榫唧w車型綁定某款電池，某款電池綁定某型號(hào)材料，形成一個(gè)供應(yīng)鏈閉環(huán)，保證合理盈利水平。

    智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國新能源汽車市場(chǎng)競爭格局及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》