2018年1-8月份水泥累計(jì)產(chǎn)量為13.82億噸，產(chǎn)量增速緩慢回升【圖】

    我國(guó)水泥石灰石礦產(chǎn)資源豐富，石灰石礦產(chǎn)儲(chǔ)量居世界首位，根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)我國(guó)水泥石灰?guī)r礦遠(yuǎn)景資源量約為3-4萬(wàn)億噸。

    2015-2017年，我國(guó)年均水泥產(chǎn)量23.56億噸，假定每生產(chǎn)1噸水泥熟料需要消耗石灰石礦石1.3噸左右，我國(guó)已探明的總儲(chǔ)量保障年限大約76.75年左右。我國(guó)石灰石礦山分布較為不均勻，儲(chǔ)量大省安徽可供開(kāi)采年限高達(dá)126年，部分省份如江蘇、貴州可供開(kāi)采年限僅有23-24年，長(zhǎng)江沿線云南、浙江、湖北等省份儲(chǔ)量亦不充沛，石灰石礦山面臨枯竭態(tài)勢(shì)；海螺依托長(zhǎng)江河道向江蘇、浙江等華東以及部分長(zhǎng)江中游水泥消耗大，省運(yùn)輸，熟料資源等。

    我國(guó)非金屬礦工業(yè)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)與保護(hù)統(tǒng)籌不足，資源浪費(fèi)和破壞現(xiàn)象嚴(yán)重，企業(yè)規(guī)模“小而散”、生產(chǎn)狀況臟亂差現(xiàn)象及其普遍，50%以上企業(yè)粉塵排放不達(dá)標(biāo)，先進(jìn)產(chǎn)能不足30%，年產(chǎn)量少于10萬(wàn)噸小規(guī)模企業(yè)比例超過(guò)70%。

    在2017年5月，發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)綠色礦山的實(shí)施意見(jiàn)》，加大政策支持力度、加快綠色礦山建設(shè)進(jìn)程，明確新建礦山全部達(dá)到綠色礦山建設(shè)要求、生產(chǎn)礦山加快改造升級(jí)，全國(guó)建設(shè)50個(gè)以上綠色礦業(yè)發(fā)展示范區(qū)，加大礦山生態(tài)環(huán)境治理力度。目前，廣東、河南、山東、河北、廣西、貴州和云南等省份先后出臺(tái)綠色礦山建設(shè)規(guī)劃。礦山整治作為“綠水青山”重要一環(huán)，隨著更多省份推出綠色礦山和礦山整治政策，從源頭對(duì)水泥行業(yè)整體供給收縮產(chǎn)生較為積極的影響。作為全國(guó)水泥龍頭，海螺水泥深耕全國(guó)石灰?guī)r礦山大省安徽，海螺水泥擁有大量礦山資源，在2017年底，公司礦山開(kāi)采權(quán)賬面價(jià)值30.47億元。

2017年1-12月中國(guó)水泥產(chǎn)量圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    受高溫、降雨等季節(jié)性氣候因素影響，7月至8月上旬水泥價(jià)格持續(xù)小幅下跌，但仍處于歷史高位水平，整體呈現(xiàn)淡季不淡格局；東北地區(qū)出現(xiàn)較大降幅，區(qū)域需求持續(xù)大幅下行影響；由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)自律行為相對(duì)較弱，且產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩，產(chǎn)能利用率持續(xù)下降不足40%。8月中旬起，受臺(tái)風(fēng)和降雨影響，盡管下游需求環(huán)比提升不明顯，但由于水泥低庫(kù)存以及企業(yè)非采暖季自律限產(chǎn)供給收縮驅(qū)動(dòng)，水泥價(jià)格開(kāi)始陸續(xù)反彈。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，至9月14日，全國(guó)高標(biāo)水泥均價(jià)425.37元/噸，較去年同期提高22.76%。隨著目前雨水天氣的逐漸減少，下游需求陸續(xù)恢復(fù)，旺季正式開(kāi)啟，水泥價(jià)格有望延續(xù)上行趨勢(shì)。下游需求逐步恢復(fù)，水泥產(chǎn)量增速緩慢回升，目前水泥已進(jìn)入下半年需求旺季，產(chǎn)量增速有望進(jìn)一步提升。

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)1-8月份水泥累計(jì)產(chǎn)量為13.82億噸，較去年同期小幅增長(zhǎng)0.5%，今年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，較1-6月增速提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

2018年水泥產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)情況圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

中國(guó)水泥產(chǎn)量情況及預(yù)測(cè)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    從熟料和水泥行業(yè)的供給格局來(lái)看，全國(guó)3600余家水泥企業(yè)中具備熟料產(chǎn)能的僅占比33%，絕大部分水泥企業(yè)是下游粉磨站企業(yè)，又以中小粉磨站和民營(yíng)企業(yè)為主。中小型粉磨站比重過(guò)高，熟料供給短缺時(shí)下游競(jìng)爭(zhēng)激烈在所難免。2017年至今，江浙皖下游需求持穩(wěn)情況下熟料庫(kù)容比、水泥庫(kù)容比與全國(guó)均值呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，庫(kù)容比維持在40%-50%的左右的庫(kù)存低位，熟料。庫(kù)容相對(duì)更低，較低的庫(kù)存規(guī)模提升海螺等熟料龍頭對(duì)于熟料價(jià)格和外銷(xiāo)的管控能力，熟料龍頭話語(yǔ)權(quán)提升。

    在空氣污染治理攻堅(jiān)延續(xù)錯(cuò)峰范圍、力度和時(shí)長(zhǎng)，錯(cuò)峰上下聯(lián)動(dòng)的共同意識(shí)下政策有望常態(tài)化實(shí)施；水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)并非來(lái)自之上而下的行政干預(yù)，在龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)之下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在多重博弈之后形成的舍量保價(jià)的“新均衡”。在如此的“新均衡”里，市場(chǎng)的參與者通過(guò)合理制定生產(chǎn)規(guī)劃，適度降低產(chǎn)量，保證較低庫(kù)存，保證較穩(wěn)定的市場(chǎng)價(jià)格從而獲取更多、更合理的經(jīng)濟(jì)利益，達(dá)到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)博弈下的經(jīng)濟(jì)效益最大化。即使“一刀切”的調(diào)控思路完全改變，對(duì)水泥行業(yè)現(xiàn)有均衡亦無(wú)太大影響。縱觀全球水泥市場(chǎng)發(fā)展歷程，中短期需求大規(guī)模下滑的可能性較小，需求整體持穩(wěn)概率較大。

    智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)水泥行業(yè)投資分析與投資決策咨詢報(bào)告》