2018年第一季度中國區(qū)塊鏈融資現(xiàn)狀及產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢分析【圖】

    區(qū)塊鏈技術(shù)在不斷更新發(fā)展的今天，是各行各業(yè)對他信任和追捧的最好體現(xiàn)。區(qū)塊鏈的應(yīng)用越來越廣泛，和實體經(jīng)濟結(jié)合也更緊密。區(qū)塊鏈的技術(shù)價值逐漸釋放，使其受到市場關(guān)注。

    一、金融系統(tǒng)的開發(fā)，區(qū)塊鏈價值體現(xiàn)

    1、區(qū)塊鏈在實體經(jīng)濟發(fā)展中的價值突顯

    區(qū)塊鏈技術(shù)越來越成熟完善，不僅僅應(yīng)用在加密數(shù)字代幣上，現(xiàn)在更多還集中在數(shù)字版權(quán)交易、供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈溯源等和實體產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的領(lǐng)域。

    2、區(qū)塊鏈在金融業(yè)前景好

    因為區(qū)塊鏈具備去中心化的特點，區(qū)塊鏈可以實現(xiàn)一種不需要第三方的信任的機制，這種技術(shù)在銀行、保險、等需要分布式存儲的金融行業(yè)得到認(rèn)可和應(yīng)用。

    3、加密數(shù)字貨幣受歡迎

    比特幣不像其他虛擬貨幣經(jīng)歷暴漲暴跌，始終穩(wěn)定受到大眾的關(guān)注和追捧，相應(yīng)區(qū)塊鏈技術(shù)也由此受到市場歡迎。

    二、2018年第一季度（Q1）區(qū)塊鏈融資現(xiàn)狀分析

    2018年1月1日至3月31日，國內(nèi)區(qū)塊鏈行業(yè)至少發(fā)生67筆投融資事件，投融資金額大約56.72億元人民幣。

    其中，北京地區(qū)共有32筆融資事件；廣東和上海共有8筆和7筆。最高融資金額40億元人民幣由中國平安集團旗下的金融壹賬通獲得。
過去一個季度，區(qū)塊鏈媒體異軍突起，共有15筆融資，金額達(dá)2.27億元。同時，區(qū)塊鏈技術(shù)在文娛產(chǎn)業(yè)的試水成績也不錯，共有11筆投融資事件發(fā)生。

    1、2018年第一季度（Q1）投融資輪次分布

    天使輪融資筆數(shù)過半，占比52.24%。

    從Q1區(qū)塊鏈投融資輪次分布來看，區(qū)塊鏈相關(guān)公司多為早期初創(chuàng)公司，投融資輪次以天使輪為主，達(dá) 35筆，占比52.24%。

    其次為戰(zhàn)略融資和A輪，二者分別為10筆和8筆，占比15.8%和11.94%。

    種子輪5筆、Pre-A輪6筆，二者分別占比7.46%和8.96%。C輪1個占比1.94%，未披露2個占比2.98%。

2018年Q1區(qū)塊鏈投融資輪次分布

資料來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國區(qū)塊鏈技術(shù)行業(yè)市場供需預(yù)測及發(fā)展前景預(yù)測報告》

    另外，從已公開的數(shù)據(jù)來看，2018年Q1投融資輪次最高的為C輪，由香港尚亞交易平臺旗下區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)“尚亞幣 SYC”獲得，融資額達(dá)數(shù)千萬元人民幣。

    值得注意的是，基于區(qū)塊鏈的一站式數(shù)字資產(chǎn)投資服務(wù)平臺分子未來，在2018年Q1獲得2輪融資，第一次融資發(fā)生在2018年1月，融資金額達(dá)千萬元，投資機構(gòu)包括老鷹基金、港京基金、XBTING基金會、HCASH基金會及科銀資本等。第二次融資發(fā)生在3月份，長遠(yuǎn)、港京與分子未來成立合資公司，用于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展。

    在中國區(qū)塊鏈融資輪次分布情況中，天使輪占比為56.3%，占比最高；其次為A輪融資，占比15.6%；

中國區(qū)塊鏈融資輪次分布情況

資料來源：公開資料整理

    2、2018年第一季度（Q1）投融資額度分布

    1、千萬級投融資26筆，占比38.8%

    得益于金融壹賬通獲得的約40億元人民幣融資，2018年Q1區(qū)塊鏈行業(yè)總投融資金額大約達(dá)到56.72億元人民幣。其中，獲得千萬級融資金額的有26筆，占比38.80%，融資金額約5.2億元；獲得百萬級融資金額的有16筆，占比23.88%，融資額約3700萬元；獲得億級融資金額的有7筆，占10.45%，融資額約47.5億元。未公開投融資金額的有18筆。

2014-2017年中國區(qū)塊鏈平均融資額走勢

資料來源：公開資料整理

2018年Q1區(qū)塊鏈投融資金額分布

資料來源：公開資料整理

    3、2018年第一季度（Q1）行業(yè)投融資地域分布

    2017年投資數(shù)量達(dá)到54個，達(dá)到近年最高，融資金額達(dá)到0.235億元。

2014-2017年中國區(qū)塊鏈融資數(shù)量走勢

資料來源：公開資料整理

    2018年Q1融資事件主要發(fā)生在北京、珠三角、長三角地區(qū)。其中，北京以 32筆融資獨占鰲頭，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開第二名廣東?。?筆）和第三名上海（7筆）。

    其余兩個集中分布區(qū)為長三角地區(qū)13筆，珠三角地區(qū)10筆。而近兩年大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的杭州，也有4筆融資在第一季度發(fā)生。除以上提到這些省份和城市外，其余省份均未達(dá)到4筆。

2018年Q1區(qū)塊鏈投融資地域分布

資料來源：公開資料整理

    截至2018年3月底，我國以區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了456家，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初步形成規(guī)模。目前，北上深杭為國內(nèi)區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)活躍度最高的四座城市，公司占比達(dá)到了78%。

    在中國區(qū)塊鏈融資地域分布情況中，北京占比最高，占比為38.1%；排名第二的是上海，占比為17.8%；排名第三的是深圳，占比為16.3%；其后分別為杭州、廣州、成都、重慶、南京。

中國區(qū)塊鏈融資地域分布情況

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    4、2018年第一季度（Q1）行業(yè)投融資領(lǐng)域分布

    1、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用遍地開花，業(yè)務(wù)涉及多個領(lǐng)域及行業(yè)

    不完全統(tǒng)計，2018年Q1發(fā)生的67筆投融資，至少涉及16個行業(yè)及領(lǐng)域，包括區(qū)塊鏈媒體、數(shù)字貨幣、娛樂、企業(yè)服務(wù)、金融、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、人才經(jīng)濟、社區(qū)、房地產(chǎn)、餐飲、電商、醫(yī)療、旅游和農(nóng)業(yè)等。

    其中，前三領(lǐng)域分別是區(qū)塊鏈媒體（15筆）、數(shù)字貨幣（11筆）和娛樂（11筆）。

2018年第一季度（Q1）行業(yè)投融資領(lǐng)域分布

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    2、區(qū)塊鏈媒體異軍突起，融資筆數(shù)占比22.4%。

    2018年Q1有15家區(qū)塊鏈媒體獲得融資，包括巴比特、幣世界、果味財經(jīng)、深鏈財經(jīng)、金錢報、虎爾財經(jīng)、鏈得得（ChainDD）、區(qū)塊之家、31區(qū)、鏈接財經(jīng)、陀螺財經(jīng)、火星財經(jīng)、耳朵財經(jīng)、塊連線、鏈天下，占比22.4%，融資金額達(dá)2.45億元。其中，巴比特在今年3月份獲得1億元A輪融資，成為2018年Q1融資額最高的區(qū)塊鏈媒體。

2018年第一季度（Q1）行業(yè)投資趨勢

資料來源：公開資料整理

    三、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域

    1、金融領(lǐng)域

    一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)⒏黝惤鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上的數(shù)字資產(chǎn)進行管理和交易，例如跨境支付、證券交易等，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)不可篡改的特性能最大程度保證金融資產(chǎn)的安全性和可信任程度；但另一方面，作為新技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)在系統(tǒng)穩(wěn)定性、應(yīng)用安全性、業(yè)務(wù)模式等方面尚未成熟，金融業(yè)務(wù)場景的應(yīng)用和普及可能會受到時效性、工作量等因素的影響。

    供應(yīng)鏈金融滿足借款人因應(yīng)收款占用造成短期流動資金不足的融資需求，優(yōu)化客戶財務(wù)報表。讓票據(jù)持有人能夠快速地利用票據(jù)進行融資，提高了票據(jù)流轉(zhuǎn)的高效性和安全性。真實記錄企業(yè)信用信息，借款方便靈活；降低企業(yè)籌資成本，提高財務(wù)工作效率。

    供應(yīng)鏈金融通過區(qū)塊鏈技術(shù)在貿(mào)易金融下的信用證、票據(jù)等,以聯(lián)盟鏈的形式建立交互網(wǎng)絡(luò),各國銀行、報關(guān)行，加入網(wǎng)絡(luò)。像報關(guān)程序，繁瑣而復(fù)雜，建立交互網(wǎng)絡(luò)以后就不容單據(jù)實體化，也不用單據(jù)隨船。

    在傳統(tǒng)的交易中，交易結(jié)算效率低下，環(huán)節(jié)多,清算鏈條長，時間，人力耗費大。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可以大大提升金融系統(tǒng)的清/結(jié)算效率。交易雙方可以共享一套可信任的，分布式透明化的賬本, 對提升效率和準(zhǔn)確率有極大幫助。

    2、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域

    在去中心化的物聯(lián)網(wǎng)愿景中，區(qū)塊鏈技術(shù)作為媒介，可以讓物聯(lián)網(wǎng)上的每個設(shè)備獨立運行，整個網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的信息可以利用區(qū)塊鏈的貨幣特性與智能合約進行保障。

    （1）安全性。區(qū)塊鏈通過智能合約，可以確保在特定條件觸發(fā)的時候?qū)⑿畔l(fā)送給恰當(dāng)?shù)膶ο?，同時利用中心化服務(wù)器收集和存儲數(shù)據(jù)的物聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)可以把信息寫入固定的賬本，保證事實的安全性和唯一性，例如可以應(yīng)用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)在物聯(lián)網(wǎng)通信中執(zhí)行商業(yè)條款。

    （2）可信性。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€分布式的賬簿，各區(qū)塊既相互聯(lián)系又有各自獨立的工作能力，保證鏈上信息不會被隨意篡改?；诖耍植际劫~本可以為物聯(lián)網(wǎng)提供信任、所有權(quán)記錄、透明性、通信支持，并且可以為所有物聯(lián)網(wǎng)交易添加時間戳，實現(xiàn)防偽溯源。

    （3）效益性。因為區(qū)塊鏈技術(shù)可以直接實現(xiàn)點對點交易，省略了中間其他中介機構(gòu)或人員的勞務(wù)支出，可以有效減少由第三方所產(chǎn)生的費用，實現(xiàn)效益最大化。

    傳統(tǒng)的公共服務(wù)依賴于有限的數(shù)據(jù)維度，獲得的信息可能不夠全面且有一定的滯后性。區(qū)塊鏈不可篡改的特性使鏈上的數(shù)字化證明可信度極高，在產(chǎn)權(quán)、公證以及公益等領(lǐng)域都可以以此建立全新的認(rèn)證機制，改善公共服務(wù)領(lǐng)域的管理水平。例如公益流程中的相關(guān)信息，如捐贈項目、募集明細(xì)、資金流向、受助人反饋等，均可以存放于區(qū)塊鏈上，在滿足項目參與者隱私保護及其他相關(guān)法律法規(guī)要求的前提下，有條件地進行公開公示，方便公眾和社會監(jiān)督。

    由于數(shù)據(jù)在交易各方之間公開透明，從而在整個供應(yīng)鏈條上形成一個完整且流暢的信息流，這可確保參與各方及時發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)運行過程中存在的問題，并針對性地找到解決問題的方法，進而提升供應(yīng)鏈管理的整體效率。區(qū)塊鏈技術(shù)可以避免供應(yīng)鏈糾紛。所具有的數(shù)據(jù)不可篡改和時間戳的存在性證明的特質(zhì)能很好地運用于解決供應(yīng)鏈體系內(nèi)各參與主體之間的糾紛，實現(xiàn)輕松舉證與追責(zé)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以用于產(chǎn)品防偽。數(shù)據(jù)不可篡改與交易可追溯兩大特性相結(jié)合，可根除供應(yīng)鏈內(nèi)產(chǎn)品流轉(zhuǎn)過程中的假冒偽劣問題。

    去中心化的方式改變了信息傳播的路徑，確保了數(shù)據(jù)來源的真實性，同時保證了數(shù)據(jù)的不可篡改和偽造。基于區(qū)塊鏈的技術(shù)將從根本上改變信息傳播路徑的安全問題。

    四、區(qū)塊鏈投資賽道分析

    數(shù)據(jù)顯示，區(qū)塊鏈技術(shù)三層架構(gòu)中的垂直應(yīng)用層是眾多投資人布局的集中點，而基礎(chǔ)設(shè)施層投資力度相對較弱。2015-2017年間全球發(fā)生的459筆投資交易中，投向金融、企業(yè)服務(wù)和文化娛樂三個方向的投資人數(shù)最多，特別是金融領(lǐng)域投資數(shù)量相當(dāng)于其他行業(yè)的總和。其中復(fù)雜度低但周轉(zhuǎn)頻率高的項目更加受到投資人的青睞，例如支付轉(zhuǎn)賬、證券發(fā)行過戶交易、標(biāo)準(zhǔn)化資金清算結(jié)算等。細(xì)分領(lǐng)域方面，相較于2017年之前，投資人最大的變化在于更看好虛擬貨幣和區(qū)塊鏈的中小媒體在未來三年的發(fā)展前景。

2015-2017獲投企業(yè)行業(yè)分布

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    1、金融板塊

2015-2017金融板塊獲投企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

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    2、企業(yè)服務(wù)板塊

    223筆投資金融領(lǐng)域的交易大致可分為8個方向。其中虛擬貨幣的滲透率名列榜首，比重達(dá)到了52.47%。一直以來虛擬貨幣都是區(qū)塊鏈技術(shù)最大也是最具知名度的應(yīng)用市場，國內(nèi)外專注于虛擬貨幣的機構(gòu)和企業(yè)比比皆是，相關(guān)投資者數(shù)量正在迅速增加。中美兩國應(yīng)用市場上和區(qū)塊鏈相關(guān)的App共2993款，其中中國930款，美國2063款；從涉及區(qū)塊鏈的不同業(yè)務(wù)模式來看，主要涉及虛擬數(shù)字錢包、區(qū)塊鏈資訊、虛擬數(shù)字貨幣行情服務(wù)等三個方面，虛擬貨幣及其生態(tài)相關(guān)仍然具備相當(dāng)廣闊的輻射范圍。

    此外，在虛擬貨幣的細(xì)分領(lǐng)域中，貨幣交易所和礦機日漸趨于成熟。國際市場上，韓國虛擬貨幣交易所Bitplus為提供安全迅速的交易服務(wù)，開設(shè)線下虛擬貨幣交易所；日本加密貨幣交易所BITPOINT馬來西亞站2018年5月上線；微軟正在計劃從數(shù)字黃金，智能合約以及小額支付三個方向入場。國內(nèi)企業(yè)在虛擬貨幣方面也不遑多讓，特別是在礦機的生產(chǎn)和維護鏈條上，目前世界排名前三的數(shù)字貨幣礦機生產(chǎn)商分別為比特大陸、嘉楠耘智和億邦科技，其中嘉楠耘智已于2018年5月向香港交易所遞交IPO申請，投中研究院認(rèn)為此舉將引發(fā)礦機托管的進一步火熱。但不可避免的是，挖礦有其自有的模式瓶頸和資源上限，相關(guān)業(yè)務(wù)能否做到可持續(xù)性發(fā)展仍然是個疑問。

2015-2017企業(yè)服務(wù)板塊獲投企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

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    隨著大眾對區(qū)塊鏈技術(shù)接受度的提高和研發(fā)步伐的加快，區(qū)塊鏈技術(shù)在企業(yè)服務(wù)方向上的應(yīng)用越來越多樣化。從2015年到2017年之間，數(shù)據(jù)、信息安全、財稅、法律等企業(yè)服務(wù)投融資交易逐漸增加。值得一提的是，“區(qū)塊鏈+人才經(jīng)濟”的模式逐漸走入投資人的視野，在企業(yè)服務(wù)中的占比已經(jīng)達(dá)到3.15%。人才在市場經(jīng)濟競爭中的作用舉重若輕，然而隨著需求的增加，招聘行業(yè)同樣存在過度競爭、不實內(nèi)容、信息不對稱等問題。區(qū)塊鏈+人才經(jīng)濟的模式能夠創(chuàng)建甲乙雙方同時維護的平臺，讓每一個參與的用戶都享有公平的數(shù)據(jù)所有權(quán)，打通招聘市場壁壘，提高人才與崗位的精準(zhǔn)適配率。同時隨著人才信任體系的建立，全球人力資本流動在數(shù)據(jù)、信任和支付體系上成為可能。

    3、文化娛樂板塊

    文化娛樂版塊中，約有42.86%的交易布局在區(qū)塊鏈媒體，特別是2017年末開始大規(guī)模爆發(fā)；進入2018年以來同樣有十?dāng)?shù)家內(nèi)容自媒體獲得金額不菲的資金支持：3月1日，深鏈財經(jīng)宣布獲得來自梅花天使、PreAngle等八家基金的1000萬元天使投資；3月2日，巴比特宣布完成由普華資本和泛城資本聯(lián)合領(lǐng)投1億元A輪融資；3月6日，區(qū)塊鏈門戶網(wǎng)站火星財經(jīng)宣布獲得A輪融資，融資后估值達(dá)到1.5億元；5月22日區(qū)塊鏈媒體“起風(fēng)財經(jīng)”宣布完成千萬級天使輪融資，本輪投資方之一首建投作為一家國資背景的投資機構(gòu)，表明國家隊資本首次入場投資區(qū)塊鏈媒體。投中研究院認(rèn)為，區(qū)塊鏈媒體的崛起首先來自于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的客觀需要。媒體作為信息的傳遞者，能夠及時迅速的為相關(guān)利益方提供智力支持，促進市場信息的流動性，為投資者與企業(yè)之間構(gòu)建暢通的溝通橋梁。其次，區(qū)塊鏈媒體的快速發(fā)展也得益于媒體資源的權(quán)威性。優(yōu)質(zhì)的、客觀的媒體資源可以反作用于區(qū)塊鏈企業(yè)，為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供高可信度的背書。

2015-2017文化娛樂板塊獲投企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域分布

資料來源：公開資料整理

    四、產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來趨勢

    （一）、全球區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

    1、企業(yè)年均增速超過50%，美歐資本優(yōu)勢明顯

    近年來，全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈企業(yè)一直呈現(xiàn)快速增長趨勢，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2017年末，全球共有超過1600家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司先后設(shè)立，較2012年不足200家的情況增長了十余倍，年均增長率達(dá)51.6%。其中增速的峰值出現(xiàn)在2013年，達(dá)到158.96%，后續(xù)增速有所回落，但企業(yè)數(shù)量一直保持正向增長。

    從地域分布來看，區(qū)塊鏈企業(yè)在全球范圍內(nèi)受到追捧，但仍存在分布不均衡的現(xiàn)象，大部分企業(yè)集中在美國、歐洲及亞洲少數(shù)國家和地區(qū)。目前獲投創(chuàng)業(yè)公司主要分布在全球45個國家，多集中在歐美和亞洲等國家，前十位的國家企業(yè)總量占比83.08%，其中美國優(yōu)勢領(lǐng)先，歐洲國家緊隨其后，美歐資本優(yōu)勢凸顯。

    2、融資規(guī)模持續(xù)上升，2018年交易量將爆發(fā)

    在企業(yè)融資規(guī)模方面，近六年來一直保持持續(xù)性的增長，融資總額近20億美元，年均增長率達(dá)到56.66%。與融資頻次變動趨勢相符，融資規(guī)模漲幅的峰值同樣出現(xiàn)在2013-2014年間，高達(dá)316.09%。同時隨著融資頻次呈現(xiàn)下降趨勢，企業(yè)的單筆融資金額也在不斷擴大。

    在企業(yè)融資頻次方面，近六年來呈現(xiàn)波動上漲的態(tài)勢。2012-2017年全球區(qū)塊鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件695起，單個年度的融資頻次從2012年的7件上升到2017年的168件，其中在2013-2014年間實現(xiàn)了跨越式增長并最終達(dá)到近幾年的峰值，但在隨后的兩年中漸漸冷靜下來，直至2016-2017年間隨著區(qū)塊鏈概念熱度的提升又再次涌現(xiàn)出大量投資機會，企業(yè)融資頻次持續(xù)上漲。

    2013-2014年度區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資活動的劇烈波動與比特幣的快速增值有一定關(guān)系。作為區(qū)塊鏈領(lǐng)域最為人熟知的比特幣，其價值動向在很大程度上會影響區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資趨勢。2013年比特幣被法律承認(rèn)為一種金錢貨幣的形式這一事實使其價格一路走高，甚至超過了黃金，吸引了眾多投資者趨之若騖，帶動了整個區(qū)塊鏈VC/PE行業(yè)的興盛。

    3、融資輪次逐步后移，持續(xù)經(jīng)營仍是難題

    在投資輪次方面，機構(gòu)投向的階段逐漸后移，從初創(chuàng)期延伸至成長期和成熟期。2012-2017年，種子輪和天使輪仍然是投資機構(gòu)最青睞的投資階段，但該階段的比例已由100%降至約50%。投資輪次后移意味著投資機構(gòu)的目光不僅僅聚焦于區(qū)塊鏈項目的創(chuàng)新性，也在逐漸關(guān)注區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聚集。然而區(qū)塊鏈企業(yè)獲得后輪融資的比例要遠(yuǎn)低于其他相類似的新興技術(shù)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2013-2014年間，共有103家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得種子輪或天使輪融資，但僅有29%左右的企業(yè)獲得次輪融資，至D輪時僅剩一家企業(yè)碩果僅存。“易創(chuàng)立，難存續(xù)”成為區(qū)塊鏈企業(yè)的特征。

    （二）、中國區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

    1、企業(yè)數(shù)量連續(xù)六年正向增長，地域分布東強西弱

    數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國市場在營的區(qū)塊鏈企業(yè)已超過320家，且在2012-2017年度連續(xù)六年保持增長。增長量最多的年份分別出現(xiàn)在2014年和2017年，原因在于2013年起比特幣市場行情火爆，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進入人們的視野，一大片“幣族”區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司順勢成立；而在經(jīng)過2016年“區(qū)塊鏈技術(shù)元年”的洗禮后，2017年區(qū)塊鏈的概念更加成熟且再次被炒熱，初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量更是直線攀升。新增企業(yè)仍以北京上海兩地為主，但值得注意的是，浙江地區(qū)特別是杭州市新設(shè)企業(yè)的增速飛速提升，正在逐漸縮小與北上廣等一線城市之間的差距。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國共有168家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得融資，地域分布上呈現(xiàn)出東強西弱的發(fā)展態(tài)勢。東部地區(qū)中仍以北京、上海、廣東三?。ㄊ校┚佣?，三地合計占比超過70%。東部地區(qū)的強盛依賴于政策導(dǎo)向和創(chuàng)業(yè)氛圍的構(gòu)筑：北京是我國的政治中心，行業(yè)資源豐富，政策扶持力度大，吸引了更多的創(chuàng)業(yè)者入駐，使得北京區(qū)塊鏈企業(yè)數(shù)遙遙領(lǐng)先，占比達(dá)到40.38%；上海則作為金融中心，市場前景較其他城市更為廣闊，緊隨其后約占19.87%；廣東省和浙江省區(qū)得益于濃厚的創(chuàng)新氛圍和開放性思維，塊鏈產(chǎn)業(yè)融資情況也有著良好的表現(xiàn)，分別位列第三、第四位。但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展及企業(yè)的創(chuàng)立，東部成熟地區(qū)的競爭將會趨于飽和，企業(yè)未來應(yīng)用市場的開發(fā)也將會逐步向中西部地區(qū)擴張。目前陜西、河南、四川、重慶等地已經(jīng)有少數(shù)企業(yè)獲投，相信隨著時間的推移，地區(qū)之間的不平衡問題會逐漸得到緩解。

    截至2017年末，中國共有168家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得融資，地域分布上呈現(xiàn)出東強西弱的發(fā)展態(tài)勢。

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    2、融資總額爆發(fā)式增長，單筆融資額逐漸擴大

    2013-2017年，中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資總額和融資頻次呈現(xiàn)同步發(fā)展的趨勢，除2015年有所下滑外，總體呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的狀態(tài)。從融資規(guī)模來看，2013年融資總額僅有1.74億元，至2017年已經(jīng)攀升至13.58億元，年均增長率達(dá)到50.81%。從融資事件數(shù)量來看，2013-2017年總體也發(fā)生了劇烈的增加，從19件激增到72件，年均增長率30.53%。投中研究院認(rèn)為，2015年融資情況的回落可能源于對區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的監(jiān)管之爭，后期行業(yè)監(jiān)管的漸漸成形從側(cè)面進一步推動了區(qū)塊鏈行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

    進入2018年以來，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場景的落地和商業(yè)模式的不斷清晰，融資情況產(chǎn)生了驚人的增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2018年4月，本年度區(qū)塊鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件106件，涉及金額超過63.06億元，無論是融資規(guī)?；蛉谫Y頻次都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過之前年度。其中最大單筆融資來自于中國平安旗下金融管理門戶金融壹賬通，獲得了由SBI投資(思佰益)和IDG資本的6.5億美元。從單筆投資額的分布來看，千萬元級別的投資額仍是當(dāng)前市場的主流方式，約占市場總量的38.68%，但值得注意的是，10.38%的區(qū)塊鏈企業(yè)已經(jīng)能夠獲得億元以上的融資，開始進入有序的發(fā)展階段。

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    3、融資輪次后移，初創(chuàng)期投資仍占半壁江山

    在融資輪次方面，中國區(qū)塊鏈企業(yè)近年來的融資輪次也在逐步后移，與國際趨勢趨同。但種子輪及天使輪的占比仍然保持在60%以上，獲得D輪以上融資的企業(yè)屈指可數(shù)，生存難同樣是中國區(qū)塊鏈企業(yè)面臨的亟待解決的問題。但隨著區(qū)塊鏈日益受到重視與關(guān)注，相關(guān)部門也在積極推動國內(nèi)區(qū)塊鏈的相關(guān)領(lǐng)域研究、標(biāo)準(zhǔn)化制定以及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，力促區(qū)塊鏈企業(yè)健康有序發(fā)展。截至2018年4月底，國內(nèi)共有浙江、江蘇、貴州、福建、廣東、山東、江西、內(nèi)蒙古、重慶等多個地區(qū)就區(qū)塊鏈發(fā)布了指導(dǎo)意見，多個省份甚至將區(qū)塊鏈列入本省“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

（三）、產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來趨勢
1、國際安全代幣或?qū)愜娡黄?，國?nèi)趨向“無幣化”
2018年5月22日，美國零售巨頭Overstock的區(qū)塊鏈子公司tZERO與BOX Digital Markets有限責(zé)任公司宣布合作推出業(yè)界首個受監(jiān)管的安全代幣交易平臺，該平臺基于區(qū)塊鏈進行證券清算和結(jié)算，讓公司通過安全的代幣籌集資金，為投資參與者提供安全、高效的交易方式。作為第一個將區(qū)塊鏈資本市場納入國家市場體系的金融產(chǎn)品，tZERO平臺的誕生意味著ICO有機會以合法的身份登上國際舞臺，或?qū)影踩鷰湃谫Y與傳統(tǒng)股權(quán)融資方式分庭抗禮。
自2017年9月4日中國人民銀行等七部委聯(lián)合下發(fā)關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告，緊急叫停ICO融資以來，以人民幣計價的虛擬貨幣交易量從一度占全球交易量的90%以上下降到不足1%。這預(yù)示著我國虛擬貨幣資產(chǎn)已全面進入嚴(yán)監(jiān)管時期，國內(nèi)區(qū)塊鏈的發(fā)展在逐漸脫離虛擬貨幣的輻射范圍，進一步向“無幣化”轉(zhuǎn)變。由于虛擬貨幣在開發(fā)模式和開發(fā)數(shù)量上有其固有的局限性，難以長期可持續(xù)發(fā)展，同時“無幣”區(qū)塊鏈技術(shù)在合規(guī)性方面具有更高的保障性，故而可以實現(xiàn)更大范圍的投放。在“無幣化”區(qū)塊鏈技術(shù)的探索中，最核心的要素是要保證項目本身同時具備產(chǎn)生場景和消費場景，且該場景具有持續(xù)輸出帶有激勵性商品或服務(wù)的平臺能力，即在生態(tài)體系內(nèi)形成一個消費閉環(huán)，體現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用場景的封閉性和限制性。根據(jù)這一特點，具有相對封閉性的聯(lián)盟鏈或?qū)⒊蔀闊o幣化運作的路徑重要路徑。Token在一些復(fù)雜的應(yīng)用場景中仍然不可或缺，但完全開放的環(huán)境并不能有效的限制貨幣交易，聯(lián)盟鏈“部分去中心化”的特性以及聯(lián)盟許可的存在實現(xiàn)了特定范圍內(nèi)的相對封閉，為弱化Token的貨幣屬性提供了良好的流通環(huán)境。
2、大型集團強勢布局，CVC分割市場份額
近年來，國內(nèi)外眾多大型企業(yè)也在高調(diào)的向區(qū)塊鏈進軍，國外如SBI集團、高盛集團，國內(nèi)有行業(yè)巨頭BAT、迅雷等皆就區(qū)塊鏈技術(shù)及其衍生品進行戰(zhàn)略布局和市場開發(fā)。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢，未來可能與IVC等傳統(tǒng)機構(gòu)平分秋色。
從企業(yè)角度出發(fā)，一方面CVC的加入有利于其尋找轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略布局。區(qū)塊鏈作為高技術(shù)壁壘行業(yè)，再輔以相關(guān)政策的一并扶持，相關(guān)企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，細(xì)分行業(yè)競爭激烈，大量的企業(yè)需要不斷尋找新的利益增長點并實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)多元化產(chǎn)品，CVC的加入能憑借其雄厚的產(chǎn)業(yè)背景和資源為企業(yè)提供更多的戰(zhàn)略支持和布局。另一方面，與IVC相比，企業(yè)與股權(quán)投資的雙重優(yōu)勢更能刺激創(chuàng)新。大型企業(yè)通過研發(fā)中心做創(chuàng)新，傳統(tǒng)意義上的IVC通過投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)來進行創(chuàng)新。CVC能夠兼顧大型企業(yè)在時間和資金量方面的長期支持和IVC對市場、風(fēng)險、失敗率的高度容忍性。從投資者角度出發(fā)，CVC的投資存續(xù)期限優(yōu)勢更為明顯。區(qū)塊鏈技術(shù)，尤其是底層技術(shù)的開發(fā)是一個投資期限非常漫長的過程，這意味著傳統(tǒng)意義上的VC存續(xù)期在很大程度上難以滿足時間成本需求。而CVC由于背后依托的是以戰(zhàn)略布局為主要目的的大型企業(yè)，弱化了對短期盈利的追求，能夠在時間上提供長期支持，滿足區(qū)塊鏈高技術(shù)壁壘的時間需求。綜合而言，CVC同時集合了IVC的優(yōu)勢點，正在逐步分割傳統(tǒng)股權(quán)投資的市場份額。
3、金融+信息應(yīng)用率先爆發(fā)，金融科技將成為投資首選
隨著信息技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，金融數(shù)據(jù)的規(guī)模也不可同日而語，每一筆金融交易的發(fā)生都衍生出海量的數(shù)據(jù)。在大量數(shù)據(jù)的傳輸、存儲與交換中，參與者對數(shù)據(jù)的可信度、安全性與匿名的問題表示密切關(guān)注。2015-2017年間投向區(qū)塊鏈金融的項目中，有19.73%選擇了金融信息化，在金融板塊中排名第二，僅次于虛擬貨幣。金融信息化即傳統(tǒng)的金融機構(gòu)利用計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實現(xiàn)傳統(tǒng)服務(wù)，區(qū)塊鏈技術(shù)能很好的解決交易數(shù)據(jù)的安全性與保障性等問題，成為眾多投資人關(guān)注的對象，目前落地主要瞄向數(shù)字貨幣，支付清算，數(shù)字票據(jù)、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及股權(quán)交易等金融交易以及智能合約，在銀行、保險、證券行業(yè)著極為廣闊的應(yīng)用前景。
區(qū)塊鏈金融信息化使得金融服務(wù)效率大幅提升，同時也為金融科技企業(yè)將新興技術(shù)落實到具體應(yīng)用中打下了良好的基礎(chǔ)。金融科技更加強調(diào)科技在其中扮演的角色，區(qū)塊鏈技術(shù)的高壁壘恰巧能同時滿足“金融”與“科技”兩方面的需求：去中心化、安全的交易模式能夠縮短交易鏈條，有效降低結(jié)算與交易成本；智能合約的存在可以無需參與者實地參與就完成交易，減少了人力成本和時間成本的發(fā)生；區(qū)塊鏈實現(xiàn)的信息共享機制能進一步提高信息的傳輸范圍，降低傳播時間。這就意味著，摒除了時間和資金成本的影響，在資源匹配和滿足用戶需求的條件下，金融科技領(lǐng)域中那些體量較小的企業(yè)也能參與與大規(guī)模企業(yè)的公平競爭，進而加速相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品的落地、應(yīng)用，并反作用于“金融科技+區(qū)塊鏈”，真正的帶動金融科技領(lǐng)域的資本注入。
4、技術(shù)專利成為競爭重要表現(xiàn)
隨著參與主體的增多，區(qū)塊鏈的技術(shù)競爭越來越激烈，而專利成為技術(shù)競爭重要的外在表現(xiàn)。目前全球區(qū)塊鏈專利主要分布在美國、英國、中國和韓國，據(jù)美國世界知識產(chǎn)權(quán)專利組織稱，2017年全球超過五成的區(qū)塊鏈專利申請來自中國，區(qū)塊鏈專利數(shù)量最多的企業(yè)同樣來自中國。截至2018年5月，已經(jīng)公開的區(qū)塊鏈相關(guān)專利申請達(dá)到1521條，其中2016年109條，2017年激增到860條，2018年截至目前已經(jīng)公開534條，近三年增量顯著；申請數(shù)量最多的企業(yè)共計公開58項專利，約占總量的3.81%。再考慮到專利公開的審批流程具有一定的延遲效果，實際申請數(shù)量可能遠(yuǎn)高于披露數(shù)量，區(qū)塊鏈專利正呈爆發(fā)式增長。從專利的本質(zhì)而言，是技術(shù)創(chuàng)新?lián)碛斜Ｕ蠙?quán)利的表現(xiàn)形式，區(qū)塊鏈技術(shù)專利的爆發(fā)式增長預(yù)示著行業(yè)創(chuàng)新能力正在上升，通過技術(shù)公開贏得市場先機可以為區(qū)塊鏈應(yīng)用落地提供更多的可能性和智力支持，專利競爭伴隨著區(qū)塊鏈的火熱不可避免的成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要趨勢。