2018年玻璃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析，前三季度行業(yè)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)【圖】

    玻璃行業(yè)是一個(gè)周期性波動(dòng)非常強(qiáng)的行業(yè)，在市場(chǎng)需求繼續(xù)放緩的情況下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2018年玻璃行業(yè)將延續(xù)去年發(fā)展的良好勢(shì)頭。

    受中國(guó)巨大的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力、豐富的原材料、低廉的勞動(dòng)力成本吸引，一些國(guó)際日用玻璃產(chǎn)業(yè)巨頭在中國(guó)設(shè)立了生產(chǎn)基地，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)加快技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模擴(kuò)張。國(guó)際諸多商業(yè)企業(yè)，如希爾頓、沃爾瑪、麥德龍、家樂(lè)福、宜家等星級(jí)酒店和賣場(chǎng)紛紛將對(duì)中國(guó)的日用玻璃器皿采購(gòu)納入其全球供應(yīng)鏈體系；可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、亨氏等諸多國(guó)外食品飲料企業(yè)在國(guó)內(nèi)設(shè)廠也拉動(dòng)了對(duì)國(guó)內(nèi)玻璃包裝的采購(gòu)。都為國(guó)內(nèi)有實(shí)力的日用玻璃制品生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了難得的發(fā)展機(jī)遇。

    玻璃行業(yè)下游需求主要也是三個(gè)部分，房地產(chǎn)、工業(yè)、出口，浮法玻璃原片也需要經(jīng)過(guò)深加工，通過(guò)眾多玻璃深加工企業(yè)銷售到終端市場(chǎng)，所以各部分占比也沒(méi)有客觀權(quán)威的統(tǒng)計(jì)，毋庸置疑，房地產(chǎn)肯定是最重要的部分。

2005-2018年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積和平板玻璃產(chǎn)量圖

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2002-2018年房屋新開(kāi)工面積和白玻價(jià)格圖（單位：元/噸）

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2008-2018年全國(guó)玻璃均價(jià)圖（元/噸）

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核心市場(chǎng)京津冀玻璃現(xiàn)貨價(jià)格圖（元/噸）

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全國(guó)玻璃新建產(chǎn)能圖（萬(wàn)噸/年）

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玻璃停產(chǎn)產(chǎn)能占比圖（%）和價(jià)格（元/噸）

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    玻璃產(chǎn)線窯爐作為連續(xù)規(guī)模化生產(chǎn)，原料和燃料成本占比較大；一般情況下，硅砂等原材料成本占比19%、純堿成本占比35%、燃料成本占比21%。成本端價(jià)格波動(dòng)對(duì)于行業(yè)盈利能力影響較大。

玻璃主要成本占比圖

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    今年前三季度，玻璃行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入234.19億元，同比增長(zhǎng)14.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.48億元，同比增長(zhǎng)5.10%。單三季度，玻璃行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.55億元，同比增長(zhǎng)4.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.24億元，同比下降26.29%。前三季度行業(yè)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但單三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@回落。

2013-2018年前三季度玻璃行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)圖（億元）

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2017-2018年玻璃營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增速圖（億元）

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2013-2018年受環(huán)保、錯(cuò)峰生產(chǎn)等因素影響，行業(yè)供需情況持續(xù)改善

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    福耀玻璃是汽車玻璃行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，未來(lái)隨著美國(guó)產(chǎn)能爬坡穩(wěn)步推進(jìn)，海外業(yè)務(wù)健康發(fā)展有望助力公司營(yíng)收規(guī)模和盈利水平同時(shí)改善。旗濱集團(tuán)是國(guó)內(nèi)浮法玻璃領(lǐng)軍企業(yè)，公司通過(guò)技改推動(dòng)原片質(zhì)量升級(jí)同時(shí)積極進(jìn)入深加工市場(chǎng)，企業(yè)盈利水平有望進(jìn)一步提升。

2018Q3福耀玻璃和旗濱集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入及增速圖

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2018Q3福耀玻璃和旗濱集團(tuán)歸母凈利及增速圖

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    玻璃行業(yè)：環(huán)保政策帶來(lái)停產(chǎn)，收縮力度有限。目前玻璃行業(yè)停產(chǎn)的產(chǎn)能比例仍然較高，但這些產(chǎn)能主要是過(guò)去企業(yè)主動(dòng)或是窯齡到期帶來(lái)的冷修放水，未來(lái)都存在復(fù)產(chǎn)的可能。

    供給樂(lè)觀情緒加快了下游深加工企業(yè)和貿(mào)易商訂貨積極性，玻璃價(jià)格走勢(shì)與庫(kù)存走勢(shì)高度相同。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放，需求持穩(wěn)下玻璃價(jià)格高位震蕩，上漲動(dòng)力不足。

    2019年行業(yè)景氣維持的情況下冷修進(jìn)程有望加快，密切關(guān)注行業(yè)大規(guī)模冷修潮有望緩解當(dāng)前市場(chǎng)景氣悲觀預(yù)期。

全國(guó)玻璃均價(jià)和庫(kù)存走勢(shì)圖

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全國(guó)浮法玻璃在產(chǎn)能圖（萬(wàn)重箱）

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    新開(kāi)工面積增速前高后低，地產(chǎn)投資具備韌性，玻璃需求有望仍以持穩(wěn)為主。受到供給端產(chǎn)能緩慢抬升影響，主要省份當(dāng)前庫(kù)存水平相較去年同期仍較高。

    當(dāng)前玻璃市場(chǎng)預(yù)期較差，庫(kù)存由經(jīng)銷商向玻璃企業(yè)靠攏，整體庫(kù)存在虛高的可能性；基于一季度淡季需求弱化，庫(kù)存再次走高在所難免；預(yù)計(jì)成本端的抬升推動(dòng)玻璃價(jià)格企穩(wěn)，庫(kù)存有望逐步在2-3季度得到消化。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)節(jié)能玻璃市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》