目前我國火電裝機容量居于世界首位，已經(jīng)站到了世界電力工業(yè)的頂峰【圖】

    據(jù)國家統(tǒng)計局最近發(fā)布數(shù)據(jù)，2017年，全國共計發(fā)電64951億千瓦時，比上年增長5.9%，增速比上年加快0.4個百分點，近兩年增速均在5.0%以上。發(fā)電量從2012年的約5.0萬億千瓦時到2017年的近6.5萬億千瓦時，實現(xiàn)了年均增長5.4%的穩(wěn)步發(fā)展。

2012-2017年年度發(fā)電量情況圖

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

2012-2017年年度火力發(fā)電量情況圖

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

    2018年至今，申萬火電行業(yè)指數(shù)累計下跌16.67%，同期，上證綜指下跌19.59%、創(chuàng)業(yè)板指下跌23.03%；跑贏上證綜指2.92個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)6.35個百分點。

火電行業(yè)指數(shù)&創(chuàng)業(yè)板指數(shù)圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年前三季度電力板塊實現(xiàn)收入7387億元，同比增長17.59%；實現(xiàn)扣非凈利潤537.48億元，同比增長10.35%?；痣姲鍓K收入同比增長16.62%，扣非凈利潤大幅增長，扣非凈利潤大幅增長35.70%，前三季度用電需求持續(xù)超預期，以及去年7月上調(diào)電價影響，帶動火電公司收入大幅提升。

2014-2018年電力板塊收入及同比增長圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

火電板塊收入和扣非凈利潤情況圖

   

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年前三季度，火電行業(yè)盈利能力大幅提高，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤177.6億元，同比增長32%，相比于2017年前三季度同比增長-67%，提高了99個百分點。

2008-2017年火電行業(yè)盈利水平（億元）

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2018年火電利用小時數(shù)圖（小時）

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2012-2018年火電設備利用小時數(shù)圖

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2011-2018年全國發(fā)電設備利用小時數(shù)圖

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2018年1-10月電力消費構成圖

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本月電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    前三季度全社會用電量同比增速8.9%，用電需求持續(xù)超預期，龍頭火電公司發(fā)電量大幅增長，華能國際、華電國際、大唐發(fā)電、國電電力、浙能電力等5家主要火電板塊公司前三季度共完成發(fā)電量9387.30億千瓦時，同比增長8.81%。

2014-2018年主要火電公司發(fā)電量情況圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2015-2018年主要火電公司上網(wǎng)電價同比上升圖（元/兆瓦時）

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2018前三季度火電漲跌幅前五圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    年低位，火電行業(yè)近5年估值區(qū)間為9.0X-34.0X，煤價是火電行業(yè)的關鍵變量，本年受煤價維持高位的影響，目前估值15.8X，處于近5年低位。

火電整體TTM估值歷年變化情況圖

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火電行業(yè)基金配置&市值占比圖

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    我國火電行業(yè)飛速發(fā)展，火電裝機容量居于世界首位，已經(jīng)站到了世界電力工業(yè)的頂峰。中國水電建設步伐也明顯加快，新增裝機規(guī)模創(chuàng)歷年新高，新增裝機的結構和地區(qū)布局進一步優(yōu)化。

    當前，我國在特高壓、智能電網(wǎng)、大電網(wǎng)運行控制和新能源并網(wǎng)等領域取得一批重大成果，部分核心技術實現(xiàn)從“追趕、跟隨”到“中國創(chuàng)造”“中國引領”。

    2016~2017年，國家通過核定省級電網(wǎng)輸配電價、擴大電力直接交易、完善基本電價執(zhí)行方式等降低電價，讓工商企業(yè)分享電改紅利2000億元以上，累計降低用能成本超過3200億元，促進了實體經(jīng)濟的振興。

    2018年是改革開放40周年，也是貫徹黨的十九大精神的開局之年。在這一新的歷史坐標下，我國電力消費形勢將延續(xù)工業(yè)化后期以來的特點，總量持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)、行業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化，人均電力消費水平將達到并超過全球平均水平，在新的起點上，以更加優(yōu)質(zhì)的電力消費支撐經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國火電裝機行業(yè)市場競爭現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢研究報告》