2018年前三季度工程機(jī)械行業(yè)中一級(jí)行業(yè)與二級(jí)行業(yè)對(duì)比分析【圖】

    2018Q3單季機(jī)械行業(yè)總體業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?，利?rùn)率水平下滑，軌交設(shè)備占比提升，工程機(jī)械占比下降，軌交設(shè)備I、中游工業(yè)單季營(yíng)收增速加快，軌交設(shè)備I、工程機(jī)械I單季凈利潤(rùn)增速加快。中游工業(yè)利潤(rùn)率水平提高，2018Q3單季投資驅(qū)動(dòng)的行業(yè)凈利率正向變化。

    在一級(jí)行業(yè)，中游工業(yè)占比最大。2018Q1-3中游工業(yè)的市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)占比均最大；工程機(jī)械市值占比最小，下游工業(yè)營(yíng)收占比最小，上游工業(yè)凈利潤(rùn)占比最小。

2018Q1-3一級(jí)工業(yè)凈利潤(rùn)占比圖

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2018Q1-3一級(jí)工業(yè)市值占比圖

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2018Q1-3一級(jí)工業(yè)的營(yíng)收占比圖

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    2018Q3中游工業(yè)業(yè)績(jī)邊際向好，軌交設(shè)備I、工程機(jī)械I、上游工業(yè)銷售凈利潤(rùn)邊際改善。

2018Q1-3與2018Q3一級(jí)工業(yè)營(yíng)收占比圖

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2018Q1-3與2018Q3一級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比圖

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2018Q3一級(jí)行業(yè)銷售毛利率同比變化量圖

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2018Q3一級(jí)行業(yè)銷售凈利率同比變化量圖

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    2018Q3工程機(jī)械II凈利潤(rùn)增速較大，其他專用設(shè)備II、重型設(shè)備II、基礎(chǔ)部件利潤(rùn)率水平改善。

2018Q1-3與2018Q3二級(jí)行業(yè)營(yíng)收同比圖

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2018Q1-3與2018Q3二級(jí)行業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比圖

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2018Q1-3與2018Q3二級(jí)行業(yè)銷售毛利率同比變化量圖

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2018Q1-3與2018Q3二級(jí)行業(yè)銷售凈利率同比變化量圖

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    鐵路投資維持高位，行業(yè)轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動(dòng)，城軌維持高增速，重啟招標(biāo)有望帶來(lái)增量。

2010-2017年城軌運(yùn)營(yíng)車輛圖

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2002-2017年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資圖

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2002-2017年鐵路客運(yùn)量圖

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    城軌發(fā)展水平低于發(fā)達(dá)國(guó)家，未來(lái)城軌建設(shè)仍有很大需求。根據(jù)鐵路5年傳導(dǎo)鏈，未來(lái)三年有望迎來(lái)通車高峰。

中國(guó)主要城市城軌占比遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平

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    基建地產(chǎn)需求穩(wěn)定，工程機(jī)械周期回暖，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提高，出口帶來(lái)增量需求。更新時(shí)間差異拉長(zhǎng)周期，海外帶來(lái)增量。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)發(fā)展模式調(diào)研及投資趨勢(shì)分析研究報(bào)告》