保險寡頭行業(yè)的領(lǐng)先者，調(diào)整開啟新戰(zhàn)略【圖】

    財產(chǎn)保險是指投保人根據(jù)合同約定，向保險人交付保險費，保險人按保險合同的約定對所承保的財產(chǎn)及其有關(guān)利益因自然災害或意外事故造成的損失承擔賠償責任的保險。財產(chǎn)保險，包括財產(chǎn)保險、農(nóng)業(yè)保險、責任保險、保證保險、信用保險等以財產(chǎn)或利益為保險標的各種保險。

    大型保險公司2013-2016年的綜合成本率分別為101.38%，100.03%，98.32%和98.74%，而中小型保險公司的綜合成本率則為107.79%，109.69%，108.69%和108.29%，兩者差距分別達到了6.41%，9.66%，10.37%和9.55%。

2015-2018H人保，平安和太保綜合成本率比較圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017年下半年費用率為例，人保和平安的費用率僅為37.4%，而保費規(guī)模在150-1000億，50-150億，10-15億，10億元以下的財險公司費用率分別為38.7%，43.0%，47.8%，52.4%和88.4%。

2017H2各業(yè)務規(guī)模保險公司費用率圖

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2018H1各業(yè)務規(guī)模車險費用率圖

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    人保財險通過使用預測模型工具，在定損，理賠，估價等各個環(huán)節(jié)由人工判斷逐步邁向規(guī)則決策模式。人保財險和集團的交叉協(xié)同效用可以將車主需求與車險產(chǎn)品、汽車金融、車后服務等諸多環(huán)節(jié)聯(lián)系起來，進一步降低費用率。

2012-2018H人保財險自主渠道保費占比圖

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2015-2017年人保財險轉(zhuǎn)保續(xù)保和保全保足率圖

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    財險行業(yè)為寡頭壟斷行業(yè)，2018H財險行業(yè)總凈利潤235.6億元，人保，平安和太保包攬行業(yè)全部盈利，其中人保財險的凈利潤占行業(yè)比重為46.7%。人保財險2018年上半年原保費收入2047.8億元，超過行業(yè)排名第2，3位的平安財險和太保財險的原保費總額，占據(jù)34.04%的市場份額。

2011-2018H人保財險和行業(yè)原保費情況圖

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2010-2018H人保財險原保費市占率圖

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    在業(yè)務結(jié)構(gòu)上，受農(nóng)險（yoy32.5%），短期意外健康險（yoy37.0%），責任險（yoy33.1%）和保證保險（yoy51.4%）的推動，2018H人保的非車險保費同比增速達到了33.6%，占總保費的比重首次突破四成至40.29%，同時非車險2018上半年的承保利潤達到28.98億元，同比增長40.1%，占總承保盈利41.34%。

    2018年上半年財險行業(yè)總凈利潤235.6億元，其中人保，平安和太保的凈利潤占行業(yè)的比重分別為46.7%，40.71%和7.31%，即人保占全行業(yè)盈利的一半，人保和平安合計占行業(yè)盈利的九成，而老三家?guī)缀醢鼣埩诵袠I(yè)的所有盈利。

2012-2018H人保財險凈利潤同比增速圖

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    農(nóng)險是人保財險的傳統(tǒng)優(yōu)勢險種，近4年市場占比均超過45%，2018Q1更是達到56%。雖然近年來有更多的市場主體進軍農(nóng)險領(lǐng)域，但由于巨災風險的偶發(fā)性，人保農(nóng)險長期險的承保盈利優(yōu)勢依然不可動搖。

2011-2018H中國農(nóng)險業(yè)務保費同比增速圖

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    人保財險非車險險種中除農(nóng)險之外承保利潤尚不高，但保費增速較為迅速，當前處于資源投入期。根據(jù)成熟市場的經(jīng)驗，精細化的產(chǎn)品戰(zhàn)略，在承保范圍內(nèi)匹配客戶風險偏好，設(shè)計出價格敏感性產(chǎn)品，使用多元定價模型組合有效風險要素等是非標準化的非車險領(lǐng)域獲得持續(xù)承保利潤的關(guān)鍵因素。非車險種的承保對風險度量能力要求更高，看好在資源投入期后非車險種將成為人保財險新的盈利支撐點。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國汽車保險行業(yè)市場發(fā)展模式調(diào)研及投資趨勢分析研究報告》