2018年中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)需求旺盛，電池裝機(jī)迅速提升，龍頭效應(yīng)顯著【圖】

    由于全球的能源緊缺和環(huán)境問(wèn)題日益嚴(yán)重，各國(guó)都在加大新能源汽車(chē)的布局投入，新能源汽車(chē)取代燃油汽車(chē)幾乎已成為必然趨勢(shì)。中國(guó)如果能夠抓住這次新能源汽車(chē)的巨大發(fā)展機(jī)遇，就能改變?cè)趥鹘y(tǒng)汽車(chē)領(lǐng)域長(zhǎng)期技術(shù)追趕的被動(dòng)局面。因此，近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)了很多促進(jìn)新能源汽車(chē)發(fā)展的政策，為中國(guó)新能源汽車(chē)的發(fā)展起到巨大的推動(dòng)作用。

    國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大， 2018H1 新能源汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)到 40.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 112%，預(yù)計(jì)2018 年新能源汽車(chē)產(chǎn)量將達(dá)到 100 萬(wàn)以上，同時(shí)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池的出貨量也隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大而增加， 2018H1 動(dòng)力電池出貨量 15.6GWh，同比增長(zhǎng) 169%。

國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升

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國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量水漲船高（GWh）

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    近幾年新能源汽車(chē)的續(xù)航能力、動(dòng)力電池的能量密度快速提高，政策補(bǔ)貼也以此為條件，但是在日常應(yīng)用方面離傳統(tǒng)汽車(chē)還是有差距（特別是乘用車(chē)），因此保證安全的前提下，對(duì)動(dòng)力電池更高能量密度的追求，是新能源汽車(chē)走向成熟之前不變的主題。
2017 年 4 月 6 日三部委印發(fā)的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》 指出， 到 2020 年，動(dòng)力電池單體比能量達(dá)到 300Wh/kg 以上，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn) 350Wh/kg，系統(tǒng)比能量力爭(zhēng)達(dá)到 260Wh/kg。到 2025 年，動(dòng)力電池系統(tǒng)比能量達(dá)到 350Wh/kg。由于 2018 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提高， 1.1 倍補(bǔ)貼能量密度要求由 120Wh/kg 提高至 140Wh/kg，為拿到更多的補(bǔ)貼，各廠商均努力提高產(chǎn)品能量密度，可以看到 2018 年推廣目錄中客車(chē)能量密度由 120Wh/kg 左右躍升式增長(zhǎng)至 140Wh/kg 左右，乘用車(chē)能量密度則呈現(xiàn)逐漸上升趨勢(shì)，由于乘用車(chē)多采用三元電池，能量密度上升空間大，近三批補(bǔ)貼目錄中純電動(dòng)車(chē)型平均能量密度已經(jīng)在 145Wh/kg 左右。而專(zhuān)用車(chē)由于整體補(bǔ)貼金額上限限制，提高能量密度到 1.1 倍補(bǔ)貼意義不大，采取實(shí)用路線，多使用低成本電池，目前能量密度約為 130Wh/kg。

    續(xù)航里程方面，客車(chē)與乘用車(chē)同樣走在專(zhuān)用車(chē)前面。近兩批目錄客車(chē)平均續(xù)航里程達(dá)到 400km 左右，乘用車(chē)也達(dá)到 350km，而專(zhuān)用車(chē)仍然在 250km 徘徊。續(xù)航里程提高使得新能源汽車(chē)的實(shí)用性不斷增強(qiáng)，新能源汽車(chē)正逐漸由補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)需求驅(qū)動(dòng)。

新能源汽車(chē)推薦目錄各車(chē)型能量密度逐漸提升（Wh/kg）

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新能源汽車(chē)推薦目錄純電動(dòng)車(chē)型續(xù)航里程不斷提高（km）

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    2018 年前三季度三元材料與磷酸鐵鋰的裝機(jī)量占比分別為 57.4%、 37.8%，相比 2017 全年分別變化了+12.8%、 -11.8%，三元材料不斷擠占磷酸鐵鋰的市場(chǎng)份額的主要原因是對(duì)能量密度要求高的乘用車(chē)快速發(fā)展的反映， 2018 年前三季度三元和磷酸鐵鋰的占比分比為 86.03%、 10.45%。客車(chē)對(duì)安全性要求最高， 2018 年前三季度磷酸鐵鋰占比達(dá)到 94.27%，近幾年不斷攀高，三元幾乎完全退出了客車(chē)領(lǐng)域。對(duì)安全性能和能量密度要求都居中的專(zhuān)用車(chē)，三元和磷酸鐵鋰占比有所波動(dòng)，但鐵鋰由于成本低，在成本更為敏感的專(zhuān)用車(chē)領(lǐng)域占據(jù) 60%市場(chǎng)。 2018 年前三季度三元和磷酸鐵鋰占比分別為62.55%、 28.84%總的來(lái)說(shuō)三元逐漸占據(jù)上風(fēng)，鐵鋰仍然有特市場(chǎng)，。

新能源汽車(chē)分正極材料占比

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新能源乘用車(chē)分正極材料占比

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新能源專(zhuān)用車(chē)分正極材料占比

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新能源客車(chē)分正極材料占比

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    2018年1-10 月份動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī) 35.64GWh，同比增長(zhǎng) 90.15%，EV 乘用車(chē)增速高。2018 年起電池環(huán)節(jié)快速起量， 1-10 月份累計(jì)裝機(jī) 35.64GWh，較去年同期的18.74GWh 大幅增長(zhǎng) 90.15%。其中最主要的增速來(lái)源于純電動(dòng)乘用車(chē)市場(chǎng)和純電動(dòng)客車(chē)市場(chǎng)， 1-10 月份這兩市場(chǎng)的裝機(jī)量為 19.85GWh/10.01GWh，同比增長(zhǎng) 168.14%/90.55%。由于客車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷去年底搶裝后今年整體走弱，因此純電動(dòng)乘用車(chē)市場(chǎng)成為各家電池廠必爭(zhēng)之地。

2018 年 1-10 月動(dòng)力電池裝機(jī)分類(lèi)型（GWh）

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2018 年 1-10 月動(dòng)力電池裝機(jī)分形狀（GWh）

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    三元 NCM 占比達(dá)到 71.28%，方形電池占比達(dá)到 3/4。 從電池類(lèi)型看，三元趨勢(shì)已成定局，得益于 EV 乘用車(chē)的快速起量， 2018 年 1-10 月份三元 NCM 累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到 21.8GWh，占比從 2017 年的 44.71%提升至 71.28%， NCA 電池受電池廠布局和下游車(chē)企制約其累計(jì)裝機(jī)量較去年同期有所下滑；磷酸鐵鋰電池的占比從 2017 年的 48.68%大幅萎縮至 36.59%，主要應(yīng)用于 EV 客車(chē)市場(chǎng)，在 EV 乘用車(chē)和 EV 專(zhuān)用車(chē)也有部分應(yīng)用， PHEV 乘用車(chē)市場(chǎng)已基本退出。從電池形狀看，由于廣泛應(yīng)用于 EV 乘用車(chē)和客車(chē)，目前方形電池裝機(jī)量占比達(dá)到了 75.18%；軟包電池 1-10 月份裝機(jī) 4.63GWh，在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均有應(yīng)用，主要集中于 EV 乘用車(chē)。

2018 年 1-10 月動(dòng)力電池裝機(jī)分類(lèi)型（GWh）

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2018 年 1-10 月動(dòng)力電池裝機(jī)分形狀（GWh）

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    CR2 達(dá)到 64.85%，龍頭集中程度進(jìn)一步提升，行業(yè)仍處于跑馬圈地時(shí)代。 2018年 1-10 月份寧德時(shí)代累計(jì)裝機(jī)達(dá)到 14.71GWh，市占率進(jìn)一步提升至 41.28%，行業(yè) CR2 達(dá)到 64.85%，動(dòng)力電池行業(yè)進(jìn)入巨頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，一方面國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池加緊跑馬圈地，加強(qiáng)與下游整車(chē)廠的合作，以成立 PACK 合資公司的模式逐步將松散的合作模式轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的類(lèi)似傳統(tǒng)汽車(chē)零部件的合作模式，另一方面國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池廠均在加大產(chǎn)能布局，據(jù)統(tǒng)計(jì)僅寧德時(shí)代、比亞迪、LG 化學(xué)三家電池巨頭 2020 年的產(chǎn)能規(guī)劃就達(dá)到 204GWh，因此我們認(rèn)為動(dòng)力電池行業(yè)目前尚處于產(chǎn)能高速釋放期，技術(shù)水平和產(chǎn)能配套將決定未來(lái)市場(chǎng)的歸屬。

    從分電池新裝的市占率角度看，方形電池中寧德時(shí)代仍占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，市占率達(dá)到 54.27%，比亞迪緊隨其后達(dá)到 31.35%，國(guó)軒為 4.89%；軟包電池市場(chǎng)孚能暫時(shí)市占率領(lǐng)先達(dá)到 33.07%，國(guó)能、萬(wàn)向、卡耐、捷威均有 5-10%的市場(chǎng)份額，寧德時(shí)代軟包電池明顯起量， 1-10 月份實(shí)現(xiàn)裝機(jī) 170.4MWh；圓柱電池市場(chǎng)仍以力神和比克為主，國(guó)軒也有部分份額。

2018 年 1-10 月動(dòng)力電池裝機(jī)分企業(yè)和類(lèi)型（GWh）

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2018 年 1-10 月動(dòng)力電池裝機(jī)市場(chǎng)份額（GWh）

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    補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的價(jià)格下行壓力長(zhǎng)期存在，降本是關(guān)鍵。 伴隨優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)中短期供求匹配不平衡程度將加劇，產(chǎn)品價(jià)格下行將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)，截至 2018 年二季度末，我國(guó)動(dòng)力電池整體產(chǎn)能利用率僅為 30%。伴隨行業(yè)供需惡化帶來(lái)的是行業(yè)價(jià)格進(jìn)一步下跌，目前主流電池包短期維持1.2-1.3 元/Wh，中長(zhǎng)期看距離 1 元/Wh 的平價(jià)目標(biāo)仍有較大差距。

LFP 和 NCM 動(dòng)力電池價(jià)格走勢(shì)（元/Wh）

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2017 年和 2018H1 中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)能利用率

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)深度調(diào)研及發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》