2018年中美貿(mào)易摩擦使得國內(nèi)大豆市場供給前景趨緊【圖】

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全球大豆年產(chǎn)量在3.1億噸左右，主要的大豆生產(chǎn)國為美國、巴西和阿根廷。中國大豆消費(fèi)約1.1億噸左右，占全球消費(fèi)量的1/3。2017年中國的大豆進(jìn)口依賴度接近85%，其中排名在中國進(jìn)口前三位的大豆出口國依次為巴西（53%）、美國（34%）和阿根廷（7%）。中國是美國大豆出口的第一大國家，2017年占其出口總量的58%。受到貿(mào)易摩擦的影響，近期中國從美國直接進(jìn)口的大豆數(shù)量一直下降；從巴西等主流國家的進(jìn)口量在增加，一些非主流國家也加大了對于中國的出口。

目前主要大豆生產(chǎn)國家占比圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

目前在中國進(jìn)口的大豆出口的國家占比圖

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    短期來看中國國內(nèi)的大豆市場供應(yīng)前景正在趨緊，短期來看中國國內(nèi)的大豆市場供應(yīng)前景正在趨緊，2018/2019年度國內(nèi)大豆供給缺口在460萬噸左右，未來3個月豆粕價格有15%的上漲空間。

     隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷發(fā)酵，投資者對未來中國大豆市場是否會出現(xiàn)短缺十分關(guān)注。從近期期貨市場的價格走勢來看，國內(nèi)外相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的價格走勢出現(xiàn)了明顯的分化。自2018年以來，DCE大豆和豆粕價格已經(jīng)分別上漲了5.96%和24.60%。

2016-2018年中國大豆供播種面積與收獲面積圖

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2016-2018年中國大豆單產(chǎn)、產(chǎn)量及進(jìn)口對比圖

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2016-2019年大豆消費(fèi)占比圖

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    近年來，中國的大豆產(chǎn)量一直停滯不前，而需求卻持續(xù)增長，使得進(jìn)口依賴度逐年攀升。2017年中國的大豆進(jìn)口依賴度已經(jīng)接近85%，其中目前中國排名在前三的大豆進(jìn)口國依次為巴西、美國和阿根廷。中國是美國大豆出口的第一大國家，2017年占其出口總量的58%。當(dāng)前全球的大豆庫存消費(fèi)比維持在25%左右，中國的庫存消費(fèi)比18%，高于美國，但是低于阿根廷和巴西。從自給率來看，中國的當(dāng)前數(shù)值為12%，遠(yuǎn)低于美國、巴西）和阿根廷。

全球大豆生產(chǎn)占比圖

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全球大豆出口占比圖

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全球大豆進(jìn)口占比圖

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全球大豆庫存情況占比圖

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2017年中國大豆的主要進(jìn)口國家圖

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2017年美國大豆的主要出口國家占比圖

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    2018年7月6日開始中國對自美國進(jìn)口大豆加征了25%關(guān)稅，美豆的價格優(yōu)勢明顯減弱，但是隨著CBOT價格的下降，當(dāng)前美國、巴西和阿根廷大豆的到岸完稅價格幾乎持平。

    巴西等主流國家的進(jìn)口量將會增加，一些非主流國家如加拿大、巴拉圭、烏拉圭、俄羅斯、烏克蘭等區(qū)域也會加大對于中國的出口。

2014-2018年中國大豆進(jìn)口量情況圖

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    一般來說，每年的4-10月中國進(jìn)口的大豆中來自巴西和阿根廷的占到多數(shù)，而11月至次年的3月則主要從美國進(jìn)口大豆。美豆進(jìn)口下降所造成的影響將會更加凸顯。由于南美剛剛完成收獲季節(jié)，供應(yīng)增長和種植面積的變化只能等到下一年度，所以先行出貨的將是庫存，南美能提供的大豆短期內(nèi)已經(jīng)達(dá)到極限。而未來幾個月是從美國進(jìn)口大豆的傳統(tǒng)旺季，雖然國內(nèi)大豆的上市會有一定的補(bǔ)充，但仍不足以滿足供給缺口。

中國的大豆進(jìn)口表現(xiàn)出一定的季節(jié)性

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    2018年6月至8月其出口到歐洲的大豆同比增加了141%。但是接下來幾個月是美國大豆的收獲季節(jié)，也是傳統(tǒng)的出口旺季，失去了中國這一主要的大豆進(jìn)口國，其壓力也將逐漸顯現(xiàn)。

    中國的大豆消費(fèi)主要是壓榨及豆制品消費(fèi)，進(jìn)口大豆得益于價格低及出油率高，已經(jīng)在壓榨市場上占據(jù)了絕對的優(yōu)勢地位。大豆壓榨得到的產(chǎn)品是豆油和豆粕，豆油是三大油脂中最重要的一類，而豆粕是飼料蛋白的主要來源。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國大豆行業(yè)運(yùn)營態(tài)勢及未來發(fā)展趨勢報告》