2019 年中國觀影票房增長可期，大盤微漲，總票房預(yù)計在650-670億[圖]

    一、票房突破 600 億，觀影市場延續(xù)良性發(fā)展

    1、2018 年票房與觀影人次整體回歸

    2018 年國內(nèi)實現(xiàn)票房 609.76 億元（含服務(wù)費），同比增長 9.1%，剔除 服務(wù)費后凈票房約為 565.73 億元，同比增長 8.0%；觀影人次達(dá)到 17.18 億人次，較 2017 年同比增長 5.9%。票房及觀影人次增速較 2017 年同比分別下降 7.2/12.1 個百分點，增速有所放緩，整體回歸平穩(wěn)增長 區(qū)間。

2017-2018 年票房維持穩(wěn)定增長

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國電影院線市場競爭格局及行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測報告》

    2018年，中國電影內(nèi)地票房占比前五名依然是依然是廣東、江蘇、浙江、上海、北京，這五大傳統(tǒng)票倉貢獻(xiàn)了全年票房的43.1%。然而第一大票倉廣東的票房貢獻(xiàn)比例已經(jīng)連續(xù)兩年下跌，頭部票倉增長乏力。最大驚喜莫過于中西部的成都、重慶，兩地表現(xiàn)強(qiáng)勁，后來居上，票房跟在北上廣深后面。

2018年中國分省市電影票房收入TOP10

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    2018年2月16日大年初一的票房達(dá)到了12.72億元，為全年日票房最高記錄，還打破了多項紀(jì)錄。有了春節(jié)檔的加持，2月票房成為年度之最，突破100億元大關(guān)，增幅遠(yuǎn)高于2017年。相對春節(jié)檔，暑期檔的7月和8月票房分別排第二、第三位，但僅較2017年增長了5.7%。此外，國慶和年末賀歲檔票房甚至出現(xiàn)了同比下降。

2017-2018年中國四大檔期票房同比增長率走勢

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    2、觀影人次同比增長 6%，票價同比增長 3%，觀影受眾向各年齡段拓展

    全國院線觀影人次 17.18 億，同比增長 5.92%，由于觀影人次增長速度略有下滑， 整體票房增長受益于全國平均票價 2.9%的提升。2018 年電影平均票價（剔除服務(wù)費） 為 33 元，較 2017 年增長 3.13%。在影片口碑效應(yīng)日益強(qiáng)化、政策持續(xù)規(guī)范，票補(bǔ)逐步 取消的背景下，電影票價企穩(wěn)略有回升。從票價來看，無論從國際對比還是與國內(nèi)同行 業(yè)娛樂消費單位時間價格對比來看，我國當(dāng)前電影票價已經(jīng)較高。電影觀影以 中產(chǎn)階級娛樂消費定義開始崛起，從一、二線城市開始推行，這造成了我國相對較高的 電影票價。

2012-2018 年觀影人次及增速

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2013-2018 年人均觀影人次及票價

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    觀影受眾向各年齡段拓展，低齡用戶和中老人成為新增量。2018 年 19 歲以下和40 歲以上觀影人群占比有所提升，19 歲及以下觀影用戶占比逐年加倍，從 2016 年的 2% 增至 2017 年的 4%，2018 年達(dá) 8%，40 歲以上觀影人群占比提升至 12%，25-34 歲觀 影主力人群占比有所下降。我國中老年觀影人群占比雖與美國電影市場（2017 年美國 40 歲以上觀影人群占比高達(dá) 42%）相比仍然較低，但呈現(xiàn)提升趨勢，有助于培養(yǎng)更多 潛在的市場增量。

2016-2018 年我國觀影人群年齡結(jié)構(gòu)

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    二、電影市場渠道下沉及三四線城市票房增速情況分析

    1、2018 年全國電影市場下沉趨勢有所趨緩

    從票房占比看，三四五線票房占比由 30.9% 提升至 2018 年 41.1%，渠道下沉趨勢仍在持續(xù)。但從票房增速看，三至五線票房增速 分別為 8.76%/13.05%/14.28%，相較去年27.34%/30.84%/33.03%的增速，放緩明顯。

2015-2018 年各級城市票房增速

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2014-2018 年各級城市票房占

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    2、國內(nèi)影院及銀幕擴(kuò)張繼續(xù)

    2018 年底全國影院數(shù)量合計 10397 家， 同比增長 11.6%；2018 年新增銀幕 8325 塊，銀幕總數(shù)達(dá)到 60646 塊， 同比增長 15.9%，影院和銀幕增速較 2017 年分別下降 6.7 和 6.0 個百分 點，絕對增量較 2017 年分別下降 358 家和 1087 塊，延續(xù) 2015 年以來 渠道擴(kuò)張增速逐年降低的趨勢。隨著國家電影局提出“到 2020 年，全國 加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達(dá)到 8 萬塊以上”的目標(biāo)，預(yù)計渠 道擴(kuò)張將依舊保持較快進(jìn)度，按電影局渠道目標(biāo)推算 2019-2020 年銀幕 復(fù)合增速 15.3%。

    分線城市的銀幕建設(shè)增速趨同。2015 年以來，各分線城市銀幕數(shù)占比基 本保持穩(wěn)定，根2018 年底一至五線城市銀幕數(shù)量分別為 6912/ 21105/ 12896/ 12605/ 7227 塊 ， 同 比 增 速 分 別 為 17.2%/ 14.9%/15.6%/13.2%/14.6%。2015-2018 年各線城市銀幕增速的差距逐步 縮小，增速趨于一致。

2014-2018 年影院、銀幕數(shù)增速逐年下降

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二線城市銀幕數(shù)量仍占據(jù)最大份額

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2014-2018 年分線城市的銀幕存量不斷提升

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2015-2018 年分線城市銀幕增速趨于一致

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    三、.觀影效率仍在低位情況分析

    1、 上座率水平保持低位，單銀幕產(chǎn)出繼續(xù)下降

    2018年，國內(nèi)全年生產(chǎn)電影故事片902部，動畫電影51部，科教電影61部，紀(jì)錄電影57部，特種電影11部，總計1082部。2014-2018年，我國電影產(chǎn)量由758部增加至1082部，年均復(fù)合增長率為9.3%。

2014-2018年中國電影產(chǎn)量走勢

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    影院放映端上座率連續(xù)多年下滑。2015 年以來國內(nèi)影院上座率水平持續(xù) 降低，到 2018 年總體上座率水平僅為 12.0%，創(chuàng) 2012 年以來歷史新低； 從分線城市來看，三四五線城市上座率始終低于一二線城市，2018 年三 四五線城市上座率分別為11.5%/10.2%/9.1%，遠(yuǎn)低于國內(nèi)影院平均水平。

    單銀幕產(chǎn)出逐年下降，2018 年降幅略有回升，剔除新建銀幕后單銀幕產(chǎn) 出下降更為明顯。

    從整體數(shù)據(jù)上看，2018年國內(nèi)單銀幕產(chǎn)出91.6萬/張（不含服務(wù)費）， 同比降低 7.5 %，較 2017 年降幅增加 2.0 個百分點，降幅相對維持 穩(wěn)定；考慮到新增影院培育期盈利能力較低，剔除 2018 年當(dāng)年新增 影院影響后，單銀幕產(chǎn)出仍舊呈現(xiàn)下滑趨勢，以藝恩截止至 12 月 28 日的票房數(shù)據(jù)計算，調(diào)整后的單銀幕產(chǎn)出為 101.6 萬/張（不含服 務(wù)費），同比下降 9.85%。

    從分線城市情況來看，各線城市單銀幕產(chǎn)出均顯著下降，以藝恩截 止至 12 月 28 日的數(shù)據(jù)計算包括全部影院在內(nèi)的單銀幕產(chǎn)出，2018 年一線城市的單銀幕產(chǎn)出為 156.63 萬/張，同比下降 13.0%，降幅增 加 1.9 個百分點；二線城市單銀幕產(chǎn)出 103.64 萬/張，同比下降 9.0%降幅增加 1.0 個百分點；三線城市單銀幕產(chǎn)出達(dá) 82.54 萬/張，同比 下降 6.9%，降幅增加 3.1 個百分點；而四五線城市單銀幕產(chǎn)出增長 由正轉(zhuǎn)負(fù)，分別實現(xiàn) 66.41/54.43 萬/張，同比下降 1.1%/1.2%。

2015-2018 年上座率及單銀幕產(chǎn)出持續(xù)下降

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2018 年單銀幕產(chǎn)出仍有下滑

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2018 年分線城市上座率均有下降

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2018 年分線城市單銀幕產(chǎn)出均在下降

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    2、放映業(yè)務(wù)毛利率及收入結(jié)構(gòu)分析

    國內(nèi)各影投放映業(yè)務(wù)毛利率水平普遍較低。以各頭部影投為例，考慮到 各公司放映業(yè)務(wù)成本計量規(guī)則的差異性，對其進(jìn)行統(tǒng)一性調(diào)整（國家電 影專項資金計入稅金及附加、折舊攤銷計入營業(yè)成本等），截至 2018H1， 各頭部影投放映業(yè)務(wù)毛利率均不足 20%，頭部公司中萬達(dá)院線、金逸影 視放映毛利率相對較高，2018 年 H1 分別達(dá)到 14.46%和 17.45%，而上 海電影各年毛利率波動幅度較大，2018H1 實現(xiàn)放映毛利率 17.15%。

    非票業(yè)務(wù)收入占比提升，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。2018 年頭部公司的非票業(yè) 務(wù)收入占比保持穩(wěn)定，其中，2018H1 萬達(dá)電影非票業(yè)務(wù)收入占比達(dá) 34.35%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭；金逸影視、橫店影視分別達(dá)到 18.05%和 19.77%， 處于領(lǐng)先水平?？傮w來看，頭部各影投非票業(yè)務(wù)收入占比逐步提升，收 入結(jié)構(gòu)改善顯著，帶動整體毛利率水平維持穩(wěn)定，在一定程度上對沖了 放映業(yè)務(wù)毛利率下降對整體盈利能力的壓力。

各影投放映業(yè)務(wù)毛利率情況（調(diào)整后）

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各影投公司非票收入占比呈提升趨勢

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2014-2018H1 各影投整體業(yè)務(wù)毛利率多呈現(xiàn)下滑趨勢（調(diào)整后）

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    四、院線行業(yè)集中度情況分析

    1、國內(nèi)院線集中度基本保持較為穩(wěn)定的態(tài)勢

    2018 年前十大院線占總體票房約 68.7%的份額，集中度較 2017 年略有上升，萬達(dá)院線市占率由于 CGV、博納等高端院 線加盟，市占率有所提升穩(wěn)據(jù)首位；院線公司 TOP3，TOP5 合計市占率均有小幅提升。

2018 年十大院線市占率

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2012-2018 年 TOP3、TOP10 院線集中度對比

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    2、北美三大院線壟斷半壁江山，呈現(xiàn)寡頭壟斷局面

    北美院線市場目前的格局是“三大院線+若干小院線”的寡頭壟斷階段，市場前三院 線分別是 Regal、AMC、Cinemark,從票房收入口徑統(tǒng)計，三大院線 2017 年合計占有票 房市場的 51.18%。

2018 年北美院線市占率

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2011-2018 年北美 TOP3 院線集中度

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    3、中國、北美集中度對比

    中國的 top3 集中度徘徊在 30%左右，而成熟的北美市場 top3 所占的市 場份額大概在 50%左右，中國距成熟的北美市場仍然有較大的差距。

2012-2018 年中國、美國 TOP3 院線集中度對比

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    4、國內(nèi)院線龍頭-萬達(dá)院線

    萬達(dá)院線目前占據(jù)院線市場的第一，市場占有率為 13.49%，比例處于逐步提升中。 此外公司的觀影人數(shù)、上座率、票價等指數(shù)都是中國院線中最高的，單銀幕產(chǎn)出最高， 效益最好。萬達(dá)院線影院數(shù)量和銀幕數(shù)都不是最多的院線，但是其票房收入最高，標(biāo)明 其影院運營效率較高，單銀幕產(chǎn)出為 283.73 萬元/年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他院線。

2018 年中國 TOP10 院線票房（萬元）

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2018 年中國 TOP10 觀影人次（萬人

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2018 年中國 TOP10 院線銀幕數(shù)（塊）

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2018 年中國 TOP10 院線單銀幕產(chǎn)出（萬元

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    五、 國產(chǎn)電影爆款頻出，進(jìn)口片撐起下半場

    2018我國進(jìn)口電影市場進(jìn)一步開放，非六大進(jìn)口影片中，前七個主要產(chǎn)地國除了英國，其他國家的數(shù)量均有上升，特別是從印度引進(jìn)片數(shù)量達(dá)到10部，增長了9倍。

2016-2018年中國非六大進(jìn)口電影產(chǎn)地數(shù)量（單位：部）

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    但從票房營收來看，2018年也是近三年來引進(jìn)片票房首次出現(xiàn)不增反減的局面，降幅達(dá)到12.3%。引進(jìn)片一度曾是中國內(nèi)地電影市場的增速引擎，2016年在國產(chǎn)片票房整體失利的情況下，引進(jìn)片依然保持了12.5%的增長幅度。曾幾何時，“引進(jìn)片=大片”曾是每個觀眾默認(rèn)的事實。

    但2018年，國產(chǎn)影片綜合票房達(dá)391億元，票房占比達(dá)64.1%，較上年提升12pct，《戰(zhàn)狼2》以來國產(chǎn)電影創(chuàng)作周期仍處于觸底回升大周期中。國產(chǎn)影片已成為中國電影市場的主要票房來源。

2013-2018年中國國產(chǎn)片及引進(jìn)片市場份額情況

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    國產(chǎn)片整體口碑上行，腰部影片缺失。從影片質(zhì)量來看，國產(chǎn)片票房前 50 的影片，其貓眼算數(shù)平均評分和按票房加權(quán)平均評分達(dá)到 8.23/8.71， 較 2016 和 2017 年的 8.13/8.34 和 8.39/8.70 相比穩(wěn)中略升，加權(quán)均分與 均分之間的差值擴(kuò)大，反映出頭部高體量影片質(zhì)量的顯著提高。從體量 結(jié)構(gòu)來看，2018 年國產(chǎn)電影腰部影片缺失嚴(yán)重，票房在 1-5 億區(qū)間的影 片數(shù)量僅有 26 部，較 2017 年的 40 部同比減少 35%。

票房前 50 的國產(chǎn)電影貓眼評分提升

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國產(chǎn)片中各票房區(qū)間的影片數(shù)量

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    國產(chǎn)爆款黑馬電影頻現(xiàn)，內(nèi)容質(zhì)量決定票房走勢。2018 年多部高質(zhì)量 國產(chǎn)影片，憑借上映后的良好口碑實現(xiàn)其排片量多周持續(xù)逆跌，形成 規(guī)?？捎^的后續(xù)票房。其中，以《無名之輩》、《無問西東》等為代表 的黑馬影片，以出色的內(nèi)容質(zhì)量成功彌補(bǔ)前期宣發(fā)劣勢，上映多日后 其日票房仍屢創(chuàng)高峰，最終實現(xiàn)總票房逆襲；而擁有廣泛 IP 粉絲以及 前作口碑加持的《愛情公寓》、《李茶的姑媽》等熱門作品，內(nèi)容質(zhì)量 不及觀眾預(yù)期，上映后的較差口碑導(dǎo)致排片量驟跌，票房高開低走。

2018 年進(jìn)口片票房下滑

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    國產(chǎn)爆款黑馬電影頻現(xiàn)，內(nèi)容質(zhì)量決定票房走勢。2018 年多部高質(zhì)量 國產(chǎn)影片，憑借上映后的良好口碑實現(xiàn)其排片量多周持續(xù)逆跌，形成 規(guī)模可觀的后續(xù)票房。其中，以《無名之輩》、《無問西東》等為代表 的黑馬影片，以出色的內(nèi)容質(zhì)量成功彌補(bǔ)前期宣發(fā)劣勢，上映多日后 其日票房仍屢創(chuàng)高峰，最終實現(xiàn)總票房逆襲；而擁有廣泛 IP 粉絲以及 前作口碑加持的《愛情公寓》、《李茶的姑媽》等熱門作品，內(nèi)容質(zhì)量 不及觀眾預(yù)期，上映后的較差口碑導(dǎo)致排片量驟跌，票房高開低走。

總票房/首日票房倍數(shù)排名前10影片中的國產(chǎn)片情況

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    18Q1-Q3 國產(chǎn)片集中爆發(fā)，引致春節(jié)檔及暑期檔再創(chuàng)記錄。2018 年前 10 國產(chǎn)影片實現(xiàn)票房 214.68 億元，占國產(chǎn)片票房的 58.0%，從上映時間來 看，除《無雙》之外，前 10 國產(chǎn)影片均集中上映于前三季度，尤其是在 春節(jié)檔和暑期檔中，頭部國產(chǎn)影片票房貢獻(xiàn)較高，其中春節(jié)檔軍事題材 影片《紅海行動》實現(xiàn)票房 36.50 億，喜劇續(xù)作《唐人街探案 2》實現(xiàn)票 房 33.98 億，分別位列 2018 年國內(nèi)票房前兩位，引領(lǐng) 2018 年春節(jié)檔票 房突破 57 億，較 2017 年同期增長達(dá) 68.2%；暑期檔中，現(xiàn)實題材黑馬 影片《我不是藥神》與喜劇爆款《西紅柿首富》同樣表現(xiàn)亮眼，分別實 現(xiàn)票房 30.99 和 25.48 億元，占 2018 年暑期檔票房的 32.7%，助力暑期 檔票房達(dá) 173.77 億元的歷史新高。

2018 年國產(chǎn)片中票房排名前 10 的電影評分較高

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    2018 年進(jìn)口片票房占比驟減。2018 年進(jìn)口片實現(xiàn)票房 235.67 億元（含 服務(wù)費），同比下降 13.2%；占全國總票房的 38.8%，較 2017 年同比下 降 9.8 個百分點。從進(jìn)口片引進(jìn)方式來看，批片和分賬片數(shù)量均有提升， 2018 年引進(jìn)的批片與分賬片數(shù)量為 40/78 部，分別增加 29/1 部，但票房 同比下降 41.5%/1.4%；其中批片票房體量受限嚴(yán)重，《小蘿莉的猴神大 叔》以 2.85 億成為批片票房冠軍，并且僅有 11.5%的批片票房過億，占 批片總票房 51.7%，而分賬片中 72.5%的影片票房過億，占其總票房比 達(dá) 98.2%。

2018 年進(jìn)口片票房占比下滑

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2018 年進(jìn)口片票房增速轉(zhuǎn)負(fù)

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2018 年批片與分賬片引進(jìn)數(shù)量均有提升

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2018 年批片和分賬片國內(nèi)票房均有下降

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    Q4 進(jìn)口影片發(fā)力，填補(bǔ)國產(chǎn)片低迷期票房缺位。2018 年國慶檔國產(chǎn)爆 款電影缺失，同時《李茶的姑媽》等潛力電影口碑不及預(yù)期導(dǎo)致票房低 迷，10 月整體票房僅實現(xiàn) 36.48 億元，同比降低 29.2%。但 11 月進(jìn)口爆 款《毒液：致命守護(hù)者》以及 12 月《海王》的上映，分別實現(xiàn)票房 18.7 和 18.06 億元，占到第四季度總票房的 15.9%和 15.4%，遠(yuǎn)超同期國產(chǎn)頭 部影片票房體量，帶動進(jìn)口片 Q4 同比增長 9.7%，促進(jìn)國內(nèi)票房回暖。

2018Q4 進(jìn)口電影票房同比增長

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2018Q4 票房前 2 的影片均為進(jìn)口片

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    部分進(jìn)口片單體影片體量受限。2018 年票房前 10 進(jìn)口片票房合計實現(xiàn) 136.49 億元，僅同比增加 4.0%；同時各進(jìn)口片在頭部影片中的排名明顯 下滑，2017 年票房前 10 的影片中進(jìn)口片依次占據(jù)第 2、6、7、 9、10 位， 其中《速度與激情 8》以 26.71 億躋身票房亞軍，而 2018 年僅有 4 部進(jìn) 口影片進(jìn)入票房前 10 行列，并且最高票房進(jìn)口片《復(fù)仇者聯(lián)盟 3：無限 戰(zhàn)爭》僅位列第 5，而非好萊塢出品的進(jìn)口電影表現(xiàn)亦較為平淡，未出 現(xiàn)《摔跤吧爸爸》《天才槍手》等黑馬影片。與此同時，進(jìn)口電影的單影 片體量區(qū)間逐步確立，以漫威和 DC 宇宙超級英雄電影為代表的好萊塢 電影和日本進(jìn)口動畫片為代表的非好萊塢影片的單片票房開始逐步固 化。

《毒液》、《海王》映前兩周的國內(nèi)每日票房均維持低位

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票房前 5 的進(jìn)口片中有 4 部位居全年票房前十

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2015 年以來國內(nèi)票房過億的日本進(jìn)口片票房多在 1-2 億元之間，僅有個別電影票房超 5 億

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2014 年以來漫威/DC 超級英雄電影國內(nèi)票房體量明顯，僅有少數(shù)單體電影突破 10 億

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群體超級英雄片

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    六、中國電影渠道變革

    1、持續(xù)推進(jìn)渠道建設(shè)，單銀幕產(chǎn)出拐點或?qū)⒑笱?

    2018 年 12 月 11 日，國家電影局印發(fā)《關(guān)于加快電影院建設(shè) 促進(jìn)電影 市場繁榮發(fā)展的意見》，明確提出“到 2020 年，全國加入城市電影院線的 電影院銀幕總數(shù)達(dá)到 8 萬塊以上”的目標(biāo)。截至 2018 年底，國內(nèi)銀幕數(shù) 量達(dá) 60646 塊，要實現(xiàn)既定目標(biāo)，預(yù)計平均每年銀幕凈增量為 10000 塊 左右。而以往年銀幕增速推算，2019/2020 年按照原市場發(fā)展速度的銀幕 增量約為 5000-6000 塊，遠(yuǎn)低于目標(biāo)增速，假設(shè) 2019-2020 年全國票房 復(fù)合增速為 10%，則到 2020 年全國凈票房為 684.53 億元，按 8 萬塊銀 幕計算的單銀幕產(chǎn)出為 85.6 萬/塊，單銀幕產(chǎn)出仍在下滑。 預(yù)計低線城市銀幕占比將繼續(xù)增加。假設(shè) 2019 和 2020 年各凈增銀幕數(shù) 10000 塊，并且各線城市銀幕增長量是按照 2018 年各線新增票房占總體 新增票房比例進(jìn)行分配，則預(yù)計銀幕建設(shè)將繼續(xù)向低線城市擴(kuò)張，到 2020 年三四五線城市銀幕數(shù)將分別占比 21.4%/21.8%/12.0%，合計將占 比 55.2%，三到五線城市的 2019-2020 年銀幕復(fù)合增速為 15.8%/ 18.1%/ 16.0%，顯著高于全國整體復(fù)合增速 15.3%。

2018 年各線城市單銀幕產(chǎn)出均有下降

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預(yù)測 2019/2020 年各線城市銀幕數(shù)占比

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    2、院線牌照放開，頭部院線與優(yōu)質(zhì)影投助力行業(yè)整合

    院線牌照限制的放開，使得優(yōu)質(zhì)影投以及部分地產(chǎn)背景影投，有望乘政 策之風(fēng)崛起?！蛾P(guān)于加快電影院建設(shè) 促進(jìn)電影市場繁榮發(fā)展的意見》提 出放開院線牌照限制，并且明確了院線公司成立條件。截至 2018 年底， 共有耀萊等 5 家影投公司符合 2019 年院線申請條件（不考慮因旗下影 院可能受到處罰對申請牌照的影響，CGV、百老匯由于外資身份問題不 符合申請條件；而至于恒大院線，恒大集團(tuán)旗下的嘉凱城已經(jīng)收購明星 時代院線獲得院線牌照，同時恒大已公告承諾于 2019 年 7 月前解決嘉 凱城與恒大院線間的同業(yè)競爭問題，因此預(yù)計恒大院線將不再單獨 申請院線牌照）。

滿足 2019 年院線成立條件的無院線牌照影投公司計有 6 家 （2018 年底影院數(shù)≥50 或銀幕數(shù)≥300 且 2018 年票房超過 5 億）

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未來有望達(dá)成院線申請條件的部分影投公司有近 10 家

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    具備院線申請資格的影投經(jīng)營效率處于行業(yè)前列。雖然盧米埃等各家影 投公司票房體量較小，但從觀影效率來看，2018 年耀萊、博納、UME、 盧米埃以及紅星美凱龍 5 家的單銀幕產(chǎn)出及上座率與萬達(dá)、金逸等頭部 院線影投保持在同一水平；其中盧米埃的單銀幕產(chǎn)出高達(dá) 200.3 萬/張， 上座率水平也達(dá)到 19.2%，放映業(yè)務(wù)經(jīng)營效率遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，隨著 未來院線牌照申請完成，其有望憑借統(tǒng)一化經(jīng)營躋身院線前列。

達(dá)成牌照申請條件的影投公司單銀幕產(chǎn)出及上座率與已上市公司基本持平

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    2019 年院線整合有望展開。國家電影局《意見》中提到，對于長期管理 不善、經(jīng)營乏力的院線公司，將實行市場退出，同時鼓勵跨地區(qū)、跨所 有制進(jìn)行院線整合。院線牌照的放開，使得耀萊等優(yōu)質(zhì)影投獲得組建院 線擴(kuò)大市場的機(jī)會，而星軼、蘇寧、華潤萬象等地產(chǎn)系影投雖然尚未達(dá) 到院線申請條件，但后期可能通過并購重組等方式組建院線加入競爭， 憑借其自有地產(chǎn)較低的影院租金成本擴(kuò)大經(jīng)營優(yōu)勢；院線退出機(jī)制的提 出，有望加速清理經(jīng)營不善的尾部院線，同時規(guī)模效益和資金優(yōu)勢較強(qiáng) 的頭部院線有望通過并購方式整合相關(guān)院線，與優(yōu)質(zhì)影投形成的新院線 共同改善院線市場經(jīng)營效率

    五、 2019 年票房增長可期，有望延續(xù)回穩(wěn)增長

    1、春節(jié)檔或開啟票房爆發(fā)，“進(jìn)口片大年”成票房保障

    2019 年春節(jié)檔有望再創(chuàng)紀(jì)錄。定檔于 2019 年 2 月 5 日（春節(jié)）的影片 數(shù)量高達(dá) 13 部，遠(yuǎn)超歷年同期影片數(shù)；其中包括周星馳、寧浩、韓寒等 口碑導(dǎo)演大作，市場關(guān)注度較高；頭部梯隊中《瘋狂的外星人》《飛馳人 生》貓眼想看人數(shù)突破 15 萬人，成為春節(jié)檔電影的重頭戲，《神探蒲松 齡》《流浪地球》《新喜劇之王》《情圣 2》貓眼想看人數(shù)突破 5 萬人，躋 身第二梯隊。作為國產(chǎn)影片集中上映的重要檔期，2019 年春節(jié)檔有望再 創(chuàng)紀(jì)錄，成為 2019 年影片票房爆發(fā)點。

    多類型國產(chǎn)影片有望實現(xiàn)質(zhì)量齊增。2019 年春節(jié)檔后國產(chǎn)預(yù)定檔影片題 材豐富，兼有著名導(dǎo)演和優(yōu)秀演員加持，馮小剛、張藝謀、雷尼•哈森等 國際知名導(dǎo)演執(zhí)導(dǎo)的多種類型大作陸續(xù)上映，同時不乏葛優(yōu)、吳鎮(zhèn)宇、 梁家輝等口碑演員以及徐崢、張涵予、雷佳音等青年優(yōu)秀演員助陣；與 此同時，國產(chǎn)電影 IP 化、系列化進(jìn)一步延伸，改自非電影熱門 IP 的《鬼 吹燈之天星術(shù)》《摸金校尉之九幽將軍》《陰陽師》等奇幻作品均受到較高關(guān)注，而《拆彈專家 2》《葉問 4》

    《俄囧》等系列續(xù)作同樣有望延續(xù)前作成功，助力國產(chǎn)影片實現(xiàn)票房突破。

    進(jìn)口片大年助力 2019 年票房增長。截至 2018 年底，好萊塢預(yù)定檔影片 約 40 部，大部分影片有望于 2019 年引進(jìn)大陸上映，其中《大黃蜂》《X 戰(zhàn)警》《復(fù)仇者聯(lián)盟 4》《冰雪奇緣 2》等大片續(xù)作，其前一部作品共實現(xiàn) 國內(nèi)票房 138.2 億元，積累了良好口碑和觀影群體；同時《驚奇隊長》 《雷霆沙贊》等新類型英雄電影的引入，有望擴(kuò)大進(jìn)口片受眾群體，實 現(xiàn) 2019 年進(jìn)口片票房回升。

    2、2019年大盤微漲，總票房預(yù)計在650-670億

    過去幾年中國電影票房增速突飛猛進(jìn)，但進(jìn)入2019年，平穩(wěn)增長會是接下來一段時間的關(guān)鍵詞。2018年中國電影票房接近610億，同比增長9.1%，近三年來增長率首次低于10%。

    2019年定檔和開機(jī)的頭部項目，其中優(yōu)質(zhì)影片不少，但具備爆款賣相的基本扎堆在重要檔期，其他月份如1月票房增長存在壓力，元旦檔只有由派拉蒙和騰訊影業(yè)聯(lián)合出品的《大黃蜂》一部重點項目，票房相比去年有所下滑。

    由此預(yù)測，除了春節(jié)檔、國慶檔等票房暴漲點，2019年全年大盤增幅會繼續(xù)低于10%。

2014-2019年元旦檔票房及同比增速走勢（17、18年含服務(wù)費）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    預(yù)測二：

    檔期重要性與頭部效應(yīng)加劇，

    春節(jié)檔有望突破65億

    過山車式的影市波動在2019年會成為新常態(tài)。2018年春節(jié)、國慶、暑期、賀歲四大檔期票房占據(jù)全年票房50.5%，而全年有49天單日票房不足5000萬，同比增長48%，預(yù)計這種兩極分化的情況會持續(xù)蔓延，并導(dǎo)致頭部影片涌入大檔期進(jìn)行拼殺。

    “一吻跨年”的《地球最后的夜晚》爭議猶在，但也提醒了從業(yè)者們要注意觀眾消費電影時的社交需求，以及觀影儀式感的重要性。

    每年最具儀式感的莫過于春節(jié)，過去五年的春節(jié)檔基本保持了跨越式增長，在2018年更是憑借《紅海行動》《唐人街探案》《捉妖記2》等票房達(dá)到54.3億，同比暴增69%，僅大年初一單日票房就有12.8億。

    事實證明永遠(yuǎn)都沒有史上“最”激烈春節(jié)檔，只有“更”。2019年春節(jié)檔14部影片競逐，有從業(yè)者戲稱，現(xiàn)在大家見了面都紛紛勸對方退檔。但截至目前為止，似乎大家對于自己的內(nèi)容都頗有自信，其中《瘋狂的外星人》《飛馳人生》《流浪地球》與《喜劇之王》等幾部影片尤被看好，類型多元化已經(jīng)取代合家歡成為春節(jié)檔關(guān)鍵詞。

    盡管人口紅利消退，但一方面中國觀眾的觀影習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成、觀影頻次提升，另一方面增量人群的市場，隨著互聯(lián)網(wǎng)公司入局產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)而逐漸打開，35歲以上觀影人群占比首次超過20%。

    因此預(yù)測，2019年春節(jié)檔大盤會在2018年基礎(chǔ)上保持15-20%的增長，大年初一單日票房有望突破15億。

    預(yù)測三：

    海外片票房突破300億，

    中方投資、合拍片找到成功路徑

    國產(chǎn)片都去搶重點檔期，冷門月份就交給海外片馳騁江山了。

    盡管來自印度、日本等小語種影片引進(jìn)門檻逐漸開放，2018年依然是好萊塢六大的天下。值得注意的是《毒液》《巨齒鯊》等全球熱門影片背后，已經(jīng)站穩(wěn)了騰訊影業(yè)、引力影視等深度參與的中國玩家。其中騰訊影業(yè)還聯(lián)合出品了今年的《大黃蜂》，成為首個同時參與出品超級英雄與變形金剛兩大超級IP的中國公司。而且，除了出品，騰訊影業(yè)也兩條腿走路，在營銷和發(fā)行上發(fā)力，助力影片在中國區(qū)的推廣。

    從2018年的230億票房要到300億，從何突破?2019年可以說是諸多大IP系列云集了，超級英雄、怪獸宇宙、腎上腺素飆升的速基系列均未缺席。僅就目前公開的部分片單，《復(fù)仇者聯(lián)盟4》《速度與激情外傳》《哥斯拉2》《獅子王》等影片，基本在國內(nèi)可以鎖定10億+票房。作為系列終結(jié)篇，《復(fù)聯(lián)4》可能會是首部中國票房突破30億的進(jìn)口大片。

    在國產(chǎn)片勒緊褲腰帶的2019年，有理由相信海外片會創(chuàng)造亮眼的成績。此外，北京文化參與出品、王源、周杰倫加盟的《極限特工4》今年開機(jī)，騰訊影業(yè)與Skydance 合作重啟《終極者》電影三部曲，中俄合拍的《中國游記》也將在今年亮相，中外電影公司合作從早期參投進(jìn)入真正意義的合制階段，在資本投入之外也貢獻(xiàn)更適應(yīng)中國本土市場的內(nèi)容與資源。

    預(yù)測四：

    中國電影頭號玩家兵分三路

    2019年有哪些公司值得關(guān)注?拍sir給出的關(guān)鍵詞是：導(dǎo)演核心制公司(壞猴子、真樂道、自由酷鯨)，多次成功者(開心麻花、新麗傳媒、北京文化)，互聯(lián)網(wǎng)影業(yè)(騰訊影業(yè)、阿里影業(yè)、貓眼)。

    這里拍sir只簡單聊幾句：在連續(xù)押中《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》《無名之輩》后，眼光毒辣的北京文化無疑成為最受關(guān)注的影視公司之一。春節(jié)檔押注的《流浪地球》，被人戲稱為太空版《戰(zhàn)狼》，近期又注資陸川執(zhí)導(dǎo)的《749局》，成為華誼、騰訊影業(yè)之后又一大出品方?！斗馍瘛啡壳鹊?020年才能陸續(xù)上映，但從目前放出的有限物料來看，應(yīng)該也不會是另一個《阿修羅》。

    相比之下，綁定多位大導(dǎo)演的歡喜傳媒不常被業(yè)界提起，但過去一年的成績同樣亮眼：從《后來的我們》《江湖兒女》《我不是藥神》，到今年28億保底的《瘋狂的外星人》，大佬董平深藏功與名。

    邁過三年級的騰訊影業(yè)在過去一年迎來初步的成績收割，參與出品的海內(nèi)外影片累計票房超過56億，無論是中國風(fēng)的《影》還是超級英雄大片《毒液》，青年導(dǎo)演的優(yōu)秀作品如《動物世界》《無名之輩》等背后也都有騰訊影業(yè)的身影。而從這家公司去年發(fā)布的六大文化產(chǎn)品系列，40+個作品的片單，可以預(yù)測，2019，以及緊接著的2020，其電影、劇集作品將迎來全面開花。

    預(yù)測五：

    單銀幕產(chǎn)出持續(xù)降低，

    精細(xì)化管理能力決定影院存亡

    未來一年，等待1萬家影院和6萬塊屏幕的命運可能會是規(guī)模化洗牌：從2014年到2018年，影院單銀幕產(chǎn)出創(chuàng)下新低;超6成影院全年票房不足500萬，90%影院無法盈利，影投公司格局由頭部壟斷重回群雄割據(jù)狀態(tài)。

    影院經(jīng)營不善倒閉的情況不絕于耳，有從業(yè)者坦言，原本的影院擴(kuò)張計劃如今已經(jīng)擱置，改為提升原有影院經(jīng)營效率，開拓周邊盈利收入。

    為提振市場，去年底電影局下發(fā)《關(guān)于加快電影院建設(shè) 促進(jìn)電影市場繁榮發(fā)展的意見》，為影院安裝先進(jìn)技術(shù)設(shè)備提供最高20%的專項補(bǔ)貼，同時沉寂已久的院線牌照有望開放，迎來新一輪市場化收購。

    如果證實，這對于下游市場無疑是利好消息。但在現(xiàn)有情況下，提升影院精細(xì)化管理能力、滿足用戶消費升級的需求才是當(dāng)務(wù)之急。在1月6日一起拍電影行業(yè)大會上，不少嘉賓提出影院設(shè)施陳舊、服務(wù)缺失等問題嚴(yán)重影響觀影體驗，甚至觀眾差評反饋到給電影的評分上。

    新的一年隨著影院擴(kuò)建腳步不停，單銀幕產(chǎn)出將會持續(xù)下降。影院營收馬太效應(yīng)凸顯，部分規(guī)模龐大但疏于管理的老牌影投公司，可能會在這場洗牌中掉隊。

    預(yù)測六：

    “科幻片元年”尚早，

    但科幻+電影的好日子來了

    前段時間《黑鏡：潘達(dá)斯奈基》等互動電影掀起輿論熱議，好萊塢已經(jīng)把黑科技做到了銀幕外，但對中國科幻影視的創(chuàng)作者而言一切才剛起步，所謂“元年”恐怕也只能待后人評價功過。

    當(dāng)下的中國科幻電影還處于重度依賴劉慈欣的階段。無論折戟的《三體》還是郭帆的《流浪地球》，連寧浩的《瘋狂的外星人》，故事靈感也來源于劉慈欣的《鄉(xiāng)村教師》。

    當(dāng)然，還有《上海堡壘》《拓星者》《明日戰(zhàn)記》《捉妖天師》《749局》《尋秦記》等一批科幻片或者帶有科幻色彩的電影在路上。2019年也是好萊塢視效片大年，1億成本拍出的國產(chǎn)科幻片，怎么能敵得過人家10億拍出來的?觀眾難免腹誹。

    但再吐槽也總得有人邁出第一步。其實拍sir對于2019年上映的科幻電影比較樂觀，因為雖然被劃歸為科幻，但幾部重磅影片都是融合了喜劇、動作、愛情元素的交叉類型，只要故事講得好，科幻+同樣也會吸引小鎮(zhèn)青年。

    預(yù)測七：

    廣義“主旋律”影視作品叫好又叫座

    《戰(zhàn)狼2》和《紅海行動》后，人們不再懷疑主旋律題材影片的商業(yè)潛力。

    今年，華誼兄弟、騰訊影業(yè)等出品的《八佰》，博納影業(yè)的《中國機(jī)長》、《緊急救援》，以及備受期待的《戰(zhàn)狼3》都有望年內(nèi)上映，港式“主旋律”《廉政風(fēng)云》更是定檔大年初一。

    而劇集方面，以《建國大業(yè)》《人民的財產(chǎn)》《尉官正年輕》《面朝大?！返葹榇淼默F(xiàn)實主義題材劇，匯集了業(yè)內(nèi)最高制作水準(zhǔn)的團(tuán)隊與實力派演員，涉及的反腐、創(chuàng)業(yè)、教育、民生等話題也極易引起輿論熱議。

    在拍sir看來，如今“主旋律”已被重新定義，成為展現(xiàn)中國文化傳承與創(chuàng)新的代名詞：從處處傳遞東方文化元素的《影》，東西方文化碰撞的《唐人街探案2》，傳奇神探故事《狄仁杰四大天王》，到體現(xiàn)中國小人物故事的《無名之輩》;今年追索國家文物的《古的董局中局》、跌宕起伏的權(quán)謀大戲《慶余年》、展現(xiàn)東方奇詭幻想的《九州縹緲錄》會紛紛亮相熒屏。這些作品都有望去掉刻板說教，將主流價值觀寄寓在精彩的故事里，從而獲取年輕一代觀眾的心理共鳴。

    預(yù)測八：

    小心懸疑犯罪片的現(xiàn)實主義“陷阱”，

    觀眾更呼喚溫情

    前段時間一起拍電影(ID：yiqipaidianying)盤點過2019年定檔開機(jī)的國產(chǎn)片，發(fā)現(xiàn)其中四分之一影片是懸疑犯罪題材。不少人會把這個題材等同于現(xiàn)實主義或者影射現(xiàn)實，但作為票房天花板明星的類型片，懸疑犯罪片的扎堆勢必會帶來大量撲街。

    所謂的現(xiàn)實主義崛起高喊了一年，中國觀眾真的喜歡么?其實在拍sir看來，中國觀眾喜歡的其實是笑中帶淚的溫情影片，是基于現(xiàn)實背景的浪漫主義情懷。
過去一年的《我不是藥神》《無名之輩》《快把我哥帶走》《小偷家族》等，盡管題材不同，他們的共通性在于嚴(yán)肅內(nèi)核+普世價值觀+輕松搞笑的敘事氛圍，同時都有一個相對積極的結(jié)尾。隨著電影市場口碑效應(yīng)愈發(fā)顯現(xiàn)，這些高評分作品也都獲得了不錯的票房成績。

    今年跨年檔的《來電狂響》和紀(jì)錄片《四個春天》看似南轅北轍，講述的卻都是人人關(guān)心的家庭故事，因而最能打動人心。今年較受期待的另一部紀(jì)錄片、入圍柏林國際電影節(jié)的《第一次的離別》，同樣聚焦于家庭親情——與其說是紀(jì)錄片的春天到來了，倒不如說大眾真的很需要電影暖心。

    預(yù)測九：

    電影領(lǐng)域的短視頻營銷崛起是偽命題

    影視娛樂營銷從“兩微”轉(zhuǎn)向“兩微一抖”是不爭的事實，《地球最后的夜晚》“一吻跨年”也讓從業(yè)者看到了驚人轉(zhuǎn)化率，但有多少人真正摸到了短視頻營銷的門道?拍sir這兩天還看到有電影營銷方直接把發(fā)布會視頻剪成15秒上傳，真skr傻孩子。

    其實短視頻作為一種內(nèi)容體裁本身并不新鮮，預(yù)告片就是短視頻。真正需要研究的是短視頻的社會化傳播路徑分析：

    若不是“錦鯉”楊超越的破音，《西虹市首富》推廣曲《卡路里》不見得會成為鬼畜剪輯的必用神曲;《一出好戲》之所以玩轉(zhuǎn)抖音，很大程度上依賴于黃渤本人的人格化魅力。用戶為什么喜愛《毒液》的貼紙與《唐人街探案2》的扭腰舞，并引發(fā)病毒式傳播?以上營銷內(nèi)容里的社交互動屬性，都值得引起從業(yè)者注意。

    3、院線興起并購潮，互聯(lián)網(wǎng)助力電影行業(yè)發(fā)展

    制片準(zhǔn)入門檻低，參與者眾多。目前國內(nèi)電影制作機(jī)構(gòu)數(shù)量多但市場集中度低，國 有和民營制作機(jī)構(gòu)市場角逐。以中國電影和上海電影為代表的大型國有企業(yè)資源豐富、 實力較強(qiáng)；同時民營制片方崛起，成為電影生產(chǎn)的主力軍，華誼兄弟、博納集團(tuán)、光線 集團(tuán)等大型民營制片均已上市，積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合和橫向擴(kuò)張。發(fā)行市場集中度 高，國內(nèi)發(fā)行機(jī)構(gòu) CR10 超過 60%。國有企業(yè)中影和華夏壟斷進(jìn)口片的引進(jìn)和發(fā)行，民 營企業(yè)中以萬達(dá)影視、華誼兄弟、光線影業(yè)、博納影業(yè)和樂視影業(yè)為主要市場力量。院 線市場集中度低。2013 年-2016 年國內(nèi)院線 CR3 在 30%左右，且有小幅下降趨勢。2017 年上半年，國內(nèi)市場占比 TOP3 的院線分別為萬達(dá)院線、大地院線、上海聯(lián)合院線，市 場占比分別為 13.53%、8.46%、8.11%。當(dāng)前，我國院線行業(yè)的龍頭紛紛上市，利用資 本平臺，通過收購兼并擴(kuò)大市占率的路徑已打通。并購整合可以提高院線的競爭力和綜 合實力，增強(qiáng)盈利能力。另一方面，院線并購帶來集中度提高，從而產(chǎn)業(yè)鏈中可以獲得 對制片方和發(fā)行方更高的議價能力。

    2014 年以來，以 BAT 為主的互聯(lián)網(wǎng)公司加速進(jìn)入電影產(chǎn)業(yè)，以技術(shù)、平臺、用戶 思維重塑影視產(chǎn)業(yè)鏈。BAT 從視頻平臺和渠道端定位，逐步向上游內(nèi)容環(huán)節(jié)和終端用戶 延展，通過宣發(fā)、IP 孵化、在線票務(wù)等手段介入內(nèi)容制作和觀眾營銷，電影產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點 更趨多元化。互聯(lián)網(wǎng)給傳統(tǒng)電影產(chǎn)業(yè)鏈條帶來一系列新變化。傳統(tǒng)制片環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)依 靠其資源優(yōu)勢，對熱門網(wǎng)文 IP 進(jìn)行影視孵化、創(chuàng)作自帶粉絲效應(yīng)的作品發(fā)行環(huán)節(jié)，在線 票務(wù)平臺擴(kuò)大了影片與用戶的直接接觸面，在增加消費的同時，也可以利用得到的用戶 數(shù)據(jù)，分析觀眾消費偏好，進(jìn)行精準(zhǔn)宣傳。院線方面，傳統(tǒng)影院通過與互聯(lián)網(wǎng)公司合作， 推出“自動檢票”、 “支持退票”等服務(wù)，同時視頻網(wǎng)站成為院線電影下映后的網(wǎng)絡(luò)放映渠道。