2018年中國(guó)火電市場(chǎng)化交易比、火電需求情況、電利用小時(shí)數(shù)分析及2019年火電市場(chǎng)盈利情況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)[圖]

    一、火電市場(chǎng)化交易比重變大，電價(jià)端整體相對(duì)穩(wěn)定

    2018年上半年火電發(fā)電量為2.39萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.00％；生鐵產(chǎn)量為3.73億噸，同比增長(zhǎng)0.50％；水泥產(chǎn)量為9.97億噸，同比降低0.60％。發(fā)電用煤大幅增長(zhǎng)，主要下游行業(yè)需求繼續(xù)改善，帶動(dòng)煤炭消費(fèi)穩(wěn)中有升。但2018年以來(lái)，我國(guó)環(huán)保政策繼續(xù)從嚴(yán)，陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策對(duì)鋼鐵行業(yè)、煉焦行業(yè)等下游行業(yè)提出較高的環(huán)保要求。

2013-2018年上半年中國(guó)火電發(fā)電量及累計(jì)同比增長(zhǎng)走勢(shì)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)火電行業(yè)市場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    2018年繼續(xù)推行煤炭中長(zhǎng)期合同制度與“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制，在監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)情況監(jiān)管力度后，中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)率大幅提升，對(duì)穩(wěn)價(jià)保供起到較好的作用?？傮w來(lái)看，2018年上半年國(guó)內(nèi)煤炭供給仍呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)高位震蕩。分煤種來(lái)看，2018年5500大卡動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)格水平維持不變，仍為535元/噸，基準(zhǔn)價(jià)格上下波動(dòng)幅度在6％以?xún)?nèi)為綠色區(qū)域（價(jià)格正常），即500-570元/噸為綠色價(jià)格區(qū)間

國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)

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    從執(zhí)行情況來(lái)看，煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制并不必然。2015 年 12 月 31 日，發(fā)改委 發(fā)布《關(guān)于完善煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》；但國(guó)家出于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、 煤炭企業(yè)去杠桿考慮和經(jīng)濟(jì)壓力等因素綜合考量，在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)煤電聯(lián)動(dòng) 不到位的情況，2017 年電煤價(jià)格指數(shù)達(dá) 516 元/噸，已經(jīng)觸發(fā)了聯(lián)動(dòng)機(jī)制，但 燃煤上網(wǎng)電價(jià)并未上調(diào)。因此煤電聯(lián)動(dòng)并不必然，電價(jià)相對(duì)外生。

    電力市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，電量市場(chǎng)化比例提升，但折價(jià)收窄。2017 年 1-9 月， 市場(chǎng)化交易電量占電網(wǎng)銷(xiāo)售電量比重（即銷(xiāo)售電量市場(chǎng)化率）達(dá)到 31.3%；煤 電上網(wǎng)電量平均電價(jià)（計(jì)劃與市場(chǎng)電量綜合平均電價(jià)）為 0.3650 元/千瓦時(shí)， 市場(chǎng)交易（含跨區(qū)跨省送出交易）平均電價(jià) 0.3180 元/千瓦時(shí)。2018 年 1-9 月， 市場(chǎng)交易電量占電網(wǎng)企業(yè)銷(xiāo)售電量比重為 34.5%較去年同期相比，銷(xiāo)售電量市 場(chǎng)化率提升 3.2 個(gè)百分點(diǎn)。2018 年 1-9 月，煤電上網(wǎng)電量平均電價(jià)為 0.3640 元/千瓦時(shí)，市場(chǎng)交易平均電價(jià)為 0.3368 元/千瓦時(shí)，市場(chǎng)交易電價(jià)有所上升。 從趨勢(shì)上看，2018 年市場(chǎng)交易電量占比繼續(xù)提升，但折扣幅度減少，整體上網(wǎng) 電價(jià)平穩(wěn)。我們判斷在經(jīng)濟(jì)下行背景下，無(wú)論燃煤標(biāo)桿電價(jià)還是市場(chǎng)電讓利幅 度，短期惡化風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，利好電價(jià)企穩(wěn)。

大型發(fā)電集團(tuán)的煤電市場(chǎng)平均電價(jià)（元/千瓦時(shí)）

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市場(chǎng)交易電量占全社會(huì)用電量比例

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    二、 電力需求情況分析

    2018 年，用電維持較高增長(zhǎng)。2018 年年 1-10 月份，全國(guó)全社會(huì)用電量 56552 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 8.7%，增速比上年同期提高 2.0 個(gè)百分點(diǎn)。第一產(chǎn)業(yè)用電 量 615 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 9.8%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 38575 億千瓦時(shí)，同比增 長(zhǎng) 7.2%，占全社會(huì)用電量的比重為 68.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量 9078 億千瓦時(shí)， 同比增長(zhǎng) 13.1%，占全社會(huì)用電量的比重為 16.1%；城鄉(xiāng)居民生活用電量 8285 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 11.1%，占全社會(huì)用電量的比重為 14.6%。

歷年我國(guó)第一二三四產(chǎn)業(yè)用電量占比情況及走勢(shì)

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    1-10 月份，全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量 55816 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 7.2%。其中， 火電發(fā)電量 40686 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 6.6％，水電發(fā)電量 9418 億千瓦時(shí)，同 比增長(zhǎng) 4.6％，核電發(fā)電量 2341 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 15.0%，風(fēng)電發(fā)電量 2962 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 23.1%。

全社會(huì)發(fā)電量及同比增速（億千瓦時(shí)）

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歷年全國(guó)發(fā)電結(jié)構(gòu)

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火電月度發(fā)電量及增速

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2018 年前 10 月全國(guó)裝機(jī)結(jié)構(gòu)

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歷年火電裝機(jī)容量（萬(wàn)千瓦）

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    整體發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)有小幅改善。2018 年 1-10 月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì) 平均利用小時(shí) 3209 小時(shí)，比上年同期增加 100 小時(shí)?；痣娫O(shè)備平均利用小時(shí)為 3596 小時(shí)，比上年同期增加 165 小時(shí)其中，燃煤發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí) 3691 小時(shí)。水電設(shè)備平均利用小時(shí)為 3083 小時(shí)，比上年同期增加 58 小時(shí)。核電設(shè) 備平均利用小時(shí) 6084 小時(shí)，比上年同期增加 211 小時(shí)；風(fēng)電設(shè)備平均利用小 時(shí) 1724 小時(shí)，比上年同期增加 172 小時(shí)；光伏發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí) 1060 小 時(shí)。

    用電增速放緩端倪已現(xiàn)，但預(yù)計(jì) 2019 年下降幅度有限。2018 年 1-11 月，全 社會(huì)用電量累計(jì) 62199億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 8.47%，增速同比增長(zhǎng) 2個(gè)百分點(diǎn)， 環(huán)比 1-10 月增速下降 0.23 個(gè)百分點(diǎn)。11 月單月來(lái)看，全社會(huì)用電量 5647 億 千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 6.32%，增速同比上升 1.7 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比 10 月單月下降 1.3 個(gè)百分點(diǎn)。綜合考慮經(jīng)濟(jì)因素影響，我們判斷 2019 年全社會(huì)用電量的增速 較 2018 年會(huì)有所下滑但仍能保持 4%-6%左右的增長(zhǎng)。

歷年火電利用小時(shí)數(shù)

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    三、中國(guó)火電利用小時(shí)數(shù)情況分析

    2019 年雖然火電利用小時(shí)數(shù)會(huì)受經(jīng)濟(jì)下行影響，但同時(shí)亦有有利因素：1）新 建煤電機(jī)組嚴(yán)格管控：新建機(jī)組受到嚴(yán)格管控，存量小機(jī)組的淘汰對(duì)火電利用 小時(shí)數(shù)的上升有正面影響。2）自備電廠的關(guān)停：自備電廠高耗能、高污染、不 繳納交叉補(bǔ)貼，相關(guān)存量機(jī)組淘汰后將帶給市場(chǎng)不小的增量。因而我們預(yù)計(jì)利 用小時(shí)整體應(yīng)能維持穩(wěn)定。

    火電新增裝機(jī)受限，預(yù)計(jì)未來(lái)新增裝機(jī)增速下滑

    根據(jù)能源電力領(lǐng)域各“十三五”規(guī)劃，2017-2020 年，預(yù)計(jì)我國(guó)火電裝機(jī)容量 CAGR 在 3.5%以下，裝機(jī)份額或出現(xiàn)下滑。水電 CAGR 約為 3.4%，而核電、 風(fēng)電、太陽(yáng)能裝機(jī)容量的 CAGR 指引下限分別為 14.6%，9.0%，9.2%。由于 十三五期間全部電源總體裝機(jī)容量 CAGR 在 5.0%左右，預(yù)計(jì)火電、水電裝機(jī) 容量份額或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑。能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型這一“大象起舞”的過(guò)程或?qū)⒔?jīng)歷較長(zhǎng) 的時(shí)間，改革和替代的過(guò)程或?qū)⒊霈F(xiàn)波動(dòng)，但明確的政策導(dǎo)向?yàn)楣檬聵I(yè)投資 指明了策略性方向。

我國(guó)不同類(lèi)型電源裝機(jī)容量規(guī)劃情況（單位：萬(wàn)千瓦）

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2011-2020我國(guó)不同類(lèi)型電源裝機(jī)容量增長(zhǎng)率走勢(shì)預(yù)測(cè)

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我國(guó)火電發(fā)電量占比

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    煤電供給側(cè)改革，去產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，嚴(yán)控新裝機(jī)，火電利用小時(shí)數(shù)有望受益。 結(jié)合我們對(duì)火電企業(yè)調(diào)研情況來(lái)看，各發(fā)電企業(yè)雖有項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，但由于并網(wǎng)環(huán) 節(jié)也受到政府嚴(yán)格把控，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年煤電新建裝機(jī)容量仍將保持在低水平。 煤電去產(chǎn)能工作依然在有序推進(jìn)過(guò)程中，有助于大型火電企業(yè)利用小時(shí)數(shù)企穩(wěn)回升。

    預(yù)計(jì)2019年火電新增裝機(jī)量進(jìn)一步下滑，或至2500萬(wàn)千瓦左右，同比增長(zhǎng)2.2%。 2018 年 1-10 月火電新增裝機(jī) 2698 萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)全年火電新增裝機(jī)量 3000 萬(wàn)千 瓦，同比增長(zhǎng) 2.7%。由于嚴(yán)控新裝機(jī)，預(yù)計(jì) 2019 年火電新增裝機(jī)量將進(jìn)一步下 滑至 2500 萬(wàn)千瓦左右，同比增長(zhǎng)2.2%。

    四、火電企業(yè)償債壓力分析

    2018年電力企業(yè)短期債務(wù)壓力較大，發(fā)行債券仍將以短期融資工具為主，且發(fā)債主體集中度較高。

    全國(guó)電力生產(chǎn)行業(yè)整體償債能力較強(qiáng)，主體信用級(jí)別相對(duì)較高，以AA+和AAA企業(yè)為主。央企及地方國(guó)有企業(yè)仍是債券發(fā)行的主要組成部分，其中五大電力集團(tuán)及其子公司是債券發(fā)行的主力，占債券發(fā)行總額的84.93%，發(fā)債企業(yè)集中度很高。

截至2017年10月31日存續(xù)電力生產(chǎn)企業(yè)主體信用級(jí)別分布（單位：支）

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    五、火電市場(chǎng)盈利情況預(yù)測(cè)

    從煤炭供給情況來(lái)看，預(yù)測(cè) 2019 年原煤產(chǎn)量約在 39.81 億噸左右。若 2019 年進(jìn)口煤維持在 2.00 億噸左右，煤炭供給量將近 41.81 億噸。從需求端來(lái)說(shuō)， 2017 年我國(guó)煤炭需求量為 37.81 億噸，若假設(shè) 2018 年，2019 年的需求量分別 以每年 3.0%、1.5%增長(zhǎng)，則 2019 年的總需求量為 39.53 億噸，整體供需逐步 寬松，煤價(jià)有望走低,火電企業(yè)或迎盈利拐點(diǎn)。

    1、.炭供供給情況預(yù)測(cè)： 2019 年煤炭供給量為 39.81 億噸左右

    在運(yùn)+試運(yùn)轉(zhuǎn)煤炭產(chǎn)能約 38.26 億噸。國(guó)家能源局（2018 年第 10 號(hào)）公告， 截至 2018 年 6 月底，安全生產(chǎn)許可證等證照齊全的生產(chǎn)煤礦 3816 處，產(chǎn)能 34.91 億噸/年；已核準(zhǔn)（審批）、開(kāi)工建設(shè)煤礦 1138 處（含生產(chǎn)煤礦同步改建、 改造項(xiàng)目 96 處）、產(chǎn)能 9.76 億噸/年，其中已建成、進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)的煤礦 201 處，產(chǎn)能 3.35 億噸/年。

煤炭產(chǎn)能（億噸）

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    考慮到煤炭供給側(cè)改革因素，預(yù)計(jì) 2019 年原煤產(chǎn)量在 37.81 億噸。自 2016 年 2 月國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》起，煤炭 行業(yè)供給側(cè)改革正式開(kāi)始。“十三五”期間煤炭行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)為 8 億噸， 2016-2017 年連續(xù)兩年超額完成目標(biāo)，兩年已合計(jì)退出產(chǎn)能 5.4 億噸?！?018年政府工作報(bào)告》中提出，2018 年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)為 1.5 億噸，，確保 8 億噸左右煤炭去產(chǎn)能目標(biāo)實(shí)現(xiàn)三年“大頭落地”。淘汰關(guān)停不達(dá)標(biāo)的 30 萬(wàn)千瓦 以下煤電機(jī)組，由“總量性去產(chǎn)能”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性?xún)?yōu)產(chǎn)能”。根據(jù) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018 年 1 月至 11 月，我國(guó)原煤產(chǎn)量 32.1 億噸，同比增長(zhǎng) 5.4%。
基于以下數(shù)據(jù)及假設(shè)進(jìn)行測(cè)算：

    假設(shè)：①2018 年 6 月在運(yùn)+試運(yùn)轉(zhuǎn)煤炭產(chǎn)能約 38.26 億噸，2019 年均能正常釋 放產(chǎn)能； ②2018年 6月未來(lái)將要投產(chǎn)6.41億噸煤炭產(chǎn)能，一般煤炭產(chǎn)能釋放需要四年， 我們假設(shè)能 2019 年能釋放產(chǎn)能 6.41/4=1.6025 億噸，釋放產(chǎn)量 0.80 億噸。 ③2018 年下半年預(yù)計(jì)要繼續(xù)淘汰 0.75 億噸產(chǎn)能（2018 年全年目標(biāo)為 1.50 億 噸），預(yù)計(jì) 2019 年減少 0.75 億噸產(chǎn)量； ④2019 年繼續(xù)淘汰 1 億噸產(chǎn)能，假設(shè)勻速淘汰，當(dāng)年減少產(chǎn)量 0.50 億噸，預(yù) 測(cè) 2019 年我國(guó)原煤產(chǎn)量約在 38.26+0.80-0.75-0.5=37.81 億噸左右。

    2018 年 1-6 月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭 1.46 億噸，同比增長(zhǎng) 9.9％；煤炭?jī)暨M(jìn)口 1.44 億噸，同比增長(zhǎng) 12.6％，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口煤炭在 2.7-2.8 億噸。假設(shè) 2019 年進(jìn) 口煤略低于 2018 年水平在 2 億噸左右，2019 年煤炭供給量為 37.81+2.00=39.81 億噸。

煤炭原煤產(chǎn)量（萬(wàn)噸）

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    2、2018 年開(kāi)始煤炭需求走弱

    自 2016 年下半年煤價(jià)開(kāi)啟大幅上漲以來(lái)，沿海 6 大發(fā)電集團(tuán)日耗大多數(shù)時(shí)間 和上年同期比都是正增長(zhǎng)，只有2017年1月和2018年2月由于春節(jié)因素影響， 出現(xiàn)過(guò)日耗同比下降，期間煤價(jià)均出現(xiàn)下跌。2018 年 3 月和 7 月當(dāng)日耗水平和 上一年接近的期間，煤價(jià)均是下跌的，日耗不及預(yù)期對(duì)煤價(jià)有一定沖擊。2018 年 8 月至 12 月中旬，非供暖季日耗出現(xiàn)同比下降，說(shuō)明需求開(kāi)始走弱。

沿海 6 大電廠日耗走勢(shì)

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    2019 年 1 月 9 日，環(huán)渤海 5500 大卡動(dòng)力煤價(jià)格 570 元/噸，同比去年-8 元/噸， 環(huán)比上周+1 元/噸。秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤價(jià)格 585 元/噸，同比去年-134 元/ 噸，環(huán)比上周+5 元/噸。

    2019 年 1 月 9 日，沿海 6 大電廠日耗 77.31 萬(wàn)噸，同比去年+5.81%，環(huán)比上 月+20.97%；沿海 6 大電廠煤炭庫(kù)存 1362.39 萬(wàn)噸，同比+26.87%，環(huán)比上月 -24.58%；可用天數(shù) 17.62 天，同比+19.86%，環(huán)比上月-37.65%。北方三大港 口（秦皇島、曹妃甸、京唐）煤炭庫(kù)存合計(jì) 1228.10 萬(wàn)噸，同比+28.46%，環(huán) 比上月-10.32%。

    近幾周受過(guò)冬及氣煤需求互補(bǔ)平滑影響，日耗同比去年有所上升；但是秦皇島 煤價(jià)較去年同比下跌 134 元，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)的需求走弱會(huì)對(duì)煤價(jià)有一定下行壓 力。

環(huán)渤海 5500 大卡動(dòng)力煤價(jià)歷史走勢(shì)

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環(huán)渤海 5500 大卡動(dòng)力煤價(jià) 2018 年走勢(shì)

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秦皇島動(dòng)力煤價(jià)歷史走勢(shì)

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秦皇島動(dòng)力煤價(jià) 2018 年走勢(shì)

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沿海 6 大電廠日耗走勢(shì)

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沿海 6 大電廠當(dāng)月累計(jì)耗煤同比增速

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沿海 6 大電廠煤炭庫(kù)存

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北方三大港口合計(jì)煤炭庫(kù)存

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    五、2019中國(guó)火電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)

    2019年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性增大，全社會(huì)用電量增速下行壓力明顯，另外，2017、2018年投資下滑對(duì)火電行業(yè)影響也將逐步顯現(xiàn)。
2018年，我國(guó)全社會(huì)用電量62199億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.5%,增速比上年同期提高2.0個(gè)百分點(diǎn)，根據(jù)中電聯(lián)最新預(yù)測(cè)，2019年全年全社會(huì)用電量增長(zhǎng)5.5%左右。

    2018年，我國(guó)火電裝機(jī)比重依然處于下滑趨勢(shì)，全年新增煤電2903萬(wàn)千瓦、同比少投產(chǎn)601萬(wàn)千瓦，為2004年以來(lái)的最低水平，2019年，該趨勢(shì)還將進(jìn)一步延續(xù)。

    2019年，火電市場(chǎng)總體狀況難以改變，供給側(cè)改革、電力市場(chǎng)改革對(duì)火電行業(yè)影響還將進(jìn)一步加劇。2019年，我國(guó)火電行業(yè)面臨諸多可能性。

    1、我國(guó)火電裝機(jī)容量“西高東低”的增長(zhǎng)格局將延續(xù)

    數(shù)據(jù)顯示，2018年火電投資小幅度下滑，火電投資同比下降0.3%，但相對(duì)2017年火電投資同比下滑27.4個(gè)百分點(diǎn)，斷崖式的下跌已經(jīng)結(jié)束。受投資連年下滑影響，預(yù)計(jì)，2019、2020年，我國(guó)火電裝機(jī)容量低速增長(zhǎng)水平將延續(xù)。

    分區(qū)域上看，2018年，火電裝機(jī)容量超過(guò)6000萬(wàn)千瓦的火電大省中，僅廣東、河南、山西增幅較高，同比增長(zhǎng)268萬(wàn)千瓦、171萬(wàn)千瓦、173萬(wàn)千瓦。2018年，西北區(qū)域成為引領(lǐng)火電裝機(jī)容量增長(zhǎng)的重要增長(zhǎng)極，陜西、寧夏分別達(dá)到3798萬(wàn)千瓦、2844萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)734萬(wàn)千瓦、412萬(wàn)千瓦。值得關(guān)注的是，2018年，陜西迎來(lái)火電機(jī)組投運(yùn)高峰期，大唐集團(tuán)、華能集團(tuán)、陜西省投資集團(tuán)機(jī)組陸續(xù)投運(yùn)，火電裝機(jī)容量上升幅度占到全國(guó)幅的19.8%，陜西正在成為西北區(qū)域火電重要增長(zhǎng)極。

    考慮到“十三五規(guī)劃”提出到2020年全國(guó)煤電裝機(jī)規(guī)模力爭(zhēng)控制在11億千瓦以?xún)?nèi)，目前全國(guó)火電裝機(jī)量已超過(guò)規(guī)劃水平，面臨極大的裝機(jī)量增長(zhǎng)壓力。預(yù)計(jì)2017、2018年投產(chǎn)高峰過(guò)后，2019年，火電機(jī)組裝機(jī)容量將保持相對(duì)穩(wěn)定，電源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變將長(zhǎng)期保持。

    2019年，我國(guó)火電裝機(jī)增速或?qū)⒈３殖掷m(xù)下滑態(tài)勢(shì)，我國(guó)火電新增裝機(jī)容量“西高東低”的格局將延續(xù)，但西北區(qū)域的巨量增幅將持續(xù)減少。

    2、我國(guó)火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)下降概率提升

    2018年，我國(guó)火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)總體提升較快。全國(guó)火電平均利用小時(shí)數(shù)為4361小時(shí)，同比提高143小時(shí)。分區(qū)域看，火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)上升的省份達(dá)到24個(gè)，廣西上升幅度最高達(dá)717小時(shí)，其次是福建、甘肅，分別為673小時(shí)、588小時(shí)。而火電大省的山東、江蘇則出現(xiàn)了小幅度下滑，下滑幅度分別為16小時(shí)、204小時(shí)。

    2018年，受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體回暖、“煤改電”等因素的影響，全國(guó)全社會(huì)用電量6.84萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.5%、同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，為2012年以來(lái)最高增速。另一方面，近年來(lái)不斷投資電網(wǎng)建設(shè)，電網(wǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，跨省區(qū)輸送能力大幅提升。

    由于2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性增大，全社會(huì)用電量增速將會(huì)放緩，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，全年全社會(huì)用電量增長(zhǎng)5.5%左右。全社會(huì)用電量增速放緩將成為影響2019年我國(guó)火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)的最主要因素。

    2019年，受到供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革影響，我國(guó)火電裝機(jī)容量增速將進(jìn)一步縮小，2017、2018年我國(guó)火電裝機(jī)容量高峰已過(guò)，近年新完成火電投資項(xiàng)目投產(chǎn)速度慢于電力消費(fèi)增速，且政策引導(dǎo)下非化石能源裝機(jī)規(guī)模及占比快速提升，這將對(duì)提升火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)產(chǎn)生重要影響。

    2019年，我國(guó)火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定幅度下滑，但是由于輔助服務(wù)市場(chǎng)建設(shè)提速，火電輔助服務(wù)職能將得到凸顯，部分火電企業(yè)將分享這一改革紅利。

    3、電煤價(jià)格高位運(yùn)行狀況延續(xù)我國(guó)火電企業(yè)成本壓力依然明顯

    2018年，我國(guó)電煤價(jià)格總體平穩(wěn)。2018年2月份，我國(guó)電煤價(jià)格達(dá)到567.21元/噸頂峰，江西、廣西電煤價(jià)格一度達(dá)到765.61元/噸、754.45元/噸峰值，當(dāng)?shù)匕l(fā)電企業(yè)面臨較大的壓力。3-5月份，電煤價(jià)格持續(xù)下調(diào)，達(dá)到515.39元/噸。下半年，我國(guó)電煤價(jià)格總體平穩(wěn)。

    2018年，煤炭成本在煤電總成本中占比較高，煤價(jià)波動(dòng)對(duì)煤電企業(yè)盈利水平影響大。一方面煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)會(huì)影響電力企業(yè)成本控制水平，另一方面煤價(jià)的大幅波動(dòng)會(huì)帶動(dòng)火電上網(wǎng)電價(jià)的波動(dòng)，進(jìn)而影響電力企業(yè)收入水平。由于煤炭供給側(cè)改革帶動(dòng)落后產(chǎn)能退出，煤炭供需結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致煤價(jià)快速提升，煤電企業(yè)發(fā)電成本快速提升，同時(shí)由于上網(wǎng)電價(jià)偏低，煤電企業(yè)盈利能力明顯下滑。

    2019年，煤炭去產(chǎn)能步伐將持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)煤炭供需逆向分布格局更加凸顯。我國(guó)煤炭的供需將從全國(guó)分布式（分散型）向西北區(qū)域區(qū)塊化轉(zhuǎn)變，而且這種逆向分布格局會(huì)越來(lái)越突出。隨著我國(guó)去產(chǎn)能和生態(tài)環(huán)保政策的繼續(xù)強(qiáng)力實(shí)施，東中部地區(qū)不斷關(guān)井減產(chǎn)，2019年迎峰度夏、迎峰度冬，華東地區(qū)、東北地區(qū)電煤價(jià)格依然存在一定程度的上漲壓力。

    2019年，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局剛剛發(fā)布的《關(guān)于積極推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知》以及《全面放開(kāi)部分重點(diǎn)行業(yè)電力用戶(hù)發(fā)用電計(jì)劃實(shí)施方案》將會(huì)持續(xù)發(fā)揮效力。該政策實(shí)際將煤炭與電力價(jià)格矛盾向下游疏解，將價(jià)格傳導(dǎo)至電力交易市場(chǎng)化流通環(huán)節(jié)，有助于緩解煤電企業(yè)周期性虧損壓力。

    預(yù)計(jì)，2019年，我國(guó)電煤市場(chǎng)供需總體平衡狀況不會(huì)改變，電煤價(jià)格平穩(wěn)趨勢(shì)或還將進(jìn)一步延續(xù)，但是局部地區(qū)、局部時(shí)段電煤供應(yīng)緊張的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，盡管會(huì)隨著電力市場(chǎng)交易機(jī)制的完善，火電企業(yè)的壓力也會(huì)得到小幅釋放，火電企業(yè)依然面臨挑戰(zhàn)。