2018年中國服裝銷售規(guī)模達(dá)3.08萬億元，電商渠道和農(nóng)村市場將是未來服裝市場主要發(fā)力點(diǎn)[圖]

    紡織服裝業(yè)是我國傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一，在國民經(jīng)濟(jì)中處于重要地位。紡織服裝業(yè)上游易受原料種植、養(yǎng)殖行業(yè)及原油、化工行業(yè)的影響，下游與商業(yè)流通及終端需求密切相關(guān)，存在較強(qiáng)的行業(yè)周期性。

    裝生產(chǎn)的原材料為各式面料及輔料。經(jīng)過多年發(fā)展，目前國內(nèi)面料制造業(yè)產(chǎn)能充足，產(chǎn)品線豐富。

    服裝行業(yè)的下游為參與產(chǎn)品分銷的加盟商與商業(yè)零售企業(yè)，如百貨商場、購物中心等，最終下游為終端消費(fèi)者。

服裝產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

資料來源：智研咨詢整理

    一、紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈：越靠下游毛利率越高

    1.上游紡織制造行業(yè)以出口外銷為主，行業(yè)壁壘逐年提高

    上游紡織制造行業(yè)受棉花、石油等大宗商品價(jià)格影響，與制造業(yè)類似，具有一定周期性，以出口外銷為主，勞動(dòng)力、固定資產(chǎn)、生產(chǎn)效率、生產(chǎn)規(guī)模、匯率、環(huán)保政策等影響較大。

    上游行業(yè)的制造企業(yè)主營靠外銷，核心競爭力主要表現(xiàn)在技術(shù)研發(fā)能力、供應(yīng)鏈管理能力、產(chǎn)能布局、規(guī)模效應(yīng)等方面。2013年以來柯橋紡織總景氣指數(shù)雙向波動(dòng)，2016年制造業(yè)回暖，經(jīng)濟(jì)形勢上行，景氣指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，但2018年收到宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)面低迷、中美貿(mào)易戰(zhàn)影響下降幅度較大。去年紡織服裝市場景氣指數(shù)震蕩幅度較大，年中主要受到貿(mào)易摩擦升溫和銷售淡季影響，管理者景氣指數(shù)和商戶景氣指數(shù)雙雙下跌，第四季度“雙十一”“年貨節(jié)”等促銷活動(dòng)拉動(dòng)市場信心上行，景氣指數(shù)均有所回暖。

    2.中游設(shè)計(jì)生產(chǎn)包括服裝設(shè)計(jì)和生產(chǎn)，主要受生產(chǎn)地人力成本政策等影響

    中游設(shè)計(jì)行業(yè)，分為品牌簽約設(shè)計(jì)師和獨(dú)立設(shè)計(jì)師，設(shè)計(jì)師需要平衡個(gè)人風(fēng)格與商業(yè)規(guī)模的矛盾，而且需要具有跟上潮流甚至引領(lǐng)潮流的能力。中游生產(chǎn)制造行業(yè)產(chǎn)品銷售方向分為外銷和內(nèi)銷，外銷加工制造約占60%，其余為內(nèi)銷品牌零售，受我國人力成本、原材料成本逐年提升、東南亞國家政策支持等原因，內(nèi)銷的占比呈上升趨勢。中游服裝生產(chǎn)制造有OBM/ODM/OEM三種模式，毛利率依次降低。

服裝生產(chǎn)制造的模式解析

資料來源：公開資料整理

    3.下游銷售以國內(nèi)銷售為主，產(chǎn)品、品牌、渠道較為重要，主要包括產(chǎn)成品的批發(fā)、零售

    下游品牌零售行業(yè)核心競爭力主要體現(xiàn)在銷售渠道布局、品牌開發(fā)與運(yùn)作能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、供應(yīng)鏈管理等方面。品牌商和銷售商利潤遠(yuǎn)高于加工生產(chǎn)商，約在40-50%，而服裝制造商的毛利率僅在15%左右。

    雖然日常消費(fèi)品的品類已極大豐富，服裝及其他紡織品的支出仍為我國居民消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)中的重要部分。和許多日常消費(fèi)品一樣，服裝紡織品的消費(fèi)也隨著本行業(yè)的發(fā)展和人民生活水平、消費(fèi)能力的普遍提高而呈現(xiàn)分層化和升級(jí)化的趨勢。而作為最貼近人民日常生活的行業(yè)之一，人民生活水平的提高也可以直接從服裝行業(yè)品牌的多樣化和個(gè)性化中得到直接體現(xiàn)。由此來看，紡織服裝行業(yè)在居民的生活中起到了舉足輕重的作用。

    從我國紡織服裝產(chǎn)業(yè)歷史發(fā)展的角度看，自建國以來，服裝產(chǎn)業(yè)為國內(nèi)消費(fèi)者提供服飾需求，并為國家創(chuàng)造大量外匯，支持了我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。經(jīng)數(shù)十年發(fā)展，我國已成為服裝大國，卻并非服裝強(qiáng)國，服裝產(chǎn)業(yè)問題眾多，引起了服裝產(chǎn)業(yè)停滯衰退。此時(shí)，我國政府提出了供給側(cè)改革、三品戰(zhàn)略等一系列政策措施，從國家層面促進(jìn)消費(fèi)品工業(yè)的發(fā)展。此外，衣者，身之章也，服裝已成為消費(fèi)者對(duì)時(shí)尚的感知形式，是其生活不可或缺的部分。由此可見，服裝在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中具有重要作用。

    二、服裝行業(yè)發(fā)展利好因素

    利好1：增加居民收入以促進(jìn)整體消費(fèi)的增長

    繼續(xù)降低個(gè)稅，增強(qiáng)人民消費(fèi)能力。2018年新個(gè)人所得稅法經(jīng)表決通過，起征點(diǎn)上調(diào)至每月5000元，并增加了一系列專項(xiàng)附加扣除項(xiàng)目。去年我國為企業(yè)和個(gè)人減稅降費(fèi)約1.3萬億元，有力促進(jìn)了城鄉(xiāng)居民增收。今年兩會(huì)明確提出要落實(shí)好新修訂的個(gè)人所得稅法，政府預(yù)計(jì)降低個(gè)稅受益人群可達(dá)8000萬人，個(gè)稅減免將帶來居民收入水平的提升，從而利好消費(fèi)企業(yè)。

個(gè)人所得稅起征點(diǎn)不斷提高

資料來源：公開資料整理

我國居民可支配收入、衣著消費(fèi)支出連年增長

資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、公開資料整理

    利好2：促進(jìn)電商發(fā)展，利好線上業(yè)務(wù)布局較多的紡服企業(yè)的發(fā)展

    全面推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”，發(fā)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式。兩會(huì)提出利用信息科技推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展，為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)賦能。在居民網(wǎng)絡(luò)使用上，我國今年將繼續(xù)推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)，并在在全國實(shí)行“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”，規(guī)范套餐設(shè)置，有望對(duì)電商發(fā)展形成利好。線上業(yè)務(wù)占比較大的公司有望持續(xù)受益于電商紅利的釋放，南極電商、森馬服飾、太平鳥等線上業(yè)務(wù)布局較多的公司將更為受益。

我國互聯(lián)網(wǎng)加速普及

資料來源：公開資料整理

    利好3：兩會(huì)促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)，利好生產(chǎn)銷售高性價(jià)比商品的企業(yè)

    提高農(nóng)村消費(fèi)能力，使農(nóng)民生活達(dá)到全面小康水平。兩會(huì)針對(duì)農(nóng)村消費(fèi)，提出諸多促進(jìn)政策，如繼續(xù)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，解決廣大農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的城鎮(zhèn)落戶問題；扎實(shí)推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)和鄉(xiāng)村振興，加大對(duì)革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)改革發(fā)展支持力度，著力提高農(nóng)民收入。

    渠道下沉不斷推進(jìn)的紡服企業(yè)，有望受益農(nóng)村消費(fèi)的增長。當(dāng)前看農(nóng)村人均衣著消費(fèi)支出僅為612元/年，相比城鎮(zhèn)仍有較大空間。隨著農(nóng)村消費(fèi)能力的提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，三四線城市服裝市場將迎來寶貴的擴(kuò)張時(shí)期，已經(jīng)在低線城市廣泛布局的紡服企業(yè)將充分享受到渠道優(yōu)勢帶來的市場份額。我們認(rèn)為隨著國內(nèi)龍頭服裝企業(yè)的持續(xù)下沉，將會(huì)持續(xù)受益于農(nóng)村消費(fèi)的發(fā)展。

我國農(nóng)村居民可支配收入、衣著消費(fèi)支出連年增長

資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局、公開資料整理

    三、服裝行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    我國是世界上最大的服裝生產(chǎn)國，但服裝產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展很不平衡。東南沿海省份所生產(chǎn)的產(chǎn)品占據(jù)了全國80%以上的市場份額。而中西部地區(qū)的服裝產(chǎn)業(yè)則還非常的落后。服裝企業(yè)之間的競爭還停留在價(jià)格、款式等方面的競爭，絕大多數(shù)服裝企業(yè)的產(chǎn)品銷售還是以批發(fā)市場的大流通為主。

    而近年來服裝企業(yè)的品牌意識(shí)雖然不斷加強(qiáng)，但中國服裝行業(yè)目前還只有有限的幾個(gè)中國馳名商標(biāo)，還缺乏真正意義上的國際服裝品牌，主要還是通過低成本優(yōu)勢在與國際品牌進(jìn)行競爭。

2016-2017年中國主要服裝行業(yè)企業(yè)經(jīng)營收入

資料來源：各公司年報(bào)

    在龐大的市場體量面前，我國服裝企業(yè)所在市場份額極其有限。

2017年中國服裝行業(yè)主要企業(yè)市場占有率

資料來源：智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國服裝零售行業(yè)市場深度評(píng)估及未來發(fā)展趨勢研究報(bào)告》顯示：2018年以來，我國服裝內(nèi)需市場保持平穩(wěn)較快增長，根據(jù)中國服裝協(xié)會(huì)測算，2018年全國服裝銷售總額達(dá)3.08萬億元，同比增長7.32%。近幾年我國服裝零售市場規(guī)模情況如下圖所示：

2011-2018年中國服裝行業(yè)市場規(guī)模情況

資料來源：中國服裝協(xié)會(huì)測算

    根據(jù)中國服裝協(xié)會(huì)測算，預(yù)計(jì)2018年我國全社會(huì)完成服裝總產(chǎn)量約456億件，與上年持平。

2013-2018年中國服裝產(chǎn)量情況

資料來源：中國服裝協(xié)會(huì)測算

    2018年我國服裝行業(yè)消費(fèi)量約147億件，與2017年基本持平，近幾年我國服裝行業(yè)消費(fèi)量情況如下圖所示：

2010-2018年中國服裝消費(fèi)情況

資料來源：智研咨詢整理

    服裝產(chǎn)品的經(jīng)營模式經(jīng)過多年的演變，國際上各種商業(yè)模式和商業(yè)業(yè)態(tài)均以進(jìn)入中國服裝行業(yè)，并拓寬了我國服裝的營銷渠道，對(duì)我國服裝企業(yè)的經(jīng)營管理提出了更高的要求。服裝企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)紅利最大的受益者，線上銷售已是服裝銷售渠道不可分割的一部分。

2017年服裝銷售各渠道占比

資料來源：公開資料整理

    《中國制造2025》提出智能制造是兩化深度融合的主攻方向，紡織工業(yè)智能制造包括智能化裝備和智能化運(yùn)營。智能化裝備主要包括粗細(xì)絡(luò)聯(lián)等產(chǎn)品自動(dòng)轉(zhuǎn)運(yùn)系統(tǒng)、立體成型編織設(shè)備、印染數(shù)字化監(jiān)控系統(tǒng)、光機(jī)電一體化縫紉系統(tǒng)等實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、數(shù)字化控制、實(shí)時(shí)在線監(jiān)測和自適應(yīng)控制的關(guān)鍵裝備，實(shí)現(xiàn)機(jī)器代人，提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率和實(shí)現(xiàn)柔性制造；智能化運(yùn)營包括智能化生產(chǎn)和智能化管理：智能化生產(chǎn)是紡織業(yè)分步驟建設(shè)智能制造示范生產(chǎn)線和數(shù)字化工廠，包括智能化紡紗示范生產(chǎn)線，從紡絲到產(chǎn)品包裝的智能化長絲生產(chǎn)線，全流程數(shù)字化監(jiān)控的印染示范生產(chǎn)線，智能化服裝和家紡示范生產(chǎn)線等；智能化管理是整合供應(yīng)鏈、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售相關(guān)的全部環(huán)節(jié)，建立云工廠與實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)。

    紡織服裝行業(yè)是傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型行業(yè)，隨著行業(yè)工作復(fù)雜程度提升，勞動(dòng)力競爭優(yōu)勢正從數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)成為重要資源，紡織材料價(jià)值含量不斷提升，性能、功能、性價(jià)比、可獲得性、經(jīng)濟(jì)型、環(huán)保性持續(xù)改善。

    四、現(xiàn)存問題

    1.盈利管理能力有待提高，紡織企業(yè)棉花期貨、匯率對(duì)沖等管理能力不足

    由于我國紡織制造企業(yè)以出口為主，且目前龍頭企業(yè)在海外建廠的規(guī)模不斷擴(kuò)大，匯率變化將直接影響企業(yè)的利潤水平。企業(yè)對(duì)于匯率對(duì)沖管理能力存在不足。一般情況下，棉花成本占紡織制造企業(yè)成本的50-70%，我國棉花進(jìn)口量受配額限制，棉花價(jià)格上下浮動(dòng)較明顯。成本定價(jià)機(jī)制決定成本上漲一定程度上影響企業(yè)利潤，即產(chǎn)品售價(jià)以確定的原材料成本和期間費(fèi)用等加上企業(yè)預(yù)留的固定盈利金額來計(jì)算，產(chǎn)品定價(jià)受成本影響較大，企業(yè)盈利能力是成本轉(zhuǎn)嫁能力高低的最終體現(xiàn)。行業(yè)內(nèi)供需關(guān)系、對(duì)上下游議價(jià)能力、庫存周期性波動(dòng)更多的體現(xiàn)在成本轉(zhuǎn)嫁影響因素中，產(chǎn)業(yè)鏈越長的棉紡企業(yè)對(duì)棉價(jià)波動(dòng)彈性越小。企業(yè)應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)棉花期貨等金融工具的使用，以縮小棉花等原材料價(jià)格浮動(dòng)帶來的利潤水平變化。

    2.面料研發(fā)、服裝設(shè)計(jì)、品牌影響力等自主性不足，導(dǎo)致中國紡織服裝企業(yè)核心競爭力不足

    服裝行業(yè)具有較強(qiáng)的時(shí)尚性和潮流性因素，消費(fèi)者的品味及需求處于持續(xù)動(dòng)態(tài)變動(dòng)過程中。因此，企業(yè)往往需要具有較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)能力，除了需要對(duì)產(chǎn)品圖案、面料、輔料等中藥產(chǎn)品構(gòu)成要素進(jìn)行持續(xù)跟蹤、研發(fā)外，還需要一批能夠深刻理解并呈現(xiàn)公司品牌理念、兼具設(shè)計(jì)研發(fā)靈感及時(shí)尚潮流敏感性的專業(yè)設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)，以把我甚至創(chuàng)造時(shí)尚潮流。

    3.上游紡織制造生產(chǎn)效率仍有提高空間，海外投資步伐有待加快

    目前紡織制造企業(yè)人工成本約占10-25%之間，隨著國內(nèi)人力成本的不斷提升和工人權(quán)益意識(shí)的提高，公司的相關(guān)成本也相應(yīng)提高。但技術(shù)改革可以部分減少該成本，通過智能制造、更加機(jī)械化生產(chǎn)工藝程序較少的服裝品類，以降低人工成本，從而提高利潤水平。鑒于越南、柬埔寨等新興東南亞國家成本、貿(mào)易方面相對(duì)中國較大，紡企海外布局戰(zhàn)略的進(jìn)度仍有加快的空間。

    4.營銷效率仍有提升空間，對(duì)新興電商渠道重視程度不夠

    我國網(wǎng)購消費(fèi)隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和物流業(yè)的快速發(fā)展迎來井噴式增長而得到廣泛運(yùn)用，服裝做為互聯(lián)網(wǎng)紅利的最大受益消費(fèi)品類，服裝通過電子商務(wù)進(jìn)行銷售的模式也得到迅猛發(fā)展。但由于普遍網(wǎng)上零售價(jià)格相對(duì)較低，對(duì)線下渠道帶來一定的沖擊。傳統(tǒng)百貨商場的經(jīng)營業(yè)績有所放緩甚至下滑，這就要求企業(yè)應(yīng)及時(shí)掌握、分析終端消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，以多樣的營銷方式，提升品牌知名度、吸引消費(fèi)者。

    5.企業(yè)供應(yīng)鏈管理仍有提升空間，柔性供應(yīng)鏈、快速反應(yīng)能力有待提高

    目前靠近下游的服裝家紡子行業(yè)中，大部分企業(yè)仍采用訂貨會(huì)形式季度采購，這樣既不能及時(shí)反映終端消費(fèi)者對(duì)于時(shí)尚、服裝款式的最新需求，也不能根據(jù)上游成本的變化，及時(shí)調(diào)整庫存量，導(dǎo)致服裝企業(yè)內(nèi)生的存貨問題一直困擾著各家企業(yè)。

    五、建議及對(duì)策

    1.制定和落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策，加大財(cái)政金融支持力度

    與其他行業(yè)相比，不論是債券發(fā)行金額還是滬深兩市企業(yè)的總市值，紡織服裝行業(yè)均處于相對(duì)落后的位置。關(guān)于財(cái)政金融支持方面，1）應(yīng)當(dāng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)政策全面有效落實(shí)，加大有關(guān)政策規(guī)劃對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持作用，監(jiān)督并保證我國《紡織工業(yè)“十三五”規(guī)劃》中各類要求的執(zhí)行進(jìn)程。2）建議政府規(guī)定金融機(jī)構(gòu)結(jié)合紡織企業(yè)實(shí)際采取差別化的信貸政策，對(duì)于符合資信要求企業(yè)的流動(dòng)資金需求以及項(xiàng)目投資需求，給予充分的信貸支持，包括足額、無附加條件放貸，給予合理利率，禁止貸轉(zhuǎn)存，取消不合理收費(fèi)等。

    2.建議優(yōu)化棉花管理體制，優(yōu)化生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)

    由于我國施行棉花進(jìn)口配額制度，導(dǎo)致我國棉花價(jià)格與國際棉價(jià)存在價(jià)差。我們認(rèn)為：1）應(yīng)當(dāng)繼續(xù)在新疆實(shí)行棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策并實(shí)行量與質(zhì)協(xié)同，實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，為國內(nèi)棉紡企業(yè)提供所需性價(jià)比高的棉花原料；2）國家有關(guān)部門調(diào)整棉花政策，放開對(duì)進(jìn)口配額管理。3）在當(dāng)前不能取消配額管理的情況下，建議改革配額發(fā)放機(jī)制，如年末公布下年發(fā)放配額的數(shù)量（包括一般貿(mào)易、加工貿(mào)易、滑準(zhǔn)稅等），在信用網(wǎng)站公布發(fā)放企業(yè)的數(shù)量、使用情況，便于監(jiān)督及改進(jìn)等。4）支持與中國棉花協(xié)會(huì)積極溝通，建立上下游可接受的國內(nèi)棉價(jià)質(zhì)量升貼水機(jī)制。

    3.加大研發(fā)投入，以面料開發(fā)、服裝設(shè)計(jì)、品牌意識(shí)等為公司核心競爭力

    中國的紡織服裝企業(yè)要強(qiáng)化自主創(chuàng)新意識(shí)，提高技術(shù)研發(fā)水平，努力研發(fā)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差異化。為滿足關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)的先進(jìn)性，除了引進(jìn)國外高水平生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備之外，還需對(duì)其消化吸收，努力實(shí)現(xiàn)再創(chuàng)新。加大研發(fā)資金和研發(fā)人員的投入，建立并完善研發(fā)中心和創(chuàng)意中心。重點(diǎn)開發(fā)技術(shù)含量較高、綠色環(huán)保、高附加值的新產(chǎn)品，重視非價(jià)格競爭，擺脫低價(jià)競爭和惡意競爭模式。紡織服裝企業(yè)在進(jìn)行品牌打造和培育時(shí)，可以將中國特有的文化元素融入其中，有故事有歷史的品牌才會(huì)更容易與客戶有感情的聯(lián)接。另外，對(duì)于國際上一些由于經(jīng)濟(jì)或政治因素面臨破產(chǎn)的知名品牌，國內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)可以考慮嘗試進(jìn)行收購。