智研精品報告

中國新能源汽車發(fā)展趨勢分析：預(yù)計2020年將產(chǎn)生富余新能源積分供交易[圖]

新能源汽車王密 2019-04-02 05:11 來源：智研咨詢

新能源積分政策通過設(shè)定新能源積分比例來強(qiáng)制車企必須生產(chǎn)一定比例的新能源汽車以達(dá)到積分要求。平均燃料消耗積分（CAFC）根據(jù)工信部燃料消耗達(dá)標(biāo)值與實際值乘以產(chǎn)量來計算CAFC積分。新能源汽車積分不能結(jié)轉(zhuǎn)（2019年的積分可結(jié)轉(zhuǎn)至2020年），可自由交易。CAFC積分可一定比例結(jié)轉(zhuǎn)并可在關(guān)聯(lián)企業(yè)間轉(zhuǎn)讓，但不可交易。新能源積分可以1:1用于抵扣CAFC負(fù)積分。

一、雙積分政策

雙積分政策適用企業(yè)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

乘用車企業(yè)平均燃料消耗量積分，為該企業(yè)平均燃料消耗量的達(dá)標(biāo)值和實際值之間的差額，與其乘用車生產(chǎn)量或者進(jìn)口量的乘積。企業(yè)平均燃料消耗量積分，是指該企業(yè)平均燃料消耗量目標(biāo)值與該核算年度的企業(yè)平均燃料消耗量要求的乘積。乘用車，企業(yè)平均燃料消耗量達(dá)標(biāo)值，是指該企業(yè)平均燃料消耗量目標(biāo)值與該核算年度的企業(yè)平均燃料消耗量要求的乘積。實際值低于達(dá)標(biāo)值產(chǎn)生正積分，高于達(dá)標(biāo)值產(chǎn)生負(fù)積分。

新能源汽車積分核算：乘用車企業(yè)新能源汽車積分實際值，2019年度、2020年度，新能源汽車積分比例要求分別為10%、12%。

新能源積分正負(fù)判定

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

乘用車企業(yè)平均燃料消耗量正積分可以結(jié)轉(zhuǎn)或者在關(guān)聯(lián)企業(yè)間轉(zhuǎn)讓。關(guān)聯(lián)企業(yè)定義為：1）境內(nèi)乘用車生產(chǎn)企業(yè)與其直接或者間接持股總和達(dá)到25%以上的其他境內(nèi)乘用車生產(chǎn)企業(yè)；2）同為境內(nèi)第三方直接或者間接持股總和達(dá)到25%以上的境內(nèi)乘用車生產(chǎn)企業(yè)；3）獲境外乘用車生產(chǎn)企業(yè)授權(quán)的進(jìn)口乘用車供應(yīng)企業(yè)，與該境外乘用車生產(chǎn)企業(yè)直接或者間接持股總和達(dá)到25%以上的境內(nèi)乘用車生產(chǎn)企業(yè)。

乘用車企業(yè)平均燃料消耗量正積分結(jié)轉(zhuǎn)后續(xù)年度使用的，按照一定比例進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)有效期不超過三年。2018年度及以前年度的正積分，每結(jié)轉(zhuǎn)一次，結(jié)轉(zhuǎn)比例為80%；2019年度及以后年度的正積分，每結(jié)轉(zhuǎn)一次，結(jié)轉(zhuǎn)比例為90%。

平均燃料消耗負(fù)積分可以通過往年結(jié)轉(zhuǎn)的平均燃料消耗量正積分、受讓平均燃料消耗量正積分、本企業(yè)產(chǎn)生的新能源正積分和購買新能源汽車正積分四種方式進(jìn)行抵償，并可組合使用。

新能源汽車正積分可以抵扣同等數(shù)量的平均燃料消耗量負(fù)積分。乘用車企業(yè)2019年度產(chǎn)生的新能源汽車負(fù)積分，可以使用2020年度產(chǎn)生的新能源汽車正積分進(jìn)行抵償。

對于出現(xiàn)CAFC負(fù)積分和NEV負(fù)積分而未抵償清零的企業(yè)，將在投資審批和新產(chǎn)品的核準(zhǔn)上面給予限制。乘用車企業(yè)平均燃料消耗積分和新能源汽車積分，通過燃料消耗負(fù)積分和新能源汽車正積分的等額互抵聯(lián)系起來，來從政策和經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向上促進(jìn)新能源汽車發(fā)展。

二、行業(yè)發(fā)展趨勢

新能源汽車積分設(shè)置比例要求的同時，以節(jié)能和高續(xù)航里程為導(dǎo)向。根據(jù)《新能源乘用車車型積分計算方法》，在積分計算設(shè)置上，滿足百公里耗電量要求的車型，積分上限5分，可以自由交易。不滿足的積分折半，并且只限本企業(yè)使用。

2018年上半年新能源汽車產(chǎn)銷量大幅增長，新能源汽車積分?jǐn)?shù)量隨之也大幅增長。到2018年8月底，新能源乘用車?yán)塾嫯a(chǎn)量達(dá)52.6萬輛，新能源積分?jǐn)?shù)量已經(jīng)達(dá)到約160萬分，與2017年全年持平，新能源汽車積分比例已經(jīng)達(dá)到11.3%，相比于2017年的6.8%大幅提升。隨著下半年高續(xù)航里程乘用車的放量，月度積分?jǐn)?shù)量還將進(jìn)一步走高。從單車積分情況來看，2018年1-8月單車平均積分為3.3分，相比于2016-2017年的3份有較大提升。考慮到上半年A00級乘用車生產(chǎn)量較多，單車積分較低，7-8月份的平均單車積分已經(jīng)達(dá)到3.7分，預(yù)計全年單車平均積分將在3.5左右。我們保守估計全年新能源乘用車產(chǎn)量將達(dá)到90萬輛，以平均積分計算，預(yù)計全年新能源汽車積分將達(dá)到315萬分，對應(yīng)全年新能源汽車積分有望達(dá)到12.9%的高位。

2016-2018年月度新能源汽車積分情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

按照2019-2020年10%、12%的積分要求，2018年中國新能源汽車市場已經(jīng)可以達(dá)到2020年的積分要求。2019-2020年單車積分量將進(jìn)一步提高，在19、20年新能源乘用車產(chǎn)量120、160萬輛，單車積分3.6、3.7的中性預(yù)測下，新能源汽車積分整體過剩將分別達(dá)到181萬分和282萬分。

2016-2020年新能源積分要求下新能源汽車產(chǎn)量預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016-2020年新能源積分及要求圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016-2017年國內(nèi)及進(jìn)口乘用車企業(yè)的新能源積分情況，比亞迪、北汽能源和吉利汽車新能源積分位居前三，但各車企間差異較大，2017年仍有65家企業(yè)未獲積分。2019-2020年上汽大眾、一汽大眾、上汽通用五菱新能源積分需求位居前三。

2018-2020年間各車企的產(chǎn)量情況，得到了主要車企2019和2020年的新能源積分需求，其中上汽大眾、一汽大眾、上汽通用五菱、東風(fēng)汽車、上汽通用等積分需求量居前，到2020年的新能源積分需求都在16萬分以上。

2019-2020年新能源積分要求

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

新能源汽車積分2019年的可以等額結(jié)轉(zhuǎn)，2019年度產(chǎn)生的新能源汽車負(fù)積分，可以使用2020年度產(chǎn)生的新能源汽車正積分進(jìn)行抵償。

上汽集團(tuán)：內(nèi)部可以實現(xiàn)新能源積分平衡；一汽集團(tuán)：預(yù)計新能源積分缺口在40萬以上；東風(fēng)汽車集團(tuán)：預(yù)計新能源積分缺口在18萬左右；長安汽車：新能源積分平衡，略有富余；北汽集團(tuán)：新能源積分大幅過剩，或超過100萬分；廣汽集團(tuán)：新能源積分缺口較??；長城汽車：預(yù)計新能源積分可以實現(xiàn)平衡；吉利汽車：預(yù)計新能源積分富余在77萬；比亞迪：新能源富余積分將超過150萬分。

中國2020年油耗限值降幅較快。相比于歐美日，國內(nèi)2020年油耗要求在絕對值和相對值上并不低，但由于此前油耗較高，2015-2020年國內(nèi)油耗目標(biāo)降幅較快，達(dá)到了年均5.5%，大大高于美國和日本。

乘用車車型燃料消耗量目標(biāo)值根據(jù)車輛的整備質(zhì)量確定。2020年乘用車車型燃料消耗量目標(biāo)值根據(jù)整備質(zhì)量的不同，三排座以下的從4.3-7.3L/100Km不等，三排座以上的從4.5-7.5L/100Km不等。各個車企根據(jù)分車型產(chǎn)量及對應(yīng)油耗限值的加權(quán)平均值得到車企的目標(biāo)值。

三、CAFC積分

2016-2017年實際油耗的快速下降歸功與新能源汽車的倍數(shù)計入，但新能源汽車的乘數(shù)會從2016年的5倍縮減到2020年的2倍。

2009-2017年國產(chǎn)乘用車企業(yè)平均燃料消耗量達(dá)標(biāo)值

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018-2019年新能源汽車的乘數(shù)將調(diào)整到3倍，2020年減至2倍，節(jié)能車型需要油耗小于等于2.8L/100km，目前暫時還沒有車型可以達(dá)到。

燃油車由于整車質(zhì)量加大，油耗下降緩慢，未來消費(fèi)升級趨勢下，平均油耗有上升趨勢。從未來趨勢來看，消費(fèi)升級趨勢下，大型車的消費(fèi)占比會越來越高。而且2018年以來，合資品牌推出的SUV新車型大大增加，也會增加油耗壓力。雙積分機(jī)制下，油耗壓力將主要集中在2020年。

2016-2020年實際油耗及達(dá)標(biāo)值預(yù)測